銀行行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫(xiě)作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇銀行行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：投資銀行　資本規(guī)模　業(yè)務(wù)創(chuàng)新

國(guó)際上，投資銀行的界定存在地域差別，美國(guó)稱之為投資銀行，英國(guó)稱為商人銀行，在我國(guó)和日本稱之為證券公司，其在各國(guó)的業(yè)務(wù)范圍也不盡相同，投資銀行作為市場(chǎng)的基本中介，在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著溝通資金供求、構(gòu)造證券市場(chǎng)、推動(dòng)企業(yè)并購(gòu)、促進(jìn)企業(yè)集中形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)、優(yōu)化資源配置等重要作用。我國(guó)投資銀行只有十多年的發(fā)展歷史，其在業(yè)務(wù)范圍、資產(chǎn)規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)防范能力等各方面與發(fā)達(dá)國(guó)家相比都有相當(dāng)大的差距，借鑒國(guó)外投資銀行的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)對(duì)于我國(guó)投資銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新有著巨大推動(dòng)作用。

一、國(guó)外投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

20世紀(jì)70年代末特別是80年代以來(lái)，由于信息技術(shù)的進(jìn)步，金融監(jiān)管的放松，全球資本市場(chǎng)一體化進(jìn)程的加速推動(dòng)了西方投資銀行在業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷創(chuàng)新，朝著全能化、國(guó)際化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、專業(yè)化和集中化方向發(fā)展，這也是投資銀行分散風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。目前，西方國(guó)家投資銀行從事的業(yè)務(wù)范圍十分廣闊，除包括證券發(fā)行承銷、證券交易等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，在全球范圍還開(kāi)展企業(yè)并購(gòu)、私募發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)投資、金融衍生品、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)證券化、租賃，證券抵押融資、咨詢服務(wù)等創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。

美國(guó)投資銀行業(yè)在世界上最為發(fā)達(dá)，世界一流的投資銀行大部分都集中在美國(guó)，以美林公司為例，其業(yè)務(wù)收入主要包括：(1)利息和股息收入，主要來(lái)自美林公司持有的股票分紅和提供短期貸款獲得的利息；(2)傭金收入，主要來(lái)自于上市證券交易、共同基金銷售、貨幣市場(chǎng)交易、期貨市場(chǎng)交易及場(chǎng)外交易等；(3)主要交易收入，主要是參與股票、債券、外匯及掉期、衍生投資工具而取得的收入；(4)投資銀行業(yè)務(wù)收入，包括承銷各類證券和債務(wù)重組，并購(gòu)活動(dòng)及其他咨詢等服務(wù)收入；(5)資產(chǎn)及投資組合管理收入，包括管理資產(chǎn)、托管服務(wù)、咨詢服務(wù)、中轉(zhuǎn)服務(wù)、按揭服務(wù)、人壽和養(yǎng)老保險(xiǎn)以及各種信托活動(dòng)，而英國(guó)商人銀行與美國(guó)投資銀行不同，英國(guó)銀行業(yè)是典型的混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式。英國(guó)商人銀行在其發(fā)展過(guò)程中，形成了白具特色的商人銀行業(yè)務(wù)，包括：批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，主要是針對(duì)金融機(jī)構(gòu)、公司等的大額中長(zhǎng)期存貸業(yè)務(wù)；與公司有關(guān)的金融服務(wù)，如為股票上市、公司收購(gòu)與兼并充當(dāng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)；和投資管理業(yè)務(wù)包括養(yǎng)老基金管理和信托基金管理。除此之外還開(kāi)發(fā)了其他業(yè)務(wù)，為客戶及小型投資者提供單位信托，投資信托業(yè)務(wù)，開(kāi)展分期賒購(gòu)。租賃和財(cái)務(wù)，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和包括金銀交易在內(nèi)的金融交易等。其業(yè)務(wù)范圍遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出傳統(tǒng)的證券商的業(yè)務(wù)范圍。

各大投資銀行在業(yè)務(wù)拓展多元化、國(guó)際化的同時(shí)也充分注重其自身的專業(yè)化，如在美國(guó)大投資銀行中，美林證券主要從事證券的全球發(fā)行與承銷以及組織項(xiàng)目融資、產(chǎn)權(quán)交易和為個(gè)人投資者提供經(jīng)紀(jì)服務(wù)；所羅門(mén)兄弟公司主要從事商業(yè)票據(jù)發(fā)行和政府債券交易，其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要是為機(jī)構(gòu)投資者服務(wù)；摩根斯坦利主要傾向于傳統(tǒng)的承銷公司證券業(yè)務(wù)，高盛除組織辛迪加包銷私募債券以及并購(gòu)重組顧問(wèn)外，還主要經(jīng)營(yíng)美國(guó)的商業(yè)票據(jù)發(fā)行；而規(guī)模較小的證券公司就突出優(yōu)勢(shì)專業(yè)化發(fā)展，如美國(guó)折扣經(jīng)紀(jì)公司等。

二、我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀及存在問(wèn)題

我國(guó)投資銀行自20世紀(jì)80年代以來(lái)迅速發(fā)展，目前除100多家各種規(guī)模的證券公司外還有上百家從事證券業(yè)務(wù)為主的信托投資公司，就他們所開(kāi)展的投資銀行業(yè)務(wù)來(lái)看大都局限于一、二級(jí)市場(chǎng)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)即各證券的發(fā)行，承銷和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。這兩年，少數(shù)全國(guó)性的證券公司開(kāi)始涉足基金管理、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，但就全國(guó)范圍來(lái)看與發(fā)達(dá)國(guó)家投資銀行相比較我國(guó)還存在許多問(wèn)題：

(一)資產(chǎn)規(guī)模小，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不足

我國(guó)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)由于發(fā)展歷史短，受市場(chǎng)發(fā)育不成熟、融資渠道不暢等因素影響，資產(chǎn)規(guī)模普遍很小。截至2005年12月，我國(guó)前十大證券公司注冊(cè)資本總計(jì)418.8億元，全國(guó)證券公司注冊(cè)資本金最高的也只有87億元，最小的投資銀行注冊(cè)資本金不足3000萬(wàn)元。而西方發(fā)達(dá)國(guó)家的投資銀行的資本規(guī)模平均為幾十億美元，像美林集團(tuán)、摩根斯坦利等超大型投資銀行甚至達(dá)幾百億美元。資本資產(chǎn)規(guī)模小必然導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足，開(kāi)拓新業(yè)務(wù)能力弱，無(wú)力開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)同時(shí)也限制了其抵御國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的能力，從而制約了我國(guó)投資銀行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

