基金從業(yè)證券投資精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇基金從業(yè)證券投資，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

基金業(yè)從業(yè)人員執(zhí)業(yè)操守

遵紀守法誠實信用勤勉盡責自律自強

基金業(yè)從業(yè)人員行為準則

1.遵守國家有關法律法規(guī)、監(jiān)管部門規(guī)定、基金契約，以及行業(yè)公認的職業(yè)道德和行為規(guī)范。

2.堅持“公平、公正、公開”原則，公平對待基金和基金投資人，依法保障基金投資人的合法權益。

3.以基金資產的保值增值為目標，以取信于基金投資人、取信于市場、取信于社會為宗旨，規(guī)范管理、忠于職守，自覺維護證券市場的正常秩序。

4.誠實對待基金投資人，確保向基金投資人提供的信息真實、準確、完整和及時。

5.勤勉、謹慎、盡責地履行職責。

6.嚴格遵守基金投資規(guī)程，有效控制投資風險，以專業(yè)經營方式管理和保管基金資產。

7.遵守工作紀律，只就具備資格和能力處理的事項提供意見。

8.保守基金、基金投資人及本人所在公司的商業(yè)秘密。

9.熱愛本職工作，努力鉆研業(yè)務，不斷提高專業(yè)技能。

10.團結同事，協調合作，優(yōu)質高效地完成本職工作。

11.珍惜基金業(yè)的職業(yè)榮譽，自覺維護本行業(yè)及所在公司的聲譽。

12.禁止下列行為：

（1）違反證券交易制度和規(guī)則，擾亂市場秩序；

（2）故意損害基金投資人及其它同業(yè)機構、人員的合法權益；

（3）違反基金契約、托管協議等有關法律文件；

（4）信息披露不真實，有誤導、欺詐成分；

（5）泄露在任職期間知悉的有關公司、基金的商業(yè)秘密；

（6）為自己或與本人有利害關系的他人買賣股票；

（7）玩忽職守，濫用職權；

（8）越權或違規(guī)經營；

篇2

論文關鍵詞：證券投資基金資金來源產品多元化

隨著《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實施及“開元”、“金泰”證券投資基金的規(guī)范設立，我國證券投資基金業(yè)迅速發(fā)展，并已逐步成長為我國證券市場上影響力最大的機構投資者之一。但是，我國證券投資基金在高速發(fā)展的同時，仍然面臨著一些問題，主要包括來自外部的客觀問題和基于內部治理范疇的問題，本文僅對我國證券投資基金面臨的來自外環(huán)境的問題進行分析，并提出相應的對策。

一、我國證券投資基金所面臨的非內部治理范疇問題

(一)我國證券市場的政策市特征加大了證券投資基金系統(tǒng)風險

我國的證券市場是在政府主導下發(fā)展壯大起來的，盡管市場因素所發(fā)揮的作用在增長，但是政策仍然是決定我國證券市場走向的首要因素。有關專家曾對我國證券市場的風險進行實證分析，結果表明我國證券市場的系統(tǒng)風險高達60％，非系統(tǒng)風險為40％，而西方成熟證券市場的系統(tǒng)風險一般為25％，非系統(tǒng)風險為75％。從股票市場十年的發(fā)展歷程來看，每一次轉折都伴隨著重大政策的出臺，市場在政策的干擾下發(fā)揮著微弱的作用．因此我國的證券市場很難發(fā)揮作為我國經濟運行晴雨表的作用。一般而言，證券投資基金投資組合只能分散非系統(tǒng)風險，卻對系統(tǒng)風險無能為力。由于我國證券市場的政策市特征，只有能夠準確預測和及時掌握政策的變化，并采取相應的投資決策，才能夠分散系統(tǒng)風險，而對于政策的變動，證券投資基金是難以準確預測的。因此，我國證券市場的政策市特征無疑加大了我國證券投資基金的系統(tǒng)風險。

(二)相關法律法規(guī)的不健全、不明確嚴重影響證券投資基金的健康發(fā)展

目前，國內證券投資基金業(yè)監(jiān)管的法律體系尚未完全建立起來。在基金業(yè)發(fā)達的美國，對共同基金的規(guī)范和監(jiān)管，不僅有證券法、投資公司法、投資顧問法，而且有基金行業(yè)的自律，國內目前基金監(jiān)管所依據的是《證券投資基金管理暫行辦法》，行業(yè)自律和基金管理人的自我監(jiān)控尚處于探索之中。

