醫(yī)藥銷售行業(yè)分析精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇醫(yī)藥銷售行業(yè)分析，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

關(guān)鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；上市公司；資本結(jié)構(gòu)；銷售毛利率

中圖分類號：F272 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）11-0111-03

一、研究方法、目的和意義

為研究我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率和資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系，筆者選擇了滬深兩市2011年12月31日之前上市的69家醫(yī)藥行業(yè)上市公司為樣本，樣本數(shù)據(jù)是通過查閱醫(yī)藥上市公司的年報和財務(wù)報表并進行整理而獲得的，在定量分析時應(yīng)用了統(tǒng)計學(xué)中的描述性統(tǒng)計分析，并利用面板數(shù)據(jù)回歸模型對數(shù)據(jù)進行研究。這些統(tǒng)計分析過程都由Eviews6.0統(tǒng)計軟件以及Excel電子表格運算完成。

本次研究的目的在于通過對樣本醫(yī)藥行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)和銷售毛利率進行對比和分析，試圖找出兩者之間是否存在聯(lián)系，從而提出對優(yōu)化醫(yī)藥上市公司的資本結(jié)構(gòu)的一些建議。

醫(yī)藥行業(yè)作為最有發(fā)展前途的行業(yè)，已成為投資者關(guān)注的焦點，而醫(yī)藥上市公司是整個醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的主力，經(jīng)過多年的成長，已成為最活躍的上市公司板塊，但同時也存在資本結(jié)構(gòu)不合理等不足之處。資本結(jié)構(gòu)不合理會影響上市公司的盈利能力，進而影響公司未來的發(fā)展。因此，研究我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系顯得尤為重要。

二、相關(guān)概念的定義和說明

（一）資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)是指上市公司債務(wù)資本與資本總額的比例關(guān)系，在實踐中，資本結(jié)構(gòu)有狹義和廣義之分。本文研究偏向于狹義的資本結(jié)構(gòu)，理由是短期資金的需要量經(jīng)常是變動的，并且在整個資金總量所占比重不穩(wěn)定。因此，在通常情況下，公司的資本結(jié)構(gòu)就是指長期資本中債務(wù)資本與全部資本的比例關(guān)系[1]。

（二）銷售毛利率

銷售毛利率簡稱為毛利率，是毛利占銷售收入的百分比，即銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入×100%，它反映了企業(yè)產(chǎn)品銷售的初始獲利能力。如果銷售毛利率過低，表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補償期間費用后的盈利水平就不會高。通過這一指標(biāo)可預(yù)測企業(yè)的盈利能力。

三、我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)和銷售毛利率的數(shù)據(jù)描述

（一）我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀

下面將從圖1分析我國醫(yī)藥上市公司2002—2011年的資本結(jié)構(gòu)變化情況。

圖1描述的是2002—2011年間我國醫(yī)藥上市公司資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢。從圖1可以看出，我國醫(yī)藥上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2002—2011年期間經(jīng)歷了一個先上升后下降的過程。圖1顯示，資產(chǎn)負(fù)債率在2002年和2003年兩年幾乎保持不變，分別是45.54%和45.56%。從2004年開始，負(fù)債率進入了一個相對較快的增長期，2008年達(dá)到最高的51.22%，隨后又快速下降，在2011年資產(chǎn)負(fù)債率已降為46.41%，低于醫(yī)藥上市公司在2002—2011年間48.17%的平均水平。從圖中可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率每年的下降幅度已有所縮小，在未來一段時間內(nèi)將會止跌，并開始回升。

（二）我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率的現(xiàn)狀

2011年我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率的行業(yè)水平是33.78%，相比2010年32.38%，增長了1.4個百分點。我國各家醫(yī)藥上市公司的銷售毛利率呈現(xiàn)出很大的差異，毛利最高的和毛利最低的相差84.56個百分點，在這69家醫(yī)藥公司中，銷售毛利率超過行業(yè)平均水平33.78%的有32家，占比為46.38%，而大部分的醫(yī)藥上市公司都處在行業(yè)水平之下。下面我們將通過表1和圖2來說明我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率近幾年來的變化趨勢。

圖2反映的是2002—2011年我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率曲線的變化情況。從表1和圖2可以看出，我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率的變化幅度不大，在34.05%的水平上上下浮動。在2002—2011年這10年間，我國醫(yī)藥上市公司的平均銷售毛利率先從2002年的36.57%下降到2003年的33.76%，接著連續(xù)兩年上升，在2004年達(dá)到最高值36.99%，隨后逐步降低，在2009年降為30.69%，達(dá)到谷底后，在最近兩年開始反彈，2010年32.38%，2011年達(dá)到33.78%，但仍低于10年前的水平。目前，我國醫(yī)療體制改革正在進行中，人們的醫(yī)藥需求也會進一步增加，這些都會促進我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率繼續(xù)上升，從趨勢圖中也可以看到，在未來我國醫(yī)藥上市公司的銷售毛利率仍處于上升的趨勢。

