金融監(jiān)管的作用精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們?yōu)槟鷾蕚淞瞬煌L格的5篇金融監(jiān)管的作用，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關鍵詞】金融監(jiān)管；作用；局限性

一、金融監(jiān)管的概念和意義

加強金融監(jiān)管，推動其積極作用首先應當知道何為金融監(jiān)管。才能夠了解金融監(jiān)管在市場運行中起到了哪些作用，對其積極的方面應當給與肯定和認可，并且在整體宏觀條件下不斷進行細節(jié)的改進和完善，推動改革機制。我國從改革開放之后就開始實行市場經(jīng)濟制度，從以往的經(jīng)驗可以表明凡是實行市場經(jīng)濟體制的國家，無不客觀地存在著政府對金融體系的管制，而金融監(jiān)督主要是指金融主管當局對金融機構實施的全面性、經(jīng)常性的檢查和督促，其主體是金融主管當局，也就是政府相關的部門，作用的客體是金融機構，監(jiān)管環(huán)節(jié)主要是檢查和督促，以此促進金融機構依法穩(wěn)健地經(jīng)營和發(fā)展。在依法對金融機構的經(jīng)營活動實施領導、組織、協(xié)調和控制等行為的同時，促進金融市場的整體性統(tǒng)一和穩(wěn)定。比如中央銀行或其他金融監(jiān)管當局依據(jù)國家法律規(guī)定對整個金融業(yè)實施的監(jiān)督管理就是金融監(jiān)管，主體是中央銀行，中央銀行出臺的利率和相關的經(jīng)營活動對于金融機構的影響很大，在很多經(jīng)營公司，他們會時刻關注銀行的動態(tài)，響應銀行的出臺政策，為的就是能夠配合金融監(jiān)管，維持市場秩序。同時金融監(jiān)管不僅指外界對內(nèi)的監(jiān)管，它在一定程度上還包括了金融機構的內(nèi)部控制和稽核、金融同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會中介組織的監(jiān)管等內(nèi)容，兼顧內(nèi)外的監(jiān)管，才能真正形成封閉式的有序管理制度，使金融市場的經(jīng)營活動和信息盡量的透明化，市場秩序穩(wěn)定推進，有利于國家的整體市場經(jīng)濟秩序的建立，有利于推動國家的經(jīng)濟快速向前發(fā)展。

二、金融監(jiān)管的作用和方式

金融監(jiān)管的方式多種，是從細節(jié)上對市場進行了劃分，在美國次貸危機引發(fā)全球金融危機以后，加強和改善金融監(jiān)管的呼聲不斷，因為金融監(jiān)管的作用越來越明顯，同時主要經(jīng)濟體、國際金融組織和G20峰會等紛紛對危機的原因進行分析，在金融監(jiān)管的政策和法規(guī)上也相繼出臺一系列的政策改善金融監(jiān)管的整體的環(huán)境，而我國作為發(fā)展中國家要看到市場的整體運營方向和趨勢，積極借鑒發(fā)達國家金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗，積極參與國際金融監(jiān)管改革的協(xié)調行動，同時根據(jù)自身的國情加強和改善適合本國國情的金融監(jiān)管制度必不可少，所以對金融監(jiān)管的重視不光是響應了整個時展的要求，也是符合世界各國的發(fā)展步調的，對其的作用加以重視和改善定能夠不斷的推動自身的發(fā)展。

在金融兼顧的范圍上，主要針對金融機構設立了監(jiān)管，對金融機構資產(chǎn)負債業(yè)務的監(jiān)管，比如在資產(chǎn)負債情況中，要定期進行風險排查，才能夠降低金融的經(jīng)營風險，保證資金安全。對金融市場的監(jiān)管更要落到實處，如市場準入、市場融資、市場利率、市場規(guī)則等都要落實到日程上來，在金融機構的內(nèi)部環(huán)境上要對金融公司的會計結算進行嚴格監(jiān)管，在財務狀況上做到出入分明，透明化，同時在國內(nèi)的很多金融投資機構的內(nèi)部要金融監(jiān)管并重，對于外匯、基金、期貨等要加強監(jiān)管，對黃金生產(chǎn)、進口、加工、銷售活動要給與強有力的監(jiān)管，這樣才不至于危害國家的整體利益，同時監(jiān)管制度要得到企業(yè)內(nèi)部的支持，要加強內(nèi)部教育和落實工作，這一點所起到的作用已經(jīng)很明顯了，要不斷的推進和維持。同時對于證券業(yè)、保險業(yè)、信托業(yè)的監(jiān)管也是金融監(jiān)管的范圍，這些行業(yè)間的活動都要受到金融監(jiān)管的約束，而對投資黃金、典當、融資租賃等活動的監(jiān)管在一定程度上是一個薄弱點，要努力的加強和完善監(jiān)管，除了把對商業(yè)銀行的監(jiān)管作為監(jiān)管的重點之外應該繼續(xù)落實到細節(jié)的經(jīng)營機構和經(jīng)營活動中，只有這樣完善縫隙經(jīng)營才能夠真正做到宏觀上保證銀行的業(yè)務有利推進，金融機構的市場準入與合并活動順利開展，流動性資產(chǎn)的風險控制得當，資金安全充足、利率合理等等，這些是我們的市場經(jīng)濟條件下希望看到的市場欣欣向榮的景象。

除了以上的金融監(jiān)管的范圍和方式之外，金融監(jiān)管的作用還在于能夠維持金融業(yè)健康運行，最大限度地減少銀行業(yè)的風險，保障存款人和投資者的利益，促進銀行業(yè)和經(jīng)濟的健康發(fā)展。值得一提的是要在金融活動開展之時確保公平而有效地發(fā)放貸款的需要，避免要符合一定的要求才能夠發(fā)放貸款，避免資金的亂撥亂劃，也防止欺詐活動或者不恰當?shù)娘L險轉嫁，有效的降低資金流動的風險，設置一道資產(chǎn)防線。另外，一個很好的防范是在金融監(jiān)管的條件下，能夠在一定程度上避免貸款發(fā)放過度集中于某一行業(yè)。這樣才是國民經(jīng)濟下的金融服務，才能夠在社會福利和經(jīng)濟發(fā)展等領域推動其監(jiān)管的目的和作用。在響應中央銀行向國民經(jīng)濟的其他領域傳遞貨幣政策的同時，金融監(jiān)管可以保證實現(xiàn)銀行在執(zhí)行貨幣政策時的傳導機制，落實到金融機構和企業(yè)，實現(xiàn)有效的經(jīng)濟秩序規(guī)范性的運行，具有降低金融風險的重要作用。

三、避免金融監(jiān)管局限性的方式

盡管綜合國內(nèi)外的形式和市場經(jīng)濟的整體發(fā)展趨勢來看，金融監(jiān)管具有重要的作用，但是也存在其局限性。第一，透明度不夠，尤其是對新的，復雜的衍生產(chǎn)品，它的風險，實際上監(jiān)管機構和投資者缺乏足夠的認識。第二，監(jiān)管范圍存在局限性，各個監(jiān)管機構是對各個金融機構的監(jiān)管，很多事從微觀上、點上進行監(jiān)管，這樣并不是錯誤，但是缺乏對系統(tǒng)性金融風險全盤考慮。沒有全局的思考的監(jiān)管，是無法起到縱覽全局的作用的。各個監(jiān)管機構監(jiān)管的是傳統(tǒng)的金融機構，比如商業(yè)銀行和投資銀行，而以金融創(chuàng)新為主要經(jīng)營方式的，比如對沖基金等，監(jiān)管的力度落實的就不夠，甚至形成了監(jiān)管縫隙，因為在傳統(tǒng)的金融監(jiān)管機制上認為對沖基金不涉及公共利益，并不影響金融市場的整體運行，但是“千里之堤毀于蟻穴”的道理提示我們，對這些金融機構疏于監(jiān)管，會在一定程度上引發(fā)金融機制的問題。所以局限性也在于了對于全局的疏忽考慮，對于一些局部的管制基于傳統(tǒng)，疏于管理。