(二)機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，缺乏行業(yè)集中度

從20世紀(jì)五六十年代起，隨著戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)和金融的復(fù)蘇與成長(zhǎng)，各大財(cái)團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)與合作使金融資本金越來(lái)越集中，投資銀行也不例外。各大投資銀行業(yè)紛紛通過(guò)并購(gòu)、重組、上市等手段擴(kuò)大規(guī)模，如美林公司與懷特威爾德公司的合并、瑞士銀行公司收購(gòu)英國(guó)的華寶等，大規(guī)模的并購(gòu)帶來(lái)了投資銀行的業(yè)務(wù)高度集中。1999年，美國(guó)25家較大的投資銀行中，最大的3家、5家、10家公司分別占市場(chǎng)證券發(fā)行的百分比為41.82％、64.98％、87.96％，而我國(guó)的投資銀行數(shù)量眾多，到目前為止有120多家證券公司，此外還有上百家經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的投資公司。這些公司的競(jìng)爭(zhēng)手段和服務(wù)模式基本相同，導(dǎo)致市場(chǎng)效率低下，資源浪費(fèi)嚴(yán)重，行業(yè)集中度較低。

(三)業(yè)務(wù)品種單一、結(jié)構(gòu)趨同化，業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力不足

美國(guó)證券業(yè)收入具有多元化的特征，而我國(guó)證券公司具有業(yè)務(wù)單一，結(jié)構(gòu)高度趨同的特點(diǎn)。我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)收入主要由證券承銷、證券經(jīng)紀(jì)和證券自營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入比重雖逐年下降，但其作為主要收入來(lái)源的格局基本沒(méi)有改變，承銷業(yè)務(wù)收入在總收入中比重也較高。這三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在目前我國(guó)證券公司的最主要利潤(rùn)來(lái)源中占到80％以上，且創(chuàng)新型業(yè)務(wù)(企業(yè)并購(gòu)重組等策略)和延伸型業(yè)務(wù)(資產(chǎn)管理、投資咨詢、和金融衍生工具的創(chuàng)新)與國(guó)外相較少或基本上沒(méi)有，各證券公司情況大致相同。由于收入來(lái)源高度依托于傳統(tǒng)型業(yè)務(wù)，使我國(guó)證券公司的利潤(rùn)水平極大受制于二級(jí)市場(chǎng)的繁榮，波動(dòng)較大，其風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

(四)從事投資銀行業(yè)務(wù)的高層次人員匱乏

眾所周知，投資銀行業(yè)是典型的智慧密集型產(chǎn)業(yè)，在投資銀行里最寶貴的資產(chǎn)是具有高層次專業(yè)素質(zhì)，精通投資銀行業(yè)務(wù)的人才。缺乏優(yōu)秀的投資銀行業(yè)人才是困擾我國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題之一。國(guó)際投資銀行巨頭擁有高素質(zhì)的投資銀行家，他們思維敏捷富有挑戰(zhàn)精神，有深厚的管理金融和財(cái)務(wù)理論功底和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。相比之下，我國(guó)投資銀行從業(yè)人員不少，但專業(yè)人員和高素質(zhì)管理人才卻很少，使我國(guó)投資銀行綜合競(jìng)爭(zhēng)能力不高，無(wú)力參與國(guó)際資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。

三、發(fā)展完善我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策建議

(一)投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展在很大程度上受制于資產(chǎn)規(guī)模的程度，中國(guó)投資銀行業(yè)要想與國(guó)外投資銀行相抗衡必須擴(kuò)大其資本規(guī)模

1　開(kāi)辟新的融資渠道。積極推動(dòng)證券公司上市，增強(qiáng)資本實(shí)力，發(fā)行中長(zhǎng)期債券，籌措中長(zhǎng)期資本，通過(guò)同業(yè)拆借、國(guó)債回購(gòu)等融資方式解決對(duì)短期資金需求等等；2　通過(guò)投資銀行與商業(yè)銀行之間的參股、收購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)資本擴(kuò)張；3　采用西方國(guó)家金融業(yè)發(fā)展的普遍趨勢(shì)，促進(jìn)投資銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)之間的資本滲透與融合；4　通過(guò)投資銀行間的兼并重組，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)調(diào)整我國(guó)投資銀行行業(yè)構(gòu)架

通過(guò)兼并聯(lián)合等方式對(duì)我國(guó)證券公司重新整合，組建一些從事綜合業(yè)務(wù)、全國(guó)性的大投資銀行，而將其他的中小型投資銀行改造成地區(qū)性專業(yè)性的投資銀行，這樣可以從一定程度上提高我國(guó)整個(gè)證券市場(chǎng)的集中度，提高證券市場(chǎng)整體效率，形成良性的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

(三)注重業(yè)務(wù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化趨勢(shì)，同時(shí)注重特色化經(jīng)營(yíng)

(四)在加強(qiáng)投資銀行專業(yè)人才培養(yǎng)，建立高層次創(chuàng)新隊(duì)伍的同時(shí)加強(qiáng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)控制管理，建立有效的公司治理結(jié)構(gòu)，健全內(nèi)部控制機(jī)制以降低業(yè)務(wù)創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)