四、我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)比較分析

圖3描述的是我國醫(yī)藥上市公司2002—2011年間銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)的變化趨勢。從圖3可以看出，總體上我國醫(yī)藥上市公司的銷售毛利率隨著其資產(chǎn)負(fù)債率的增加而減少，反之亦然，兩者呈現(xiàn)出負(fù)相關(guān)關(guān)系。從圖3可看出，在2002—2005年這段時間，銷售毛利率與資產(chǎn)負(fù)債率的負(fù)相關(guān)關(guān)系不明顯，此間資產(chǎn)負(fù)債率微弱上升，而銷售毛利率卻是先下降后逐漸上升。2005年后，兩者呈明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，在資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到最大值時，銷售毛利率處于較低水平。

表2描述的是不同的資產(chǎn)負(fù)債率區(qū)段所對應(yīng)醫(yī)藥上市公司的銷售毛利率均值。通過表2可以看出，2002—2011年間，每年我國醫(yī)藥上市公司的銷售毛利率大體上都隨著資產(chǎn)負(fù)債率的增加而下降。如2011年，資產(chǎn)負(fù)債率在30%以下的醫(yī)藥上市公司平均銷售毛利率為47.62%，30%—40%的為42.71%，負(fù)債率越高毛利率越低，負(fù)債率達(dá)到70%以上的公司毛利率均值僅有18.01%，遠(yuǎn)低于行業(yè)33.78%的水平；2010年的情況也如此，負(fù)債率30%以下的毛利率為43.62%，70%以上的僅有17.86%。負(fù)債率區(qū)段為30%以下所對應(yīng)的醫(yī)藥上市公司10年間銷售毛利率算術(shù)平均值為46.69%，70%以上的為20.96%。從這里也可看出，資產(chǎn)負(fù)債率越高的公司其所對應(yīng)的銷售毛利率就相對較低，負(fù)債率與毛利率呈負(fù)相關(guān)。

以上圖3和表2分別從醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資產(chǎn)負(fù)債率在10年間的變化趨勢對比和不同資產(chǎn)負(fù)債率區(qū)段所對應(yīng)的醫(yī)藥上市公司銷售毛利率變化對比反映出了我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)間呈負(fù)相關(guān)。

五、我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的實證分析

由上文數(shù)據(jù)描述和對比分析可知，我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，但以上數(shù)據(jù)是行業(yè)的算術(shù)平均值，為了驗證結(jié)果的準(zhǔn)確性，下文將用計量經(jīng)濟學(xué)的方法來進行實證分析，所用數(shù)據(jù)為69家樣本醫(yī)藥上市公司2002—2011年10年間的面板數(shù)據(jù)。

從圖3和表2所反映出的變化趨勢，建立假設(shè)：我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資產(chǎn)負(fù)債率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

將我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資產(chǎn)負(fù)債率進行面板數(shù)據(jù)回歸后，回歸結(jié)果示于表3。

從表3可以看到，判定系數(shù)R2=0.8846，調(diào)整后的判定系數(shù)R2=0.8844，兩者的值均較高，說明擬合效果較好，并且杜賓值為1.96，在2附近，表面不存在序列自相關(guān)性。其中MLL？為銷售毛利率，AR（1）為資產(chǎn)負(fù)債率。MLL？系數(shù)為-0.25，表示當(dāng)銷售毛利率上升時，資產(chǎn)負(fù)債率會隨著下降。這顯示我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資產(chǎn)負(fù)債率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。從而基本上驗證了以上假設(shè)。

六、研究結(jié)論和啟示

1.通過以上對我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的分析研究，得出了以下結(jié)論。

我國醫(yī)藥上市公司銷售毛利率與資本結(jié)構(gòu)之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)對醫(yī)藥上市公司銷售毛利率產(chǎn)生影響。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率越低的公司銷售毛利率越高，盈利能力越強。

因為負(fù)債利息可以在稅前利潤中抵扣，企業(yè)可以少納所得稅，資產(chǎn)負(fù)債率越高，節(jié)稅帶來的收益越大[2]。所以，在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，一定比例的負(fù)債可以降低企業(yè)的綜合成本，提高銷售毛利率。但當(dāng)債務(wù)融資所占比重較大時，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險增加，企業(yè)自用資金的成本提高，從而導(dǎo)致了企業(yè)銷售毛利率的下降。

2.通過對所選樣本的研究分析，得出了以上的結(jié)論，并從中得出了以下優(yōu)化我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)的啟示。

就我國醫(yī)藥上市公司本身而言，其應(yīng)優(yōu)化自身資本結(jié)構(gòu)，使資產(chǎn)負(fù)債率保持在適度的水平。由于我國醫(yī)藥上市公司資本結(jié)構(gòu)與銷售毛利率之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系，公司在進行負(fù)債融資時，要進行負(fù)債的規(guī)模管理。最優(yōu)的資產(chǎn)負(fù)債水平應(yīng)當(dāng)是在免稅利息和負(fù)債增加引起的破產(chǎn)成本之間權(quán)衡，使負(fù)債即起到了節(jié)稅的功能又不會帶來較大的財務(wù)風(fēng)險，以達(dá)到股東財富最大化的目標(biāo)[3]。

政府應(yīng)大力發(fā)展債券市場。與股權(quán)融資相（下轉(zhuǎn)150頁）比，企業(yè)債券是一種較硬的融資方式，它要求按時還本付息，這可以形成對經(jīng)理層的有效監(jiān)督，實現(xiàn)最佳的資本結(jié)構(gòu)。政府應(yīng)積極培育企業(yè)債券流通市場，建立多層次債券交易市場體系，對符合要求的公司債券積極鼓勵其掛牌上市 [3]，通過這種方式來推動資本市場的均衡發(fā)展，優(yōu)化醫(yī)藥上市公司的融資結(jié)構(gòu)。

參考文獻：

[1] 黃賢玲.廣西地區(qū)上市公司資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀及對策建議[J].科技創(chuàng)業(yè)月刊，2006，1（1）：52-53.

