公司證券投資分析精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇公司證券投資分析，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：證券公司；上市公司；風(fēng)險

公司要實現(xiàn)其理財目標(biāo)采取的方式之一就是上市公司理財行為，這也是公司維護股東和債權(quán)人利益，以及公司維護自身的近期利益和長期利益的方式。由于近幾年勞動力和原材料價格上漲以及一些政策的影響，上市公司的經(jīng)營面臨很大的風(fēng)險。同時，“負(fù)利率”也使不少公司壓力加大，使得眾多公司不得不把目光投向理財市場。從2008年到2011年，有理財行為的上市公司在不斷增多，涉及的金額超過百億元。因為證券投資回報快的優(yōu)勢，一些非金融類的公司像投資銀行、基金、信托等機構(gòu)也開始參與證券投資。

截止到2011年9月，據(jù)資料顯示，總資產(chǎn)大約有20多億，其中71%是證券投資占比，92%是證券投資收益。

一、分析上市公司投資行為

市場行情上漲階段。比如在2009年時，全年A股行情不斷上漲，從而吸引了不少上市公司。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，參加證券投資的上市公司大約有270家，一直到2009年末，持有超過10個證券數(shù)量的公司還有33家。由此看來，大約有131家公司參與證券公司取得了不錯的收益。當(dāng)然上市公司的投資手段是多種多樣的：

（1）全面撒網(wǎng)型：典型的是浙江陽光、金陵藥業(yè)。參加證券投資的300家上市公司中，浙江陽光和金陵藥業(yè)在全年的交易日中買賣股票數(shù)量最多，都超過了百只，而且涉及的范圍比較廣泛，新股、小盤、大盤都有涉足。

浙江陽光在2009年投資收益達(dá)到749萬元，凈增459%。浙江陽光投資股票類型涵蓋了A股所有行業(yè)，股票數(shù)量高達(dá)119只。這些行業(yè)包括地產(chǎn)板塊、金融板塊、有色金屬板塊、等。

（2）申購新股型：例如外高橋、海馬股份。外高橋公司在2009年時，通過申購新股得到了10個股權(quán)。外高橋分別對中國化學(xué)和海外市場投資21.72萬元和341.9萬元。海馬股份比較注重創(chuàng)業(yè)板，用千萬元資金獲得七家創(chuàng)業(yè)板公司股份，包括特銳德、神州泰岳等。

（3）定向增發(fā)型：雅戈爾。雅戈爾2009年通過定向增發(fā)，參與了九家上市公司的投資。其中，雅戈爾用17.59億元參與了浦發(fā)銀行增發(fā)，用6.88億元參與了蘇寧電器增發(fā)，2009年雅戈爾凈利潤高達(dá)16.25億元。

2、市場行情下跌階段。據(jù)2011年中報表示，到2011年二季度時共有816家持有其他A股的上市公司，有700多家上市公司參加了證券投資，而且絕大多數(shù)是主板上市公司，只有30多家中小板公司。

但是從2011年下半年起，由于股市持續(xù)下跌，這些公司卻沒有獲得相應(yīng)的收益。例如蘭州黃河到2011年9月底股票全部虧損，投資賬面虧損1487.28萬元；ST合金持股市值從1265萬元降到223萬元，虧損了大約30%；湖北金環(huán)主營也虧損嚴(yán)重，僅投資在三個公司的虧損就高達(dá)11164.95萬元。

二、評價上市公司證券投資行為

證監(jiān)會提出上市公司要募集資金，必須按照募集說明書或招股說明書所列的用途進行募集，只能經(jīng)過股東大會批準(zhǔn)后才能改變。募集資金在補充流動資金時，只能用于與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的經(jīng)營中，不得用于申購、股票、新股配售等的交易中。

三、研究上市公司證券投資風(fēng)險

不同集團利益不同，所以其理財目標(biāo)就不同。這就要求上市公司在理財中，要注意保護各集團的利益。然而，在公司中，尤其是在公司的利益中，掌握公司主體利益的是控股股東，以及管理當(dāng)局等。所以，為了保證證券投資的安全性，上市公司最好將主業(yè)與理財分開來管理。

首先，對募集資金的投向必須了解，而且要加大監(jiān)管力度。尤其是在募集資金轉(zhuǎn)為流動資金時，對其流向的具體方面建立一道制度，設(shè)定上限，以防公司私自動用資金；同時，要注意防止理財活動流向高風(fēng)險領(lǐng)域。所以，上市公司應(yīng)該建立一道制度的防火墻，用強制手段制約風(fēng)險流動到實體經(jīng)濟。