四、我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新領(lǐng)域

鑒于我國(guó)目前的國(guó)內(nèi)政策，以下業(yè)務(wù)應(yīng)該作為發(fā)展重點(diǎn)：

(一)鞏固發(fā)展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新

首先在證券承銷業(yè)務(wù)方面，注重發(fā)行方式的創(chuàng)新，對(duì)發(fā)行法案、路演、詢價(jià)、承銷和超額配售均須有創(chuàng)新；在服務(wù)內(nèi)容上，要推廣保薦人制度，延伸承銷服務(wù)期限；在承銷品種上，投資銀行可以在發(fā)行具有期權(quán)期貨概念的金融工具，如嵌入期權(quán)的債券、可贖回債券上進(jìn)行創(chuàng)新。其次在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，注重交易方式的創(chuàng)新，如大宗交易的場(chǎng)外撮合形式；大力發(fā)展網(wǎng)上經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，建立和推廣證券經(jīng)紀(jì)人制度即可有效抵制各種不規(guī)范行為和避免各種不正規(guī)投資給市場(chǎng)帶來(lái)的問(wèn)題，又可建立有效的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，提高證券市場(chǎng)的運(yùn)行效率。

(二)發(fā)展并購(gòu)業(yè)務(wù)及相關(guān)的全方位企業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)

并購(gòu)重組已成為調(diào)整我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)的重要形式之一，具有較高專業(yè)技能和專業(yè)化服務(wù)能力的投資銀行可以充當(dāng)并購(gòu)計(jì)劃中企業(yè)需要的財(cái)務(wù)顧問(wèn)或，因此作為服務(wù)的中介，投資銀行迫切需要進(jìn)行并購(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)新。除并購(gòu)重組顧問(wèn)業(yè)務(wù)外還包括投融資顧問(wèn)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理顧問(wèn)業(yè)務(wù)、理財(cái)顧問(wèn)業(yè)務(wù)、管理咨詢顧問(wèn)業(yè)務(wù)等開(kāi)展全方面的顧問(wèn)業(yè)務(wù)。

(三)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的創(chuàng)新

資產(chǎn)管理是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外規(guī)模最大的金融服務(wù)，是投資銀行的核心業(yè)務(wù)之一，設(shè)立獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司是我國(guó)證券公司資產(chǎn)管理業(yè)發(fā)展的方向。我國(guó)券商應(yīng)大力發(fā)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，走大資產(chǎn)管理路線的同時(shí)要注重組織構(gòu)架、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資理念上的不斷創(chuàng)新，建立起科學(xué)的管理機(jī)制、健全的風(fēng)險(xiǎn)防范和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，便于從整體上控制資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，更好地取信于資產(chǎn)委托人，樹(shù)立起自身良好的品牌形象。

(四)開(kāi)展項(xiàng)目融資服務(wù)

項(xiàng)目融資一般要涉及到眾多利益主體，投資銀行在其過(guò)程中將發(fā)揮重要的作用，體現(xiàn)在為資本的供需雙方提供中介服務(wù)，并針對(duì)投融資雙方的需要和特點(diǎn)設(shè)計(jì)㈩能夠平衡雙方利益的融資結(jié)構(gòu)和證券產(chǎn)品，本身也可參與貸款。因此，投資銀行開(kāi)展項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)將更好地支持企業(yè)發(fā)展國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

(五)嘗試風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)

篇2

《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等金融法規(guī)的出臺(tái)，為我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展提供了更好的平臺(tái)，近些年，我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新有了一定的進(jìn)展，然在發(fā)展過(guò)程還是存在些不足的地方，與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家相比存在一定的距離。其業(yè)務(wù)創(chuàng)新現(xiàn)狀具體情況如下：

1.產(chǎn)品種類增多，但同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重

隨著資本市場(chǎng)的不斷健全，中間業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)率得到很大的提升，投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展為當(dāng)前最具發(fā)展?jié)摿Φ闹虚g業(yè)務(wù)產(chǎn)品。2010年我國(guó)農(nóng)業(yè)銀行完成了財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)平臺(tái)二期的上線與推廣工作，同時(shí)建立了財(cái)務(wù)顧問(wèn)專業(yè)的系統(tǒng)，同時(shí)不斷發(fā)展投融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)、并購(gòu)貸款等多類投資銀行業(yè)務(wù)；建設(shè)銀行為客戶提供多種形式進(jìn)行直接融資，很大程度的提高了財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)中的債務(wù)重組、上市融資等新型財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入的比重；浦發(fā)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)也有著很大的發(fā)展，根據(jù)2014年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年浦發(fā)銀行債務(wù)融資工具承銷額為1316億元，同比增幅78.83%，銀團(tuán)貸款余額為1280億元，在國(guó)內(nèi)股份制銀行中名列前茅。然在我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)品種在不斷增多的同時(shí)，還存在著明顯的同質(zhì)化問(wèn)題。現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行主要投資銀行業(yè)務(wù)都是偏向財(cái)務(wù)顧問(wèn)、債券承銷、銀團(tuán)貸款方面，并沒(méi)有很好的結(jié)合自身實(shí)際和客戶的需求來(lái)開(kāi)發(fā)出個(gè)性化的業(yè)務(wù)產(chǎn)品，未形成自身的投資銀行業(yè)務(wù)品牌。

2.經(jīng)營(yíng)模式多樣化，但存在不足

目前，我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式從以往的單一模式逐漸轉(zhuǎn)向于多樣化，它主要分為兩種類型：外部經(jīng)營(yíng)模式、內(nèi)部經(jīng)營(yíng)模式。其中外部模式指的是金融控股公司模式中的銀行團(tuán)制模式。如中國(guó)國(guó)際金融有限公司就是采用該模式經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)，它也是我國(guó)第一家中外合資的投資銀行。內(nèi)部綜合經(jīng)營(yíng)模式則分為實(shí)體職能部門(mén)和事業(yè)部?jī)煞N模式，民生銀行是采用事業(yè)部模式的典型案例，其在總行設(shè)立了投資銀行事業(yè)部，同時(shí)也在西北、華南、華東地區(qū)設(shè)立了辦事處，靈活運(yùn)用市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)形式來(lái)發(fā)展投資銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。然而由于我國(guó)銀行監(jiān)管、內(nèi)控機(jī)制不健全，我國(guó)大部分商業(yè)銀行采用這種模式的可能性還不大。

二、我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的制約因素

在我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的過(guò)程中，還存在著諸多的制約因素，只有針對(duì)這些制約因素予以具體措施進(jìn)行改進(jìn)，方可解決投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的創(chuàng)新瓶頸。