篇2

【關(guān)鍵詞】醫(yī)藥流通業(yè)；杜邦分析；發(fā)展趨勢

一、我國醫(yī)藥流通業(yè)目前的發(fā)展現(xiàn)狀

改革開放以來，我國藥品流通從計劃分配體制轉(zhuǎn)向市場化經(jīng)營體制，行業(yè)獲得了長足發(fā)展，藥品流通領(lǐng)域的法律框架和監(jiān)管體制基本建立，藥品供應(yīng)保障能力明顯提升，多種所有制并存、多種經(jīng)營方式互補、覆蓋城鄉(xiāng)的藥品流通體系初步形成。

近年來，我國醫(yī)藥流通業(yè)總體保持平穩(wěn)較快發(fā)展。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2010年藥品流通行業(yè)銷售總額為7084億元（全行業(yè)含稅口徑），比上年增長24.6％。其中，零售市場銷售規(guī)模達(dá)1275億元，比上年增長20％，藥品銷售規(guī)模保持較快增長。據(jù)577家直報企業(yè)填報的數(shù)據(jù)，藥品流通企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為4907億元，實現(xiàn)利潤109億元，平均利潤率為2.22％，毛利率為7.56％，費用率為5.50％。重點企業(yè)盈利能力不斷增強，拉動了行業(yè)效益水平的平穩(wěn)增長。主營業(yè)務(wù)收入前100位的批發(fā)企業(yè)銷售規(guī)模占同期全國市場規(guī)模的78％，比2009年提高近8個百分點。其中前20位達(dá)3013億元，占同期全國市場規(guī)模的53％；前三位達(dá)到1533億元，占同期市場規(guī)模的26.7％，比2009年提高5.8個百分點，藥品批發(fā)企業(yè)兼并重組步伐加快，行業(yè)規(guī)?；?、集約化程度進一步提高。銷售收入前100位銷售額合計678.6億元，同比增長16.7％。其中，前10位銷售總額278.5億元，同比增長18.3％，占前100位企業(yè)銷售總額的41.1％，同比增長1個百分點。處方藥、非處方藥和非藥品類仍各占三分之一左右。銷售收入前100位的企業(yè)銷售總額中，處方藥占比為32％，比上年提高1個百分點；非處方藥占比為38％，同比下降1個百分點；非藥品類（含保健品）銷售占比為30％，與上年基本持平，藥品零售連鎖企業(yè)發(fā)展較快，零售銷售結(jié)構(gòu)沒有大的變化。

從國內(nèi)的情況來看，我國經(jīng)濟的持續(xù)快速增長、龐大的人口基數(shù)及老齡化趨勢、人民生活水平的提高、健康意識的增強及我國政府的積極支持，均對醫(yī)藥流通行業(yè)構(gòu)成長期利好，行業(yè)發(fā)展將迎來歷史性機遇。

二、我國醫(yī)藥流通業(yè)上市公司財務(wù)狀況案例分析

本文選取醫(yī)藥A股市場市值最大、綜合競爭力最強的全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)藥上市公司──上海醫(yī)藥集團作為研究對象，以其持續(xù)經(jīng)營中的定期報告為切入點，運用財務(wù)管理中財務(wù)能力分析的方法對其財務(wù)狀況進行綜合、全面的分析，以探究整個醫(yī)藥流通業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

（一）主要會計數(shù)據(jù)

（二）主要財務(wù)指標(biāo)──杜邦分析法

為滿足信息使用者的不同經(jīng)濟決策需求，企業(yè)財務(wù)狀況分析主要從償債能力、營運能力、盈利能力等方面展開。下面分別選取典型指標(biāo)予以分析。

1．償債能力指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率，是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力。此比率越高，企業(yè)償債能力越差，財務(wù)風(fēng)險越大。

2．營運能力指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率。此比率越低，說明企業(yè)利用其資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率越差，會影響企業(yè)的盈利能力。

3．盈利能力指標(biāo)：股東權(quán)益報酬率，是一個綜合性極強、最有代表性的財務(wù)比率，它是杜邦分析系統(tǒng)的核心指標(biāo)，反映企業(yè)盈利能力的強弱。資產(chǎn)凈利率揭示了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的效率，綜合性也極強。銷售凈利率，是凈利潤與營業(yè)收入凈額的比率，可以評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力。此比率越高，說明企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。

上海醫(yī)藥集團2011年第三季度的資產(chǎn)負(fù)債率是47.31％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是2.48次，股東權(quán)益報酬率是14.47％，資產(chǎn)凈利率是12.27％，銷售凈利率是4.96％，由此可以分析出，上海醫(yī)藥集團的每47.31元的負(fù)債就有100元的資產(chǎn)保證，償債能力強；總資產(chǎn)營運能力強；盈利能力良好，發(fā)展空間非常大。

下面再運用杜邦分析方法對以上四種指標(biāo)進行系統(tǒng)、綜合的分析，以全面、合理地評價企業(yè)的財務(wù)狀況并對上海醫(yī)藥集團的進一步發(fā)展尋求科學(xué)、有效的對策。

