公益性商業(yè)模式精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇公益性商業(yè)模式，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：文化事業(yè)；文化產(chǎn)業(yè)；互惠模型；數(shù)字文化資源

中圖分類號(hào)：TP31 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）09-00-03

一、文化事業(yè)與文化產(chǎn)業(yè)

文化事業(yè)是指為滿足人們娛樂、休閑、健身、求知、審美、交際等精神需要和求知需要而組織活動(dòng)，并提供經(jīng)費(fèi)、場(chǎng)地、器材和各種服務(wù)的社會(huì)公益性而非贏利性的工作等。文化產(chǎn)業(yè)是指從事文化生產(chǎn)和提供文化服務(wù)的經(jīng)營性行業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)是和文化事業(yè)相對(duì)應(yīng)的概念，都是社會(huì)文化建設(shè)的重要組成部分，文化產(chǎn)業(yè)是社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的必然要求，是隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善和現(xiàn)代生產(chǎn)方式的不斷進(jìn)步而發(fā)展起來的新興產(chǎn)業(yè)。而在大多數(shù)資本主義國家文化產(chǎn)業(yè)已得到足夠的發(fā)展，因其沒有文化事業(yè)單位，所以文化事業(yè)相關(guān)方面的研究資料甚少。我國文化事業(yè)的運(yùn)營資金一般均是由國家財(cái)政撥款，其他收入較少，雖然文化資源的豐富性和權(quán)威性高，但是傳播方式及宣傳力度卻不盡人意。而文化產(chǎn)業(yè)雖然涉及的文化資源有限，但其宣傳范圍廣，傳播速度快，受眾人群多，且文化產(chǎn)業(yè)有市場(chǎng)多元化的資金來源，獨(dú)立性較強(qiáng)。

雖然文文化事業(yè)與文化產(chǎn)業(yè)在運(yùn)營目的上有差異――化事業(yè)以公益性和公共性為主，文化產(chǎn)業(yè)以盈利為主，但它們同屬于文化建設(shè)的范疇，同是社會(huì)主義文化的重要構(gòu)成部分，都是為了創(chuàng)造、傳承和弘揚(yáng)中華民族的先進(jìn)文化，實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益。若二者互惠合作，既可以使文化資源能夠有效整合，又可以使文化事業(yè)的資金實(shí)現(xiàn)良性的可持續(xù)發(fā)展。

在文化事業(yè)與文化產(chǎn)業(yè)互惠中，如何理解文化事業(yè)公益性與公共性，筆者認(rèn)為不能狹隘地理解公益性。首先，公益性不否認(rèn)有償性，免費(fèi)服務(wù)實(shí)際上也是建立在一定的利益收支基礎(chǔ)上的。它展開的范圍大小、程度深淺，是視其所能帶來的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益而言的。其次，互惠合作可以帶來資金流動(dòng)，形成一種良性循環(huán)，這對(duì)經(jīng)營方、政府和社會(huì)都有益處。

二、數(shù)字文化資源與數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)鏈

（一）數(shù)字文化資源

數(shù)字文化資源也就是文化資源的數(shù)字化，就是以數(shù)字媒體的形式生產(chǎn)，保存和傳播文化資源。將文化內(nèi)容變成數(shù)字內(nèi)容的過程，是文化產(chǎn)業(yè)與信息技術(shù)結(jié)合的產(chǎn)物，其廣泛含義是指一切采用多媒體技術(shù)，將圖像、文字、音頻、視頻信號(hào)數(shù)字化后的產(chǎn)品或服務(wù)。具體來講，電子媒介形態(tài)包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是互聯(lián)網(wǎng)、手機(jī)、數(shù)字電視等新興媒介；二是報(bào)紙、雜志、廣播、電視等傳統(tǒng)媒介與手機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)等相互融合，而產(chǎn)生的新的媒介形態(tài)，如，手機(jī)報(bào)、手機(jī)廣播、手機(jī)電視等。既有商品屬性，也有公益屬性。

數(shù)字文化資源作為一類現(xiàn)代高新科技承載的文化資源有如下特點(diǎn)：

1.無體性。指其是由數(shù)字方式表達(dá)和傳輸?shù)?，不具備物質(zhì)形體的特性，不占有空間，不像實(shí)物文化商品必須依托特定的物質(zhì)實(shí)體而存在。且內(nèi)容豐富，占用存儲(chǔ)空間小。

2.可支配性。因?yàn)閿?shù)字文化存在于一定的介質(zhì)之內(nèi)得以固定，從而具有可支配性。不受時(shí)空限制，時(shí)時(shí)可與人進(jìn)行交互。

3.可再生性。易于復(fù)制傳播，雖然快速低廉的再生能力會(huì)引起規(guī)模經(jīng)濟(jì)，但值得注意的是，這同時(shí)也涉及到版權(quán)保護(hù)問題。

4.文化價(jià)值性。指數(shù)字文化資源能滿足的文化和精神生活需要的屬性，消費(fèi)者可以通過使用和欣賞享受它的審美價(jià)值和使用其使用價(jià)值獲得物質(zhì)產(chǎn)品無法得到的美感、愉悅和便利。

5.以網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)為載體。數(shù)字文化資源的獲取需要依賴于網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，其網(wǎng)絡(luò)傳輸速度和服務(wù)水平直接影響資源的質(zhì)量及客戶的體驗(yàn)。

（二）數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)鏈

產(chǎn)業(yè)鏈具有聯(lián)系企業(yè)的結(jié)構(gòu)屬性和流通于鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)上的價(jià)值屬性，根據(jù)整個(gè)商業(yè)模式的流程以及數(shù)字文化資源從生產(chǎn)到消費(fèi)流向形成的數(shù)字文化資源產(chǎn)業(yè)鏈。如圖1所示，在產(chǎn)業(yè)鏈中，可以看出首先由數(shù)字文化資源的內(nèi)容提供商提供文化資源，也就是說內(nèi)容提供商是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，其將文化內(nèi)容提供給技術(shù)提供商。技術(shù)提供商主要是將文化資源數(shù)字化以及使用專業(yè)的版權(quán)保護(hù)技術(shù)為電子資源平臺(tái)運(yùn)營提供數(shù)字認(rèn)證等相關(guān)服務(wù)，是數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)鏈中的關(guān)鍵部門，直接影響消費(fèi)者所得到的數(shù)字文化資源的質(zhì)量。技術(shù)提供商將數(shù)字化后的文化資源傳遞給終端設(shè)備生產(chǎn)商，終端設(shè)備生產(chǎn)商生產(chǎn)設(shè)備為讀者提供硬件設(shè)備支持。到這一步，就可以將數(shù)字文化資源傳遞給平臺(tái)運(yùn)營商，其主要負(fù)責(zé)提供數(shù)字文化資源的銷售平臺(tái)。而且平臺(tái)運(yùn)營商會(huì)借助電子商務(wù)網(wǎng)站以網(wǎng)頁的形式提供數(shù)字文化資源，可以將文化內(nèi)容制作成平臺(tái)可以兼容的格式，同時(shí)也負(fù)責(zé)網(wǎng)站的日常更新與維護(hù)；然而為了消費(fèi)者能夠正常的使用數(shù)字文化資源，此產(chǎn)業(yè)鏈需要通信服務(wù)商負(fù)責(zé)數(shù)據(jù)的傳輸環(huán)節(jié)，將數(shù)字文化資源內(nèi)容轉(zhuǎn)移到終端閱讀設(shè)備的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。最終，消費(fèi)者處在數(shù)字文化資源產(chǎn)業(yè)鏈的接收端。消費(fèi)者并不是被動(dòng)的接受產(chǎn)品，隨著傳播渠道日益豐富，且買賣雙方的互動(dòng)性逐漸增強(qiáng)，消費(fèi)者可根據(jù)對(duì)商品的使用感受通過各種渠道進(jìn)行反饋。生產(chǎn)商得到反饋對(duì)商品進(jìn)行改進(jìn)和創(chuàng)新，以促進(jìn)再次銷售。而企業(yè)為了更好地生產(chǎn)出滿足消費(fèi)者需求的產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈地各個(gè)環(huán)節(jié)都應(yīng)主動(dòng)去了解消費(fèi)者的使用情況，且積極地和消費(fèi)者互動(dòng)。

圖1.數(shù)字文化產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營模式圖

三、并行互惠模式

（一）公益服務(wù)與商業(yè)運(yùn)行具體互惠方式

一般的文化事業(yè)單位具備的優(yōu)勢(shì)資源為元數(shù)據(jù)文化資源、龐大的用戶群以及在此基礎(chǔ)上的進(jìn)行的用戶行為大數(shù)據(jù)分析結(jié)果；而文化產(chǎn)業(yè)單位具備的優(yōu)勢(shì)資源體現(xiàn)在加工后的對(duì)象數(shù)據(jù)資源以及商業(yè)運(yùn)營得到的豐厚資本。根據(jù)兩方各自具備的資源優(yōu)勢(shì)，筆者提出以下三種互惠方式：

1.資源整合：經(jīng)營性文化產(chǎn)業(yè)與公益性文化事業(yè)均提供文化資源，實(shí)現(xiàn)二者全國范圍內(nèi)的文化資源整合。這樣有利于將散漫在全國的文化資源整合進(jìn)行有效整合傳播，也有利于國家文化產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展，更加有利于實(shí)現(xiàn)文化資源的價(jià)值。

2.客戶流量轉(zhuǎn)換：在這種方式中雙方共享用戶群，用網(wǎng)站鏈接將用戶引流到對(duì)方的網(wǎng)站。客戶流量就是資本，兩者通過合作，從而在實(shí)現(xiàn)大眾教育和公益宗旨的同時(shí)，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3.資金投資：由于公益性文化事業(yè)的資本運(yùn)轉(zhuǎn)基本靠國家財(cái)政撥款，但款項(xiàng)只夠基本運(yùn)轉(zhuǎn)，而經(jīng)營性文化產(chǎn)業(yè)有盈利收入，那么經(jīng)營性文化產(chǎn)業(yè)可向公益性文化事業(yè)提供相應(yīng)的投資。文化事業(yè)建設(shè)的巨大的投入雖然不會(huì)直接帶來高效的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，但是為了文化事業(yè)的發(fā)展，往往需要更加持續(xù)和更加廣泛的投入，才能形成文化的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展，更好的為人民群眾服務(wù)。

（二）公益服務(wù)與商業(yè)運(yùn)行綜合模式

基于以上互惠方式，筆者提出數(shù)字文化資源的公益服務(wù)與商業(yè)運(yùn)營并行互惠的商業(yè)模式圖如圖2（見附錄）所示，模式圖中包含價(jià)值主張、核心資源、關(guān)鍵業(yè)務(wù)、關(guān)鍵能力、溝通渠道、重要合作、目標(biāo)客戶、公益受眾、制度、資本運(yùn)作、利益相關(guān)者和傳播平臺(tái)幾個(gè)模式要素，具體內(nèi)容如表1所示：