1.外部制約因素

投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的外部制約因素主要表現(xiàn)在兩方面：一方面是分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的約束。在分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度下，商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)只是停留在投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等基本業(yè)務(wù)操作，嚴(yán)格限制了投資銀行業(yè)務(wù)的深度和廣度發(fā)展，其業(yè)務(wù)創(chuàng)新難以進(jìn)一步發(fā)展。加上我國(guó)絕大多數(shù)商業(yè)銀行尚未建立完善的投資銀行組織機(jī)構(gòu)，與其他部分缺乏有效合作，難以掌控好市場(chǎng)新動(dòng)態(tài)及時(shí)創(chuàng)新產(chǎn)品；另一方面是監(jiān)督管理的制約。現(xiàn)階段監(jiān)管權(quán)限劃分不清晰，存在重復(fù)監(jiān)管、監(jiān)管漏洞等現(xiàn)象，影響投資銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新工作。同時(shí)監(jiān)管效果不高，很多情況下監(jiān)管當(dāng)局采用強(qiáng)硬的方式來(lái)進(jìn)行管理，忽視市場(chǎng)效率。

2.內(nèi)部制約因素

經(jīng)營(yíng)理念的不科學(xué)是投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的主要內(nèi)部制約因素。受傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)理念的影響，我國(guó)商業(yè)銀行過(guò)于重視借貸業(yè)務(wù)，而忽略了投資銀行業(yè)務(wù)的重要性，業(yè)務(wù)創(chuàng)新意識(shí)不夠強(qiáng)，現(xiàn)有的投資銀行業(yè)務(wù)大多數(shù)是中介業(yè)務(wù)。同時(shí)，還存在風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全的制約。由于我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的產(chǎn)品大都是借鑒國(guó)際發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟產(chǎn)品，缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移以及資金對(duì)沖機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)的控制能力薄弱。此外，相關(guān)復(fù)合型人才隊(duì)伍短缺。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)投行人才隊(duì)伍的激勵(lì)機(jī)制薄弱，相關(guān)的培訓(xùn)力度不夠，人才培養(yǎng)模式處于弱勢(shì)，不能很好的滿足投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的需求。

三、加快我國(guó)商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的對(duì)策

在某種程度上，商業(yè)銀行投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以占據(jù)未來(lái)金融市場(chǎng)金正的戰(zhàn)略高度，需要從轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、強(qiáng)化外部監(jiān)管約束等方面著手，加快其投資銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的步伐。具體對(duì)策有以下幾點(diǎn)：

1.轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該樹(shù)立“以價(jià)值為導(dǎo)向”、“客戶為中心”的經(jīng)營(yíng)理念，強(qiáng)化對(duì)優(yōu)質(zhì)客戶的個(gè)性化服務(wù)，為客戶提供全方位的銀行服務(wù)。同時(shí)對(duì)不斷深化現(xiàn)有的投資銀行業(yè)務(wù)品種，從上市前債務(wù)優(yōu)化、企業(yè)融資增信、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域，創(chuàng)新特色投資銀行業(yè)務(wù)品種，實(shí)現(xiàn)特色經(jīng)營(yíng)。

篇3

一、中國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的宏觀環(huán)境

許多實(shí)力雄厚的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)內(nèi)，金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈殘酷，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行因缺少創(chuàng)新和規(guī)模相對(duì)小，競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)，只有發(fā)展投行業(yè)務(wù)才能加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（1）是中國(guó)金融中介和金融市場(chǎng)發(fā)展的必要補(bǔ)充。金融改革在取得了成就的同時(shí)還存在眾多的不足。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)束了高速發(fā)展進(jìn)入中高速的新常態(tài)，更需要金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和完善。近年來(lái)中國(guó)一直以中介貸款為主，證券融資為輔。融資結(jié)構(gòu)不合理，資本市場(chǎng)弱小致使金融市場(chǎng)發(fā)展落后。

（2）中國(guó)商業(yè)銀行盈利模式單一，面臨考驗(yàn)。國(guó)內(nèi)銀行普遍存在問(wèn)題是營(yíng)業(yè)收入的絕大部分都來(lái)自于利息收入，以中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行為例，其2015年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1394.43億元，其中，利息凈收入為1094.42億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重高達(dá)78.5%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入269.78億元，占營(yíng)業(yè)收入的19.4%，主要是手續(xù)費(fèi)的增加。中國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入占比與美國(guó)商業(yè)銀行的相比明顯偏低，且中國(guó)商業(yè)銀行的非利息收入主要來(lái)自手續(xù)費(fèi)，充分說(shuō)明了我國(guó)商業(yè)銀行的盈利手段單一，很少創(chuàng)新開(kāi)拓投行業(yè)務(wù)。

二、我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的運(yùn)作現(xiàn)狀

我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)多是借鑒國(guó)外已經(jīng)成熟的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，相應(yīng)的業(yè)務(wù)部門(mén)成立和運(yùn)行的時(shí)間較短，受制于金融監(jiān)管環(huán)境，主要是通過(guò)與證券公司合作的方式實(shí)現(xiàn)，如銀證轉(zhuǎn)賬、基金托管、證券、資金合作和買(mǎi)賣部分債券業(yè)務(wù)。近年來(lái)，隨著金融體系的完善和監(jiān)管的規(guī)范化程度提高，商業(yè)銀行可開(kāi)展的投行業(yè)務(wù)逐步增多。

當(dāng)前招商銀行的成績(jī)還是可以的，據(jù)招商銀行公布的2015年第一季度季報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)24.16%，國(guó)內(nèi)全行業(yè)凈利潤(rùn)增速跌倒個(gè)位數(shù)的情況下，招行凈利潤(rùn)增速仍維持15.22%。其一季度營(yíng)業(yè)收入507.47億元。其中利息凈收入333.89億元，同比增加22.22%。其中手續(xù)費(fèi)、傭金及其他中間服務(wù)凈收入，同比增加49.23%，且主要來(lái)源于除手續(xù)費(fèi)外的財(cái)富管理、基金、債券業(yè)務(wù)等中間服務(wù)，這些服務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例首次突破30%。總之，當(dāng)前中國(guó)商業(yè)銀行借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)開(kāi)展的投行業(yè)務(wù)，為其進(jìn)一步拓展投行業(yè)務(wù)提供了良好的基礎(chǔ)。