原理運用到上海醫(yī)藥集團，結(jié)合第三季度報告，可以畫出上海醫(yī)藥集團2011年第三季度的杜邦分析圖。上海醫(yī)藥集團2011年第三季度財務(wù)狀況良好，發(fā)展勢頭迅猛，成長空間很大。下面就對各因素及其關(guān)系展開詳細(xì)分析。因企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)就是實現(xiàn)股東財富最大化，故選取股東權(quán)益報酬率作為杜邦分析系統(tǒng)的核心，它可以反映企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運營等各方面經(jīng)營活動的效率。它取決于資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)。資產(chǎn)凈利率綜合性也極強，取決于企業(yè)的銷售凈利率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因此。上海醫(yī)藥集團為進一步提高股東權(quán)益報酬可以從銷售活動和資產(chǎn)管理兩方面入手。

就銷售活動而言，目前，上海醫(yī)藥每銷售100元就可以獲取4.96元的凈利潤，想要提高銷售凈利率，一方面需要開拓市場，提高銷售收入，另一方面加強成本費用控制，降低耗費。從杜邦系統(tǒng)中可以分析企業(yè)的成本費用結(jié)構(gòu)是否合理，以便發(fā)現(xiàn)企業(yè)在成本費用管理方面存在的問題，為加強成本費用管理提供依據(jù)。

就資產(chǎn)管理而言，主要應(yīng)從兩方面分析。首先，分析企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理，即流動資產(chǎn)與非流動資產(chǎn)的比例是否合理。上海醫(yī)藥的比例為3.26，比較合理；在流動資產(chǎn)中，貨幣資金的比重為40.2％，現(xiàn)金持有量比較合理。其次要結(jié)合銷售收入，分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況。上海醫(yī)藥的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.48次，周轉(zhuǎn)速度較快。權(quán)益乘數(shù)反映企業(yè)財務(wù)杠桿的大小，應(yīng)充分發(fā)揮財務(wù)杠桿的作用。

三、我國醫(yī)藥流通業(yè)未來發(fā)展趨勢

（一）規(guī)?；M程進一步發(fā)展，行業(yè)集中度提高

我國醫(yī)藥流通業(yè)現(xiàn)有批發(fā)企業(yè)1.2 萬余家，企業(yè)規(guī)模普遍較小。年銷售額超5000萬元的只有500余家。銷售額最大的中國醫(yī)藥集團年銷售額430多億，占醫(yī)藥市場銷售總額的10.8％，醫(yī)藥流通企業(yè)前三強占醫(yī)藥市場銷售總額的192％，醫(yī)藥流通企業(yè)前十強占醫(yī)藥市場銷售總額的33.8％，醫(yī)藥流通企業(yè)前百強占醫(yī)藥市場銷售總額的67.9％，整體看來行業(yè)集中度還是較低，但呈現(xiàn)逐步集中的態(tài)勢，中國醫(yī)藥集團、上海醫(yī)藥等五家大型醫(yī)藥流通企業(yè)年銷售規(guī)模已超過100億元。國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵發(fā)展大型醫(yī)藥流通企業(yè)集團，加快兼并重組步伐，整合現(xiàn)有藥品流通資源，引導(dǎo)一般中小藥品流通企業(yè)通過市場化途徑并入大型藥品流通企業(yè)，努力形成全國統(tǒng)一市場，提高行業(yè)組織化水平。

（二）特色經(jīng)營成共識，打造獨特的競爭優(yōu)勢

在競爭日趨激烈、消費者需求也日益提高的未來，只有打造特色的競爭優(yōu)勢，才能在競爭中生存。老字號藥店應(yīng)在保持傳統(tǒng)優(yōu)勢的基礎(chǔ)上創(chuàng)新發(fā)展，發(fā)揮品牌效應(yīng)，拓展特色服務(wù)，增強核心競爭力。專業(yè)化和有特色的中小藥品流通企業(yè)做精做專，滿足多層次市場需求。中小藥品流通企業(yè)則會采用聯(lián)購分銷、共同配送等方式，降低經(jīng)營成本，提高組織化程度。

（三）醫(yī)藥物流更加現(xiàn)代化、信息化

未來，有資金有實力的醫(yī)藥流通企業(yè)爭相建立集合了物流管理系統(tǒng)（WMS）、物流設(shè)備控制系統(tǒng)（WCS）、物流運輸管理系統(tǒng)（TMS）、ERP 系統(tǒng)、商務(wù)智能(BI)、客戶管理系統(tǒng)（CRM）和電子商務(wù)系統(tǒng)等先進設(shè)備與技術(shù)的現(xiàn)代化物流中心，以此爭取未來藥品配送業(yè)務(wù)的市場份額。絕大多數(shù)醫(yī)藥流通企業(yè)將廣泛使用先進信息技術(shù)，運用企業(yè)資源計劃管理系統(tǒng)（ERP）、供應(yīng)鏈管理等新型管理方法，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提高管理水平。發(fā)展基于信息化的新型電子支付和電子結(jié)算方式，降低交易成本。無線射頻（RFID）、全球衛(wèi)星定位（GPS）、無線通訊、溫度傳感等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將更多地被運用于醫(yī)藥物流，不斷提高流通效率，降低流通成本。