表1.文化產(chǎn)業(yè)與文化事業(yè)并行互惠商業(yè)模式圖中各要素含義表

要素 具體內(nèi)容

價(jià)值主張 通過數(shù)字文化的傳播給公眾以及社會(huì)所產(chǎn)生的價(jià)值，即社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)價(jià)值

核心資源 企業(yè)內(nèi)部擁有的能夠使其有序進(jìn)行時(shí)所需的重要因素，包括人才資源和文化資源等

關(guān)鍵能力 企業(yè)內(nèi)部所擁有的使企業(yè)活動(dòng)順利進(jìn)行的能力

溝通渠道 企業(yè)將所生產(chǎn)的數(shù)字化產(chǎn)品以及相關(guān)服務(wù)等價(jià)值觀傳遞、傳播給消費(fèi)者的方式以及途徑

重要合作 企業(yè)與相同產(chǎn)業(yè)及不同產(chǎn)業(yè)、政府、合作伙伴的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)

目標(biāo)客戶 將消費(fèi)者資源及市場(chǎng)細(xì)分后，適合企業(yè)產(chǎn)品、滿足消費(fèi)意愿的目標(biāo)客戶

公眾 公益單位的主要服務(wù)方，是將所生產(chǎn)的數(shù)字化產(chǎn)品以及相關(guān)服務(wù)等價(jià)值觀傳遞的接受者

版權(quán)制度（數(shù)字化） 文化企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，指文學(xué)、藝術(shù)等作品的享有的權(quán)利的相關(guān)制度

利益伙伴網(wǎng)絡(luò) 指公益方與相同文化事業(yè)單位、政府以及大眾所形成的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)

資本運(yùn)作 主要指公益單位的收入來源，包括政府、社會(huì)捐助、基金、自營四個(gè)方面

此并行互惠模式圖分為兩個(gè)部分：經(jīng)營方和公益方，兩方可以是同一主體的兩個(gè)方面，也可是不同主體間進(jìn)行合作從而完成互惠。

經(jīng)營方以創(chuàng)造數(shù)字文化資源的經(jīng)濟(jì)價(jià)值及社會(huì)價(jià)值為價(jià)值主張。該價(jià)值主張需要依托于經(jīng)營主體的關(guān)鍵業(yè)務(wù)（企業(yè)在價(jià)值主張的指導(dǎo)下，立足于自身的核心資源優(yōu)勢(shì)，開發(fā)的滿足目標(biāo)客戶的需求的產(chǎn)品與服務(wù)。）和核心資源來實(shí)現(xiàn)，而核心資源體現(xiàn)為文化資源、數(shù)字文化資源以及創(chuàng)意、技術(shù)、經(jīng)營性人才資源。同時(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的價(jià)值主張?jiān)谝劳杏谶@兩者的同時(shí)，也起到了保障并促進(jìn)其發(fā)展的作用。關(guān)鍵能力和核心資源的發(fā)展程度另一方面也受數(shù)字文化資源版權(quán)制度的制約，同受其制約的還有經(jīng)營方的經(jīng)營途徑，即溝通渠道和重要合作。

對(duì)文化產(chǎn)業(yè)來說，渠道通路有重要的意義：（1）可以提升消費(fèi)者對(duì)其文化產(chǎn)品和服務(wù)的認(rèn)識(shí)，更加了解消費(fèi)者的需求，對(duì)商品及服務(wù)策略及時(shí)做出調(diào)整；（2）能夠更好的傳遞文化企業(yè)的價(jià)值主張有利于企業(yè)文化的傳播，樹立良好的企業(yè)形象和企業(yè)核心價(jià)值認(rèn)知；（3）有利于客戶評(píng)估其價(jià)值主張，吸引更多有效的合作；（4）能快速給售后客戶提供支持。溝通渠道的選擇也體現(xiàn)了價(jià)值主張的具體涵義。而在重要合作方面也對(duì)實(shí)現(xiàn)價(jià)值主張起到協(xié)助作用，相同產(chǎn)業(yè)之間的緊密合作能夠形成文化互補(bǔ)、技術(shù)互補(bǔ)、資源互補(bǔ)的形式，各自發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，更好的促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？绠a(chǎn)業(yè)合作能夠?yàn)閷?duì)方的產(chǎn)業(yè)鏈中增添新鮮元素，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)而言，不僅為文化創(chuàng)意提供更加廣闊的平臺(tái)，也可以滿足消費(fèi)者多樣化的需求。由于文化產(chǎn)業(yè)是一個(gè)特殊的產(chǎn)業(yè)，政府對(duì)于文化的若干政策對(duì)文化產(chǎn)業(yè)有重大意義，也決定了政府干預(yù)、監(jiān)督的必要性。以上途徑是為目標(biāo)客戶服務(wù)的，文化企業(yè)尋找目標(biāo)客戶對(duì)于商業(yè)的正常運(yùn)作有很大的意義，目標(biāo)客戶是以價(jià)值主張為依據(jù)進(jìn)行市場(chǎng)定位細(xì)分得到的，找到對(duì)文化企業(yè)產(chǎn)品具有支付意愿的消費(fèi)者，了解重要的消費(fèi)者，深刻了解其需求，根據(jù)不同的需求設(shè)計(jì)商業(yè)模式，產(chǎn)生不同的運(yùn)營機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作，來支撐實(shí)現(xiàn)價(jià)值主張，強(qiáng)化關(guān)鍵能力與核心資源。

經(jīng)營方通過資本運(yùn)作反哺投資公益事業(yè)方，提供自身的核心資源與關(guān)鍵能力來建立互惠合作連接，并分享公益方的獨(dú)特的人才、文化資源以及包括基礎(chǔ)設(shè)施、專業(yè)知識(shí)儲(chǔ)備為的關(guān)鍵能力，使合作兩方均得到促進(jìn)與更新。公益方的資本運(yùn)作除了經(jīng)營方反哺以外，還有政府撥款、社會(huì)機(jī)構(gòu)和慈善人士的捐助基金會(huì)等機(jī)構(gòu)的支援等等方式。公益性文化事業(yè)方就性質(zhì)而言，資本運(yùn)作做依賴于政府和社會(huì)的支持，而與產(chǎn)業(yè)方的互惠方式是解決資本問題，促進(jìn)數(shù)字文化發(fā)展的創(chuàng)新方式。資本運(yùn)作的得到的資本用戶為公益受眾提供服務(wù)，公益受眾可以分為青少年、成人、第三齡、殘障人士等各類族群，提供的具體公益服務(wù)內(nèi)容也不一而同，這些受眾通過互惠的方式與產(chǎn)業(yè)方的目標(biāo)客戶打通連接，彼此促進(jìn)用戶群的壯大。而公益性事業(yè)方的重要合作也是指的是文化事業(yè)單位與政府、公益受眾和公益組織等公益活動(dòng)的重要參與單位各個(gè)人的合作，即文化事業(yè)單位進(jìn)行的公益活動(dòng)要收到政府的宏觀調(diào)控和監(jiān)督，并與基金會(huì)等公益組織進(jìn)行合作，接受其支持，最終實(shí)現(xiàn)以公益服務(wù)、創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值的價(jià)值主張。

整個(gè)互惠模式的建立，還需要電視廣播、終端存儲(chǔ)設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、電信等共同組成的傳播平臺(tái)，以及互惠模式中涉及到的各個(gè)參與部分的互相配合，當(dāng)然政策上的優(yōu)惠鼓勵(lì)條文和監(jiān)督機(jī)制也是實(shí)現(xiàn)互惠模式正常合理運(yùn)轉(zhuǎn)必不可少的條件。

四、總結(jié)

課題研究的實(shí)施有助于數(shù)字文化資源的整合、重組和高新技術(shù)的運(yùn)用，增強(qiáng)文化產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭力，提升傳統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè)與文化事業(yè)整體發(fā)展水平；有助于形成國家級(jí)精品文化品牌，促進(jìn)動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)、游戲業(yè)、文化旅游業(yè)等新興文化業(yè)態(tài)發(fā)展，滿足人民群眾日益增長的精神文化需求，拉動(dòng)我國文化產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)內(nèi)需；有助于實(shí)施重大文化產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)戰(zhàn)略，科學(xué)規(guī)劃、合理建設(shè)文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)和基地，依托各地文化資源，走差異化、特色化發(fā)展之路，培育壯大一批優(yōu)勢(shì)明顯、特色突出的文化產(chǎn)業(yè)基地和文化產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)社會(huì)主義文化大發(fā)展大繁榮。

但是目前存在的一些問題也對(duì)互惠模式的開展造成了障礙，其中數(shù)字文化資源版權(quán)所屬問題、文化事業(yè)單位創(chuàng)新發(fā)展積極性有待提高、大眾對(duì)于文化產(chǎn)品消費(fèi)水準(zhǔn)的心理接受度偏低、國家相關(guān)支持及監(jiān)管政策不夠完善等問題較為突出。這些問題的重點(diǎn)解決，也推進(jìn)實(shí)現(xiàn)數(shù)字文化資源公益服務(wù)與商業(yè)運(yùn)行并行互惠的運(yùn)行模式的有力保障。

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作者簡介：

周海（1993-），女，廣東佛山人，本科，學(xué)生，中國傳媒大學(xué)，研究方向：文化資源數(shù)字化。

張宜春（1978-），男，江蘇武進(jìn)人，博士，副研究員，中國藝術(shù)科技研究所副主任，研究方向：文化資源數(shù)字化及其信息化處理。

高亞男（1988-），女，新疆烏魯木齊人，研究生，學(xué)生，中國傳媒大學(xué)，研究方向：文化資源數(shù)字化。

包無瑕（1992-），女，貴州人，本科，學(xué)生，中國傳媒大學(xué)，研究方向：文化資源數(shù)字化。

基金項(xiàng)目：文化資源數(shù)字化關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用示范（2012BAH01F00）

篇2

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)預(yù)警模型 回歸分析 醫(yī)藥行業(yè)

醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展涉及國計(jì)民生，是老百姓十分關(guān)切的問題。近年來，由于原材料價(jià)格的頻繁波動(dòng)，該行業(yè)的上市公司面臨著生產(chǎn)和資金方面的巨大挑戰(zhàn)，一旦市場(chǎng)上醫(yī)藥產(chǎn)品的供應(yīng)不穩(wěn)定，則勢(shì)必影響到老百姓的切身利益。如何幫助醫(yī)藥行業(yè)上市公司及時(shí)預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)，避免對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)品的正常生產(chǎn)造成不良影響，正是本文研究的初衷。本文通過選取近些年該行業(yè)中ST股和*ST股半數(shù)的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以及相同數(shù)量的經(jīng)營狀況良好、財(cái)務(wù)穩(wěn)定的上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，借助SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件，構(gòu)建出適用于該行業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。