避免金融監(jiān)管的局限性，首先要堅持公平、公開的原則，監(jiān)管活動應最大限度地提高透明度。同時，監(jiān)管當局應公正執(zhí)法、平等對待所有金融市場參與者，杜絕“糖衣炮彈”，在全局控制上做到實體公正和程序公正，同時嚴懲違反公平、公正原則的相關部門和人員。其次，還要強調金融監(jiān)管的有效性，奉行效率原則，主要是指金融監(jiān)管應當提高金融體系的整體效率，不得壓制金融創(chuàng)新與金融競爭，保證效益的前提下，提高效率的管理。需要特別指出的是銀行的監(jiān)督管理機構，對于監(jiān)管的工作人員應當加強教育，對其素質要求應不斷提升，這樣才能夠保證管理監(jiān)管工作的時候能夠依法履行監(jiān)督管理職責，用法律約束自身的權利，用職業(yè)道德約束自己的行為，使得地方政府、各級政府部門、社會團體和個人不具有任何不同于他人的特權，不得干涉管理工作的正常運行，這樣的制度才能夠在全局上符合了公平、公正的原則。

綜上，對于金融監(jiān)管的作用和局限性還要經(jīng)歷很多的考驗才能夠把制度落實到完善的地步，對于組織協(xié)調工作、道德建設、信用建設上也要不斷的加以完善，對于現(xiàn)代貨幣政策的演變要加以關注，只有在平衡大局的基礎上，協(xié)調微觀才能把政策落到實處，我國的經(jīng)濟市場秩序也能夠得到很好的發(fā)展，經(jīng)濟總體水平才能夠不斷的提高。

參 考 文 獻

[1]張煒．金融發(fā)展與制度創(chuàng)新[D]．西南財經(jīng)大學．2000

[2]陳永昌．金融發(fā)展的謀略與布局——《金融路徑》一書的主旨內(nèi)涵[J]．黑龍江金融．2011

[3]趙洪．政府在金融發(fā)展中的作用[D]．廈門大學．2004

[4]楊璐，全球金融危機對我國金融發(fā)展的啟示[J]．企業(yè)導報．2010（1）

篇2

關鍵詞：金融行業(yè)；自律組織；彌補缺陷；權威獨立

中圖分類號：F832　文獻標識碼：A　文章編號：1006―1428(2010)01―0047―04

“在現(xiàn)代市場經(jīng)濟體制中，社會中間層主體是基于彌補市場缺陷和政府缺陷的需求而出現(xiàn)的。一般說來，市場缺陷可以由政府彌補，政府缺陷則由市場彌補，但市場和政府都難以彌補的缺陷仍存在，此時社會中間層主體既能履行了原來由政府承擔的某些職能，也替代了原來由市場主體享有的某些職能，在一定程度上可以彌補雙重缺陷。”長期以來，人們所形成的思維定式是金融監(jiān)管與政府管制、金融監(jiān)管權與政府公權力等同。經(jīng)過多年的金融體制改革，市場化、自由化和全球化已經(jīng)成為中國金融業(yè)的主旨，也是未來的發(fā)展方向，但是金融監(jiān)管仍然未完全脫離計劃經(jīng)濟模式和傳統(tǒng)的行政管理模式。理論和實踐表明，市場缺陷使得金融運作過程中的許多問題無法通過市場來解決，特別是金融業(yè)所具有的社會公共性、高風險性、風險傳染性，決定了必須由行使社會公共權力的政府對金融業(yè)實行監(jiān)管，以協(xié)調解決金融市場缺陷所導致的各種問題。美國的次貸危機就充分說明了這一點。但是，政府也有局限性，單純依靠政府也無法完全彌補金融市場中失靈的問題。所以在金融市場發(fā)達的國家，形成了“政府監(jiān)管――金融中間組織――金融市場――金融機構”的四層框架。處于金融轉軌時期的中國，金融市場和政府對金融業(yè)的監(jiān)管都不成熟，派生于政府監(jiān)管和市場互動的金融行業(yè)自律組織還不甚完善與發(fā)達。在金融全球化和多元化背景下，面對世界嚴重的金融危機，如何發(fā)揮金融行業(yè)協(xié)會在金融監(jiān)管中的作用是本文所要探討的內(nèi)容。

一、金融行業(yè)協(xié)會的法律界定

金融行業(yè)協(xié)會是由金融行業(yè)的組織成員為保護和增進共同的利益，在自愿基礎上依法組織起來，共同制定章程(規(guī)則)，以此約束自己的行為，并實現(xiàn)金融行業(yè)內(nèi)部的自我管理。金融行業(yè)協(xié)會主要包括銀行業(yè)協(xié)會、證券業(yè)協(xié)會、保險業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會等。

(一)金融行業(yè)協(xié)會的法律屬性

金融行業(yè)協(xié)會具有以下屬性：一是民間性或非政府性。金融行業(yè)協(xié)會作為金融機構及其成員自律組織，獨立于政府系統(tǒng)之外，與國家機關之間沒有任何隸屬關系，如美國的《金融服務現(xiàn)代化法》第322條規(guī)定，全美注冊保險人和經(jīng)紀人協(xié)會不代表美國政府，不是美國政府的一個機關，除非由國會依法解散，否則繼續(xù)存在；二是自律性。行業(yè)協(xié)會通過制定章程或規(guī)則實行自我管理、自我服務、自我協(xié)調、自我控制以規(guī)范其成員行為。各國的金融行業(yè)協(xié)會，雖然沒有對會員及其行為的行政監(jiān)管權和行政執(zhí)法權，但發(fā)揮著調整金融業(yè)內(nèi)諸多復雜關系的積極作用。金融行業(yè)協(xié)會通過自身的活動，調整其成員行為和成員相互之間的關系，督促和監(jiān)管成員執(zhí)行法律，調解成員之間、成員與客戶之間的糾紛，對違反法律、規(guī)則或章程的成員，作出紀律處分；三是非盈利性。金融行業(yè)協(xié)會不直接從事金融活動，不具有營利的動機和目的，是金融行業(yè)協(xié)會作為社團法人區(qū)別與其他企業(yè)法人的基本點之一。

(二)金融行業(yè)協(xié)會與相關概念的厘清

1、金融行業(yè)協(xié)會并非金融中介組織。

根據(jù)前面所述金融行業(yè)協(xié)會的三特性：非政府性、自律性、非盈利性，我們則能將其與市場經(jīng)濟中間層主體的盈利性的金融中介社會組織相區(qū)別。隸屬于行業(yè)協(xié)會中的金融行業(yè)協(xié)會和隸屬于中介組織中的會計師事務所、資產(chǎn)評估事務所、金融評級機構和律師事務所，二者之間首先是從事活動的法律依據(jù)不同。金融行業(yè)協(xié)會是以行業(yè)規(guī)章為主展開活動，而中介組織則是以委托合同為主要法律依據(jù)：其次是在與政府的關系上，一般金融中介機構只在納稅等商事行為方面表現(xiàn)其與政府的關系，而金融行業(yè)協(xié)會則具有多重功能，可表現(xiàn)在協(xié)助政府實現(xiàn)對金融的宏觀調控和輔助政府對金融市場進行監(jiān)管：最后是在資金來源方面，中介組織更多的是以實現(xiàn)利潤的最大化為目的，而金融行業(yè)協(xié)會則是由金融機構或個體成員交納的會費為主要活動資金，并由于其業(yè)績大小而獲得各類主體的贊助和資金支援。當然，也有些國家金融行業(yè)協(xié)會仍是半官方機構，由政府實行財政撥款，如中國。

2、金融行業(yè)協(xié)會并不等同于金融行業(yè)組織。

金融行業(yè)組織是由金融機構、其他組織或公民在自愿的基礎上組成的一種非營利性民間組織。這種組織主要包括金融行業(yè)自律組織和市場自律組織兩種類型。前者如銀行業(yè)協(xié)會、證券業(yè)協(xié)會、保險業(yè)協(xié)會和期貨業(yè)協(xié)會等；后者如證券交易所、期貨交易所、外匯交易所等。金融行業(yè)組織其外延大于金融行業(yè)協(xié)會，即金融行業(yè)協(xié)會包含在金融行業(yè)組織之中。