第二，加強對上市公司的風(fēng)險控制制度。在上市公司內(nèi)部，建立一套與公司相適應(yīng)的評估系統(tǒng)，正確評估投資效益和投資風(fēng)險，使兩者能夠相匹配，以避免出現(xiàn)不必要的閑置資金，保證公司的效益。

第三，加強考核體系和激勵機制的建立。一些公司的主管與股東的意見不一致，使公司出現(xiàn)了投資理念的偏差：成本的表現(xiàn)形式之一就是項目投資失誤。公司應(yīng)該從是否把握住投資機會和投資的成功率中，使公司主管與股東的目標(biāo)函數(shù)保持一致，并建立一系列的激勵制度，以降低成本，使決策者對投資項目慎重考慮。

第四，執(zhí)行動態(tài)監(jiān)控程序。內(nèi)部監(jiān)控手段必須適應(yīng)不斷變化的投資環(huán)境。應(yīng)在一個固定階段對公司的投資收益和投資成功率進行統(tǒng)計，并以此為參考進行下一年的投資計劃。因此，應(yīng)該建立一系列監(jiān)控體系，監(jiān)測投資風(fēng)險，最后由投資者作出投資決定。

第五，改善公司治理結(jié)構(gòu)。可以考慮將法人股、國有股轉(zhuǎn)換成優(yōu)先股，或者直接進行減持，這樣，從客觀上也可以保證中小股東積極參與公司的決策，并進行有效監(jiān)督。

篇2

關(guān)鍵詞:風(fēng)格投資;小公司效應(yīng);實證分析

中圖分類號:F8

文獻標(biāo)識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)05-0167-01

1 文獻回顧

1981年,Banz在《公眾股市值與收益率的關(guān)系》一文中首先提出“小公司效應(yīng)”,他以紐約證券交易所的全部股票為樣本,以公司的總市值為標(biāo)準(zhǔn),發(fā)現(xiàn)在l936-l977 年間最小規(guī)模組合的年平均收益率比最大規(guī)模組合高19.8%,而且經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后,小公司股票的高異常收益率仍然存在。

國內(nèi)學(xué)者對中國股市是否存在小公司效應(yīng)也存有爭議。宋頌興和金偉根(1995)研究了1993年l月l日至1994年8月上海市場29只股票的交易數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)上海股市存在小公司效應(yīng);周文和李友愛(1999)以1996年l月5日至1998年年底上海證券交易所的50只股票為研究樣本,證實了規(guī)模效應(yīng);陳小悅和孫愛軍(2000)發(fā)現(xiàn)規(guī)模對股票收益沒有解釋能力;陳信元、張?zhí)镉嗪完惗A(2001)對股票收益進行橫截面多因素分析的實證研究發(fā)現(xiàn),規(guī)模對股票收益具有顯著的解釋能力。

2 描述性統(tǒng)計和研究方法

2.1 數(shù)據(jù)和描述性統(tǒng)計

本文研究以上證A股指數(shù)反映股市總體的表現(xiàn),以中證500小盤指數(shù)反映小規(guī)模公司股價表現(xiàn)。中證500指數(shù)是中證指數(shù)有限公司于2007年1月15日的小盤股指數(shù),綜合反映了滬深股市小市值公司的整體狀況。中證500指數(shù)包含了兩市流動性較好、市值處于中等區(qū)間的小盤股。中證500指數(shù)首先扣除滬深300指數(shù)樣本股及最近一年日均總市值排名前300名的股票,然后按照最近一年日均成交金額由高到低排名,剔除排名后20%的股票,然后將剩余股票按照日均總市值由高到低排名,選取前500名的股票作為中證500指數(shù)樣本股。樣本區(qū)間為2007年1月19日至2009年12月18日,以1年期定期存款利率為無風(fēng)險利率。數(shù)據(jù)來源于巨靈金融數(shù)據(jù)庫。采用周收盤價的對數(shù)收益率進行分析,令p,為t時的收盤價,對數(shù)收益率定義為rt=ln(pt/pi)。

2.2 研究方法

為了分析我國是否存在小公司規(guī)模效應(yīng),利用Schwert的方法,以CAPM的Jensen指數(shù)來度量投資組合的異常表現(xiàn)。式中:、為某投資組合報酬,rf為無風(fēng)險收益率,rmt為市場報酬。如果a在1%顯著性水平上顯著大于0,那么,小盤指數(shù)的成分股票構(gòu)成的投資組合的表現(xiàn)明顯好于大盤指數(shù)的成份股股票構(gòu)成的投資組合的表現(xiàn)。因而,可以從a的顯著性水平,判斷所選擇的樣本區(qū)間內(nèi)股市是否存在著規(guī)模效應(yīng)。