一 分析模式和分析樣本的確定

選擇合適的分析模式是建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型的根本。根據(jù)以往的研究經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況的分析不適合選擇單變量分析模式，這是由于從事該行業(yè)的企業(yè)往往主營業(yè)務(wù)種類繁多，產(chǎn)品品種多樣，難以通過某一綜合指標(biāo)去評(píng)判側(cè)重于不同業(yè)務(wù)的企業(yè)。因此，多變量分析模型相比之下則會(huì)大大提高預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，更加適用于分析業(yè)務(wù)繁雜的醫(yī)藥行業(yè)。

就財(cái)務(wù)預(yù)警模型來說，分析樣本首先要區(qū)分財(cái)務(wù)失敗樣本與財(cái)務(wù)正常樣本。對(duì)于財(cái)務(wù)失敗的界定，最早的研究都是以企業(yè)破產(chǎn)作為唯一標(biāo)準(zhǔn)。然而，我國的實(shí)際情況表明，破產(chǎn)樣本相對(duì)較少，而且此類樣本所能傳達(dá)的信息失真程度又偏高，難以得到正確的評(píng)價(jià)結(jié)果。隨著國內(nèi)證券市場(chǎng)的發(fā)展，相關(guān)管理機(jī)構(gòu)建立起越來越規(guī)范的財(cái)務(wù)危機(jī)防范機(jī)制。中國證監(jiān)會(huì)要求證券交易所對(duì)連續(xù)兩年虧損及“狀況異常”的上市公司實(shí)現(xiàn)特別處理（ST），對(duì)于出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況的上市公司，給予“退市風(fēng)險(xiǎn)警告”（*ST）。因此，在確定財(cái)務(wù)失敗樣本時(shí)，可以選擇該行業(yè)中ST或*ST的企業(yè)（由于違規(guī)或歷史遺留問題而成為ST或*ST企業(yè)除外），而將非ST或*ST企業(yè)作為財(cái)務(wù)正常樣本。

此外，為了剔除隨機(jī)誤差的影響，需要樣本的主要特征呈正態(tài)分布，樣本選擇時(shí)有意根據(jù)配比原則一一配對(duì)，保持財(cái)務(wù)失敗樣本和財(cái)務(wù)正常樣本數(shù)量相等（樣本選取見表1）。

二 財(cái)務(wù)指標(biāo)組合的確定

由于該行業(yè)需要采用多變量分析模式，本文在財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)篩選過程中，遵循以下五項(xiàng)原則。

第一，財(cái)務(wù)指標(biāo)要體現(xiàn)企業(yè)的償債能力。償債能力是與財(cái)務(wù)失敗最密切相關(guān)的分析點(diǎn)，償債能力差的企業(yè)往往面臨著較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一旦資金周轉(zhuǎn)不靈很有可能導(dǎo)致無法償還到期債務(wù)，致使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)失敗的境地。

第二，財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)反映企業(yè)的經(jīng)營效益。企業(yè)陷入財(cái)務(wù)失敗的最根本原因在于經(jīng)營業(yè)績差。如果企業(yè)的經(jīng)營效益和發(fā)展前景良好，即使是短暫的資金周轉(zhuǎn)不靈也不會(huì)對(duì)企業(yè)造成致命的影響。

第三，財(cái)務(wù)指標(biāo)要體現(xiàn)敏感性原則。財(cái)務(wù)預(yù)警模型要求所設(shè)計(jì)的指標(biāo)應(yīng)當(dāng)能夠?qū)ω?cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化做出迅速明顯的反應(yīng)。這樣才能起到預(yù)警排警的作用。

第四，財(cái)務(wù)指標(biāo)要具有非共線性。由于一些共線性太強(qiáng)的指標(biāo)反映的內(nèi)容存在重復(fù)現(xiàn)象，選擇分析指標(biāo)時(shí)應(yīng)當(dāng)在盡可能綜合全面地反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)上進(jìn)行一定的篩選，避免指標(biāo)內(nèi)容的重復(fù)浪費(fèi)。

第五，財(cái)務(wù)指標(biāo)要具有可操作性。對(duì)于一些反映效果良好的指標(biāo)，如果數(shù)據(jù)較難獲得或取得成本很高，則應(yīng)選擇舍棄。

根據(jù)以上五項(xiàng)原則的要求，本文選擇了反映償債能力的營運(yùn)資金充足率（反映短期償債能力）、資產(chǎn)負(fù)債率（反映長期償債能力）和財(cái)務(wù)保障率；反映營運(yùn)能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；反映獲利能力的營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)收益率和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與營業(yè)利潤的比值；反映獲現(xiàn)能力的每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量；反映成長能力的凈利潤增長率和資產(chǎn)留存收益率共十項(xiàng)指標(biāo)對(duì)應(yīng)的樣本公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，輸入SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行有效性篩選，最終營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)收益率、營運(yùn)資金充足率、資產(chǎn)留存收益率、經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與營業(yè)利潤的比值和財(cái)務(wù)保障率共六項(xiàng)指標(biāo)入選，成為適用于分析醫(yī)藥行業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)組合。

三 財(cái)務(wù)預(yù)警模型的構(gòu)建

根據(jù)系統(tǒng)篩選的財(cái)務(wù)指標(biāo)組合重新整理樣本數(shù)據(jù)，選擇企業(yè)成為ST之前一年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算需要的指標(biāo)值并標(biāo)記X1～X6。定義Y代表企業(yè)判定值，將財(cái)務(wù)失敗樣本的判定值定義為0，將財(cái)務(wù)正常樣本的判定值定義為1，用以表示樣本企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定的程度。于是，可以構(gòu)建出適用于醫(yī)藥行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警模型如下：

Y＝a1X1＋a2X2＋a3X3＋a4X4＋a5X5＋a6X6＋ε

根據(jù)樣本公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算得出的指標(biāo)組合值如表2所示。

a. 因變量：判定值（Y）

將計(jì)算出來的樣本指標(biāo)組合值輸入SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行回歸分析，求出財(cái)務(wù)預(yù)警模型的系數(shù)和修正值（見表3）。從而可以得出財(cái)務(wù)預(yù)警模型為：

Y＝－0.007X1＋0.004X2＋0.209X3＋0.025X4－0.13X5＋0.017X6＋0.504

由于多元線性回歸法的隨機(jī)誤差默認(rèn)符合正態(tài)分布，因此可以得出預(yù)測(cè)結(jié)果的判別臨界點(diǎn)為：

Wc＝（W0＋W1）/2＝0.5

預(yù)測(cè)值低于0.5，說明企業(yè)面臨財(cái)務(wù)失敗的危險(xiǎn)，反之，預(yù)測(cè)值高于0.5，是財(cái)務(wù)狀況正常的表現(xiàn)。

四 模型的實(shí)用性檢驗(yàn)

模型的實(shí)用性檢驗(yàn)包括模型的擬合度檢驗(yàn)和模型的實(shí)證檢驗(yàn)。

模型的擬合度檢驗(yàn)可以依據(jù)表4，R＝0.978接近于1，表明模型能夠較好地反映醫(yī)藥企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

模型的實(shí)證檢驗(yàn)需要該行業(yè)所有同類企業(yè)或隨機(jī)抽取部分企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，帶入預(yù)警模型，對(duì)判定結(jié)果進(jìn)行檢驗(yàn)。以2011年ST東盛和華東醫(yī)藥兩家上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為例（如表5所示）。顯然，按照構(gòu)建出的醫(yī)藥行業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型判定標(biāo)準(zhǔn)，ST東盛的判定值Y＝0.198＜0.5，預(yù)示著企業(yè)正陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，需要考慮采取必要的措施進(jìn)行緩解和改善；而華東醫(yī)藥的判定值Y＝0.557＞0.5，顯示財(cái)務(wù)狀況正常，目前不存在財(cái)務(wù)危機(jī)，但該判定值與0.5接近，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高警惕。

此外，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)42家上市公司進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：上述假設(shè)模型的總體準(zhǔn)確率達(dá)到85.7%，說明該預(yù)警模型能夠較好地判別上市公司是否陷入財(cái)務(wù)危機(jī)（檢驗(yàn)情況如表6所示）。

五 結(jié)論

為了幫助醫(yī)藥行業(yè)上市公司有效地防范財(cái)務(wù)危機(jī)，本文通過對(duì)該行業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)中的上市公司進(jìn)行深入剖析，同時(shí)與同行業(yè)中財(cái)務(wù)正常的上市公司進(jìn)行比較，借助SPSS 19.0統(tǒng)計(jì)軟件，構(gòu)建出適用于該行業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型。而且經(jīng)過實(shí)證檢驗(yàn)，預(yù)測(cè)的總體準(zhǔn)確率達(dá)到85.7%，表明該模型能夠較為準(zhǔn)確地起到預(yù)警作用。

注釋

① 本文各表數(shù)據(jù)來自醫(yī)藥行業(yè)部分上市公司2004～2011年年報(bào)

篇3

2011年8月，國家食品藥品監(jiān)督管理局出臺(tái)了《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》（征求意見稿）（以下簡稱“新GSP”），對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營提出了規(guī)范性要求，同時(shí)針對(duì)藥品的制造、倉儲(chǔ)、運(yùn)輸、銷售以及售后服務(wù)等相關(guān)環(huán)節(jié)也進(jìn)行規(guī)范，以保障藥品的質(zhì)量安全，保證人民群眾用藥的安全和有效。另外，隨著“醫(yī)改”的深入和社會(huì)保障制度的逐步完善，醫(yī)藥產(chǎn)品和醫(yī)療器械的需求得到了一定程度的釋放?？梢哉f，醫(yī)藥行業(yè)整合的時(shí)代已經(jīng)到來，不達(dá)標(biāo)的企業(yè)將遭到淘汰，市場(chǎng)份額將向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中。

二、文獻(xiàn)綜述

經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的研究深受當(dāng)時(shí)研究環(huán)境的影響，其中最直接的影響因素為管理理論的發(fā)展和研究側(cè)重點(diǎn)的變化。張蕊（2008）根據(jù)企業(yè)組織形式與評(píng)價(jià)方法的復(fù)雜程度，將業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的發(fā)展劃分為四個(gè)階段：觀察性業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)階段、統(tǒng)計(jì)性業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)階段、財(cái)務(wù)性業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)階段和戰(zhàn)略性業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)階段。隨著我國資本市場(chǎng)的逐步完善，有關(guān)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的研究，尤其是對(duì)上市公司的研究成為了學(xué)界的一個(gè)熱點(diǎn)。