二、金融行業(yè)協(xié)會與政府金融監(jiān)管機構的契合

金融行業(yè)協(xié)會作為社會的中間層是介于政府與金融機構之間，承擔部分國家職能和市場職能，在一定程度上彌補市場缺陷和政府缺陷。作為準自治性質的金融行業(yè)協(xié)會的功能主要在以下三個方面：一是服務功能；二是干預功能；三是協(xié)調功能。

(一)服務與監(jiān)管功能

金融行業(yè)協(xié)會作為政府與金融市場、金融機構之間的中介，其服務功能主要表現(xiàn)為兩方面：第一，為政府的金融監(jiān)管部門的監(jiān)管行為服務。金融市場關系錯綜復雜，追求個體利益的沖動使市場主體的行為與政府的行為產(chǎn)生沖突。博弈的結果是金融機構將部分權力讓渡給政府的金融監(jiān)管部門，而隨著金融業(yè)的發(fā)展，政府又將部分權力讓渡給包括金融行業(yè)協(xié)會的金融自律組織。因為，金融自律組織更接近市場，其組成人員具有各種專業(yè)優(yōu)勢，能保證其公正性和權威性。因此，金融行業(yè)協(xié)會的主要功能之一是接受政府監(jiān)管部門的委托，對金融機構是否依照國家有關法律法規(guī)和產(chǎn)業(yè)政策行事進行調查；對金融機構向社會公布的各種經(jīng)濟信息進行測算核實，發(fā)表客觀公正的核查報告；制訂道德規(guī)范以約束金融行業(yè)從業(yè)人員等。

(二)干預與調控功能

在諸多國家干預經(jīng)濟手段中，宏觀調控是被認為較好地與市場經(jīng)濟契合的一種措施。一方面，宏觀調控仍是以承認市場作為資源配置首要手段為前提：另一方面，宏觀調控也摒棄以行政命令為主的計劃經(jīng)濟模式，更多的是強調通過財政的松緊，貨幣投放的多少來實現(xiàn)經(jīng)濟的均發(fā)展。宏觀調控常被稱為“國家宏觀調控”，但事實上，并不是所有的宏觀調控行為都是政府對市場主體進行，更多的是通過一些行業(yè)組織和其他中介組織來落實其調控政策。因此，在“國家――社會中間層――市場主體”的三元框架結構下，政府

通過包括金融行業(yè)協(xié)會在內(nèi)中間組織落實其宏觀調控政策。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的根本原因主要是：

第一，實踐證明，政府在經(jīng)濟調控中并不可能享有完全信息，調控過程也非靜態(tài)博弈，而是與市場主體之間的連續(xù)不斷的博弈過程。作為宏觀調控的主要機構中央銀行和其他金融監(jiān)管機構，也并非能高效的進行決策和實施調控。相反地，金融行業(yè)協(xié)會更貼近現(xiàn)實經(jīng)濟行為，更能溝通政府與市場的關系，彌補政府在經(jīng)濟管理過程中的外在性缺陷，協(xié)助政府實現(xiàn)其調控目標。

第二，金融行業(yè)協(xié)會作為民間或半官方機構，它們并沒有自己的利益，其生存狀態(tài)主要依存社會對他們的滿意度，因此金融行業(yè)協(xié)會能在其職責范圍內(nèi)，通過參與政府決策、監(jiān)督政府行為、反饋市場信息，來影響和制約政府行為，避免政府宏觀調控的失靈。金融行業(yè)協(xié)會具有干預和調控經(jīng)濟功能，在于其獲取信息的充分性。市場主體對經(jīng)濟信息的反映與對產(chǎn)品的偏好和需求會傳導到金融機構，隨之金融機構又匯總到各自的行業(yè)協(xié)會。各金融行業(yè)協(xié)會將市場需求信息傳送到中央金融決策機構，中央金融決策機構根據(jù)市場需求決定金融政策，然后又將金融政策通過金融行業(yè)協(xié)會進行分解和落實。

第三，政府與市場主體在宏觀調控和市場干預過程中，是一個連續(xù)博弈的過程。政府在政策的制訂和執(zhí)行過程中，市場主體通過各種機會與渠道，不斷影響甚至阻撓宏觀調控措施，以達到政府和市場主體利益的平衡，實現(xiàn)市場主體利益最大化。然而，在政府實施宏觀調控的博弈過程中，調控者面對的是眾多的被調控者，這不僅增加了實施宏觀調控的費用，也削弱了宏觀調控的效果，同時分散了市場主體與充當宏觀調控主體的政府進行溝通與博弈能力，不利于經(jīng)濟行為和社會行為的公平，而金融行業(yè)協(xié)會則剛好能夠彌補這一缺陷。一方面，政府能通過金融行業(yè)協(xié)會落實宏觀調控政策，減少調控過程中所產(chǎn)生的成本；另一方面，有助于將金融市場信息和需求反映至政府部門。金融行業(yè)協(xié)會幫助政府起草有關計劃、規(guī)劃、法規(guī)和政策，將金融機構和其他市場主體的意見和社會的訴求反映到政府政策中。

(三)協(xié)調與自律功能

金融行業(yè)協(xié)會的協(xié)調與自律職能是協(xié)調金融市場各種不同主體之間，市場主體與政府之間的關系，以有效地降低市場交易費用，提高市場運作效率。主要體現(xiàn)在：(1)協(xié)調各種金融機構之間、同種金融機構相互之間以及金融機構與中介機構之間、金融機構與投資者之間的關系，包括落實其法律法規(guī)、制訂共同規(guī)則、解決相互之間的糾紛等。(2)協(xié)調金融市場和金融機構與政府的關系。具體表現(xiàn)為：在金融秩序政策上，作為金融行業(yè)的企業(yè)群體代表的行業(yè)協(xié)會，是市場機制和國家干預之后的第三方力量，有可能在市場和政府之外，形成一個透明度較高，責權利相結合的新的組織結構，協(xié)調國家與金融機構之間的關系，謀求社會經(jīng)濟效益最大化。(3)檢查、監(jiān)督會員日常經(jīng)營活動，進行行業(yè)自律。協(xié)會可制訂自律監(jiān)管規(guī)則，并要求會員按期提交經(jīng)營報告及有關統(tǒng)計資料，處理違法交易案件，有權給予違法會員以罰款、暫停或注銷會員資格等懲罰。

三、各國金融行業(yè)協(xié)會發(fā)展趨勢及對中國的啟示

(一)世界主要國家金融行業(yè)協(xié)會的發(fā)展趨勢

第一，金融行業(yè)協(xié)會的機構民間性質占主流。在一些代表性的國家。如美國、英國、日本和韓國，只有日本的金融行業(yè)協(xié)會為純粹民間性質，其他國家的行業(yè)協(xié)會均具有官方或半官方性質。金融行業(yè)協(xié)會的這一特征，使得其制訂的規(guī)則和所執(zhí)行的監(jiān)管具有正式性和權威性。并且法律一般都賦予了金融行業(yè)協(xié)會可以依法對市場違規(guī)行為處罰和對會員之間的爭議進行仲裁的權利，所以金融行業(yè)協(xié)會已經(jīng)日趨成為西方金融市場的主要監(jiān)管主體。

第二，金融業(yè)發(fā)達國家的行業(yè)協(xié)會獨立性較強。在這些代表性國家中只有英國的行業(yè)自律性組織隸屬于政府金融監(jiān)管機構，其他國家均獨立于政府監(jiān)管機構。金融行業(yè)組織獨立于政府監(jiān)管機構使之擁有較強的獨立性，因而在執(zhí)行監(jiān)管的過程中可以減少政府對其干預，從而有效發(fā)揮行業(yè)自律性組織的監(jiān)管作用。雖然英國的金融行業(yè)組織隸屬于政府監(jiān)管機構，但是由于英國是一個重視行業(yè)自律的國家，并且其政府監(jiān)管機構――FSA是一個私人性質的獨立機構，所以其行業(yè)自律性組織――SFA的獨立性也毫不遜色。

第三，構建政府監(jiān)管與行業(yè)自律并重的監(jiān)管機制。在這次世界性的金融危機爆發(fā)后，世界各國都開始從強調金融自由化的行業(yè)自律轉向政府監(jiān)管與行業(yè)自律并重。在金融行業(yè)協(xié)會的設置上，是期貨業(yè)和證券業(yè)擁有同一自律性組織，而銀行業(yè)和保險業(yè)協(xié)會則各自單獨設立行業(yè)協(xié)會占主流地位。如英國、韓國，澳大利亞的期貨業(yè)和證券業(yè)擁有同一個自律性組織，而美國則分開設立。日本在這一問題上比較特別，既建立交易所自律組織，又建立經(jīng)紀商自律組織。分別對交易所和經(jīng)紀商進行自律管理。