3 實證結(jié)果

首先,我們計算出2007年1月17日到2009年12月17日之間代表股市總體表現(xiàn)的A股指數(shù),以及代表小盤股指數(shù)的中證500指數(shù)和代表大盤股的滬深300指數(shù)的平均對數(shù)收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。

其次,我們運用式做最小二乘回歸檢驗,檢驗結(jié)果如下。 的T檢驗結(jié)果小于在5%的顯著性水平下T值1.658 1.289,但是大于10%的顯著性水平下的T值1.289。

C0.4327430.2865311.5102810.1331

X1.0902800.05698719.132130.0000

4 結(jié)論

實證結(jié)果我們發(fā)現(xiàn),中國小盤股確實存在超過大盤股以及總體股市的平均收益率,但是小盤股存在更大的風(fēng)險。對是否存在小公司效應(yīng),我們的實證分析結(jié)果在5%的顯著性水平下沒有能夠證實存在小公司效應(yīng),因此沒有足夠的證據(jù)證明中國股市存在明顯的小公司效應(yīng)。

對于“小公司效應(yīng)”形成的內(nèi)在機理,國內(nèi)外學(xué)者提出了不同的理論假說試圖解釋。(1)其中,最有力的解釋是小公司一般具有較高的風(fēng)險,因此,他們應(yīng)該獲得更多的補償收益率。(2)也有分析認(rèn)為小公司傾向于被大的機構(gòu)投資者忽視,所以關(guān)于小公司的信息提供得少。這種信息缺乏使小公司股票的風(fēng)險更大,因而需要更高的收益率來補償。(3)也有學(xué)者將小公司效應(yīng)歸因于小公司的流動性較差,從而交易成本更高,因而應(yīng)該有一個非流動性溢價來補償其投資者。(4)Rolh提出的“避稅售賣假說,'(Tax-loss Selling Hypothesis)認(rèn)為,1年中下跌的股票的價格在年末有繼續(xù)向下的壓力,因為投資者會出售這些股票以實現(xiàn)資本損失,從而減少該年的稅收支出,過了年末,這種壓力不復(fù)存在,股價在一月份出現(xiàn)規(guī)律性上漲。

參考文獻

[1]高揚.股市中的異常之謎[J].中國證券期貨,2003,(6):91-95.

篇3

    根據(jù)作者所在單位的多年跟蹤調(diào)查,證券投資與管理專業(yè)的學(xué)生畢業(yè)主要的對口工作崗位為證券公司、投資公司、股份公司證券部等單位從事投資以及客戶服務(wù)崗位工作,這些崗位對實戰(zhàn)能力要求較強,需要畢業(yè)生具備較強的投資咨詢能力和投資決策能力。因此,作為高職層次的投資管理類專業(yè),設(shè)置證券投資分析課程時應(yīng)將投資咨詢和投資決策能力作為本課程的首要教學(xué)目標(biāo)。具體來說,應(yīng)該讓學(xué)生通過學(xué)習(xí)當(dāng)前主流的證券投資分析方法和投資分析策略,能夠?qū)Ξ?dāng)期證券市場的總體趨勢和市場總體投資估值進行較為準(zhǔn)確、合理的判斷,能夠根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化尋找投資熱點,能夠為投資者進行產(chǎn)品推薦和提供投資操作建議,能夠在不同的市場行情實施成功率較高的投資操作等。因而,在對證券投資分析課程進行重構(gòu)時了必須服務(wù)于這一獨特的課程目標(biāo)定位。

    二、課程內(nèi)容重構(gòu)的實踐探索表

    1.根據(jù)課程目標(biāo)定位來選取教學(xué)內(nèi)容

    當(dāng)前傳統(tǒng)的證券投資分析課程內(nèi)容包括證券基本面分析(包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析)證券投資技術(shù)分析、證券組合管理理論、金融工程應(yīng)用分析、投資操作策略等內(nèi)容,根據(jù)高職專業(yè)的面向證券行業(yè)一線崗位就業(yè)定位和以培養(yǎng)投資咨詢能力和投資決策能力為核心的課程目標(biāo)定位,結(jié)合高職學(xué)生的認(rèn)知特點和學(xué)習(xí)能力,高職的證券投資分析課程在內(nèi)容上舍棄了理論性強、難度較大的證券組合管理理論和金融工程應(yīng)用分析兩個模塊,僅保留證券基本面分析(包括宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)分析和公司分析)證券投資技術(shù)分析和投資操作策略三個模塊。