同我國的上市公司一樣，我國基金管理公司也普遍存在委托問題。基金持有人委托信托人行使基金持有人的權利并承擔相應的義務，基金管理人受托管理基金，基金托管人監(jiān)督基金管理人的實際運作。目前在我國基金的實際運作中，尚無信托人這一法律主體，基金托管人在某種程度上兼任了信托人的角色。根據有關規(guī)定，基金托管人只能由四大國有商業(yè)銀行擔任。由于法律法規(guī)上的缺陷，四大國有商業(yè)銀行的托管人職責僅僅限于基金的會計核算和基金資產的托管，而面對基金運作中違規(guī)操作和損害基金持有人利益時，采取何種法律行動，履行何種法律程序，還沒有明確的規(guī)定，對于基金的管理和懲罰完全通過證監(jiān)會的行政處分來實現。且處分多來自行政手段，極有可能為基金管理公司損害基金持有人利益而不受法律制裁留下隱患。

從實際的運作效果來看，我國基金管理中的委托人和人只是法律形式上的關系，委托人無法通過法律手段和制度安排來防范人的道德風險，當人未能履行誠信義務的時候，利益損失就不可避免，而當利益損失發(fā)生后，也沒有相應的法律制度來保障委托人追償由于人行為不當所形成的損失。

對于現階段的基金管理公司而言，雖然在形式上構筑了公司治理結構和各項規(guī)章制度，但是由于國有化的傾向，現代企業(yè)制度所要求的約束和制衡精神卻遠未在實際公司運作中得以真正體現，自律程度的高低決定著基金管理公司的規(guī)范程度。因此，委托問題就不可避免。

(三)投資者參與證券投資的意識淡薄，對基金缺乏認識

投資基金最初產生于英國，但目前最發(fā)達的是美國。投資基金在美國成為共同基金(MutualFund)，把許多投資者不同的投資份額匯集起來，交由專業(yè)的投資經理進行操作，所得收益按投資者出資比例分享。投資基金本質是一種金融信托。目前國內投資者對基金缺乏認識，一方面認為投資基金不如投資股票；另一方面認為投資基金不如存款，因為后者安全系數更高。其實，基金既有股票的收益性，又有存款的安全性，不過程度都略低些它是一種介于股票和存款之間的投資品種。投資者沒有認識到這一點的主要原因可能是因為國內居民金融投資意識淡薄，參與證券投資的程度較低，我國居民證券資產占金融資產的比例尚不足5％。

(四)證券投資基金品種單一

西方成熟證券市場，經過一百年的發(fā)展，已經形成了門類眾多的基金產品。就投資對象而言，由股票基金、貨幣市場基金、債券基金、衍生金融產品基金、混合基金等，股票基金內部又有成長型基金、價值型基金、平衡型基金、小企業(yè)型基金、科技型基金、行業(yè)型基金、地區(qū)或國家型基金、指數基金等。

目前我國基金品種比較單一，從基金類型上而言，有開放式和封閉式；就投資對象而言，僅有股票基金或者說股票債券混合基金。一般而言，一個國家金融產品的豐富程度與該國資本市場和貨幣市場的發(fā)育程度及開放程度是密切相關的。基金產品創(chuàng)新所面臨的問題需要證券市場的不斷開放和不斷成熟來解決，而不僅僅通過模仿西方市場的產品來解決。

(五)基金管理人員素質有待提高

目前國內證券投資基金從業(yè)人員的從業(yè)時間還比較短，投資技巧及防范風險能力等方面缺乏經驗，整個管理人員隊伍還有待建設；我國基金管理公司成立的時間也較短，企業(yè)形象尚未完全建立，管理體系、運作機制等方面還有待完善。

二、完善證券投資基金管理的對策

(一)拓寬基金業(yè)發(fā)展的資金來源渠道

積極引導個人投資者、機構投資者將資金用于購買基金憑證，機構投資者的資金不僅量大而且穩(wěn)定，可以為基金業(yè)的發(fā)展提供可靠的“輸血”通道。為此，可進一步放寬保險資金投資于基金的比例，逐步允許社會保障資金進入基金市場。美國、英國等發(fā)達國家的證券投資基金發(fā)展歷程告訴我們，真正推動基金業(yè)發(fā)展的動力來自于養(yǎng)老基金的發(fā)展。隨著我國老齡人口的不斷增加，企業(yè)養(yǎng)老基金和居民養(yǎng)老基金體系的建立和完善勢在必行。