（四）藥品新盈利模式不斷創(chuàng)新

現(xiàn)在，一些新興的盈利模式有所萌芽，醫(yī)藥流通企業(yè)的盈利模式提升開始起步。第三方物流、貼牌生產(chǎn)、信急服務(wù)以及藥房托管等業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)。但是目前來看，這些新興業(yè)務(wù)在各個上市公司當(dāng)中所占的比例還非常小，但同時也可以肯定，這些新興業(yè)務(wù)必將成為趨勢。此外，就營銷方式而言，越來越多的醫(yī)藥流通企業(yè)會發(fā)展規(guī)范化連鎖，樹立品牌形象，拓展跨區(qū)域和全國性連鎖網(wǎng)絡(luò)，發(fā)揮規(guī)模效益。一體化經(jīng)營、開展藥妝、保健品、醫(yī)療器械銷售和健康服務(wù)等多元化經(jīng)營、網(wǎng)上藥店等新型藥品營銷方式將會紛紛出現(xiàn)。

參 考 文 獻

[1]荊新，王化成，劉俊彥．財務(wù)管理學(xué)（第五版）[J]．北京：中國人民大學(xué)出版社，1993：108

[2]《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要》

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2006年1-11月醫(yī)藥行業(yè)基本運行情況

從醫(yī)藥行業(yè)11月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，盡管受國家政策調(diào)控以及行業(yè)內(nèi)部競爭加劇的影響，我國的醫(yī)藥行業(yè)目前仍然表現(xiàn)為穩(wěn)步上升的趨勢。其中，生產(chǎn)、銷售繼續(xù)保持較快的增長，出口呈現(xiàn)快速增長趨勢，成本費用持續(xù)增加，經(jīng)濟效益有所回升，今年以來利潤增幅終于超過10%。

生產(chǎn)、銷售均保持較快增長

2006年1－11月，醫(yī)藥行業(yè)累計完成工業(yè)總產(chǎn)值4760.23億元，同比增長18.39%，較前三季度的增幅微跌。新產(chǎn)品產(chǎn)值653.47億元，同比增長14.60%。

其中，化學(xué)原料藥工業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1161.71億元，同比增長17.11%；化學(xué)藥品制劑工業(yè)累計實現(xiàn)1353.87億元，同比增長14.48%；中成藥工業(yè)累計實現(xiàn)1031.37億元，同比增長13.86%，增幅列各子行業(yè)之末；中藥飲片加工業(yè)累計實現(xiàn)191.41億元，同比增長30.56%；醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造行業(yè)（簡稱“醫(yī)療器械”，下同）399.61億元，同比增長26.95%；生物生化制品行業(yè)381.07億元，同比增長24.85%；衛(wèi)生材料及醫(yī)藥用品制造行業(yè)（簡稱“衛(wèi)生材料”，下同）209.04億元，同比增長39.93%，在所有的子行業(yè)中增幅最大；制藥機械32.14億元，同比增長31.85%。

今年1－11月，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值排名前10位的省市在醫(yī)藥工業(yè)中所占的比例為67.94%，山東、江蘇和浙江省繼續(xù)居排行榜的三甲，增幅排名前三的分別是山東、河南和廣東省。

表1 2006年1－11月醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值按地區(qū)排名（前10位）

今年1－11月，全行業(yè)累計完成工業(yè)增加值1661.45億元，同比增長16.55%。

圖1 2006年1－11月醫(yī)藥工業(yè)增加值完成情況

全行業(yè)累計實現(xiàn)工業(yè)銷售產(chǎn)值4525.59億元，同比增長19.71%。其中，衛(wèi)生材料、中藥飲片加工、生物生化、制藥機械和醫(yī)療器械行業(yè)分別完成銷售產(chǎn)值203.77、179.21、361.24、30.10和382.96億元，同比增長分別為44.95%、31.54%、28.15%、25.64%和24.95%，增速高于全行業(yè)平均水平；化學(xué)原料藥、化學(xué)藥品制劑和中成藥行業(yè)為銷售產(chǎn)值最高的3個分行業(yè)，分別完成銷售產(chǎn)值1124.37、1285.14和958.79億元，同比增長分別為19.01%、15.39%和15.10%，同比增幅均落后于全行業(yè)平均水平，增速進一步下降。

1－11月，全行業(yè)累計完成出貨值590.26億元，同比增長26.83%，繼續(xù)保持較好的增長勢頭。作為醫(yī)藥出口兩大組成之一的化學(xué)原料藥行業(yè)，出貨值占全行業(yè)的45.59%，在面臨反傾銷反壟斷雙重壓力下，實現(xiàn)出貨值269.09億元，同比增長17.59%；出貨居第二位、占比23.37%的是醫(yī)療器械行業(yè)，累計實現(xiàn)出貨值137.93億元，同比增長42.52%。在成品藥方面，生物生化制品和中成藥分別實現(xiàn)出貨值61.41和26.31億元，同比分別增長34.49%和24.07%，呈現(xiàn)快速增長勢頭，化學(xué)藥品制劑累計實現(xiàn)出貨值51.60億元，同比增長也達(dá)到18.46%。