篇4

關(guān)健詞:證券投資實驗技術(shù)分析基本面分析

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強的實踐性,而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢,已成為實踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實驗,不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強感性認(rèn)識,將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識,促進理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識,是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識,認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實踐,而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢,即通過對各種影響證券價格因素的分析,來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多,而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實驗具有實習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點,合理的實驗教學(xué)和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向,一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上,通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實驗的重點在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實驗就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實驗的側(cè)重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實驗的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實驗結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實驗效果或者學(xué)生實驗成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實驗解決的著重點不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實驗過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進行證券投資實驗以前,大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實際操作知之甚少,對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上,所以,直接進人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進行實驗,甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實驗的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中,實驗的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識,提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息

能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對于對于學(xué)生能夠進人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實驗過程中往往會忽視該過程,因為在證券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會使學(xué)生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗,忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn),即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一,實驗不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤,時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實驗,無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時也不可能學(xué)會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面,因此,證券投資分析實驗實際上是對學(xué)生對經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察,這部分實驗的缺失,將使實驗的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價值投資的理念正在被市場所廣泛接受,而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢,尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資,如同打牌時不看牌,風(fēng)險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時進行證券投資實驗。我認(rèn)為其重點應(yīng)在以下幾個方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題,在該階段的實驗過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解,對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實驗室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項指標(biāo),對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進證券投資技術(shù)分析實驗

技術(shù)分析實驗的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因為技術(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進行驗證的時候,每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容,怎么去驗證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點

在實驗中進行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實驗過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料,然后對資料進行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢如何,未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務(wù)評價分析技術(shù)等。[]

參考文獻

[1]王嘉,何海濤.對當(dāng)前證券投資實驗的幾點思考[J]特區(qū)經(jīng)濟,2005.(5)

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篇5

關(guān)健詞:證券投資實驗技術(shù)分析基本面分析

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強的實踐性，而實驗由于其所具有的特點和優(yōu)勢，已成為實踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實驗，不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情，還能幫助學(xué)生增強感性認(rèn)識，將跨課程的有關(guān)知識融會貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽，在教學(xué)過程中購買模擬交易軟件，通過這些途徑，學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理，也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段，有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識，促進理論知識的吸收和深化。

一、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實驗涉及到經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、會計學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識，是對各種理論知識的一種綜合應(yīng)用，學(xué)生如果能在證券投資實驗環(huán)境下接受證券投資理論教育，不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識，認(rèn)識和把握相關(guān)證券投資實踐，而且也能在實現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù)，比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面，證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測證券價格的走勢，即通過對各種影響證券價格因素的分析，來判斷證券價格的變化。但由于影響證券價格的因素繁多，而且在證券市場上存在大量的信息不對稱現(xiàn)象，使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運用各種分析技術(shù)和手段，來判斷和預(yù)測證券價格的走勢。對證券分析技術(shù)的主觀理解和運用這些技術(shù)的方法的不同，就可能會導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ)，而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個層次。

二、證券投資實驗在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實驗具有實習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時間集中、資源獨享、實驗過程與結(jié)果不確定、實驗要求高等特點，合理的實驗教學(xué)和實驗管理模式必須充分考慮這些特點予以確定。

(一)兩種實驗傾向的側(cè)重點和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實驗有兩種不同的實驗傾向，一種是把實驗的目的放在掌握證券投資的基本知識、基本理論、基本技能上，通過實驗來完成書本知識向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化，實驗的重點在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實驗的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上，即實驗就是通過做模擬操作，給學(xué)生一定的虛擬資金，讓其模擬操作，重點在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實驗的側(cè)重點不一樣。如果實驗的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù)，則在實驗的設(shè)計過程中注重對證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反，如果實驗的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平，則在實驗設(shè)計中要注重對證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上，而對證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實驗要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實驗的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上，則實驗結(jié)果的考查將會是證券投資分析的最終結(jié)果，即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評判的標(biāo)準(zhǔn)相反，如果實驗的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能，則實驗結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對各種分析技術(shù)的理解和掌握上，模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實驗效果或者學(xué)生實驗成績好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實驗解決的著重點不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實驗過程中，我發(fā)現(xiàn)將證券投資實驗?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上，效果并不好。學(xué)生在進行證券投資實驗以前，大多數(shù)同學(xué)對證券投資的實際操作知之甚少，對證券投資的基本知識、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識上，所以，直接進人模擬投資分析過程，學(xué)生大多不能順利地進行實驗，甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂，實驗的目的并不能有效地達(dá)到。