三、我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的主要問(wèn)題

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行在投行業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。由于宏觀環(huán)境所限、自主創(chuàng)新能力和意愿不足等方方面面的原因，我國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)也存在著制約其發(fā)展的許多問(wèn)題。主要集中在以下方面：

（1）投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)潛力有限，但當(dāng)前由于市場(chǎng)過(guò)度泛濫，造成基數(shù)過(guò)大。基數(shù)過(guò)大就會(huì)導(dǎo)致許多情況的變化，如盈利模式、組織架構(gòu)、經(jīng)營(yíng)理念和市場(chǎng)需求等情況，情況的變化會(huì)增加投行業(yè)務(wù)收入躍升的難度。

（2）涉及投行業(yè)務(wù)的產(chǎn)品種類少，自主創(chuàng)新能力不足。導(dǎo)致現(xiàn)有的投行業(yè)務(wù)無(wú)法滿足客戶日益復(fù)雜的需求，投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品大同小異，使得行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)較弱，難以形成良性競(jìng)爭(zhēng)。且這種結(jié)構(gòu)很脆弱，一旦受到外部條件的影響會(huì)帶來(lái)大規(guī)模的波動(dòng)。中國(guó)的宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)弱，政策監(jiān)管嚴(yán)格。受經(jīng)濟(jì)下行和企業(yè)業(yè)績(jī)低迷的影響，部分企業(yè)投融的計(jì)劃不斷徘徊，投融意愿較弱。國(guó)家政策監(jiān)管日趨嚴(yán)格使得財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，在利率市場(chǎng)化改革的壓力下，利率下調(diào)，但有些銀行職員為了業(yè)績(jī)，卻巧立費(fèi)的名目轉(zhuǎn)嫁給客戶。

（3）人才隊(duì)伍建設(shè)滯后不適應(yīng)投行業(yè)務(wù)發(fā)展。雖然投行業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，但是一些銀行至今尚未真正配備專職人員，而是由從事其他業(yè)務(wù)的人員兼任，人員的非專業(yè)化，難以提供給客戶高質(zhì)量的投行業(yè)務(wù)服務(wù)。

（4）國(guó)內(nèi)銀行投行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間巨大。一直以來(lái)，中國(guó)商業(yè)銀行的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自存貸款利差較多，非利息收入較少，與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比有很大差距。因此，中國(guó)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素之一就是努力拓展創(chuàng)新投行業(yè)務(wù)在內(nèi)的中間服務(wù)、逐步提升非利息收入所占比重。

四、中國(guó)商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)策

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【關(guān)鍵詞】銀行理財(cái) 資產(chǎn)管理 監(jiān)管

一、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)綜述

1.1銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的定義

按銀監(jiān)會(huì)年頒布官方文件，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)被定義為：“商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、投資顧問(wèn)等專業(yè)化服務(wù)，以及商業(yè)銀行以特定目標(biāo)客戶或客戶群為對(duì)象，推介銷售投資產(chǎn)品、理財(cái)計(jì)劃，并客戶進(jìn)行投資操作或資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)活動(dòng)。”

在業(yè)務(wù)層面，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)又可細(xì)分為兩大類：一是，理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)，僅為客戶提供理財(cái)、投資組合建議；二是，綜合理財(cái)服務(wù)，主要是理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與銷售。而第二部分是我們研究的重點(diǎn)。在綜合理財(cái)業(yè)務(wù)中，客戶通過(guò)購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品參與服務(wù)，服務(wù)確立之后，銀行就相當(dāng)于接受了客戶的委托和授權(quán)，按產(chǎn)品合同約定的方案進(jìn)行投資等相關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)；投資所產(chǎn)生的收益和風(fēng)險(xiǎn)由客戶和銀行按協(xié)議約定的方式承擔(dān)，投資管理取得收益按協(xié)議分配給投資者，而銀行則收取相應(yīng)的管理費(fèi)。從定義和規(guī)定來(lái)看，銀行理財(cái)屬于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，而不是存貸款業(yè)務(wù)。

1.2 銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程

我國(guó)的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)始于2004年，早期的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)資金主要投向銀行間市場(chǎng)的高等級(jí)債券。所以，投資者通常會(huì)覺(jué)得銀行理財(cái)幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，類似于貨幣基金。

其產(chǎn)生的背景是利率差，個(gè)人存款利率與銀行間市場(chǎng)的利率之間的差異。當(dāng)時(shí)，個(gè)人存款利率受管制，利率水平較低；而與此同時(shí)銀行間市場(chǎng)利率市場(chǎng)化，利率相對(duì)較高，但個(gè)人不能直接參與。差價(jià)的存在，導(dǎo)致了套利機(jī)會(huì)的出現(xiàn)，而工具就是貨幣基金和債券基金，個(gè)人投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)基金，然后再有基金頭像銀行間市場(chǎng)，賺錢(qián)中間的差價(jià)。起初只有公募基金可以從事此項(xiàng)業(yè)務(wù)，后來(lái)銀行也放開(kāi)。而且公募基金與銀行理財(cái)?shù)膮⑴c還有不同，按規(guī)定公募基金的管理者只能收取管理費(fèi)，而銀行理財(cái)?shù)氖找娣峙鋭t可以通過(guò)雙方協(xié)定，一般我們看到的就是，銀行按約定給投資者一個(gè)固定的收益率，而余下的都屬于銀行的管理者。