產(chǎn)銷銜接方面，2006年1－11月醫(yī)藥工業(yè)平均產(chǎn)銷率為95.07%，比上年同期高1.11個百分點，處于歷史的較高水平，整體產(chǎn)銷較為穩(wěn)定。除醫(yī)療器械行業(yè)和制藥機械行業(yè)產(chǎn)銷率分別較同期下降1.28和4.41個百分點外，其他分行業(yè)的產(chǎn)銷率均比上年同期有所提高。

圖2 2006年1－11月各子行業(yè)產(chǎn)銷情況

1－11月，全國醫(yī)藥工業(yè)累計實現(xiàn)銷售收入4461.74億元，同比增長為18.12%。其中，衛(wèi)生材料、中藥飲片加工、制藥機械、生物生化和醫(yī)療器械行業(yè)分別實現(xiàn)銷售收入192.97、169.32、29.53、347.38和379.70億元，同比增長分別為42.42%、35.62%、30.25%、25.04%和23.21%，繼續(xù)保持較高水平；化學(xué)原料藥、化學(xué)藥品制劑的銷售收入增幅相當(dāng)，同比增長分別為15.00%和15.81%，均低于全行業(yè)的平均增幅，分別實現(xiàn)銷售收入1147.95億元和1248.51億元。中成藥工業(yè)實現(xiàn)銷售收入945.82億元，其增幅列全行業(yè)末位，為13.47%。

成本費用持續(xù)增加

自2003年底以來，水、電、煤、汽等上游生產(chǎn)要素持續(xù)處于較高的價格水平，醫(yī)藥生產(chǎn)成本也相應(yīng)提高。2006年1－11月，在面對上游原輔材料、水電煤運價格處于高位壓力的同時，企業(yè)開工不足、行業(yè)毛利水平下降、GMP改造后企業(yè)的經(jīng)營費用普遍提高等原因?qū)е缕髽I(yè)成本費用持續(xù)上升。

1－11月，醫(yī)藥工業(yè)成本費用的增長幅度一直領(lǐng)先于銷售收入的增長。本期醫(yī)藥工業(yè)銷售成本同比增長了20.86%，比銷售收入增幅高了2.74個百分點，達(dá)到3122.48億元。2003年以來，醫(yī)藥行業(yè)成本費用一直處于20%以上較高水平，并且高于銷售收入的增長幅度。

圖3 2000－2006年11月醫(yī)藥工業(yè)銷售成本增幅變化趨勢

其中，化學(xué)原料藥累計銷售成本757.24億元，同比增長16.03%；化學(xué)藥品制劑613.10億元，同比增長20.31%；中成藥472.91億元，同比增長19.77%；中藥飲片加工100.10億元，同比增長39.31%；生物生化制品194.48億元，同比增長28.35%；衛(wèi)生材料124.12億元，同比增長48.42%；醫(yī)療器械18.32億元，同比增長25.70%；制藥機械18.32億元，同比增長33.78%。

今年1－11月，全行業(yè)銷售費用累計455.77億元，同比增長13.61%，增幅較同期有所下降。

表2 2006年1－11月醫(yī)藥各子行業(yè)銷售費用情況

經(jīng)濟效益增速平緩，仍處于歷史低位

1－11月，全國醫(yī)藥工業(yè)累計實現(xiàn)利潤352.89億元，同比增長為10.44%，盡管仍處于歷史低位，但是終于扭轉(zhuǎn)了2006年以來利潤增幅一直處于10%以下的局面。

圖4 2006年1－11月醫(yī)藥工業(yè)利潤增幅變化趨勢

醫(yī)藥行業(yè)運行分析

本期出現(xiàn)虧損企業(yè)1449家，行業(yè)虧損面為25.36%，累計虧損額36.72億元，同比增長了17.58%。

從分行業(yè)的利潤看，衛(wèi)生材料、醫(yī)療器械、中藥飲片加工、生物生化制品和化學(xué)原料藥工業(yè)1－11月分別實現(xiàn)利潤總額12.62、36.35、8.75、38.10和65.57億元，同比分別增長了38.39%、27.40%、24.48%、20.52%和19.58%，繼續(xù)保持較高的增長水平；中成藥累計實現(xiàn)利潤84.24億元，同比增長僅為2.36%；化學(xué)藥品制劑105.41億元，同比增長僅為0.75%，也突破了2006年以來一直處于負(fù)增長的局面，且相對于2006年上半年情況有較大的好轉(zhuǎn)；制藥機械行業(yè)實現(xiàn)利潤總額1.85億元，同比下降了5.50%；作為行業(yè)利潤貢獻最大的兩個領(lǐng)域――化學(xué)藥品制劑和中成藥兩個成品藥領(lǐng)域效益增幅大幅下滑，直接影響了全行業(yè)經(jīng)濟效益的增長。

表3 2006年1－11月醫(yī)藥各子行業(yè)利潤增幅及占比情況

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[關(guān)鍵詞] 醫(yī)藥制造 稅負(fù)差異 稅源管理

醫(yī)藥制造行業(yè)是吉林省具有地方經(jīng)濟特點的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)之一，醫(yī)藥工業(yè)各項主要經(jīng)濟指標(biāo)連續(xù)性多年在全國排名前列，是吉林省工業(yè)發(fā)展較快的產(chǎn)業(yè)之一，現(xiàn)已與廣東、貴州等省共同躋身全國醫(yī)藥制造業(yè)的第一梯隊。為了保持醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的比較優(yōu)勢，就需要發(fā)揮稅收管理的職能，創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，把吉林省醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)做大做強。