(二)外國金融行業(yè)協(xié)會發(fā)展對中國的借鑒

對中國金融行業(yè)協(xié)會發(fā)展現(xiàn)狀反思后就會發(fā)現(xiàn)，中國金融行業(yè)協(xié)會缺乏獨立性，也缺乏權威性，無法起到西方金融行業(yè)協(xié)會那種在金融監(jiān)管中的作用。其根本原因是，中國金融行業(yè)協(xié)會不具有西方社會那樣的行業(yè)自治基礎，在登記管理機關和業(yè)務主管單位的雙重管理下，金融行業(yè)協(xié)會扮演的是政府對金融業(yè)進行管理的執(zhí)行人角色。這種角色定位，同其本應具有的行業(yè)利益代表人地位存在明顯沖突，必然使得中國的金融行業(yè)協(xié)會難以發(fā)揮出應有的作用。

目前，中國金融行業(yè)協(xié)會包括：銀行業(yè)協(xié)會、證券業(yè)協(xié)會、保險業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會。雖然從相關法律看，這些金融行業(yè)協(xié)會定位于自律性組織，是社團法人，但是事實上存在官方性質。問題是這種官方性又不表明中國的金融行業(yè)協(xié)會具備相應的權威性，各金融行業(yè)協(xié)會的地位和作用尚未在法律層面上得到足夠的重視，也沒有發(fā)揮行業(yè)協(xié)會的自我管理、自我服務、自我約束的功能。這種缺失主要表現(xiàn)在：其一，金融行業(yè)協(xié)會對金融機構的資格審查存在缺陷；其二，金融行業(yè)協(xié)會對“違規(guī)會員”缺乏有利的制裁手段；其三，金融行業(yè)協(xié)會對金融產(chǎn)品交易過程的監(jiān)管存在缺陷。

面對中國金融行業(yè)協(xié)會的這些缺點與不足。我們應該從以下幾方面進行改革：

第一，進一步深化市場經(jīng)濟體制改革。首先，市場經(jīng)濟的進一步改革對于中國行政化色彩過于濃厚的金融行業(yè)協(xié)會的轉型具有主要意義。一方面。市場化的進程將進一步削弱或減少國家對金融領域資源過于集中的控制力，從而使社會與國家在資源的掌握上處于一個相對合理的安排，進而減少社會對國家的依賴，為金融行業(yè)協(xié)會的自治奠定了一個堅實的基礎：另一方面，市場化的進一步改革將使中國涌現(xiàn)更多的產(chǎn)權明晰的金融主體，企業(yè)利益與個體利益將實現(xiàn)更大程度的契合，他們將會更關注自我利益的發(fā)展并將為此謀求更合理的制度安排，而金融行業(yè)協(xié)會的充分自治無疑將是他們達到目標的重要手段。其次，在國家以更積極的態(tài)度對待金融行業(yè)協(xié)會等民間組織的發(fā)展的同時，金融行業(yè)協(xié)會應當在國家對資源控制力減弱的過程中，在精神層面組建培育和生成自治的文化意識。最后，改革與市場經(jīng)濟不相適應的政策制度。從制度層面上可以考慮進行若干重要的制度變革和設計，改變社團登記的雙重審批制，廢止國家各部門對社團內(nèi)部事務進行不當干預的若干文件和通知。從整個國家制定法的層面，需要對關于社團自治(包括行業(yè)協(xié)會)的法律文件進行全面的清理，從金融行業(yè)協(xié)會的法律制度安排的視角，改變目前金融法律制度中制約金融行業(yè)協(xié)會發(fā)展的障礙。

第二，增強中國金融行業(yè)協(xié)會的獨立性。妥當安排政府部門尤其是金融監(jiān)管部門與金融行業(yè)協(xié)會的關系，用立法的方式明確劃定金融行業(yè)協(xié)會的自律管理權與監(jiān)管部門的金融監(jiān)管權的行使范圍。

篇3

關鍵詞：正規(guī)金融；民間金融；交互影響

一、國內(nèi)民間金融的內(nèi)涵及相關現(xiàn)象概述

（一）民間金融的基本內(nèi)涵

民間金融，也被叫做“非正規(guī)金融”，指的是個體、單位、集團等在政府管控以外的非官方金融市場發(fā)生金融活動的交易行為，最主要的就是借貸及其外延性。通常情況下，金融市場被認為是二元性的，一方面是金融機構、保險公司及證券公司等構成的政府監(jiān)管下的金融市場，另一方面則是由高利貸等構成的政府管控范圍外的金融市場。尤其需要注意的是，導致民間金融產(chǎn)生的本質因素是金融抑制現(xiàn)象。

（二）金融抑制現(xiàn)象的相關研究

金融抑制現(xiàn)象指的是國家對經(jīng)濟體制及交易活動的干預過多，從而導致金融機制的發(fā)展受到限制，金融體制發(fā)展的滯緩又會抑制社會經(jīng)濟的進步，最終形成一個惡性循環(huán)的過程。在這種金融現(xiàn)象中，由于利率過低造成了存款效益的降低，所以儲蓄量也相應下降。因為利率是由國家制定的，銀行等金融機構無法依照項目的風險程度制定利率，所以說，有限的貸款收益下，唯有選取風險更低一些的項目。對于中小企業(yè)來講，通常不容易獲得貸款。因此，這部分中小企業(yè)不得不求助于非正規(guī)金融市場。

總之，大部分對于非正規(guī)金融和正規(guī)金融交互影響的分析為規(guī)范性分析，更具說服力的計量實證研究匱乏。造成這種情況出現(xiàn)的根本原因是，由于非正規(guī)金融不在政府監(jiān)控范圍之內(nèi)，所以同時具備公開和隱蔽的雙面性，缺乏官方的、透明的資料數(shù)據(jù)。現(xiàn)階段，作為一個尚未被人熟知的領域，定期、定量的分析研究必不可少。

二、非正規(guī)金融的測算方式

（一）樣本測算法

這種方法是依照被選取樣本中的借貸規(guī)模、樣本容量和總數(shù)之比，來測算非正規(guī)金融的整體規(guī)模。樣本測算法可以按照資產(chǎn)比例、負債比例、存款比例、貸款比例等多個角度進行預算。但是，對樣本代表性的依賴性過高，是這種形式的主要不足。因為民間金融的隱秘性，難以權衡好所要選取的樣本。要想防止這一問題，就需要借助平均抽樣的方式，參照有關理論，在選取樣本的數(shù)量達到一定程度后，所測算的結果就更準確。然而，因調查大區(qū)域樣本的難度極大，所以該方式的可行性并不高。

（二）資金需求供給軋差法

原則上實體經(jīng)濟資金需求總和與資金總供給是一致的，然而依照目前的數(shù)據(jù)，兩者之間卻存在不小的差異，拋除統(tǒng)計誤差這個因素，政府統(tǒng)計機構對“民間金融機構”的忽視是這種情況發(fā)生的根本原因。社會實體經(jīng)濟的資金總需求包含消費及投資需求；社會資金總供給分為國家財政收入、正規(guī)金融融資、外資的運用、企業(yè)內(nèi)源融資等方面。所以說，非正規(guī)金融的規(guī)模便可依據(jù)以上數(shù)值差求得。此方法的突出特點是節(jié)省時間和精力。然而，因數(shù)據(jù)的不確定性，有的數(shù)據(jù)僅可通過選取近似的指標來替換或測算，這對于計算的可靠性造成了很大的影響。