確定經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)的首要工作。任云海（2005）認(rèn)為建立指標(biāo)體系的理論基礎(chǔ)主要有：委托理論、利益相關(guān)者理論、核心能力理論、行為科學(xué)理論、系統(tǒng)管理理論和戰(zhàn)略管理理論等。美國思騰思特管理顧問公司創(chuàng)設(shè)了EVA這一財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，該指標(biāo)是對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的補(bǔ)充，從理論上給出了更準(zhǔn)確反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營狀況的一種測(cè)度方法。進(jìn)一步地，MVA指標(biāo)是在完善的資本市場(chǎng)制度下發(fā)展起來的，從金融市場(chǎng)的角度表述了上市公司的業(yè)績表現(xiàn)，其優(yōu)勢(shì)在于可以同時(shí)反映上市公司的風(fēng)險(xiǎn)。薛云帆等（2006）通過研究指標(biāo)體系與公司業(yè)績的相關(guān)程度，得出以“經(jīng)濟(jì)收益”和“會(huì)計(jì)收益”為基礎(chǔ)的指標(biāo)體系可以較好地評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營業(yè)績的結(jié)論。馬巾英和宋宏福（2008）對(duì)傳統(tǒng)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行完善和拓展，形成了充分體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略管理要求、核心競(jìng)爭力和知識(shí)與智力資本作用的財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)結(jié)合的動(dòng)態(tài)實(shí)施業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)模型的設(shè)計(jì)與指標(biāo)選擇有關(guān)，評(píng)價(jià)指標(biāo)的類型和多少直接決定著評(píng)價(jià)模型的復(fù)雜程度。早期的評(píng)價(jià)方法通過考察單一財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值的大小來評(píng)判業(yè)績優(yōu)劣，而廣泛采用的評(píng)價(jià)模型則借助“加權(quán)”的方法得到相對(duì)綜合的業(yè)績得分。杜邦公司提出的“杜邦分析法”以資產(chǎn)收益率為起點(diǎn)，將該指標(biāo)分解為幾個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，在評(píng)價(jià)業(yè)績的同時(shí)得到有關(guān)業(yè)績改善的途徑（袁雁鳴，2006）?？ㄆ仗m設(shè)計(jì)的平衡計(jì)分卡（BSC）模型，將企業(yè)的遠(yuǎn)景、使命和發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)聯(lián)系起來，實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略與業(yè)績的有機(jī)結(jié)合。該體系被廣泛地應(yīng)用于業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系的構(gòu)建：李雯清（2009）提出將EVA與BSC相結(jié)合的研究思路；周琳（2011）對(duì)BSC稍作調(diào)整，增加對(duì)綠色產(chǎn)品效益的衡量指標(biāo)，認(rèn)為該評(píng)價(jià)體系能夠與循環(huán)經(jīng)濟(jì)下的經(jīng)營戰(zhàn)略相匹配；劉利群（2011）對(duì)體系維度和指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整后，設(shè)計(jì)了低碳經(jīng)濟(jì)背景下的BSC評(píng)價(jià)體系。

從體系研究的發(fā)展來看，企業(yè)經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的選取已經(jīng)進(jìn)入了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的時(shí)代，但是考慮到學(xué)術(shù)研究條件的限制和資料的可獲取性，在實(shí)證研究中往往只選用了財(cái)務(wù)指標(biāo)。根據(jù)Jean-Francos Henri的調(diào)查結(jié)果顯示，大部分被調(diào)查企業(yè)采用財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)，并且評(píng)價(jià)結(jié)果基本能夠反映企業(yè)業(yè)績狀況。因此，筆者認(rèn)為本文選用財(cái)務(wù)指標(biāo)作為評(píng)價(jià)指標(biāo)是合理的。

三、醫(yī)藥行上市公司經(jīng)營績?cè)u(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)

經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系由三個(gè)要素組成：評(píng)價(jià)對(duì)象、評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)價(jià)方法。根據(jù)評(píng)價(jià)目的，確定本文的評(píng)價(jià)對(duì)象為我國醫(yī)藥類上市公司。評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取應(yīng)遵循相關(guān)性和可得性原則，即選擇最能反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的指標(biāo)，同時(shí)該指標(biāo)應(yīng)具有可獲取性。基于以上考慮，以新GSP為出發(fā)點(diǎn)，設(shè)計(jì)適合本研究的財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)，運(yùn)用主成分分析法，對(duì)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析，構(gòu)建醫(yī)藥行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)體系。

（一）數(shù)據(jù)來源 從“國泰安數(shù)據(jù)庫”中篩選出2010年以前上市的“醫(yī)藥制造業(yè)”上市公司，共計(jì)92家?？紤]到ST公司自身財(cái)務(wù)狀況不佳，或者出于特殊目的造成報(bào)表數(shù)據(jù)不正常的情況，本研究首先將這類公司剔除。另外，為使樣本公司更具可比性，在研究中也不涉及“創(chuàng)業(yè)板”和B股上市公司。由此本文共獲得79個(gè)研究樣本，其基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均來自“國泰安數(shù)據(jù)庫”。

（二）指標(biāo)選取 為評(píng)判企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，筆者認(rèn)為可以從以下四個(gè)角度來考察：盈利性、風(fēng)險(xiǎn)性、成長性和營運(yùn)狀況等。其中盈利性是指企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力；風(fēng)險(xiǎn)性是指企業(yè)無法償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；成長性是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的增長率及其潛力；營運(yùn)狀況是指企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的運(yùn)用情況和相關(guān)的成本費(fèi)用指標(biāo)等。新GSP 對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營條件進(jìn)行了規(guī)范，將相關(guān)要求設(shè)定為業(yè)績的考察指標(biāo)，來評(píng)判企業(yè)的經(jīng)營狀況。例如：質(zhì)量管理中對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的要求、人員培訓(xùn)以及衛(wèi)生制度等會(huì)增加企業(yè)的“管理費(fèi)用”；生產(chǎn)設(shè)備和廠房限制、倉儲(chǔ)的庫房條件和設(shè)備要求將對(duì)企業(yè)的“固定資產(chǎn)”投入產(chǎn)生影響。另外，考慮到高新技術(shù)行業(yè)的特征，無形資產(chǎn)和研發(fā)的投入將直接關(guān)系到企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α１疚倪x取的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)及其計(jì)算方法如表1所示。

（三）主成分分析 運(yùn)用SPSS17.0對(duì)醫(yī)藥類上市公司2010年的經(jīng)營業(yè)績狀況進(jìn)行主成分分析。在分析之前，需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化，包括無量綱化和同趨化處理，使各指標(biāo)具有可比性和同質(zhì)性。同趨化處理是將“負(fù)指標(biāo)”和“適度指標(biāo)”轉(zhuǎn)化成可以與“正指標(biāo)”直接相加減的指標(biāo)值，其轉(zhuǎn)化方式為：一是負(fù)指標(biāo)：X'ij=-Xij；二是適度指標(biāo)：X'ij=-|Xij-kj|，其中kj為該指標(biāo)變量的平均值。再對(duì)上述數(shù)據(jù)進(jìn)行Z-Score變換： Zij=（X'ij-kj）/Sj，其中Sj為該指標(biāo)變量的標(biāo)準(zhǔn)差。下文凡涉及財(cái)務(wù)指標(biāo)的都是指經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的數(shù)值，為了表述方便，將不再區(qū)分中文表達(dá)。

（1）相關(guān)性分析及KMO檢驗(yàn)。首先要對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析，因?yàn)橹笜?biāo)具有較大的相關(guān)性是應(yīng)用該研究方法的首要條件。 企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)之間具有一定的聯(lián)系， 由此可以推斷，財(cái)務(wù)指標(biāo)之間也必然滿足相關(guān)性要求。在對(duì)實(shí)際指標(biāo)樣本進(jìn)行相關(guān)性分析之后， 驗(yàn)證了假設(shè)。進(jìn)一步地 通過KMO檢驗(yàn)，得到Bartlett球度檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)觀測(cè)值為762.604， 認(rèn)為相關(guān)系數(shù)矩陣有顯著差異； KMO值為0.657， 可知本指標(biāo)體系適合進(jìn)行主成分分析。

（2）主成分個(gè)數(shù)的確定。運(yùn)用SPSS對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，從13個(gè)指標(biāo)變量中提取出4個(gè)主成分，其累計(jì)貢獻(xiàn)率為76.468%，也即，用這4個(gè)主成分代替原有的評(píng)價(jià)指標(biāo)能夠反映所有信息的76.468%，具有較好的反映能力。各成分以及成分的方差貢獻(xiàn)率如表2所示。

（3）主成分命名。各指標(biāo)變量在上述四個(gè)主成分之上的因子載荷如表3所示。從表中的數(shù)據(jù)可以看出：資產(chǎn)報(bào)酬率、技術(shù)投入凈利率、現(xiàn)金流量比率、營業(yè)利潤率和固定資產(chǎn)凈利率在第一個(gè)主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“利潤因子”；營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率和凈利潤增長率在第二個(gè)主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“增長因子”；管理費(fèi)用率、存貨周轉(zhuǎn)率和長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在第三個(gè)主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“資產(chǎn)費(fèi)用因子”；流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率在第四個(gè)主成分上有較高的載荷，因此可將該因子命名為“償債因子”。

（4）因子得分及綜合得分。由因子得分表得到的各主因子與財(cái)務(wù)指標(biāo)（經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化處理后的指標(biāo)）之間的數(shù)量關(guān)系，表達(dá)式如下：

F1 = 0.283arr +0.227npfa +0.238opr+0.005alr-0.006cr+0.235cfr+

0.247npt+0.015grta+0.013groi-0.008grnp-0.073it+0.036ltat+0.028mcr

F2 = 0.012arr -0.017npfa +0.067opr-0.027alr+0.058cr-0.043cfr+

0.012npt+0.361grta+0.363groi+0.322grnp-0.106it+0.013ltat-0.1mcr

F3 = 0.008arr+0.067npfa-0.085opr-0.063alr+0.085cr-0.047cfr+0

npt-0.094grta-0.098groi-0.052grnp+0.443it+0.335ltat+0.453mcr

F4=0.121arr-0.008npfa+0.19opr+0.426alr+0.55cr-0.209cfr-0.103

npt+0.041grta+0.041groi+0.01grnp-0.006it-0.087ltat+0.106mcr

將因子方差貢獻(xiàn)率占累計(jì)總貢獻(xiàn)率的比值作為主成分的權(quán)數(shù)，得到綜合業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)模型為：

F = （24.733F1+22.837F2+15.980F3+12.918F4）/76.468。

四、結(jié)論

運(yùn)用上述評(píng)價(jià)體系對(duì)我國醫(yī)藥類上市公司2010年的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考察，發(fā)現(xiàn)本行業(yè)總體的經(jīng)營狀況處于中等偏下水平，業(yè)內(nèi)企業(yè)的業(yè)績差異不明顯，集中在-0.5～0.5之間。從各主因子得分來看，企業(yè)的“利潤因子”表現(xiàn)優(yōu)于其他因子，可見公司對(duì)于獲利情況有較多關(guān)注，各項(xiàng)資產(chǎn)投入后能產(chǎn)生較高的收益。同時(shí)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在“增長因子”上的表現(xiàn)普遍較差，總體增長率不高，這是導(dǎo)致業(yè)績不佳的主要原因。“負(fù)債因子”得分較低，可能源于業(yè)內(nèi)企業(yè)的債務(wù)水平不高。