對于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說，很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題，而應(yīng)該是技術(shù)問題，即通過證券投資實驗熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實驗中，實驗的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對基本的證券投資分析技術(shù)和方法進行訓(xùn)練，鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識，提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多，學(xué)生短時間內(nèi)無法掌握其中蘊含的各種信息

能熟練運用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng)，對于對于學(xué)生能夠進人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要，但在實驗過程中往往會忽視該過程，因為在證券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會對基本的操作和交易信息做過多的介紹，所以，如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段，將會使學(xué)生在后面的實驗過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實驗，忽視證券基本面分析實驗

在目前的證券投資實驗中，技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇，但實驗過程往往也會有問題出現(xiàn)，即對各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多，在現(xiàn)實操作中的作用各有所不同，效果也不一樣，學(xué)生在實驗的時候往往無法進行鑒別和運用。

基本分析方法部分的實驗工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜，收集歷史數(shù)據(jù)相對比較困難，需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計分析技術(shù)才能完成這部分的實驗。但這樣會產(chǎn)生一系列問題第一，實驗不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù)，學(xué)生在實驗過程中處于無事可做的局面。往往會流于形式地或者被動盯盤，時間長了就會處于無所事事的狀態(tài)中第二，忽視該部分的實驗，無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識的能力，不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力，同時也不可能學(xué)會運用多種不同的統(tǒng)計分析技術(shù)。

另外因為證券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟的各個方面，因此，證券投資分析實驗實際上是對學(xué)生對經(jīng)濟學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會計學(xué)、管理學(xué)等多方面知識的一個綜合應(yīng)用和考察，這部分實驗的缺失，將使實驗的教學(xué)效果大打折扣第三，隨著我國證券市場的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高，價值投資的理念正在被市場所廣泛接受，而價值投資的理念要求投資者必須進行基本面的分析，即通過基本分析方法來判斷大勢，尋找有投資價值的行業(yè)和個股。如果不對基本面進行分析，僅僅依靠消息或者其他的方式來進行投資，如同打牌時不看牌，風(fēng)險可想而知。

三、提高證券投資實驗教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中，結(jié)合學(xué)生的接受能力，與教科書中的理論相呼應(yīng)，及時進行證券投資實驗。我認(rèn)為其重點應(yīng)在以下幾個方面，即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對上文提到的問題，在該階段的實驗過程中，我認(rèn)為應(yīng)該首先由實驗教師對投資分析軟件的使用和操作進行講解，對分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進行講解，主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進人系統(tǒng)、如何看大勢、大勢的信息組成部分、個股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實驗室的模擬交易軟件，在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項指標(biāo)，對證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識。

(二)改進證券投資技術(shù)分析實驗

技術(shù)分析實驗的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理，特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計算原理，只有掌握了各種分析手段的原理后才會明白其變化的原因以及變化的趨勢二是要讓學(xué)生對各種不同的應(yīng)用規(guī)則進行實際驗證。該驗證過程對于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要，因為技術(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用，在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過，但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則，而且各種規(guī)則在實際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗證。為了達(dá)到以上的目的，必須設(shè)計好各種技術(shù)分析手段的實驗內(nèi)容和步驟，不能放任自流，任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中，采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容，在學(xué)生對應(yīng)用規(guī)則進行驗證的時候，每個技術(shù)分析方法需要驗證哪些內(nèi)容，怎么去驗證，都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實驗作為一個重點

在實驗中進行基本分析的思路應(yīng)該是，在基本分析技術(shù)

的實驗過程中，學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟、行業(yè)以及個股資料，然后對資料進行分析得出結(jié)論，即當(dāng)前的形勢如何，未來的經(jīng)濟政策的走勢會怎么樣，哪些行業(yè)值得投資，值得投資的行業(yè)里那些個股又具有投資價值。方法上主要運用歸納、演繹等邏輯分析方法，具體手段上主要運用調(diào)查研究、統(tǒng)計分析以及財務(wù)評價分析技術(shù)等。

參考文獻

[1]王嘉，何海濤.對當(dāng)前證券投資實驗的幾點思考[J]特區(qū)經(jīng)濟，2005.(5)

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