(二)完善證券投資基金法律法規(guī)體系

隨著證券投資基金的不斷發(fā)展，許多問題由于法律法規(guī)的缺乏而無法得以及時公正的處理，往往是由行政政策取而代之，而行政政策的透明度和持續(xù)性通常很難得以保證，法律法規(guī)的滯后性已經在某種程度上阻礙了證券市場的良性發(fā)展，其后果就是市場參與者自行其是，從而導致普遍違規(guī)甚至普遍違法。

因此，建立健全以《投資基金法》為核心的基金法律制度體系，使基金持有人、基金托管人、基金信托人、基金管理人的地位和相互關系通過法律的形式得以確立，明確市場運行規(guī)則，從而逐步擺脫過去過分依賴行政指令的發(fā)展軌道，逐步實現我國基金業(yè)發(fā)展的規(guī)范化和法制化。

(三)建立完善我國證券投資基金績效評價體系及機構

建立完善證券投資基金績效評價體系及機構對投資者而言是大有裨益的，首先，投資者可以借此評價基金經理完成匯報率目標情況如何以及在投資過程中對風險的控制如何。其次，投資者還可以對基金之間、基金與實行被動投資戰(zhàn)略的基準指數之間進行比較，評價其績效情況。我國證券投資基金績效評價及機構的建立與完善，不僅可以切實保護投資人的利益，加強對基金管理公司的風險防范，而且有助于基金管理公司之間的競爭，起到優(yōu)勝劣汰的作用，使證券投資基金真正發(fā)揮“專家理財”的作用，充當我國證券市場的“市場穩(wěn)定器”。

(四)加速基金監(jiān)管市場化進程

隨著我國證券市場開放程度和市場化程度的不斷提高，監(jiān)管層應逐步調整對于證券投資基金的監(jiān)管目標，加速基金監(jiān)管市場化進程。市場化的監(jiān)管包括:維護和促進市場的公正、公平、公開、高效和透明，保護基金持有人利益，防止基金業(yè)內的犯罪和欺詐行為。

為達到上述監(jiān)管目標，監(jiān)管部門可以利用下列監(jiān)管途徑:對于基金公司、托管銀行及基金從業(yè)人員特別是高級管理人員行為的監(jiān)督;促進基金從業(yè)人員的自律，遵守道德標準和職業(yè)規(guī)范;加強向社會公眾進行基金業(yè)的信息披露，維護公眾對于基金的信心;利用社會媒體的力量加強對基金業(yè)的監(jiān)督;加強對于基金公司、托管銀行內部控制和風險管理的檢查力度等。

(五)完善基金從業(yè)人員資格管理制度及激勵機制

人才素質是決定基金業(yè)發(fā)展的根本，建立科學的管理體制和有效的激勵機制，不斷培養(yǎng)和吸引優(yōu)秀人才加人到基金行業(yè)是監(jiān)管層和基金管理公司所面臨的一項重要任務。因此，要完善基金從業(yè)人員資格管理制度，組織基金從業(yè)人員的資格考試和認證，不斷提高從業(yè)人員素質;要完善從業(yè)人員的道德操守和行為規(guī)范，建立包括社會監(jiān)督在內的監(jiān)督機制，督促從業(yè)人員格守職業(yè)道德。

篇3

論文摘要：我國證券投資基金的發(fā)展主要受制于外部客觀問題和內部治理問題。來自外部環(huán)境的主要是政策市場特征、投資者參與意識淡薄、產品單一及相關法規(guī)不健全等。完善證券投資基金管理要從拓寬資本來源渠道，完善法律法規(guī)體系，加速監(jiān)管的市場化進程以及推進產品創(chuàng)新，實現產品多元化。

隨著《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布實施及“開元”、“金泰”證券投資基金的規(guī)范設立，我國證券投資基金業(yè)迅速發(fā)展，并已逐步成長為我國證券市場上影響力最大的機構投資者之一。但是，我國證券投資基金在高速發(fā)展的同時，仍然面臨著一些問題，主要包括來自外部的客觀問題和基于內部治理范疇的問題，本文僅對我國證券投資基金面臨的來自外環(huán)境的問題進行分析，并提出相應的對策。