但后來(lái)，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)，2010年開(kāi)始監(jiān)管層不允許銀行理財(cái)投向地方融資平臺(tái)和房地產(chǎn)等強(qiáng)周期過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)。為盡量擺脫監(jiān)管束縛，部分銀行開(kāi)始通過(guò)把表內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避監(jiān)管。于是，就有了銀行理財(cái)將非標(biāo)準(zhǔn)債券納入了其投資范圍，即市場(chǎng)俗稱的“非標(biāo)”，使得銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的性質(zhì)進(jìn)一步脫離了其本質(zhì)的資產(chǎn)管理，逼近于存貸款業(yè)務(wù)。非標(biāo)， 本質(zhì)上是銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款，但不同于標(biāo)準(zhǔn)化的合約，貸款的條件由雙方共同協(xié)商決定。但早期銀行的理財(cái)資金被規(guī)定還是還嚴(yán)，投向有限，為了規(guī)避監(jiān)管，銀行和信托公司合作，開(kāi)啟了銀信合作模式。最先，有信托公司設(shè)立一個(gè)信托計(jì)劃，向融資方放貸款，然后再有銀行理財(cái)去購(gòu)買(mǎi)這一信托計(jì)劃，從而實(shí)現(xiàn)了銀行理財(cái)資金的變向放貸，而信托在這一鏈條中充當(dāng)了通道。當(dāng)然，信托不僅僅可以把資金投向貸款，還可以投向資本市場(chǎng)，股市和債市等。而作為資金來(lái)源的銀行理財(cái)，約定給投資者以高額收益，一般高于存款利息才會(huì)吸引投資者購(gòu)買(mǎi)，在剛性兌付預(yù)期下，銀行理財(cái)明顯優(yōu)于存款。綜上，不難看出，銀行理財(cái)本質(zhì)上就是存貸款業(yè)務(wù)，雖然利差小于正規(guī)的存貸差，但表內(nèi)轉(zhuǎn)表外之后，暫時(shí)脫離了監(jiān)管，可以在規(guī)模上膨脹，形成了典型的影子銀行。

2012年券商的創(chuàng)新大會(huì)，又為銀行理財(cái)提供了新的通道。證券公司資管、期貨公司資管都可以成為銀行理財(cái)?shù)耐ǖ溃\(yùn)作模式和上述銀信合作類似。后來(lái)監(jiān)管層發(fā)現(xiàn)之后，開(kāi)始轉(zhuǎn)變監(jiān)管，從總量入手，限制銀行理財(cái)?shù)耐顿Y比例。2013年，銀監(jiān)會(huì)8號(hào)文，規(guī)定銀行理財(cái)資金投向非標(biāo)資產(chǎn)不得超^理財(cái)規(guī)模的35%。

1.3銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)

前文說(shuō)過(guò)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的本質(zhì)是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，而不是存貸款業(yè)務(wù)，這里做詳細(xì)描述。為什么如此清晰的劃分，會(huì)導(dǎo)致業(yè)務(wù)的交叉混淆，導(dǎo)致銀行和監(jiān)管層的不斷博弈，吸引市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注與討論。

我們知道銀行的主要業(yè)務(wù)有存貸款業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)，它們從運(yùn)作過(guò)程來(lái)看有相似的地方，都是投資者將資金交給銀行，然后由銀行找項(xiàng)目去投放；但它們之間也有本質(zhì)的差異。

首先，我們最熟悉的銀行存款貸款業(yè)務(wù)，就是所謂的表內(nèi)業(yè)務(wù)。銀行表內(nèi)業(yè)務(wù)有兩層意思：一是，儲(chǔ)戶將錢(qián)存入銀行形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。在這次關(guān)系中，銀行要以自身信用擔(dān)保，為儲(chǔ)戶提供約定固定的利息，同時(shí)保證儲(chǔ)戶資金可以隨時(shí)支取或定時(shí)支取。而儲(chǔ)戶并不知道也不在意他們資金的具體投向。二是，銀行將儲(chǔ)戶的存款形成的資金池以貸款的形式發(fā)放出去，從而形成融資方與銀行的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。在這層運(yùn)作中，銀行留存一部分資金用于儲(chǔ)戶的流動(dòng)性支取外，大部分則用于放貸。由于資金與貸款項(xiàng)目之間沒(méi)有一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，所以銀行能將社會(huì)閑散資金集中起來(lái)配置，提升整體資源配置效率。在操作中，如果融資方出現(xiàn)還款困難，這信用風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)不得轉(zhuǎn)嫁給儲(chǔ)戶，銀行要用其利差收入覆蓋業(yè)務(wù)壞賬，儲(chǔ)戶有提現(xiàn)需求時(shí)，銀行必須滿足，自有資金不足，銀行需要從金融市場(chǎng)或是央行借款。

其次，就是比較受關(guān)注的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，屬于表外業(yè)務(wù)。這一業(yè)務(wù)不是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而是一種委托關(guān)系。投資者將資金委托給銀行資產(chǎn)管理者，并按約定支付管理費(fèi)給管理者，管理費(fèi)可以是固定約定也可以收益分成，而項(xiàng)目運(yùn)作的收益扣除管理費(fèi)之后的利潤(rùn)屬于投資者。在這一委托關(guān)系中，資金的投向必須是按約定的一一對(duì)應(yīng)，但和存貸款業(yè)務(wù)不同的是，管理者不需要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)也不需要承擔(dān)協(xié)定之外的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

二、扭曲的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)的影響

2.1 銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的積極影響

首先，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了直接融資服務(wù)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估計(jì)，剔除低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)定性的同業(yè)理財(cái)、現(xiàn)金保本類理財(cái)之后，投向其余項(xiàng)目的理財(cái)規(guī)模大約為14萬(wàn)億。也就是說(shuō)銀行通過(guò)理財(cái)業(yè)務(wù)模式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了這么大量的直接融資，一定程度上促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

其次，促進(jìn)了利率市場(chǎng)化進(jìn)程。利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化資源配置的必然選擇。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展體量不斷增大，政策指引很難實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利最大化，必然會(huì)有遺漏。比如，有些有競(jìng)爭(zhēng)力有盈利前景的項(xiàng)目，需要融資，但這個(gè)行業(yè)暫時(shí)不在政策或資金扶持之內(nèi)時(shí)，就會(huì)有聰明的資金在盈利的驅(qū)使下流向它，如果有監(jiān)管，也會(huì)采取應(yīng)對(duì)繞過(guò)監(jiān)管。銀行理財(cái)在某種意義上會(huì)彌補(bǔ)實(shí)體融資的需求。