綜上所述，目前我國醫(yī)藥行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)不如人意，企業(yè)過分關(guān)注利潤這一指標(biāo)，忽視了對(duì)成長性的培養(yǎng)，這將導(dǎo)致行業(yè)后續(xù)發(fā)展動(dòng)力不足。為改善這一現(xiàn)狀，提出以下建議：第一，加大技術(shù)研發(fā)投入。高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展離不開科研人力和財(cái)力的投入，只有不斷地研制出更高效、優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，才能贏得市場(chǎng)。雖然年度利潤表現(xiàn)不錯(cuò)，但是結(jié)合“增長率”指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的增長已初現(xiàn)疲態(tài)。第二，增加固定資產(chǎn)投入。新GSP對(duì)醫(yī)藥企業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)和設(shè)備有較高的要求，對(duì)于那些還沒有達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，其首要任務(wù)就是籌建庫房、購置設(shè)備。雖然該規(guī)定目前還未實(shí)施，但是企業(yè)應(yīng)該在利潤狀況較好的時(shí)期做好預(yù)算或準(zhǔn)備，以避免倉促執(zhí)行下使企業(yè)陷入困境。第三，適當(dāng)增加負(fù)債水平。根據(jù)因子貢獻(xiàn)情況可知，負(fù)債對(duì)于企業(yè)業(yè)績的影響不大，而且醫(yī)藥企業(yè)具有債務(wù)水平較低的特點(diǎn)。為此，筆者認(rèn)為可以適當(dāng)運(yùn)用舉債經(jīng)營，發(fā)揮的財(cái)務(wù)杠桿作用。由于醫(yī)藥產(chǎn)品是居民生活的必需品，行業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)有所下降，這為企業(yè)舉債融資增加了可行性。

參考文獻(xiàn)：

篇4

關(guān)鍵詞：銀行業(yè)競(jìng)爭；信貸規(guī)模歧視；融資差異

中圖分類號(hào)：F832.42

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006－1096(2010)04－0139－05

收稿日期：2010－03－16

一、引言

在我國金融體系中，商業(yè)銀行占有非常重要的地位。銀行信貸資金配置是否有效，對(duì)于整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有十分重要的意義。特別地，銀行信貸資金對(duì)于中小企業(yè)發(fā)展具有特殊意義，由于中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力小、證券發(fā)行資格’限制等原因，對(duì)銀行信貸資金具有比較大的依賴性，因此即使像美國這樣資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)的國家，其中小企業(yè)發(fā)展也在很大程度上需要銀行信貸資金的支持(Berger et al，1998)。在我國，由于資本市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)落后，銀行實(shí)際上成為大部分企業(yè)特別是中小企業(yè)的主要資金提供者(林毅夫等，2009)。然而在我國現(xiàn)階段由于各種原因，銀行信貸存在著比較嚴(yán)重的“信貸集中”現(xiàn)象，也就是說，商業(yè)銀行對(duì)于大企業(yè)和壟斷性行業(yè)的貸款業(yè)務(wù)比較偏好，而對(duì)于中小企業(yè)則存在歧視。對(duì)于這一現(xiàn)象，學(xué)者們給予了不同解釋。江曙霞(2006)認(rèn)為，由于同業(yè)競(jìng)爭的日趨激烈，國有商業(yè)銀行信貸對(duì)象嚴(yán)重趨同，部分貸款過分依靠少數(shù)大客戶，導(dǎo)致信貸集中；易行健(2007)認(rèn)為，由于信息不對(duì)稱在信貸市場(chǎng)普遍存在，我國商業(yè)銀行在信息收集、處理能力以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力尚有待完善的前提下，往往依據(jù)一些簡單的、較為容易獲取的信息對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行分類，而銀行對(duì)于中小企業(yè)收集信息相對(duì)比較復(fù)雜，導(dǎo)致銀行對(duì)中小企業(yè)貸款減少。我們認(rèn)為，造成我國銀行大范圍存在信貸歧視的原因，恰恰是我國商業(yè)銀行不完全競(jìng)爭造成的。由于國有控股商業(yè)銀行在銀行業(yè)占有壟斷地位，導(dǎo)致我國國有控股商業(yè)銀行在信貸業(yè)務(wù)中處于賣方市場(chǎng)。利用這一壟斷地位，國有商業(yè)銀行可以對(duì)客戶需求進(jìn)行歧視性選擇。在客戶選擇過程中，出于風(fēng)險(xiǎn)回避考慮，國有商業(yè)銀行一般選擇規(guī)模大或是壟斷性行業(yè)企業(yè)進(jìn)行貸款。為證明這一命題，本文利用我國滬深兩市上市公司1992年～2007年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)果證明在規(guī)模、盈利能力和負(fù)債水平三個(gè)因素中，只有資產(chǎn)規(guī)模對(duì)上市公司貸款利率水平有顯著影響，但隨著我國金融體制改革的推進(jìn)，商業(yè)銀行數(shù)量的增多，企業(yè)規(guī)模對(duì)銀行貸款的影響程度逐漸減弱。本文結(jié)論的政策意義是：只有降低銀行準(zhǔn)入限制，增強(qiáng)銀行業(yè)競(jìng)爭；才能降低銀行向大企業(yè)、壟斷性行業(yè)貸款的收益，從而迫使銀行轉(zhuǎn)向中小企業(yè)，降低中小企業(yè)資本成本，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

二、不完全銀行競(jìng)爭和信貸歧視

銀行業(yè)的競(jìng)爭程度對(duì)銀行貸款行為有很大的影響，這種行為表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面是對(duì)貸款利率的影響，另一方面是服務(wù)客戶的選擇。從利率角度來說，銀行業(yè)競(jìng)爭越激烈，作為商業(yè)銀行越需要爭奪客戶市場(chǎng)，而降低利率就成為銀行的策略之一。Rice等人(2009)通過對(duì)美國1997年聯(lián)邦法案《州際銀行和支行效率》)的實(shí)施，分析銀行競(jìng)爭程度提高對(duì)銀行信貸行為的影響，通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在聯(lián)邦法案允許銀行和銀行控股公司在不同的州開設(shè)支行后，銀行間競(jìng)爭程度提高，這種程度的提高使得那些對(duì)銀行業(yè)開放程度更高的州中小企業(yè)貸款利率比開放程度低的州中小企業(yè)貸款利率低80％到100％。從服務(wù)對(duì)象角度說，隨著銀行業(yè)競(jìng)爭程度的提高，對(duì)大客戶的爭奪使銀行對(duì)大客戶貸款的利潤下降，從而迫使銀行向中小客戶提供貸款。比如，Hoffman(2006)認(rèn)為，銀行競(jìng)爭迫使銀行簡化客戶服務(wù)要求，降低客戶進(jìn)入門檻，從而促使中小企業(yè)能夠得到更多的貸款。

與發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)相比，我國銀行業(yè)貸款市場(chǎng)具有兩大特征：一是作為賣方主體的銀行之間存在很大程度的寡頭競(jìng)爭，二是我國貸款市場(chǎng)整體屬于賣方市場(chǎng)，銀行貸款整體上還處于供不應(yīng)求。這兩大特征引起了我國銀行業(yè)信貸歧視，即銀行在選擇貸款對(duì)象時(shí)主要考慮貸款對(duì)象的規(guī)模，而忽視盈利能力等其他因素。

(一)貸款的賣方市場(chǎng)與信貸歧視

盡管我國資本市場(chǎng)自1989年成立后就一直處于快速增長階段，但相對(duì)于我國國民經(jīng)濟(jì)規(guī)模而言，其所發(fā)揮的融資作用與銀行信貸還存在很大的距離。以下是2003年～2008年資本市場(chǎng)和銀行信貸對(duì)企業(yè)提供資本的數(shù)據(jù)。

對(duì)照上述表格數(shù)據(jù)可看出，即使不考慮銀行對(duì)企業(yè)的長期貸款，證券市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的資本供給也最多只占銀行信貸資金的11％，大部分情況下甚至不到5％。這種對(duì)比就足以看出銀行信貸資金供應(yīng)對(duì)企業(yè)融資的決定性影響。

與此相對(duì)應(yīng)，我國國民經(jīng)濟(jì)在改革開放后迅速發(fā)展，造成經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資金供應(yīng)的高需求，這一高需求使得金融市場(chǎng)上資金成為供不應(yīng)求的商品，由于資本市場(chǎng)發(fā)展緩慢，銀行貸款成為眾多企業(yè)資金需求的主要市場(chǎng)，進(jìn)而形成了貸款的賣方市場(chǎng)格局，商業(yè)銀行可以根據(jù)貸款意愿選擇貸款客戶，這就為信貸歧視提供了基礎(chǔ)條件。

(二)國有商業(yè)銀行的寡頭壟斷與信貸歧視

我國自2003年開始進(jìn)行商業(yè)銀行改革，包括從1993年開始國有專業(yè)銀行改制為商業(yè)銀行、建設(shè)區(qū)域性商業(yè)銀行，以及從2003年開始對(duì)四大國有商業(yè)銀行的股份制改革，以及對(duì)外資銀行適度開放和中小銀行的建設(shè)等，在一定程度上增加了信貸市場(chǎng)賣方主體數(shù)量，但由于國家主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)政策以及國民對(duì)國有商業(yè)銀行政府背書信譽(yù)等方面的影響，國有控股大型商業(yè)銀行(中、工、農(nóng)、建、交)在信貸市場(chǎng)上一直處于壟斷地位，表1是大型國有控股銀行在全國貸款總額中所占比例的數(shù)據(jù)。從表1數(shù)據(jù)我們可以看出，雖然隨著中小銀行和外資銀行的逐步進(jìn)入，國有商業(yè)銀行的壟斷地位有所下降，但在總體上仍處于壟斷地位。

國有商業(yè)銀行的寡頭壟斷使得國有商業(yè)銀行的貸款行為在很大程度上影響貸款市場(chǎng)不同客戶需求的滿足程度。而國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)和治理結(jié)構(gòu)問題使得國有商業(yè)銀行的貸款行為具有很大的偏向性。這種偏向性表現(xiàn)為在貸款客戶品質(zhì)考核的盈利能力和償還風(fēng)險(xiǎn)方面，過于關(guān)注償還風(fēng)險(xiǎn)，而忽視了對(duì)一些有盈利但存在一定風(fēng)險(xiǎn)的客戶的支持。造成這一偏向的主要原因在于兩個(gè)方面，一方面是我國中央銀行為控制金融風(fēng)險(xiǎn)在1998年對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施“計(jì)劃指導(dǎo)、自求平衡、比例管理、間接控制”的新