一、我國證券投資基金所面臨的非內部治理范疇問題

(一)我國證券市場的政策市特征加大了證券投資基金系統(tǒng)風險

我國的證券市場是在政府主導下發(fā)展壯大起來的，盡管市場因素所發(fā)揮的作用在增長，但是政策仍然是決定我國證券市場走向的首要因素。有關專家曾對我國證券市場的風險進行實證分析，結果表明我國證券市場的系統(tǒng)風險高達60％，非系統(tǒng)風險為40％，而西方成熟證券市場的系統(tǒng)風險一般為25％，非系統(tǒng)風險為75％。從股票市場十年的發(fā)展歷程來看，每一次轉折都伴隨著重大政策的出臺，市場在政策的干擾下發(fā)揮著微弱的作用．因此我國的證券市場很難發(fā)揮作為我國經濟運行晴雨表的作用。一般而言，證券投資基金投資組合只能分散非系統(tǒng)風險，卻對系統(tǒng)風險無能為力。由于我國證券市場的政策市特征，只有能夠準確預測和及時掌握政策的變化，并采取相應的投資決策，才能夠分散系統(tǒng)風險，而對于政策的變動，證券投資基金是難以準確預測的。因此，我國證券市場的政策市特征無疑加大了我國證券投資基金的系統(tǒng)風險。

(二)相關法律法規(guī)的不健全、不明確嚴重影響證券投資基金的健康發(fā)展

目前，國內證券投資基金業(yè)監(jiān)管的法律體系尚未完全建立起來。在基金業(yè)發(fā)達的美國，對共同基金的規(guī)范和監(jiān)管，不僅有證券法、投資公司法、投資顧問法，而且有基金行業(yè)的自律，國內目前基金監(jiān)管所依據的是《證券投資基金管理暫行辦法》，行業(yè)自律和基金管理人的自我監(jiān)控尚處于探索之中。

同我國的上市公司一樣，我國基金管理公司也普遍存在委托問題。基金持有人委托信托人行使基金持有人的權利并承擔相應的義務，基金管理人受托管理基金，基金托管人監(jiān)督基金管理人的實際運作。目前在我國基金的實際運作中，尚無信托人這一法律主體，基金托管人在某種程度上兼任了信托人的角色。根據有關規(guī)定，基金托管人只能由四大國有商業(yè)銀行擔任。由于法律法規(guī)上的缺陷，四大國有商業(yè)銀行的托管人職責僅僅限于基金的會計核算和基金資產的托管，而面對基金運作中違規(guī)操作和損害基金持有人利益時，采取何種法律行動，履行何種法律程序，還沒有明確的規(guī)定，對于基金的管理和懲罰完全通過證監(jiān)會的行政處分來實現。且處分多來自行政手段，極有可能為基金管理公司損害基金持有人利益而不受法律制裁留下隱患。

從實際的運作效果來看，我國基金管理中的委托人和人只是法律形式上的關系，委托人無法通過法律手段和制度安排來防范人的道德風險，當人未能履行誠信義務的時候，利益損失就不可避免，而當利益損失發(fā)生后，也沒有相應的法律制度來保障委托人追償由于人行為不當所形成的損失。

對于現階段的基金管理公司而言，雖然在形式上構筑了公司治理結構和各項規(guī)章制度，但是由于國有化的傾向，現代企業(yè)制度所要求的約束和制衡精神卻遠未在實際公司運作中得以真正體現，自律程度的高低決定著基金管理公司的規(guī)范程度。因此，委托問題就不可避免。

(三)投資者參與證券投資的意識淡薄，對基金缺乏認識

投資基金最初產生于英國，但目前最發(fā)達的是美國。投資基金在美國成為共同基金(MutualFund)，把許多投資者不同的投資份額匯集起來，交由專業(yè)的投資經理進行操作，所得收益按投資者出資比例分享。投資基金本質是一種金融信托。目前國內投資者對基金缺乏認識，一方面認為投資基金不如投資股票；另一方面認為投資基金不如存款，因為后者安全系數更高。其實，基金既有股票的收益性，又有存款的安全性，不過程度都略低些它是一種介于股票和存款之間的投資品種。投資者沒有認識到這一點的主要原因可能是因為國內居民金融投資意識淡薄，參與證券投資的程度較低，我國居民證券資產占金融資產的比例尚不足5％。

(四)證券投資基金品種單一

西方成熟證券市場，經過一百年的發(fā)展，已經形成了門類眾多的基金產品。就投資對象而言，由股票基金、貨幣市場基金、債券基金、衍生金融產品基金、混合基金等，股票基金內部又有成長型基金、價值型基金、平衡型基金、小企業(yè)型基金、科技型基金、行業(yè)型基金、地區(qū)或國家型基金、指數基金等。

目前我國基金品種比較單一，從基金類型上而言，有開放式和封閉式；就投資對象而言，僅有股票基金或者說股票債券混合基金。一般而言，一個國家金融產品的豐富程度與該國資本市場和貨幣市場的發(fā)育程度及開放程度是密切相關的。基金產品創(chuàng)新所面臨的問題需要證券市場的不斷開放和不斷成熟來解決，而不僅僅通過模仿西方市場的產品來解決。