（三）金融系數(shù)值法

此種方式下，不管有沒有包含民間金融，金融活動的投入和產(chǎn)出比值固定不變。例如，北京作為我國的政治、經(jīng)濟中心，擁有著十分嚴格的金融管理體制。所以，如若北京沒有民間金融的存在，也符合我國當前的基本情況；除此之外，由于大部分非正規(guī)金融均為短期借貸，因此在實際計算過程中需要選取正規(guī)金融的短期貸款作為參照。而北京正規(guī)金融投資分為短期信貸、證券市場融資及外商投資三方面內(nèi)容，其余的省市默認為擁有民間金融市場，所以除了正規(guī)金融投資中的三種情況，還包括民間金融融資這一項。這種模式的好處在于，可以借助已有的資料數(shù)據(jù)直接測算分析，同時也不用估測經(jīng)濟需求。因為一個國家的金融資金貢獻率在一段時間內(nèi)比較穩(wěn)定，所以可認為經(jīng)濟活動和金融間的關系是固定的，不管是否有非正規(guī)金融，它的金融融資要求和比例相互協(xié)調。

（四）以上各種形式的比較分析

若對我國的非正規(guī)金融規(guī)模進行計量的話，選取樣本測算法顯然非常困難；采取資金需求供給軋差法對統(tǒng)計數(shù)據(jù)的準確性要求較高，目前國內(nèi)的統(tǒng)計機構難以拿出準確性、完整性的資本供需資料，也不推薦；另外，金融系數(shù)值測算法盡管擁有相對嚴格的假設條件，然而測算的準確度及適應性較好，所以更為符合國內(nèi)的基本情況。

三、正規(guī)金融與民間金融交互影響的計量

（一）基本假設及研究形式

我國正規(guī)金融和非正規(guī)金融間的聯(lián)系假設為以下幾點：首先，兩者相互推動；其次，單向作用，兩種形式；再次，兩者間根本不具有互動聯(lián)系。該作筆者先是假定了兩者存在密切交互影響，同時依照測算方法進行了分析論證。

在測算形式的選取方面，主要選用如下兩種：第一，在協(xié)整分析的前提下，做出相關校驗，預期結果為雙向因果聯(lián)系；第二，是形成VAR模型，預測兩者聯(lián)系存在，并且脈沖作用均為收斂性的。

（二）變量及樣本的選取

首先，正規(guī)金融規(guī)模。該作主要是參照本外幣貸款、股票市場融資資源、外商投資數(shù)額的測算匯總得出。

其次，民間金融規(guī)模。民間金融的規(guī)模主要是依照上文中提到的金融系數(shù)的計算法得出的。對相關數(shù)據(jù)進行貼現(xiàn)操作，取近幾年的固定價，取對數(shù)的方法來保持協(xié)整聯(lián)系、縮小異方差。

（三）測算分析

1.平穩(wěn)性計量。借助ADF檢驗的手段，可以獲得如下表所示的正規(guī)金融規(guī)模、非正規(guī)金融規(guī)模數(shù)據(jù)。

2.協(xié)整研究。依照上述的研究數(shù)據(jù)可知，正規(guī)金融規(guī)模及非正規(guī)金融規(guī)模均為二階單整序列，也就是滿足協(xié)整的必要條件，即變量的單整階數(shù)一致。以下是“EG兩步法”所作出的研究和分析。建立以下的回歸方程：FF=6.4677+0.5091[×]IF；R2=0.9007。

若對上式中的殘差進行ADF檢驗，可以得出下表的結論：

由上述研究可以看出，正規(guī)金融規(guī)模（FF）及非正規(guī)金融規(guī)模（IF）存在著穩(wěn)定的協(xié)整聯(lián)系。并且非正規(guī)金融每上升一個百分點，正規(guī)金融便會提升0.51個百分點，因此，民間金融對于正規(guī)金融的發(fā)展進步起到的是一種推動作用，而非代替作用。

3.格蘭杰因果檢驗。參照F值的大小，遵循概率及AIC最小的原則，將滯后值定為4。有關檢驗結果如下表所示：

通過上表中的信息可知，當置信水平為百分之五時，否定了“IF不是FF的格蘭杰原因”的原假設，也就是說IF是FF的格蘭杰原因；相反的，F(xiàn)F不是IF的格蘭杰原因。所以說，民間金融的發(fā)展會推動正規(guī)金融規(guī)模的擴大，正規(guī)金融的發(fā)展卻不一定能夠推動民間金融的發(fā)展，整個作用過程不對稱性的特征體現(xiàn)得較為明顯。這種形勢下獲得的結論和上述假設有出入。

4.脈沖響應及方差分解。假設對這種模型進行長度為10期脈沖的響應研究，其結果如下圖所示：

脈沖響應所描述的是模型中的一個內(nèi)生變量的變化對其余變量的作用；而方差分解是將內(nèi)生變量中的變化分解為多個隨機擾動項的作用。這也論證了上述結論，即我國民間金融與正規(guī)金融間是單向作用的，具有極為明顯的不對稱特點。

四、有關建議

（一）進一步完善民間金融市場，加強立法工作

最近，我國一些地區(qū)開始“松綁”民間借貸。《關于對中小型企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新提供司法保障的指導意見》把有助于經(jīng)營的非正規(guī)金融行為同非法集資進行區(qū)別判定，對于中小企業(yè)的融資難問題的有效解決十分有利。然而，這并不是真正意義上的行政法規(guī)，只有構建有針對性的法律規(guī)范，才可以從本質上整合民間金融市場。

（二）管理和控制民間金融主體，構建正規(guī)的借貸體系

對于“標會”等存在極大風險的民間金融主體可以進行注冊監(jiān)管，更可以使其“公司化”，在目前“三行一會”的模式中，構建有關的調查、監(jiān)督及統(tǒng)計機構，嚴格防范金融風險。

（三）推動民間金融的市場化進程

本文認為，金融市場化的水平越高，市場供求機制就越健全，資金利率水平及風險溢價也會趨于平穩(wěn)。在規(guī)范的民間金融市場中，市場化水平必須達到很高程度才能夠避免高利貸這種現(xiàn)象的發(fā)生。另外，在這種形勢下確定的自由利率可以為央行利率的制定提供參照。

（四）體現(xiàn)正規(guī)金融的引導性，促進民間金融健康發(fā)展

怎樣推動正規(guī)金融來引導民間金融的規(guī)范性發(fā)展，還有利用兩者的交互作用合理地配置相關社會資源，均需要有關人員更加深入、細致地考慮。

參考文獻：

篇4

[關鍵詞]金融監(jiān)管；改革；制度創(chuàng)新

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.04.065

[中圖分類號]F830 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2017）04-00-02

0 引 言

如今經(jīng)濟全球化的趨勢越來越明顯，我國各個領域也在不斷加快與國際市場接軌的步伐，在不斷的發(fā)展中，我國在國際中的影響力和競爭力均有不小的提升。但不可否認的是美國次貸危機的爆發(fā)依然對多個國家有著不良影響，尤其是國際性金融危機的全面爆發(fā)，其也對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了很大的影響，而我國作為世界大國必然也會受到影響。如今美國已經(jīng)積極做出了調整，并在金融監(jiān)管方面做出了改革，而我國的金融監(jiān)管方面也暴露出許多問題，為了使我國盡快擺脫此種局面，加強對金融監(jiān)管制度方面的研究是十分有必要的。

1 我國金融監(jiān)管中存在的問題

1.1 缺乏完善的金融監(jiān)管的法律體系

金融行業(yè)在發(fā)展中需要以相應的法律體系作支撐：一是為了維護其自身發(fā)展的利益；二是為了維護相應消費者的權益；三是為了規(guī)范金融行業(yè)的發(fā)展。然而縱觀我國金融行業(yè)的發(fā)展，其在法律體系方面存在著很多問題，如，目前不具備系統(tǒng)的法律法規(guī)體系、已存在的法律法規(guī)有漏洞，難以在后危機時代金融監(jiān)管中發(fā)揮作用，其具體體現(xiàn)在以下幾個方面：①金融行業(yè)在發(fā)展中規(guī)模不斷擴大，但其規(guī)章制度的應用范圍卻十分狹小；②相關法律法規(guī)在實際應用中難以發(fā)揮作用，尤其是在衍生品方面；③相關監(jiān)管制度的制定缺乏針對性，更缺乏前瞻性，難以適應我國金融行業(yè)今后的發(fā)展。