信貸資金管理體制。為適應(yīng)新的信貸資金管理體制，各國有商業(yè)銀行采取了一系列旨在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的措施，如建立信貸經(jīng)營主責(zé)任人和審批主責(zé)任人制度、貸款第一責(zé)任人制度、貸款本息回收與信貸人員工資獎(jiǎng)金掛鉤等。這種制度和相應(yīng)措施使銀行在審核貸款客戶時(shí)首先考慮客戶的償債風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，由于我國國有商業(yè)銀行所有者缺位，對(duì)銀行客戶經(jīng)理的激勵(lì)普遍不足，使得客戶經(jīng)理在聯(lián)系貸款業(yè)務(wù)時(shí)只注重完成貸款任務(wù)指標(biāo)，保證貸款質(zhì)量，忽視拓展具有高成長潛力客戶，而這些高成長客戶往往具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

國有商業(yè)銀行的信貸選擇偏向性造成了一定程度的貸款歧視。這是因?yàn)橛性S多中小企業(yè)處于快速成長階段，具有很強(qiáng)的盈利能力，但由于規(guī)模小、缺乏市場(chǎng)信用記錄、會(huì)計(jì)賬簿不系統(tǒng)等因素，很容易被商業(yè)銀行認(rèn)定為償還風(fēng)險(xiǎn)高，而一些規(guī)模大的企業(yè)，由于資本雄厚、成立歷史比較長，會(huì)計(jì)核算體系相對(duì)健全，加上大企業(yè)一般具有政治影響，往往被商業(yè)銀行認(rèn)為償還風(fēng)險(xiǎn)低，這樣造成國有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的信貸歧視。

從其他中小商業(yè)銀行來看，一方面，由于其市場(chǎng)份額比較少，對(duì)整個(gè)信貸市場(chǎng)客戶選擇影響不大；另一方面，在整個(gè)信貸市場(chǎng)處于賣方市場(chǎng)的情況下，也將中小企業(yè)信貸列為次優(yōu)，這是因?yàn)樵谖覈时O(jiān)管尚未放開的條件下，中小銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款利率有比較嚴(yán)格的控制。而對(duì)中小企業(yè)的貸款成本往往比大企業(yè)要大得多，從銀行效益角度考慮，中小銀行也會(huì)將大客戶作為貸款首選對(duì)象。

(三)信貸歧視和上市公司銀行借款融資

從上市公司這一類特殊企業(yè)來看，其融資行為與普通企業(yè)存在一定的差別。由于具有證券發(fā)行資格，上市公司可以通過證券發(fā)行獲取資本，因此其對(duì)信貸資本的依賴程度比較小。即便如此，由于我國證券監(jiān)管部門為保護(hù)中小投資者利益等多方面考慮，對(duì)上市公司證券融資提出了比較嚴(yán)格的資格限定，使得很多上市公司不能隨意通過發(fā)行證券獲取資本。因此，向銀行借款也成為大部分上市公司資本的主要來源之一。

我們關(guān)注的問題是：即使像上市公司這樣規(guī)模相對(duì)比較大的公司，銀行對(duì)其進(jìn)行貸款決策時(shí)是否也存在規(guī)模歧視，以及隨著銀行業(yè)競(jìng)爭的逐步增強(qiáng)，這種規(guī)模歧視是否會(huì)逐漸減輕。從理論上說，銀行對(duì)上市公司貸款意愿主要取決于盈利能力、負(fù)債水平和規(guī)模。上市公司盈利能力越強(qiáng)、負(fù)債水平越低、規(guī)模越大，銀行越愿意貸款。但在我國銀行貸款實(shí)際工作中，上市公司規(guī)模比其他兩個(gè)因素的影響要大得多。這是因?yàn)閺你y行方面來看，貸款首先關(guān)注貸款的償還風(fēng)險(xiǎn)，而我國上市公司規(guī)模越大，越容易得到各方面特別是政府的支持，因而償還風(fēng)險(xiǎn)越小。相比之下，上市公司的盈利能力和負(fù)債水平并不是銀行特別關(guān)注的，這是因?yàn)樵谀壳暗你y行治理結(jié)構(gòu)和激勵(lì)政策下，銀行沒有動(dòng)機(jī)關(guān)注公司的盈利能力，而公司的負(fù)債水平并不直接決定上市公司的償債風(fēng)險(xiǎn)。

為了驗(yàn)證我國銀行信貸對(duì)上市公司的規(guī)模歧視，我們建立以下兩個(gè)研究假設(shè)：

假設(shè)1：上市公司規(guī)模對(duì)銀行信貸政策有很重要影響；

假設(shè)2：隨著我國銀行業(yè)競(jìng)爭的逐步加強(qiáng)，上市公司規(guī)模對(duì)銀行信貸的影響逐步降低。

考慮到各地上市公司都是當(dāng)?shù)匾?guī)模比較大的企業(yè)，因此銀行可能會(huì)給出比當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)優(yōu)先的貸款。從這個(gè)角度說，我們很難從信貸的數(shù)量(比如，銀行借款占總資產(chǎn)比例等)角度考察銀行對(duì)不同規(guī)模上市公司的歧視，但銀行對(duì)不同企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，還可以給予不同的利率，我們可以從不同上市公司從銀行獲取貸款利率的差異來衡量銀行對(duì)不同規(guī)模上市公司的歧視。因此，本文將主要按照這一思路來衡量銀行對(duì)不同規(guī)模上市公司的規(guī)模歧視。

三、研究設(shè)計(jì)

(一)樣本及數(shù)據(jù)來源

本文樣本來自上海和深圳證券交易所上市A股和B股公司1991～2007年的年度報(bào)告數(shù)據(jù)，在所有上市公司中，我們排除了金融類公司。公司財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)來自CSMAR數(shù)據(jù)。在收集的數(shù)據(jù)樣本中，我們首先去除年初總資產(chǎn)數(shù)據(jù)不全樣本，然后刪除了財(cái)務(wù)費(fèi)用／[(年初短期借款+年末短期借款+年初長期借款+年末長期借款)／2]的值小于3.5％和大于12％的樣本，共獲得有效樣本8566個(gè)。我們將樣本按年度分為6組：1992～1997年度、1998～2000年度、2001～2002年度、2003～2004年度、2005～2006年度以及2007年度，樣本量分別為：746、1565、1573、1734、1942和1006個(gè)。通過分組可以觀測(cè)出隨著信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭程度加強(qiáng)，商業(yè)銀行信貸歧視會(huì)發(fā)生什么樣的變化。

(二)模型與變量定義

模型LC=a2+β4?LN(ZZC)+β5 ROA+β6FZBL+ε

變量定義見表3。

上述變量中，財(cái)務(wù)費(fèi)用率(CWFYL)主要用來近似衡量企業(yè)貸款利率，LC用來描述銀行對(duì)各上市公司貸款的利率水平(扣除各年度貸款基準(zhǔn)利率差異)，LC越大，則表明銀行對(duì)公司的信貸歧視越嚴(yán)重。

本文采用SAS9.0數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。

四、研究結(jié)果分析

對(duì)各組樣本進(jìn)行回歸分析，得到的結(jié)果見表4。

從上表中數(shù)據(jù)可以看出，總資產(chǎn)對(duì)上市公司貸款利差的影響一直都很顯著，且顯著性水平都小于5％；這就驗(yàn)證了我們第一個(gè)假設(shè)的正確性；總資產(chǎn)報(bào)酬率一直都沒有顯著影響，而負(fù)債比率時(shí)而有顯著影響，時(shí)而沒有。從影響程度來看，LNZZC系數(shù)的絕對(duì)值幾乎一直處于下降態(tài)勢(shì)(僅2005年～2006年略有上升)，這也說明隨著銀行業(yè)逐漸開放，資產(chǎn)規(guī)模對(duì)上市公司貸款利率差的影響逐漸降低，這就驗(yàn)證了本文的第二個(gè)假設(shè)。

值得注意的是，在資產(chǎn)規(guī)模對(duì)貸款利差的影響方向上，1998年～2000年、2001年～2002年兩組樣本的方向與我們預(yù)計(jì)的方向相反，這引起了我們的興趣。分析其原因，我們認(rèn)為，在1997年亞洲金融危機(jī)后，我國政府對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了“軟著陸”政策，造成經(jīng)濟(jì)增長比例下降，其中中小企業(yè)受到很大的打擊，為了支持中小企業(yè)度過危機(jī)，政府利用央行進(jìn)行信貸擴(kuò)張，而此次擴(kuò)張的重點(diǎn)是中小企業(yè)貸款，并給予貸款利率優(yōu)惠。各商業(yè)銀行為落實(shí)中央政策，紛紛推出對(duì)中小企業(yè)的優(yōu)惠貸款，造成這一反常現(xiàn)象的發(fā)生。

五、結(jié)論和建議

本文通過對(duì)滬深股市1992年～2007年16年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出如下結(jié)論，我國銀行對(duì)上市公司的信貸政策受上市公司規(guī)模的影響，主要表現(xiàn)在：上市公司規(guī)模越大，所得到的利率優(yōu)惠越多，造成這一現(xiàn)象的主要原因在于我國信貸市場(chǎng)存在的賣方市場(chǎng)壟斷特別是國有銀行的壟斷地位；隨著信貸市場(chǎng)競(jìng)爭程度的提高，銀行對(duì)企業(yè)的信貸規(guī)模歧視會(huì)逐漸減弱。

根據(jù)本文的研究結(jié)論，我們有以下政策建議：

1.繼續(xù)降低信貸市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻，提高信貸產(chǎn)品競(jìng)爭。為了改變信貸市場(chǎng)競(jìng)爭格局，近年來我國成立了多個(gè)中小銀行，比如2004年銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)《城市商業(yè)銀行監(jiān)管與發(fā)展綱要》促進(jìn)城市商業(yè)銀行發(fā)展，并允許北京銀行等商業(yè)銀行上市，2007年允許設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，等等，都在一定程度上增強(qiáng)了信貸市場(chǎng)競(jìng)爭；但目前我國信貸市場(chǎng)上國有控股商業(yè)銀行的壟斷地位仍然很強(qiáng)，因此我們應(yīng)在保護(hù)國家金融安全的前提下，適當(dāng)引進(jìn)國外大銀行進(jìn)入我國市場(chǎng)，開展人民幣信貸業(yè)務(wù)，促進(jìn)競(jìng)爭。

2.為中小企業(yè)信貸提供一定的支持，降低中小企業(yè)對(duì)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。為了促進(jìn)商業(yè)銀行向中小企業(yè)提供信貸支持，我國先后出臺(tái)了一系列政策，比如在各地成立擔(dān)保中心、貸款公司等。這些措施在一定程度上降低了銀行向中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，有利于減輕銀行對(duì)中小企業(yè)的歧視。當(dāng)前在中小企業(yè)信用體系尚未完全建立的情況下，這類支持措施應(yīng)得到鞏固和加強(qiáng)。比如，利用民間的商會(huì)等企業(yè)合作組織作為中小企業(yè)信貸擔(dān)保中心，擴(kuò)大中小企業(yè)信用擔(dān)保的范圍，以獲取商業(yè)銀行的信用支持。