(五)基金管理人員素質有待提高

目前國內證券投資基金從業(yè)人員的從業(yè)時間還比較短，投資技巧及防范風險能力等方面缺乏經驗，整個管理人員隊伍還有待建設；我國基金管理公司成立的時間也較短，企業(yè)形象尚未完全建立，管理體系、運作機制等方面還有待完善。

二、完善證券投資基金管理的對策

(一)拓寬基金業(yè)發(fā)展的資金來源渠道

積極引導個人投資者、機構投資者將資金用于購買基金憑證，機構投資者的資金不僅量大而且穩(wěn)定，可以為基金業(yè)的發(fā)展提供可靠的“輸血”通道。為此，可進一步放寬保險資金投資于基金的比例，逐步允許社會保障資金進入基金市場。美國、英國等發(fā)達國家的證券投資基金發(fā)展歷程告訴我們，真正推動基金業(yè)發(fā)展的動力來自于養(yǎng)老基金的發(fā)展。隨著我國老齡人口的不斷增加，企業(yè)養(yǎng)老基金和居民養(yǎng)老基金體系的建立和完善勢在必行。

(二)完善證券投資基金法律法規(guī)體系

隨著證券投資基金的不斷發(fā)展，許多問題由于法律法規(guī)的缺乏而無法得以及時公正的處理，往往是由行政政策取而代之，而行政政策的透明度和持續(xù)性通常很難得以保證，法律法規(guī)的滯后性已經在某種程度上阻礙了證券市場的良性發(fā)展，其后果就是市場參與者自行其是，從而導致普遍違規(guī)甚至普遍違法。

因此，建立健全以《投資基金法》為核心的基金法律制度體系，使基金持有人、基金托管人、基金信托人、基金管理人的地位和相互關系通過法律的形式得以確立，明確市場運行規(guī)則，從而逐步擺脫過去過分依賴行政指令的發(fā)展軌道，逐步實現我國基金業(yè)發(fā)展的規(guī)范化和法制化。

(三)建立完善我國證券投資基金績效評價體系及機構

建立完善證券投資基金績效評價體系及機構對投資者而言是大有裨益的，首先，投資者可以借此評價基金經理完成匯報率目標情況如何以及在投資過程中對風險的控制如何。其次，投資者還可以對基金之間、基金與實行被動投資戰(zhàn)略的基準指數之間進行比較，評價其績效情況。我國證券投資基金績效評價及機構的建立與完善，不僅可以切實保護投資人的利益，加強對基金管理公司的風險防范，而且有助于基金管理公司之間的競爭，起到優(yōu)勝劣汰的作用，使證券投資基金真正發(fā)揮“專家理財”的作用，充當我國證券市場的“市場穩(wěn)定器”。

(四)加速基金監(jiān)管市場化進程

隨著我國證券市場開放程度和市場化程度的不斷提高，監(jiān)管層應逐步調整對于證券投資基金的監(jiān)管目標，加速基金監(jiān)管市場化進程。市場化的監(jiān)管包括:維護和促進市場的公正、公平、公開、高效和透明，保護基金持有人利益，防止基金業(yè)內的犯罪和欺詐行為。

為達到上述監(jiān)管目標，監(jiān)管部門可以利用下列監(jiān)管途徑:對于基金公司、托管銀行及基金從業(yè)人員特別是高級管理人員行為的監(jiān)督;促進基金從業(yè)人員的自律，遵守道德標準和職業(yè)規(guī)范;加強向社會公眾進行基金業(yè)的信息披露，維護公眾對于基金的信心;利用社會媒體的力量加強對基金業(yè)的監(jiān)督;加強對于基金公司、托管銀行內部控制和風險管理的檢查力度等。

(五)完善基金從業(yè)人員資格管理制度及激勵機制

人才素質是決定基金業(yè)發(fā)展的根本，建立科學的管理體制和有效的激勵機制，不斷培養(yǎng)和吸引優(yōu)秀人才加人到基金行業(yè)是監(jiān)管層和基金管理公司所面臨的一項重要任務。因此，要完善基金從業(yè)人員資格管理制度，組織基金從業(yè)人員的資格考試和認證，不斷提高從業(yè)人員素質;要完善從業(yè)人員的道德操守和行為規(guī)范，建立包括社會監(jiān)督在內的監(jiān)督機制，督促從業(yè)人員格守職業(yè)道德。

篇4

一、證券投資基金的產生及發(fā)展

證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金，從事以有價證券為主的金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。