一、吉林省醫(yī)藥制造業(yè)實際稅負(fù)現(xiàn)狀

2007年吉林省416戶醫(yī)藥制造企業(yè)累計銷售收入67.5億元，實現(xiàn)增值稅5.98億元，全省增值稅平均稅負(fù)為8.86%。在416戶企業(yè)中高于全省增值稅平均稅負(fù)的共有87戶，銷售收入37.69億元，應(yīng)納增值稅4.57億元占全部應(yīng)納增值稅5.98億元的76.42%;低于全省增值稅平均稅負(fù)共有169戶，銷售收入29.46億元，應(yīng)納增值稅1.41億元占全部應(yīng)納增值稅5.98億元的23.74%。有銷售收入無稅企業(yè),共計28戶,銷售收入為0.37億元;銷售收入為零的共計132戶,占全部戶數(shù)的31.73%。通過以上分析,我們可以看出高于全省醫(yī)藥平均水平的87戶企業(yè)僅占全部戶數(shù)20.91%，繳納了近76.42%的稅金，應(yīng)當(dāng)作為稅源監(jiān)控的重點，此外，還有相當(dāng)一部分醫(yī)藥制造零稅負(fù)，應(yīng)引起我們的高度關(guān)注，需要進一步開展稅收分析、納稅評估，直至進行稅務(wù)稽查。

二、吉林省醫(yī)藥制造業(yè)稅負(fù)差異原因分析

1.增值稅稅負(fù)偏高原因分析。在416戶制藥企業(yè)中高于平均稅負(fù)8.86%的有87戶，占全部戶數(shù)的20.91%，2007年共繳納增值稅4.57億元，占全部應(yīng)納增值稅的76.42%。此類企業(yè)共同的屬性：一是企業(yè)規(guī)模較大、生產(chǎn)設(shè)備技術(shù)先進、人員素質(zhì)較高，資金雄厚，擁有一批自主知識產(chǎn)權(quán)的拳頭產(chǎn)品，產(chǎn)品附加值高，增值額大，營銷體系較完善，形象好、商譽高，增值稅稅負(fù)也比較高。二是由于目前藥品銷售市場競爭的日常激烈使得醫(yī)藥產(chǎn)品銷售費用（主要是廣告宣傳費用）、產(chǎn)品研發(fā)支出較高，客觀上拉動了醫(yī)藥產(chǎn)品的價格，但這部分費用均不能在進項稅中抵扣，卻需要產(chǎn)品銷售價格得到補償，因此相應(yīng)的增加了銷項稅金。三是從稅收政策看，中藥的原材料抵扣率較低，中成藥制造企業(yè)主要原材料基本上屬于農(nóng)副產(chǎn)品依收購發(fā)票所列金額按13%扣除率抵扣，屬典型的“高征低抵”，這在政策上就使我省的中醫(yī)藥制造企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)普遍高于其他行業(yè)。

2.增值稅稅負(fù)偏低原因分析。在416戶制藥企業(yè)中低于平均稅負(fù)8.86%的有169戶，2007年共繳納增值稅1.41億元。稅收負(fù)擔(dān)偏低的原因主要有以下幾個方面：

(1)企業(yè)集團公司的內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易，使成員企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)偏低。由于規(guī)模企業(yè)較大，設(shè)立了分支機構(gòu)或關(guān)聯(lián)企業(yè)，因稅收政策、營銷策略的不同人為地降低產(chǎn)品銷售價格分解了產(chǎn)品的附加值部分造成部分相關(guān)企業(yè)稅負(fù)偏低。

(2)部分醫(yī)藥制造企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營良好，產(chǎn)品技術(shù)含量較高，由于國家宏觀政策的影響，使部分企業(yè)的增值稅稅負(fù)卻較低。主要原因是:①國家為解決藥價虛高、就醫(yī)昂貴的問題，開展的反商業(yè)賄賂活動及實行的藥品降價政策法規(guī)的出臺，特別是“齊二藥事件”給全省的醫(yī)藥行業(yè)的生產(chǎn)和銷售帶來了重大的影響。受國家對醫(yī)藥政策性降價影響，贏利空間再度壓縮，稅金下降，企業(yè)增值額相對減少，造成稅收負(fù)擔(dān)降低。②藥品原材料成本不斷提高，特別是有些主要原材料急劇上漲，使企業(yè)產(chǎn)品成本提高，增值額相對減少，造成稅收負(fù)擔(dān)降低。由于國家實行的宏觀調(diào)控政策使醫(yī)藥制造受產(chǎn)品降價及原料漲價的雙重擠壓，直接導(dǎo)致企業(yè)銷售收入、稅金的下降。

(3)農(nóng)副產(chǎn)品收購發(fā)票管理制度不健全造成稅收漏洞。 我省的中成藥生產(chǎn)企業(yè)所使用的原材料，有相當(dāng)一部分為藥農(nóng)種植的中草藥，收購初級農(nóng)產(chǎn)品抵扣13%，產(chǎn)出中成藥銷售適用17%稅率。因此對農(nóng)副產(chǎn)品收購發(fā)票的管理至關(guān)重要。