篇5

應(yīng)該說，中國食品企業(yè)與經(jīng)銷商之間的合作關(guān)系，已經(jīng)經(jīng)歷了“合久必分、分久必合”的發(fā)展階段，一開始廠家只管生產(chǎn)，將產(chǎn)品的銷售全部都交給了經(jīng)銷商，結(jié)果發(fā)現(xiàn)對(duì)經(jīng)銷商太過依賴了，脈搏總被經(jīng)銷商掐著；后來廠家引入了“深度分銷”的思想和模式，開始越過經(jīng)銷商對(duì)渠道進(jìn)行掌控，使經(jīng)銷商淪為了單純的物流配送商，但大部分廠家又發(fā)現(xiàn)這樣做成本太高，自己的業(yè)績又承受不了這樣的成本，于是又紛紛將網(wǎng)絡(luò)交回給經(jīng)銷商；經(jīng)過了這個(gè)輪回之后，廠家和經(jīng)銷商的意識(shí)和水平都提升了一個(gè)層次，雙方都開始對(duì)自己的角色進(jìn)行重新定位，廠家既想充分利用經(jīng)銷商但又不想過分依賴經(jīng)銷商，而經(jīng)銷商既想得到廠家的幫助但又不希望喪失對(duì)渠道的控制權(quán)，于是，在這樣的背景下，打造新型的廠商戰(zhàn)略合作模式，已經(jīng)成為當(dāng)前食品行業(yè)及其迫切的一項(xiàng)重要任務(wù)。

真正意義上的廠商戰(zhàn)略合作必須基于共享價(jià)值鏈

目前大部分食品企業(yè)的廠商合作，在渠道價(jià)值鏈上其實(shí)是割裂的，廠家和經(jīng)銷商分別在價(jià)值鏈上的部分環(huán)節(jié)占據(jù)控制權(quán)，但卻沒有將整條渠道價(jià)值鏈打通。一條通用的食品企業(yè)渠道價(jià)值鏈可以提煉為：渠道規(guī)劃—渠道拓展—物流配送—終端覆蓋—渠道維護(hù)—終端管理—促銷推廣，現(xiàn)實(shí)中的兩個(gè)極端是：完全依賴經(jīng)銷商的廠家會(huì)將整條價(jià)值鏈完全讓給經(jīng)銷商，自己僅僅是提品和政策，然后再派個(gè)人員壓壓貨、催催款；而弱化經(jīng)銷商功能的強(qiáng)勢(shì)廠家則僅僅將經(jīng)銷商的功能局限在物流配送和資金結(jié)算環(huán)節(jié)，其余的功能都由廠家自己實(shí)施；而大多數(shù)的情況是：廠家主要負(fù)責(zé)渠道規(guī)劃和促銷推廣這兩個(gè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，同時(shí)參與終端覆蓋、渠道維護(hù)和終端管理環(huán)節(jié)，而經(jīng)銷商則重點(diǎn)負(fù)責(zé)渠道拓展、物流配送、終端覆蓋、渠道維護(hù)和終端管理等環(huán)節(jié)，但實(shí)際上，這樣的合作也仍然是割裂的，并沒有將整條渠道價(jià)值鏈結(jié)合起來。

我們衡量廠商之間的關(guān)系是否屬于戰(zhàn)略合作，并非僅僅是指廠商的合作關(guān)系是否穩(wěn)定，那種“客大欺店”或者“店大欺客”似的合作方式（前者完全以廠家的游戲規(guī)則為核心，后者則是經(jīng)銷商說了算），盡管合作關(guān)系也可以比較穩(wěn)定，但我們并不認(rèn)為那是戰(zhàn)略合作，而只是一種因雙方實(shí)力差距過大而形成的單方主導(dǎo)模式；真正意義上的廠商戰(zhàn)略合作，絕不是那種實(shí)力懸殊情況下形成的平衡，而是廠商雙方在整個(gè)渠道運(yùn)作的價(jià)值鏈中，對(duì)渠道價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)共同參與、共同建立合作關(guān)系的一種模式。

反過來說，凡是單方面主導(dǎo)、沒有在整條渠道價(jià)值鏈上進(jìn)行共享的廠商合作，都不是真正意義上的戰(zhàn)略合作，也就是說，那種完全依賴經(jīng)銷商或者僅僅視其為物流經(jīng)銷商的合作方式都不是戰(zhàn)略合作，在這種合作模式下，必然有一方處于博弈的弱勢(shì)，在渠道價(jià)值鏈上是殘缺的，是容易形成“客大欺店”或者“店大欺客”局面的。這種廠商合作模式，即便可以形成單方主導(dǎo)下的穩(wěn)定局面，但都無法實(shí)現(xiàn)邊際效應(yīng)的最大化，之所以要構(gòu)建戰(zhàn)略合作模式，其在本質(zhì)上是要形成一種對(duì)雙方持續(xù)的、邊際效應(yīng)最大化的平衡局面；而單方主導(dǎo)下的合作模式，必然會(huì)形成“要么不玩，要么按我的規(guī)則玩”的“老大”心態(tài)，而在這種優(yōu)勢(shì)局面的背后，勢(shì)必要由主導(dǎo)方在資源和管理上投入更多，因?yàn)檫@種優(yōu)勢(shì)局面是由弱勢(shì)方喪失部分渠道價(jià)值鏈的控制權(quán)而形成的，“老大”并不是那么好當(dāng)?shù)?，那自然主?dǎo)方要付出更多才能使價(jià)值鏈完整，但最終主導(dǎo)方并不能獲得邊際效應(yīng)的最大化。

通過實(shí)施廠商戰(zhàn)略合作模式，就是要在整條渠道價(jià)值鏈上，使廠商雙方都共同參與價(jià)值鏈，并且在價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)分別確定各自應(yīng)承擔(dān)的功能，而不是分別承擔(dān)價(jià)值鏈的一部分，如下圖所示：

這就是廠商戰(zhàn)略合作模式的本質(zhì)，在這種模式下，廠商在整條渠道價(jià)值鏈上共同參與、共同分享，從而也最大化地發(fā)揮著自身的作用，也由此實(shí)現(xiàn)渠道邊際效應(yīng)的最大化。

產(chǎn)品層面的廠商戰(zhàn)略合作模式——聯(lián)銷體模式

廠商之間的戰(zhàn)略合作分為不同的層面，目前食品行業(yè)的廠商合作基本上都是在產(chǎn)品層面上展開的，經(jīng)銷商經(jīng)銷某幾個(gè)大類的產(chǎn)品，每類產(chǎn)品中則選擇不同的幾個(gè)廠家品牌進(jìn)行合作。在這個(gè)層面上探討廠商戰(zhàn)略合作模式具有普遍的意義，因?yàn)檫@可以解決大部分廠商的合作問題。迄今為止，在產(chǎn)品層面上構(gòu)建的廠商戰(zhàn)略合作模式當(dāng)推聯(lián)銷體，這種合作模式盡管在廠商之間沒有資本紐帶，但卻憑借其在渠道價(jià)值鏈上的最優(yōu)化整合共享，取得了不弱于資本紐帶的粘合力。娃哈哈正是憑借著“聯(lián)銷體”的廠商合作模式，為其高速成長奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)；以娃哈哈的綜合實(shí)力而言，如果要將經(jīng)銷商變成單純的物流配送商易如反掌，但娃哈哈并沒有那樣做，因?yàn)槟蔷鸵馕吨薰嗤度肷先f人才能填補(bǔ)經(jīng)銷商淪為物流配送商后在價(jià)值鏈上留下的空缺，而不是現(xiàn)在的數(shù)千人，那自然娃哈哈也就無法獲得超過10%的凈利潤率和龐大的現(xiàn)金流。

經(jīng)營企業(yè)貴在“守正出奇”，而構(gòu)建廠商戰(zhàn)略合作模式屬于“守正”的范疇，需要系統(tǒng)、持續(xù)地構(gòu)建，是無法像產(chǎn)品創(chuàng)新那樣“出奇制勝”的，娃哈哈就是靠著十幾年如一日的堅(jiān)持不懈，將“聯(lián)銷體”打造成縱橫全國的龐大網(wǎng)絡(luò)。通過我們的持續(xù)關(guān)注和分析，聯(lián)銷體模式應(yīng)該是產(chǎn)品層面上最合適的廠商戰(zhàn)略合作模式，因?yàn)樗芎玫亟鉀Q了廠商在渠道價(jià)值鏈上的共享。通過這幾年的發(fā)展，聯(lián)銷體的內(nèi)涵也在逐漸豐富化，形成了分銷渠道領(lǐng)域和現(xiàn)代渠道領(lǐng)域的兩大聯(lián)銷體模式，很好地解決了廠商雙方在產(chǎn)品層面的戰(zhàn)略合作。

聯(lián)銷體這種廠商戰(zhàn)略合作模式重點(diǎn)解決的是單純依賴經(jīng)銷商和弱化經(jīng)銷商為物流配送商這兩種情況，走的是第三種更具廣泛性的道路。通過構(gòu)建廠商聯(lián)銷體，使廠商在渠道價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)展開共同協(xié)作，是整合而非割裂。在聯(lián)銷體模式中，實(shí)現(xiàn)了低成本高效率運(yùn)作的分銷和廠商雙方邊際效應(yīng)的最大化，并解決了經(jīng)銷商的定位問題，將其轉(zhuǎn)型為一個(gè)綜合的渠道服務(wù)商，與廠家共同打造完善的網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)，由此實(shí)現(xiàn)對(duì)資源的高效整合。在共享銷售平臺(tái)的基礎(chǔ)上，經(jīng)銷商可以專注于渠道拓展、終端覆蓋、物流配送、訂單處理、銷售預(yù)測(cè)、渠道維護(hù)、客情關(guān)系建設(shè)等，而企業(yè)則可以在平臺(tái)上開展渠道規(guī)劃、政策制定、產(chǎn)品組合、渠道管控、終端管理、促銷推廣、售后服務(wù)、評(píng)估督導(dǎo)、銷售培訓(xùn)等不同的專業(yè)職能，從而與經(jīng)銷商達(dá)成一種整合、互補(bǔ)的效應(yīng)，并使廠商之間的博弈程度減少到最低。