證券投資基金產生于19世紀六十年代，隨著第一次產業(yè)革命的成功，英國成為全球最富裕的國家，國際貿易額占世界總貿易額的25%，因此國內資金充裕，利率較低。與此同時，美國、德國、法國等國家正開始進行工業(yè)革命，需要大量的資金支持。在這種背景下，英國政府為了提高國內投資者的收益，組織了由專業(yè)人士管理運作的以投資美國、歐洲及殖民地國家證券為主要對象的“外國和殖民地政府信托投資基金”，它標志著證券投資基金開始起步。20世紀二十年代至七十年代是證券投資基金的發(fā)展階段。雖然證券投資基金起源于英國，但它的大規(guī)模發(fā)展卻是在美國。第一次世界大戰(zhàn)后，美國的經濟更是空前繁榮，在此背景下美國各地紛紛設立投資公司，開展證券投資信托業(yè)務。1921年4月，美國創(chuàng)立了第一支證券投資基金――“馬薩諸塞投資信托基金”。20世紀八十年代以后是證券投資基金趨于成熟的階段。證券投資基金在整個金融市場中占有重要地位，成為一種國際化現象，在金融創(chuàng)新中得到了快速發(fā)展，有力地促進了金融運行機制的創(chuàng)新。

我國投資基金業(yè)與國際投資基金市場的發(fā)展是同步的，主要表現在我國香港地區(qū)和臺灣地區(qū)基金業(yè)的發(fā)展。內地基金業(yè)由于受證券市場開放程度的限制起步較晚，真正產生和發(fā)展于20世紀九十年代初。盡管如此，其發(fā)展速度卻是驚人的，短短10年間，內地基金首先出現在深圳、廣州、天津、沈陽、大連等經濟特區(qū)、沿海開放地區(qū)，并且迅速發(fā)展到全國。2004年6月1日，《中華人民共和國證券投資基金法》施行，標志著中國證券投資基金業(yè)進入了規(guī)范發(fā)展的階段。

二、證券投資基金當事人

證券投資基金當事人通常包括：基金投資人、基金管理人、基金托管人。此外，在基金的運作過程中還有其他的一些基金服務機構，如基金銷售機構、注冊登記機構、注冊會計師等中介服務機構。

1、基金投資人。基金投資人是指以自己的財產參與基金投資，持有基金份額的當事人。投資者參與基金投資，持有基金份額或受益憑證，憑證參與基金有關問題的討論和收益的分配，成為基金受益人。在實際投資中，基金的投資人與持有人、受益人可以適當分離，也可以合并。

2、基金管理人。基金管理人是指依據基金合同承擔基金資產管理，從事具體投資活動的當事人。依據《證券投資基金法》的規(guī)定，基金管理人只能由依法設立的基金管理公司擔任。基金管理公司是適應基金的操作而組織的基金經營機構。基金管理公司是基金的受托公司，具體負責基金資產的投資管理和日常操作。

3、基金托管人。基金托管人是指依據基金合同承擔基金資產保管，并對基金管理人的投資活動進行監(jiān)督的當事人。依據《證券投資基金法》的規(guī)定，基金托管人只能由依法設立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔任。

4、基金承銷機構。基金設立后，首要的問題是募集資金，并向認購基金的投資者發(fā)行基金受益憑證。具體承擔基金募集和受益憑證發(fā)行工作的機構就是基金承銷公司。基金承銷機構的業(yè)務一般由承銷合同來確定，有一次性承銷，承銷完畢后合同即告終止，也有長期承銷。

三、我國《證券投資基金法》對基金托管人資格的相關規(guī)定

由于基金托管人在基金資產安全運作中的特殊作用，各個國家或地區(qū)的法規(guī)都對基金托管人的資格有嚴格要求。

（一）資本要求。《證券投資基金法》對基金托管人的資本要求做了一個相對原則和靈活的規(guī)定：基金托管人的凈資產和資本充足率符合有關規(guī)定。這樣的原則充分考慮了我國目前商業(yè)銀行的特殊性。我國商業(yè)銀行與國際上的衡量銀行風險的標準還有差距。具體的資本要求將由國務院證券監(jiān)督管理機構和銀行業(yè)監(jiān)督管理機構根據不同時期的實際情況做出規(guī)定。