2.2銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的消極影響

首先，銀行理財(cái)?shù)呐蛎洉?huì)提升整個(gè)經(jīng)濟(jì)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，導(dǎo)致整體融資成本的提升。因?yàn)椋y行理財(cái)有部分是銀行為規(guī)避監(jiān)管主動(dòng)將表內(nèi)轉(zhuǎn)表外的，所以，風(fēng)險(xiǎn)是由銀行承擔(dān)；同時(shí)理財(cái)為吸引資金承諾的收益高于存款利率，從而帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)融資成本的上升，也會(huì)影響貨幣政策的執(zhí)行效果。

其次，銀行理財(cái)表內(nèi)轉(zhuǎn)表外脫離監(jiān)管，資金投向高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，規(guī)模不斷膨脹之后，會(huì)提升銀行整體的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、監(jiān)管對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的影響

首先，在監(jiān)管的強(qiáng)制干預(yù)下，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的收縮最先沖擊的必然是銀行的利潤(rùn)，銀行的盈利會(huì)收到?jīng)_擊，我們也注意到在監(jiān)管文件出臺(tái)之后，銀行股大跌。

其次，銀行理財(cái)?shù)氖湛s，必然也導(dǎo)致原本能提供給實(shí)體的融資規(guī)模壓縮，雖然整體體量不大，但還是會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

但也不得不承認(rèn)，最近幾年快速膨脹的銀行理財(cái)，脫離監(jiān)管，將資金引向風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，無(wú)疑是一個(gè)潛在的定時(shí)炸彈，一旦風(fēng)險(xiǎn)引爆，會(huì)對(duì)整個(gè)銀行和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的沖擊。在監(jiān)管之下的收縮，有助于降低銀行整體的風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

四、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)可能的發(fā)展方向

1、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)可能向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本質(zhì)回歸。根據(jù)最近幾年銀行與監(jiān)管層的反復(fù)博弈來(lái)看，監(jiān)管層的意圖很明顯，遏制銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的肆意膨脹，嚴(yán)防系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。全局考慮，我們認(rèn)為未來(lái)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)會(huì)逐步向其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)本質(zhì)回歸。

2、銀行理財(cái)業(yè)務(wù)可能成為銀行內(nèi)部獨(dú)立部門(mén)。銀行的主業(yè)是存貸款業(yè)務(wù)賺取息差，而銀行理財(cái)業(yè)務(wù)是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，但其主要投向仍是非標(biāo)、債券，類似于貸款業(yè)務(wù)。因此，某N意義上，兩者會(huì)存在利益沖突的可能。為了整體控制風(fēng)險(xiǎn)，剝離可能的風(fēng)險(xiǎn)波及，銀行可設(shè)立專美的子公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]弗雷德里克.米什金：《貨幣金融學(xué)》，中國(guó)人民大學(xué)出版社

2011年版

篇5

關(guān)鍵詞：銀行卡支付；三方支付；收單行業(yè)

一、銀行卡收單業(yè)務(wù)的定義

銀行卡收單業(yè)務(wù)是指簽約銀行向商戶提供的本外幣資金結(jié)算服務(wù)。就是最終持卡人在銀行簽約商戶那里刷卡消費(fèi)，銀行結(jié)算。收單銀行結(jié)算的過(guò)程就是從商戶那邊得到交易單據(jù)和交易數(shù)據(jù)，扣除按費(fèi)率計(jì)算出的費(fèi)用后打款給商戶。

銀行卡收單業(yè)務(wù)的參與方一般有發(fā)卡機(jī)構(gòu)、收單機(jī)構(gòu)、持卡人及潛在持卡人、銀行卡組織、第三方服務(wù)供應(yīng)商和特約商戶組成。

二、收單業(yè)務(wù)在我國(guó)的發(fā)展

相比國(guó)外較為成熟的收單市場(chǎng)，我國(guó)銀行卡產(chǎn)業(yè)起步晚于國(guó)外40年，跨行清算系統(tǒng)即銀聯(lián)起步晚于國(guó)外30年左右。因此，我國(guó)的收單業(yè)務(wù)從行業(yè)集中度以及定價(jià)機(jī)制上擁有自己的特點(diǎn)。

（一）行業(yè)集中度

國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)雖然剛剛起步，但是由于龐大的前期投入，絕對(duì)的資源掌控，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)數(shù)量也相對(duì)較少。以上海為例，能進(jìn)入到銀聯(lián)商務(wù)競(jìng)爭(zhēng)視野的機(jī)構(gòu)為數(shù)不多，經(jīng)上海市銀行同業(yè)公會(huì)資質(zhì)認(rèn)證的，上海市僅有的兩家銀行卡POS專業(yè)化服務(wù)公司。而在北京市場(chǎng)，屈指可數(shù)的第三方收單機(jī)構(gòu)包括：宇信易誠(chéng)、漢鑫、承揚(yáng)、數(shù)字王府井（銀聯(lián)參股）以及高和創(chuàng)建等等。

（二）定價(jià)機(jī)制

目前我國(guó)對(duì)銀行卡POS交易手續(xù)費(fèi)采取的是"一次分配"的辦法，即在交易清算時(shí)直接依交易模式的不同將商戶手續(xù)費(fèi)分解為幾個(gè)部分，然后分別劃轉(zhuǎn)到發(fā)卡機(jī)構(gòu)、收單機(jī)構(gòu)和作為轉(zhuǎn)接機(jī)構(gòu)的卡組織的賬戶上，由分配比例可以具體分析我國(guó)銀行卡支付平臺(tái)定價(jià)的價(jià)格結(jié)構(gòu)。

1.固定分潤(rùn)模式：8：1：1的分潤(rùn)模式

即把從特約商戶處收取的手續(xù)費(fèi)按發(fā)卡銀行、收單銀行和信息交換中心8：1：1的標(biāo)準(zhǔn)分配。這一方案給予了發(fā)卡銀行較大的利益分成，而收單機(jī)構(gòu)的利益分成則較低，這在照顧了POS機(jī)被撤銀行的利益和心理平衡之外，卻忽視了通常作為POS機(jī)投資主體的收單機(jī)構(gòu)利益。對(duì)收單機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，與前期設(shè)備購(gòu)置、商戶拓展、安裝等大量投入相比，10%的利益分成相對(duì)較低，難以彌補(bǔ)收單機(jī)構(gòu)的成本支出。