1.2 缺乏完善的宏觀審慎性框架

宏觀審慎在金融監(jiān)管方面能夠發(fā)揮出良好的作用，但我國缺乏此方面的建設，且已存在的審慎監(jiān)管機構不能在實際應用中發(fā)揮作用，如，其在進行市場調查時過于片面，導致金融風險增加；同時其在風險控制方面的能力也不足，尤其是處于分業(yè)監(jiān)管模式下時，此種情況更加明顯。另外，在此方面也存在跨時間維度的問題，即其在逆周期監(jiān)管方面缺乏執(zhí)行力，而當非傳統(tǒng)金融得以發(fā)展后，系統(tǒng)性風險的發(fā)生概率會有所提升，導致整個金融監(jiān)管工作的質量長期得不到提升。

1.3 分業(yè)監(jiān)管模式下缺乏完善的監(jiān)管協(xié)調機制

金融發(fā)展中金融監(jiān)管體制發(fā)揮著重要的作用，而金融監(jiān)管體制整體的質量又決定于國家經(jīng)濟政治體制、金融業(yè)發(fā)展程度兩個方面，因此，在判定金融監(jiān)管體制是否合理時，可以對我國金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀作出分析，獲得金融監(jiān)管體制是否能夠在當代金融發(fā)展中發(fā)揮作用。事實上我國在此方面已做出了規(guī)定，如，《中國人民銀行主要職責內(nèi)設機構和人員編制規(guī)定》中已經(jīng)有了明顯的規(guī)定，其能夠在監(jiān)管機構與銀行業(yè)之間起到調節(jié)作用，無論在金融共享方面，還是在金融監(jiān)管法律、貨幣政策方面均能起到良好的作用，但不可否認的是此方面依然存在缺陷，很多細致的問題仍然沒有進行明確的規(guī)定。

2 后危機時代美國金融O管改革對我國的啟示

2.1 樹立宏觀審慎的監(jiān)管理念

不難發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的宏觀審慎監(jiān)管理念已難以適應后危機時代下金融發(fā)展的現(xiàn)狀，對其進行創(chuàng)新和改革已成為勢在必行的事情，美國在處理該方面事宜中有較為顯著的成果，如，成立專門的金融監(jiān)管委員會，宏觀審慎監(jiān)管是其主要的工作，具體可以分為：①防范金融危機；②化解金融系統(tǒng)性風險；③調節(jié)各個金融監(jiān)管機構，使金融發(fā)展能夠趨于穩(wěn)定。鑒于我國各方面的發(fā)展與美國不盡相同，在金融監(jiān)管方面存在監(jiān)管理念薄弱且落后的情況，因此，我國應積極樹立宏觀審慎的監(jiān)管理念，并對我國金融發(fā)展的現(xiàn)狀進行深入分析，以其能起到有針對性的作用。

2.2 對金融衍生品實施審慎監(jiān)管

美國一直奉行自由的理念，在金融發(fā)展方面也有體現(xiàn)，而此種理念也促進了美國金融的飛速發(fā)展，并在發(fā)展中衍生出了許多相關產(chǎn)品，此類產(chǎn)品進入金融市場后，雖然對金融市場產(chǎn)生了短暫影響，但美國將審慎監(jiān)管貫穿到此方面后，很快解決了一些問題。如今我國金融在發(fā)展中也逐漸出現(xiàn)了衍生品，雖然目前在金融發(fā)展方面并沒有產(chǎn)生過大影響，但鑒于已經(jīng)有了金融危機的教訓，為了避免或減少再次出現(xiàn)金融風險的情況，加強對其的監(jiān)管十分必要。在此方面，我國應做到科學合理，通過法律監(jiān)管使其在金融發(fā)展中占據(jù)一席之地的同時，又不會對金融發(fā)展產(chǎn)生不良影響。

2.3 保護金融消費者的合法權益

美國對金融消費者方面有著高度重視，并為其成立了消費者金融保護局，以便于更大程度地保證金融消費者的個人權益，這種情況不僅保證了人們的權益，也對金融機構起到了約束作用。相比而言，我國在此方面的建設并不完善，如，當消費者權益受損后，其自身缺乏維護權益的理念和能力，而這種情況也助長了不法金融機構的滋生。因此，今后我國應積極吸取美國的寶貴經(jīng)驗，在保護金融消費者權益方面作出改變。

3 后危機時代金融監(jiān)管改革制度創(chuàng)新的措施

3.1 更新金融監(jiān)管理念

任何事物的發(fā)展均具有一定的理念，金融監(jiān)管亦然，然而我國的金融金融監(jiān)管理念已難以適應時展的步伐和要求，為了解決這方面的問題，必須要完成對金融監(jiān)管理念的創(chuàng)新，其具體可以從以下幾個方面著手：①轉變監(jiān)管模式，我國在金融監(jiān)管方面一直沿用規(guī)則監(jiān)管，今后可以將其轉化為目標監(jiān)管；②法律監(jiān)管下我國的金融監(jiān)管過于重視機構監(jiān)管，現(xiàn)在可以將其轉化為功能監(jiān)管；③如今金融發(fā)展規(guī)模不斷擴大，局部監(jiān)管難以促進金融行業(yè)的發(fā)展，也難以起到良好的監(jiān)管作用，因此，可以將各個局部監(jiān)管進行統(tǒng)一，使其實現(xiàn)全面監(jiān)管。

3.2 完善金融監(jiān)管體系與機制建設

沒有規(guī)矩不成方圓，尤其在金融行業(yè)的發(fā)展中，若沒有完善的監(jiān)管體制勢必會對其的發(fā)展造成影響，甚至影響到我國整體經(jīng)濟的發(fā)展，針對我國目前的金融監(jiān)管情況而言，若要完善金融監(jiān)管體系與機制建設可以從以下幾個方面入手：①對相關的法律體系進行完善；②在審慎監(jiān)管框架方面作出改變，使其能充分實現(xiàn)宏觀審慎；③金融發(fā)展中往往會涉及多個領域，而全新的金融機構也在不斷涌現(xiàn)，此種情況下必須要做好金融監(jiān)管協(xié)調工作；④強化逆周期資本監(jiān)管；⑤信用評價方面對金融監(jiān)管也有十分重要的意義，對這方面進行完善也是重要的手段之一；⑥如今影子銀行迅速崛起，雖然在此方面國內(nèi)、外并沒有達成共識，但其發(fā)展也已在金融發(fā)展中起到了作用，因此也應對其實現(xiàn)監(jiān)管。

3.3 建立金融消費者保護機制

為了保護我國金融消費者的個人權益，我國應建立其專門機構，并為之出臺相關的法律和政策，使消費者能依法保護自己的權益，也能使金融機構依法發(fā)展。另外，我國公民保護自身權益的意識相對較為薄弱，為了更好地解決這一問題，我國可以利用媒體渠道，或其他渠道來加強相關方面的宣傳，使消費者可以對金融發(fā)展與金融監(jiān)管方面有更多的了解，當其權益受到侵害時，可以迅速找到相關部門進行尋求幫助，而不是默默承受此項損失。

3.4 重視金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的關系

創(chuàng)新一直是我國社會發(fā)展的主旋律之一，金融創(chuàng)新可以有效推動金融行業(yè)的發(fā)展，還可以使金融發(fā)展與當代社會發(fā)展相融合，但在創(chuàng)新的過程中要考慮到金融監(jiān)管方面的問題。可以說金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，其在帶來利益的同時也會增加金融風險，對金融監(jiān)管方面也是一項不小的挑戰(zhàn)，為了解決和避免此方面的問題，我國在進行金融創(chuàng)新時應做到以服務實體經(jīng)濟為主，考慮金融市場的發(fā)展情況，在衍生品方面要進行有針對性的監(jiān)管，并成立相應的監(jiān)督部門，指派專人負責金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新之間的協(xié)調工作。

4 結 語

研究關于后危機時代金融監(jiān)管改革制度創(chuàng)新方面的熱菥哂惺分重要的意義，其不僅關系到我國金融行業(yè)的發(fā)展，更與我國整體經(jīng)濟的發(fā)展息息相關。金融行業(yè)在不斷的發(fā)展中雖然有了很大的突破，但隨著社會理念的轉變，金融危機的爆發(fā)等多種因素的影響，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系和制度已經(jīng)難以發(fā)揮其作用，為了有效解決這些問題，我國應針對金融監(jiān)管改革方面注入更多心血，不僅就我國的實際情況作出調整和規(guī)劃，也應積極借鑒美國金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗。