（二）獨立性要求。托管人機構或業(yè)務應具有獨立性。《證券投資基金法》對基金托管人的獨立性做了嚴格規(guī)定：基金托管人與基金管理人不得為同一人，不得相互出資或者持有股份。對基金托管人機構的獨立性不僅表現為外部，即與基金管理人不得為同一人，而且表現在內部的治理結構中，包括業(yè)務的獨立性和從業(yè)人員的獨立性。前者是指基金托管人應設有專門的基金托管部門，后者是指基金管理人、基金托管人的董事、監(jiān)事、經理和其他從業(yè)人員不得兼任另一方的任何職務。

（三）從業(yè)人員資格要求。依據《證券投資基金法》的規(guī)定，對從業(yè)人員的資格要求分為積極條件和消極條件兩個方面。積極條件是從事基金托管業(yè)務的人員應取得相應的基金從業(yè)資格。消極條件是不得擔任基金托管人的基金從業(yè)人員：1、因犯有貪污賄賂、瀆職、侵犯財產罪或者破壞社會主義市場經濟秩序罪，被判處刑罰的；2、對所任職的公司、企業(yè)因經營不善破產清算或因違法被吊銷營業(yè)執(zhí)照負有個人責任的董事、廠長、經理及其他高級管理人員，自該公司、企業(yè)破產清算完結或者被吊銷營業(yè)執(zhí)照之日起未逾五年；3、個人所負債務數額較大，到期未償還的；4、因違法行為被開除的基金管理人、基金托管人、證券交易所、證券公司、證券登記結算機構、期貨交易所及其他機構的從業(yè)人員和國家機關工作人員；5、因違法行為被吊銷執(zhí)業(yè)證書或者被取消資格的律師、注冊會計師和資產評估機構、驗證機構的專業(yè)人員、投資咨詢從業(yè)人員；6、法律、行政法規(guī)規(guī)定不得從事基金業(yè)務的其他人員。

（四）設施要求。依據《證券投資基金法》的規(guī)定，基金托管人應有安全保管基金財產的條件；有安全、高效的清算、交割系統(tǒng)；有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設施和與基金托管業(yè)的其他設施。

（五）內部治理機構要求。基金托管人應具有完善的內部核稽監(jiān)控和風險控制制度。內部控制是托管人為實現經營目標、防范風險，對內部機構及其業(yè)務人員從事的經營活動及業(yè)務行為進行規(guī)范、牽制和控制的管理方法、控制措施、操作程序的總稱。

（六）雙重核準制。程序上我國對基金托管人資格進行嚴格的核準制。商業(yè)銀行取得基金托管資格應向國務院證券監(jiān)督管理機構和國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構申請，經核準符合條件才能取得基金托管資格。

篇5

關鍵詞：證券投資基金；風險；防范

中圖分類號：F832.48 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）11-0-01

一、證券投資基金的風險

1.市場風險

我國的證券市場還很年輕，與西方已有百年發(fā)展歷史的證券市場相比，并不完善，我國的證券市場是在計劃經濟向市場經濟轉變過程中在政府的指導下建立起來的，政策市場的特征很明顯，從企業(yè)開始融資上市到二級市場的監(jiān)管等都明顯的受到國家政策的調控。

基金的組織結構和運作方式不規(guī)范，基金關系人的概念不清晰，管理人與托管人之間沒有嚴格的分離。我國的基金管理公司普遍的存在委托的問題，在我國基金的實際運作中，尚無信托人這一法律主體，基金托管人在某種程度上兼任了信托人的角色，從而無法有效的對管理人進行監(jiān)督，雖然基金資產的所有權、經營權、監(jiān)督權三權基本分離，但基金持有人沒有相應的訴訟、追償權利，持有人大會虛設，基金持有人對基金管理人不擁有實質性的決定權，由于法律法規(guī)上的不健全，給基金投資者帶來了潛在的風險。

2.投資者自身風險

基金投資對于我國居民還處在一個陌生的階段，缺乏必要的認識和了解，認為基金的收益性不如股票，安全性又低于債券，對基金投資持保守態(tài)度，致使基金無法更多的募集社會閑置資金，不能形成有效的規(guī)模進行投資組合來分散風險。

每個投資者的風險、收益偏好也不同，不同品種基金的風險收益也不同，由于基金是一種中長期的投資理財工具，不存在任何一種基金在任何市場上都能保持良好的收益情況，所以投資者沒有一個自身的理性認識，也就無法正確選擇一個適合自己的基金，從而會給自己帶來較大的風險。