另外，聯(lián)銷體模式對(duì)于廠商高效拓展KA渠道也是成效顯著。與KA渠道合作重點(diǎn)需要解決廠家與KA、經(jīng)銷商與KA以及廠家與經(jīng)銷商之間的合作關(guān)系，這是現(xiàn)代零售業(yè)態(tài)崛起后給廠家和經(jīng)銷商帶來的新課題。一般情況下，在廠家、經(jīng)銷商和KA之間，存在兩種極端的合作關(guān)系，其一：廠家與KA進(jìn)行直營，渠道價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)基本都由廠家完全掌控，從貿(mào)易條款、談判、簽約、結(jié)算、配送、支付費(fèi)用、維護(hù)門店等都由廠家直接運(yùn)作，最多將外地市場(chǎng)的物流配送交給經(jīng)銷商，實(shí)際上經(jīng)銷商僅僅是個(gè)送貨的、掙點(diǎn)配送費(fèi)而已，這種方式其實(shí)將整個(gè)資金的負(fù)擔(dān)都?jí)涸诹藦S家身上，而且還無法實(shí)現(xiàn)對(duì)KA系統(tǒng)全國各地區(qū)域門店的有效維護(hù)；其二：廠家與KA不直接打交道，而是全部交給各地的經(jīng)銷商去完成，這樣一來渠道價(jià)值鏈各環(huán)節(jié)又都基本由經(jīng)銷商來掌控，廠家和KA之間缺乏合作，各地經(jīng)銷商又無法實(shí)現(xiàn)KA總部與門店的有效統(tǒng)籌，問題仍然很大。而通過構(gòu)建聯(lián)銷體的戰(zhàn)略合作模式，則可以恰到好處地理順渠道價(jià)值鏈中廠家、經(jīng)銷商和KA三方的角色和定位，找到很好的平衡點(diǎn)，具體包括：誰來建立合作關(guān)系、誰來確定貿(mào)易條件、誰來談判、誰來簽署合同、誰來支付費(fèi)用、誰來送貨、誰來結(jié)算以及誰來維護(hù)，其中的關(guān)鍵就在于成本與效率如何達(dá)到平衡。通過構(gòu)建聯(lián)銷體模式，等于就在企業(yè)、KA和經(jīng)銷商之間構(gòu)筑了一條通往“同贏”的橋梁，這座橋梁使得成本與效率可以在不同合作者之間成為現(xiàn)實(shí)，三方的優(yōu)勢(shì)都可以充分得以發(fā)揮，這種局面將使企業(yè)從目前的困境中自然脫韁而出！

品牌層面的廠商戰(zhàn)略合作模式——專營商模式

廠商之間在品牌層面進(jìn)行的合作比產(chǎn)品層面的合作要深入得多，這種合作方式是以品牌為核心的合作，相對(duì)于產(chǎn)品層面的合作對(duì)廠商有更大的限制性要求。所謂品牌層面的合作，一般分為兩種模式：其一為廠家只和一家經(jīng)銷商合作，而經(jīng)銷商也只經(jīng)營一個(gè)廠家的品牌；其二為廠家只和一家經(jīng)銷商合作，經(jīng)銷商在某一個(gè)品類領(lǐng)域只經(jīng)營一個(gè)廠家的品牌。這樣一來，就意味著經(jīng)銷商實(shí)質(zhì)上成為了廠家的專營商，或者是某個(gè)品類領(lǐng)域的專營商，這種合作是廠家所愿意看到的，曾經(jīng)寶潔公司在2005年對(duì)渠道的大力整合，其目的就是為了將經(jīng)銷商打造成專營商，為此還不惜砍掉了部分實(shí)力強(qiáng)大但不愿專營寶潔的經(jīng)銷商；但從另外一個(gè)方面來看，這種模式在強(qiáng)化廠商合作關(guān)系的同時(shí)，對(duì)經(jīng)銷商卻會(huì)帶來較強(qiáng)的不確定感，因?yàn)槠放谱罱K是掌握在廠家手里的，這也就要求廠家要在各方面充分保障經(jīng)銷商的利益，比如經(jīng)營時(shí)間、價(jià)差空間、資源投入、人員保障、政策支持以及產(chǎn)品的推陳出新。

食品行業(yè)廠商之間在品牌層面進(jìn)行的戰(zhàn)略合作模式不多見，可能在酒水行業(yè)要多一些。這種品牌層面的廠商合作模式，一般在大宗消費(fèi)品行業(yè)或者耐用消費(fèi)品行業(yè)要常見一些，比如家電行業(yè)、服裝行業(yè)等，這些行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格較高、毛利空間較大、品種繁多、占用資金多、耗費(fèi)精力大，采用這種合作模式要容易一些，像服裝行業(yè)的經(jīng)銷商基本上都是品牌專營商，多年來都是和一家企業(yè)共同打拼，收獲的回報(bào)往往也很可觀；而對(duì)于食品這樣的快速消費(fèi)品行業(yè)，采用這種模式需要有一定的條件，比如：產(chǎn)品種類要很豐富、產(chǎn)品毛利空間相對(duì)較高、產(chǎn)品銷售絕對(duì)額較高、廠家對(duì)市場(chǎng)的推廣力度較大，這樣才能充分滿足經(jīng)銷商對(duì)利益的追求。

盡管對(duì)于快速消費(fèi)品廠商而言在品牌層面開展的合作不太容易，但這種合作關(guān)系一旦建立，對(duì)區(qū)域市場(chǎng)的拓展是具有相當(dāng)?shù)臎_擊力的。當(dāng)年廣東立白集團(tuán)拓展洗衣粉市場(chǎng)之所以大獲成功，除了其在產(chǎn)品上“不傷手”的訴求，更重要的就在于其采用了專營商的廠商戰(zhàn)略合作模式，由此保證了立白集團(tuán)的銷售政策能夠得以100%的執(zhí)行，從而避免了大多數(shù)新品在推廣初期難以做到位的弊病，一舉在寶潔和聯(lián)合利華的手中搶奪了相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)份額，堪稱中國本土日化行業(yè)的廠商合作經(jīng)典。因此，食品企業(yè)如果有條件的話，可以和經(jīng)銷商商談構(gòu)建品牌層面的戰(zhàn)略合作模式，至少可以做到在某些品類上進(jìn)行品牌專營，由此相互捆綁在一起，確立長遠(yuǎn)而且穩(wěn)定的合作政策，確保雙方持續(xù)的利益。

組織層面的廠商戰(zhàn)略合作模式——部門化模式

在產(chǎn)品層面和品牌層面進(jìn)行合作的基礎(chǔ)上，廠商之間還可以進(jìn)一步在組織層面構(gòu)建戰(zhàn)略性的合作關(guān)系。我們都知道，食品行業(yè)的經(jīng)銷商一般都是從批發(fā)市場(chǎng)的個(gè)體戶發(fā)展而來的，往往都是“夫妻店”再加上一些親朋好友，憑借膽子大和善于抓機(jī)會(huì)而打下一片江山；但是這些經(jīng)銷商在規(guī)范的公司化運(yùn)營上水平是不高的，比較缺乏對(duì)于市場(chǎng)的系統(tǒng)分析和思考，在合作中往往難以達(dá)到廠家的要求，并由此而影響雙方之間的合作關(guān)系。

于是，一些有想法的廠家會(huì)致力于推動(dòng)經(jīng)銷商自身組織和經(jīng)營水平的提升，一個(gè)較好的做法就是幫助經(jīng)銷商設(shè)立專業(yè)化的品牌經(jīng)理或者產(chǎn)品經(jīng)理組織體系，幫助經(jīng)銷商完善營銷組織的建立和運(yùn)作效率；同時(shí)，廠家自然也可以在經(jīng)銷商的組織體系中，為自己的品牌謀取一個(gè)專門的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行管理，從而既幫助了經(jīng)銷商，又充分利用了經(jīng)銷商的資源，最大化地推動(dòng)了自己品牌的業(yè)績提升。這種合作模式，也可以理解為廠家將自己的組織體系嵌入到了經(jīng)銷商的組織體系之中，將經(jīng)銷商的組織變成了廠家的一個(gè)區(qū)域部門，從而實(shí)現(xiàn)了廠家品牌與經(jīng)銷商運(yùn)營的無縫對(duì)接，并且順理成章地將廠家的經(jīng)營思想滲透到了經(jīng)銷商的組織內(nèi)部，最終影響到了經(jīng)銷商的整體運(yùn)營。在這點(diǎn)上跨國巨頭寶潔公司實(shí)施的非常到位，其一向?qū)⒔?jīng)銷商當(dāng)作自己的辦事處，利用經(jīng)銷商資源可謂做到了家！

還有的廠家采用了逆向思維，如果現(xiàn)有的經(jīng)銷商很難接受廠家的部門化改造，他們就在部分區(qū)域?qū)嵤皢T工經(jīng)銷商化”的措施，反過來將自己的部分銷售人員改造成經(jīng)銷商，從而利用自己員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同和對(duì)自主創(chuàng)業(yè)的渴望，為員工提供內(nèi)部創(chuàng)業(yè)的良好平臺(tái)，一方面解決了尋找經(jīng)銷商的問題，另一方面由于員工對(duì)企業(yè)的經(jīng)營模式非常熟悉，又解決了經(jīng)銷商的戰(zhàn)略合作問題，可謂一舉兩得。

資本層面的廠商戰(zhàn)略合作模式——資本化模式

如何在廠商之間打掉“兩張皮”的隔閡而成為一體，應(yīng)該是廠商希望打造戰(zhàn)略合作模式的深層意愿，大家寧愿將精力都放在對(duì)市場(chǎng)的拓展上，而不要耗費(fèi)在彼此之間永無止盡的你爭我斗之中！為此，部分廠家開始導(dǎo)入資本要素，對(duì)廠商之間的合作關(guān)系進(jìn)行改造，從而形成更為緊密的合作關(guān)系。

在資本化的合作模式中，也分為不同的方式：1、合資組建銷售公司。廠家與經(jīng)銷商共同投資組建區(qū)域銷售公司，并共同設(shè)定銷售公司的運(yùn)作機(jī)制，這在家電行業(yè)較為常用，是格力電器當(dāng)初在湖北市場(chǎng)率先啟用的；2、廠家向經(jīng)銷商投資并占有股份，由此獲得對(duì)經(jīng)銷商的運(yùn)營更大的主導(dǎo)權(quán)，2005年底三全食品即收購了17家經(jīng)銷商，通過資本紐帶獲得了區(qū)域市場(chǎng)的快速發(fā)展；3、廠家將經(jīng)銷商改造成銷售公司，經(jīng)銷商在其中占有股份。蒙牛之所以取得世人矚目的“火箭式”增長，其中一個(gè)極其重要的因素就是其第一批核心經(jīng)銷商都參股了各地的銷售公司，大家都在拼命為蒙牛做市場(chǎng)；4、廠家讓經(jīng)銷商參股工廠。仍然是蒙牛，其允許部分核心經(jīng)銷商參股馬鞍山現(xiàn)代牧場(chǎng)的股份，通過股權(quán)紐帶，蒙牛和經(jīng)銷商形成了協(xié)同作戰(zhàn)的利害共擔(dān)機(jī)制；5、廠家向經(jīng)銷商贈(zèng)送期權(quán)或出售股份。如此一來，廠家的命運(yùn)就和經(jīng)銷商的命運(yùn)緊密聯(lián)系在了一起，解決了經(jīng)銷商擔(dān)心被廠家拋棄的擔(dān)憂。