2.浮動(dòng)分潤(rùn)模式7：1：X的分潤(rùn)模式

《中國(guó)銀聯(lián)入網(wǎng)機(jī)構(gòu)銀行卡跨行交易收益分配辦法》規(guī)定POS跨行交易的商戶結(jié)算手續(xù)費(fèi)收益分配采用固定發(fā)卡行收益和銀聯(lián)網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費(fèi)方式，發(fā)卡機(jī)構(gòu)、轉(zhuǎn)接機(jī)構(gòu)(即中國(guó)銀聯(lián))和收單機(jī)構(gòu)的分配比例為7：1：X，即發(fā)卡行和銀聯(lián)從交易額中提取的交換費(fèi)與轉(zhuǎn)接費(fèi)之比為7：1，收單機(jī)構(gòu)的收益由其和商家以談判的方式來(lái)確定。在這種分潤(rùn)方式下，銀行卡的收單機(jī)構(gòu)在開(kāi)發(fā)商戶的過(guò)程中可根據(jù)自身成本、市場(chǎng)需求狀況與特約商戶協(xié)商確定扣率水平。

三、我國(guó)銀行卡收單行業(yè)的主要問(wèn)題

（一）規(guī)模較小、整體服務(wù)與成熟市場(chǎng)還有差距

由于我國(guó)銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展較晚，我國(guó)的銀行卡收單行業(yè)呈現(xiàn)規(guī)模較小，整體服務(wù)不全面不到位的模式。尤其是對(duì)收單過(guò)程中產(chǎn)生的極具價(jià)值的金融信息既沒(méi)有整合更沒(méi)有成為新的贏利點(diǎn)。

（二）收單機(jī)構(gòu)尚未找到合理明確的市場(chǎng)地位

由于大部分非銀聯(lián)系的第三方收單機(jī)構(gòu)只能采取與銀行合作的方式進(jìn)入消費(fèi)場(chǎng)所，因此這些第三方機(jī)構(gòu)本質(zhì)上是在承接收單市場(chǎng)的外包業(yè)務(wù)，他們并不能完全獲得收單市場(chǎng)的20%的利潤(rùn)，只能與商業(yè)銀行一起分享。

（三）交換費(fèi)與折扣率的地位錯(cuò)位問(wèn)題

交換費(fèi)是指在開(kāi)放式銀行卡支付平臺(tái)下,每完成一筆銀行卡支付交易而由收單機(jī)構(gòu)支付給發(fā)卡機(jī)構(gòu)的費(fèi)用。在國(guó)繞交換費(fèi)問(wèn)題產(chǎn)生了許多爭(zhēng)議，使銀行卡產(chǎn)業(yè)不但成為反壟斷機(jī)構(gòu)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)，也成為網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要研究領(lǐng)域。但一個(gè)有趣的現(xiàn)象是，在我國(guó)關(guān)于交換費(fèi)的矛盾并不突出，目前我國(guó)以行政手段規(guī)定7：1：X的分潤(rùn)機(jī)制，直接明確了占商戶扣率7成的交換費(fèi)率，市場(chǎng)已經(jīng)習(xí)慣接受這種行政定價(jià)，并沒(méi)有意識(shí)交換費(fèi)率是決定商戶扣率高低的關(guān)鍵，反而把定價(jià)的焦點(diǎn)集中在如何確定“X”的問(wèn)題上，從而將整個(gè)定價(jià)矛盾前置到收單機(jī)構(gòu)和商戶的博弈之中。

四、關(guān)于我國(guó)銀行卡支付平臺(tái)定價(jià)的政策建議

（一）產(chǎn)業(yè)環(huán)境發(fā)展策略

根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，政府借助行政手段和經(jīng)濟(jì)杠桿能極大地推動(dòng)銀行卡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。建議政府及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)主管部門(mén)把銀行卡產(chǎn)業(yè)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)來(lái)對(duì)待，將其納入到自己的整體經(jīng)濟(jì)計(jì)劃中，同時(shí)要積極完善銀行卡產(chǎn)業(yè)法制建設(shè)與風(fēng)險(xiǎn)防范體系，確保銀行卡產(chǎn)業(yè)的健康有序發(fā)展。

（二）各方定價(jià)改善策略

目前我國(guó)發(fā)卡行的定價(jià)策略相對(duì)來(lái)說(shuō)比較單一，不能結(jié)合發(fā)卡機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)定位、產(chǎn)品特征、產(chǎn)品生命周期及組合來(lái)進(jìn)行定價(jià)。在我國(guó)銀行卡市場(chǎng)投入較大、消費(fèi)者對(duì)卡費(fèi)問(wèn)題比較敏感的情況下，發(fā)卡行必須從卡費(fèi)結(jié)構(gòu)入手進(jìn)行調(diào)整，外包部分業(yè)務(wù)，集中精力于發(fā)卡、營(yíng)銷等核心業(yè)務(wù)。通過(guò)培育信用卡專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)等眾多獨(dú)立核算的市場(chǎng)參與主體，相互競(jìng)爭(zhēng)和分工協(xié)作，逐步建立以“銀聯(lián)”為跨行主渠道、其他專業(yè)服務(wù)商為分支渠道的專業(yè)化服務(wù)體系。

作為受理市場(chǎng)建設(shè)的主要力量，各收單機(jī)構(gòu)應(yīng)與銀行卡組織積極合作，努力擴(kuò)展銀行卡的受理領(lǐng)域，最終逐步形成一個(gè)數(shù)量多、質(zhì)量高、行業(yè)齊全、布局合理的特約商戶網(wǎng)絡(luò)，充分發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)規(guī)模效應(yīng)，增加收單機(jī)構(gòu)以及整個(gè)行業(yè)的收益。同時(shí)，收單機(jī)構(gòu)必須加大對(duì)商戶類型、產(chǎn)品種類、盈利能力等方面的研究，提高自己的定價(jià)能力，建立可持續(xù)發(fā)展的收單盈利模式。

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