主要參考文獻

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篇5

[關鍵詞]金融創(chuàng)新 金融監(jiān)管 金融危機

[中圖分類號]F2[文獻標識碼]A[文章編號]1009-5349(2010)06-0005-03

一、金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的關系

胡珀與孫建華(2008)將金融創(chuàng)新(Financial Innovation)定義為金融領域內(nèi)各種要素的重新組合,具體是指金融機構或金融管理當局為追求微觀利益或宏觀效益而對其機構設置、業(yè)務品種、金融工具、市場結構及制度安排等方面進行的創(chuàng)造性變革和開發(fā)活動;白宏宇和張荔(2002)將金融監(jiān)管(Financial Supervision)定義為:指一國政府或政府的機構對金融機構實施的各種監(jiān)督和管制,包括對金融機構市場準入、業(yè)務范圍、市場退出等方面的限制性規(guī)定,對金融機構內(nèi)部組織結構、風險管理和控制等方面的合規(guī)性、達標性的要求,以及一系列相關的立法和執(zhí)法體系與過程。金融創(chuàng)新的功能是轉移和分散風險,但是它只是在微觀上降低了風險,在宏觀上,隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,金融風險日益復雜,因為各種風險以不同的方式重新組合,相互交織在一起。金融創(chuàng)新的風險有系統(tǒng)風險、信用風險、法律風險、操作風險、制度風險、表外風險、技術風險和監(jiān)管風險等等。金融創(chuàng)新帶來了一系列復雜的、新的風險,給金融監(jiān)管帶來了新的難題和挑戰(zhàn)。

周琴(2008)認為金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管是一種動態(tài)的博弈關系。金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管是對立統(tǒng)一的關系,金融監(jiān)管的發(fā)展離不開金融創(chuàng)新,如果沒有金融監(jiān)管,金融創(chuàng)新也不能健康有序的發(fā)展。金融創(chuàng)新增加了新的不穩(wěn)定的因素,打破了舊的金融格局和秩序,因此需要管理當局制定新的規(guī)則加以約束和規(guī)范,從中推動金融監(jiān)管的新發(fā)展。這種動態(tài)的博弈關系,包括兩個方面。第一個方面是:金融監(jiān)管是誘發(fā)金融創(chuàng)新形成的原因之一。金融監(jiān)管的目的是金融機構的運行健康有序,金融機構運行環(huán)境的安全穩(wěn)定,從而防范金融風險,因此金融監(jiān)管必須使金融機構的行為規(guī)范在金融財經(jīng)法規(guī)之內(nèi),由此產(chǎn)生束縛力。相對而言,金融機構的目的是為了盈利,它們就會想方設法通過各種途徑來規(guī)避金融監(jiān)管,推出新業(yè)務,改變傳統(tǒng)的操作方式,以謀求更大的利潤,金融創(chuàng)新就由此產(chǎn)生了。第二個方面是金融創(chuàng)新促進金融管制的變革。由于金融機構規(guī)避監(jiān)管,謀求更大利潤而進行的金融創(chuàng)新打破了原有的均衡狀態(tài),從而產(chǎn)生了新的風險,金融環(huán)境也發(fā)生了新的變化,原有的監(jiān)管措施必然是失效了,當金融創(chuàng)新發(fā)展到可能危及金融穩(wěn)定與其他政策的時候,金融管理當局必定會調整對策,對金融實施新的管理條例,使金融業(yè)健康有序地發(fā)展:一方面放松某些過時的監(jiān)管措施,另一方面在對金融創(chuàng)新本身進行安全和慎重評估的基礎上采取一些新的監(jiān)管措施來保證金融體系的安全穩(wěn)定。因此,金融創(chuàng)新客觀推動了金融監(jiān)管體制的發(fā)展和完善。監(jiān)管當局的新管制又會導致新的創(chuàng)新,二者不斷交替,形成一個相互推動的動態(tài)過程。(如圖1)

二、我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀和存在的問題

(一)我國金融監(jiān)管的現(xiàn)狀

近年來,由于不斷改革我國的金融體制,一些變化也出現(xiàn)在金融監(jiān)管體制身上,金融監(jiān)管體制也發(fā)生了一些適應性轉變。我國實行的是嚴格的分業(yè)監(jiān)管模式,金融監(jiān)管就是分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管,確立的分業(yè)監(jiān)管模式是以中國人民銀行、中國保監(jiān)會、中國銀監(jiān)會和中國證監(jiān)會為主體。目前,我國的金融法律框架也是分業(yè)監(jiān)管的模式建立起來的,基本上就是一種金融機構對應著一類業(yè)務。在這種模式下,銀行的風險與宏觀經(jīng)濟關系非常密切。

通過總結國外的金融業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗教訓,結合我國金融工作的實際情況,我國已經(jīng)基本上建立起適應社會主義市場經(jīng)濟體制發(fā)展要求的金融監(jiān)管法律的基本框架。國家已經(jīng)陸續(xù)頒布和實施了《中國人民銀行法》和《商業(yè)銀行法》等多部金融法律法規(guī),使金融業(yè)的經(jīng)營活動做到有法可依,對金融業(yè)的組織、活動、管理以及金融市場的穩(wěn)定和規(guī)范發(fā)展起到了重要作用。而且銀行監(jiān)管也在逐步不斷地完善,商業(yè)銀行的公司治理結構也在逐步完善,風險管理不斷加強,信息披露要求增加和銀行的內(nèi)部控制和治理也在不斷完善。

(二)我國金融監(jiān)管存在的主要問題

我國現(xiàn)在的金融監(jiān)管制度是分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管相配套,這樣的配套有利于分業(yè)經(jīng)營原則更好地實施,有利于中國人民銀行、中國銀監(jiān)會等監(jiān)管部門對各自的監(jiān)管對象集中精力進行管理,分工細化,專業(yè)化水平高,雖然每個部門的監(jiān)管對象不一致,但是相互之間也存在著競爭,具有競爭優(yōu)勢,有利于金融監(jiān)管水平和效率的提高。但是分業(yè)監(jiān)管也有其缺陷,分業(yè)監(jiān)管各部門自有其部門的一個管理體系,各個監(jiān)管部門之間缺乏協(xié)調機制,容易出現(xiàn)監(jiān)管的真空和一些監(jiān)管重復,使一些金融結構有了鉆取漏洞的機會。而且分業(yè)監(jiān)管的監(jiān)管設置過于龐大,監(jiān)管的成本非常高,做不到規(guī)模經(jīng)濟,最重要的是分業(yè)監(jiān)管沒有對金融風險的系統(tǒng)把握、監(jiān)測和預警,因此,對金融風險無法進行預防。

目前,我國分業(yè)監(jiān)管沒有建立起嚴格的市場退出機制,而且對市場退出機制的監(jiān)管基本還是一片空白,當前,分業(yè)監(jiān)管的重點仍然是放在結構設立的審批、機構經(jīng)營是否符合規(guī)章制度和機構從業(yè)人員的資格審查。由于缺乏金融機構的退出機制,一些金融機構破產(chǎn)或者其他原因要退出市場,只能依靠政府或者中國人民銀行采取行政手段給予解決,為此造成人力物力的浪費。

從理論上說,行政手段、經(jīng)濟手段和法律手段為金融監(jiān)管的三種主要方法,按照市場經(jīng)濟運行的規(guī)律,應當是以經(jīng)濟手段為主,以其他兩種手段為輔,但是我國的實際情況是以行政干預手段為主,在實際的監(jiān)管操作中,存在著有法不依、執(zhí)法不嚴、違法不究等現(xiàn)象,只是注重定性的標準,缺乏定量的劃分。而且行政監(jiān)管在很多情況下都是一次性的,沒有重復的博弈,是孤立和分散的,因此沒有一個全面的金融風險評價、預警、監(jiān)測和防范的體系,沒有事前的預防,只是進行事后的補救。