3.管理者風險

我國基金管理中的持有人和管理人只是法律形式上的關系，持有人無法通過法律手段和制度規(guī)范來防范管理人的道德風險，當管理人未能履行誠信義務的時候，如基金管理人將固有資產或他人資產混同于基金資產從事證券投資；對其管理的不同基金財產進行區(qū)別對待；利用基金財產為基金份額持有人之外的第三人牟取利益等，持有人的利益損失將不可避免，當利益損失發(fā)生后，沒有相應的法律制度來保障持有人追償由于管理人行為不當所造成的損失。

目前國內證券投資基金的從業(yè)人員從業(yè)時間還不長，負責過的主要投資品種較少，視野不夠寬廣，投資技巧及防范風險能力等方面都缺乏經驗，還不能很好地認識風險的性質、來源及種類來準確度量風險，不能構造有效的證券組合來應變市場的變動，整個管理人員隊伍還有待提高，我國的基金管理公司成立時間也比較低，運作機制和管理體系都還有待完善，這些都對投資者帶來了潛在的風險。

二、證券投資基金的風險防范措施

1.規(guī)范內部結構，加強監(jiān)管控制

規(guī)范證券投資基金的內部結構，加強托管人對管理人的監(jiān)管，我們也可以借鑒德國的經驗，把對基金托管人的監(jiān)督及選擇權交由監(jiān)管機構處理，此外建立一套托管人監(jiān)督責任制度的法律法規(guī)，如因托管人的監(jiān)管不力甚至與基金管理人串謀損害投資者的利益，托管人就要承擔相應的責任，進行賠償，也可以引入外資銀行作為托管人，加大托管人之間的競爭，從而提高托管人的監(jiān)督效率。加強證券市場監(jiān)管力度，著力加強對基金管理機構的信息披露，樹立機構在公眾心中的形象，做到公開、公平、公正、透明。隨著基金行業(yè)的發(fā)展，我國需要從封閉式基金為主轉向開放式基金，使其流動性風險逐漸變小，與股票和封閉式基金相比，開放式基金的流動性風險要小一些，由于基金管理人必須以基金資產凈值為基準承擔贖回義務，投資者不存在由于在適當價格賣不出去的流動性風險。

2.提高從業(yè)人員的專業(yè)水平及職業(yè)道德

建立科學的管理體制和有效的激勵機制，不斷培養(yǎng)和吸引優(yōu)秀人才加入到基金行業(yè)來，人才才是基金公司的第一生產力，基金管理人不但是一個優(yōu)秀的經紀人，一個優(yōu)秀的操盤手，更是基金經營管理的掌門人，一個好的基金管理人，將給基金帶來良好的經營業(yè)績，為投資者謀取更多的收益。進一步完善基金從業(yè)人員資格管理制度，定期組織基金從業(yè)人員的資格考試和認證，提高基金從業(yè)人員的專業(yè)水平，不斷提高從業(yè)人員自身素質、道德操守和行為規(guī)范，建立有效的監(jiān)督管理機制，在基金管理公司年度考核中加入基金管理人道德品質評估，以督促從業(yè)人員恪守職業(yè)道德。

3.進一步完善相關法律法規(guī)

健全完善我國證券投資基金法律法規(guī)體系，以《證券投資基金法》為核心法律制度體系，使基金持有人、基金管理人、基金托管人的關系通過法律形式得以確認，并受法律的規(guī)范和約束，以實現我國基金業(yè)發(fā)展的法制化和規(guī)范化。

4.品種創(chuàng)新，實現產品多元化發(fā)展

目前我國的證券投資基金全部采用的是契約型基金，而在其他基金業(yè)發(fā)展已相當成熟的國家主要采用的是公司型基金，公司型基金的投資者對基金運作的影響比契約型基金的投資者多，所以可以更好地維護自身的利益。

積極促進基金產品品種的創(chuàng)新，實現產品的多元化發(fā)展，豐富基金的投資策略，優(yōu)化產業(yè)結構，滿足不同投資者的多樣化要求，推動基金的良性發(fā)展。

三、結語

證券投資基金作為一種大眾化的信托投資工具，能夠提供專業(yè)的理財服務，多元化的投資組合可以有效地降低風險，由于我國證券投資基金自身的局限性，阻礙了我國證券基金的發(fā)展，所以我們應該規(guī)范基金結構，健全監(jiān)管機構的檢查制度，完善證券投資基金的法律法規(guī)建設，才能發(fā)揮證券投資基金支持市場和穩(wěn)定市場的作用，降低市場風險，從而促進證券市場的持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展，正確地認識我國證券投資基金的風險并進行有效的防范，對我國證券市場以及國民經濟發(fā)展有著重要的意義，從而保證了我國經濟的健康發(fā)展，發(fā)揮了基金引導市場的積極作用。

參考文獻：