金融監(jiān)管的理念滯后,對風險管理在金融監(jiān)管的地位和作用認識不夠深刻。必須認識到,金融監(jiān)管的作用不是萬能的,金融監(jiān)管只是金融正常穩(wěn)定運作的一個組成部分,而不是全部;必須充分認識經(jīng)濟法規(guī)、市場規(guī)范在維持金融穩(wěn)定的作用,根據(jù)市場信號的變化,靈活地發(fā)揮市場規(guī)范、經(jīng)濟法規(guī)在金融機構的運行和資金配置中的作用;要使金融監(jiān)管發(fā)揮應有的作用,必須認識監(jiān)管機構和金融機構的作用和責任,因為金融監(jiān)管是監(jiān)管機構和金融機構共同組成的。

三、國際金融危機下金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的新挑戰(zhàn)

從金融創(chuàng)新社會實踐中我們可以知道,金融創(chuàng)新對社會經(jīng)濟的發(fā)展有很大的促進作用。金融創(chuàng)新是社會經(jīng)濟活動,尤其是金融活動發(fā)展到一定階段后的必然結果,金融創(chuàng)新提高了投資活動的效率,尤其是將儲蓄轉化為財富這個創(chuàng)造過程的效率,而且金融創(chuàng)新有效地降低了投資活動的成本。近三十年來,美國快速的金融創(chuàng)新活動,為美國經(jīng)濟的資本化和證券化的發(fā)展起到了一個加速的作用,為美國經(jīng)濟的持續(xù)繁榮做出了很大的貢獻。但是,物極必反,事物都是有兩面性的,美國次貸危機的爆發(fā),首先是金融創(chuàng)新促進了房地產(chǎn)市場和金融業(yè)的繁榮,甚至是虛假的繁榮,而且在2001年美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后,美聯(lián)儲主席格林斯潘以低利率政策刺激消費和房地產(chǎn)需求使美國避免了蕭條的危機,但是其結果就是低利率政策導致房地產(chǎn)市場的需求不斷增加和泡沫的出現(xiàn),而且次貸對房地產(chǎn)市場的需求和泡沫起到了加速的作用,低利率和房地產(chǎn)需求的增加也導致消費的增加,最后導致了巨大的貿(mào)易赤字。隨后又導致了巨大的金融風險和流動性危機,最后威脅著美國和全球金融的安全。所以說,金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”,金融創(chuàng)新既是金融繁榮的創(chuàng)造者也是金融繁榮的終結者,是一個雙重的角色。金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的管理當局提出了新的挑戰(zhàn),以傳統(tǒng)的資本充足率為主要指標的監(jiān)管手段,難以應對現(xiàn)在的資本全球跨境的流動和信用交易中的高杠桿。

次貸危機造成的國際金融危機,給予我國金融監(jiān)管的啟示是經(jīng)濟全球化也就是金融的全球化,使國際金融市場之間的聯(lián)系性大大的增加,然而風險在各國金融系統(tǒng)的產(chǎn)生也會傳染到其他國家;金融的核心是風險的管理,國際金融危機使我們更加明白金融創(chuàng)新與金融風險之間的關系,必須審慎地對待金融創(chuàng)新,做好金融風險的管理;金融監(jiān)管是來自外部的監(jiān)督和約束,內(nèi)因才是事物變化的根本原因,因此必須加強金融監(jiān)管內(nèi)部的自控自律約束;我國金融監(jiān)管的分業(yè)監(jiān)管模式與我國的分業(yè)經(jīng)營相適應,但是分業(yè)監(jiān)管造成規(guī)模不經(jīng)濟和監(jiān)管成本過于高昂等等,應該考慮改革我國現(xiàn)有的金融分業(yè)經(jīng)營模式,借鑒英國和日本的經(jīng)驗,結合我國的實際情況,逐步把我國的分業(yè)監(jiān)管模式轉變?yōu)楣δ苄偷谋O(jiān)管模式。

四、完善我國金融監(jiān)管的對策

在美國次貸危機導致的全球金融危機而我國的金融創(chuàng)新又剛剛起步的情況下,我國必須探索一條適合我國國情的金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的道路,吸取美國的經(jīng)驗教訓。我國的情況和美國是不同的,美國是金融創(chuàng)新過度而我國則是金融創(chuàng)新不足,因此在充分認識金融創(chuàng)新雙刃劍的作用下,完善我國的金融監(jiān)管政策,促進金融創(chuàng)新的穩(wěn)定發(fā)展。完善我國金融監(jiān)管的對策如下:

第一,加強中國人民銀行、中國銀監(jiān)會等監(jiān)管主體之間的聯(lián)系和配合。中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會等監(jiān)管主體是與我國的分業(yè)監(jiān)管體系相適應的,但是分業(yè)監(jiān)管的體系,它們自成一體,缺乏有效的聯(lián)系,監(jiān)管的成本很高,因此要加強各監(jiān)管主體的聯(lián)系,建立金融信息共享的平臺,完善信息共享制度,有利于降低信息的不對稱性,減少道德風險和逆向選擇,建立起金融監(jiān)測、預警和防范的體系,有利于維護金融體系的安全運行。

第二,提高金融業(yè)從業(yè)人員的職業(yè)素質。要嚴格考察金融業(yè)從業(yè)人員的從業(yè)資格,培養(yǎng)金融業(yè)從業(yè)人員的職業(yè)榮譽感和歸屬感。金融業(yè)是高風險性和高技術性的工作,必須從制度上嚴格要求每一位從業(yè)人員的從業(yè)資格,對從業(yè)人員資格的考察,必須認真審慎地對待,從源頭上降低金融業(yè)的風險。而且對于金融業(yè)內(nèi)部的自控自律機制也必須和從業(yè)人員資格審查同等重要地對待。樹立良好的金融業(yè)行業(yè)的形象,有利于培養(yǎng)職業(yè)榮譽感,金融業(yè)從業(yè)人員強烈的職業(yè)榮譽感和從業(yè)人員的高素質,有利于金融業(yè)自控自律機制更好地發(fā)揮作用。

第三,建立起健全的風險預警體系。風險預警的指標主要包括有資本充足率、流動性、資產(chǎn)質量等等。在我國比較容易引起金融危機的三大因素是銀行壞賬、通貨膨脹率和外債,借鑒國外的經(jīng)驗教訓,尤其是荷蘭等分業(yè)經(jīng)營國家的金融業(yè)監(jiān)管經(jīng)驗,建立起適合我國特殊情況的金融風險防范指標體系。近年來,一些金融機構發(fā)生的經(jīng)濟案件,主要是由于披露虛假會計信息或隱瞞會計數(shù)據(jù),不能真實地反映金融機構的經(jīng)營情況,不能真實反映金融機構的財務盈虧和資產(chǎn)的質量,因此必須完善金融機構的材料上報制度,金融機構必須按照金融監(jiān)管的管理、當局制定的時間和各種要求上報材料的具體制定要求,按時上報,并保證資料的真實性。

第四,金融監(jiān)管必須加強國際合作,走向國際化。經(jīng)濟的全球化,其實也就是金融的全球化,金融資本的跨國流動也大大地加強,金融交易的跨國性也在增加,在這樣的情況下,一國的金融監(jiān)管顯得比較單薄,力量不夠強大。這樣,就要求各國的金融監(jiān)管采取國際性的策略,加強金融監(jiān)管的國際合作,擴大金融監(jiān)管的覆蓋面。金融監(jiān)管的手段設置也應該按照國際標準,會計制度也應該與國際接軌,金融監(jiān)管當局應該加強國際間的合作,加強信息的交流,建立信息共享的平臺,確保金融創(chuàng)新下的金融監(jiān)管的高效率和高安全性。

我國的金融創(chuàng)新剛剛起步,但是國際上的情況金融創(chuàng)新已經(jīng)是大勢所趨,因此我國金融業(yè)的發(fā)展,特別是金融創(chuàng)新的發(fā)展還必須結合我國的國情,尤其是在國際金融危機的大背景下,必須處理好金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關系,充分認識到我國金融監(jiān)管體系的不完善之處,而且我國投資者的投資理念還不是很成熟,也缺乏風險承受能力,因此,金融監(jiān)管當局必須改進監(jiān)管服務,改善監(jiān)管手段,加強金融監(jiān)管的國際合作,減少金融體系之外的不穩(wěn)定因素,促進經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。

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Financial Innovation and Supervision under the International Financial Crisis

Linmingfeng

(College of Economics and Management,South China AgriculturalUniversity;Guangzhou,510642)