(4)少數(shù)企業(yè)因無新技術(shù)、新產(chǎn)品跟進，導(dǎo)致銷售萎縮，稅負(fù)偏低。

3.增值稅稅負(fù)為零的醫(yī)藥制造企業(yè)，其中有銷售收入無稅的28戶，沒有銷售收入的132戶，兩者合計占全省醫(yī)藥制造企業(yè)416戶的38.46%，對于這部分的企業(yè)要進行認(rèn)真的稅收分析、納稅評估、納稅檢查，要深入企業(yè)進行調(diào)查了解，要從投入產(chǎn)出、購銷存、銀行存款、現(xiàn)金資金流量、憑證流等角度出發(fā)，運用稅收分析、納稅評估、稅源監(jiān)控、稅收稽查的聯(lián)動機制，要逐戶深刻剖析零稅負(fù)的癥結(jié)所在，堵塞稅源的跑、冒、滴、漏。

三、加強醫(yī)藥制造業(yè)稅收征管的建議

全省大部分醫(yī)藥制造企業(yè)稅負(fù)低于全國、全省同行業(yè)平均水平，排除關(guān)聯(lián)企業(yè)平銷行為、企業(yè)發(fā)展萎縮等特殊原因，顯然還應(yīng)從強化對制藥業(yè)的稅源管理，在實施科學(xué)化、精細(xì)化管理方面下功夫。針對制藥業(yè)現(xiàn)狀，建議從以下幾個方面改進和強化稅收管理。

1.對醫(yī)藥制造企業(yè)實行按同業(yè)、按稅負(fù)分類管理。通過對同行業(yè)單戶企業(yè)的調(diào)查分析，總結(jié)整個行業(yè)生產(chǎn)、供應(yīng)、銷售的規(guī)律，建立相關(guān)的稅收負(fù)擔(dān)、稅收彈性的數(shù)學(xué)模型和指標(biāo)參數(shù)，進一步深化同業(yè)納稅分析、納稅評估、強化同業(yè)稅源管理。在此基礎(chǔ)上，實施分類管理，對能夠按規(guī)定及時辦理納稅申報和報送有關(guān)資料，及時繳納稅款，財務(wù)管理規(guī)范，會計賬證健全，稅負(fù)不低于全省制藥業(yè)平均稅負(fù)水平的，為一類納稅企業(yè)；能夠按規(guī)定及時辦理納稅申報和報送有關(guān)資料，及時繳納稅款，財務(wù)管理水平比較高，會計賬證比較健全，稅負(fù)在全省制藥業(yè)平均稅負(fù)70%～100%以內(nèi)的，為二類納稅企業(yè)；對不符合一類、二類企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的稅負(fù)偏低、無收入、零稅負(fù)的納稅企業(yè)，確定為三類納稅企業(yè)。對三類企業(yè)，稅收管理員除實行常規(guī)管理外，稅務(wù)機關(guān)要根據(jù)企業(yè)情況對三類企業(yè)派員進行實地調(diào)查評估，對原材料購進、生產(chǎn)、銷售、成本等過程實地全程監(jiān)督管理，分析、求證納稅人申報的真實性，對發(fā)現(xiàn)的問題約談舉證或移交稽查部門處理，形成對整個行業(yè)的全面管理。

2.全面實施對醫(yī)藥制造企業(yè)的稅收分析、納稅評估、稅源監(jiān)控、稅務(wù)稽查聯(lián)動機制。針對醫(yī)藥制造企業(yè)行業(yè)特點，結(jié)合GMP生產(chǎn)流程，全面及時采集企業(yè)的生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、稅收、行業(yè)等指標(biāo)，尤其是收購農(nóng)副產(chǎn)品的數(shù)量及價格、資金往來、投入產(chǎn)出比、增值稅稅負(fù)等重要指標(biāo)，設(shè)計確實可行的納稅評估體系，依托綜合征管軟件V2.0和“一戶式”系統(tǒng)等稅源監(jiān)控手段，對采集的醫(yī)藥制造企業(yè)的各類指標(biāo)進行科學(xué)專業(yè)的數(shù)據(jù)分析，摸清行業(yè)規(guī)律，確定正常稅收指標(biāo)參考值的幅度范圍，一旦企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)及其變動超出正常范圍，就應(yīng)確定為納稅評估、稅務(wù)稽查的對象，及時進行約談或?qū)嵤z查。

篇5

[關(guān)鍵詞] 長期應(yīng)收款；醫(yī)藥制造業(yè)；房地產(chǎn)業(yè)；黑色金屬業(yè)

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 03. 003

[中圖分類號] F230 [文獻標(biāo)識碼] A [文章編號] 1673 - 0194（2017）03- 0007- 02

0 引 言

長期應(yīng)收款指的是企業(yè)融資租賃產(chǎn)生的應(yīng)收款項和采用遞延方式分期收款、實質(zhì)上具有融資性質(zhì)的銷售商品和提供勞務(wù)等經(jīng)營活動產(chǎn)生的應(yīng)收款項。根據(jù)新會計準(zhǔn)則，“長期應(yīng)收款”科目用來核算企業(yè)的長期應(yīng)收款，包括以下三個方面：融資租賃產(chǎn)生的應(yīng)收款項、采用遞延方式具有融資性質(zhì)的銷售商品和提供勞務(wù)等產(chǎn)生的應(yīng)收款項，以及實質(zhì)上構(gòu)成對被投資單位凈投資的長期權(quán)益。由長期應(yīng)收款科目的核算內(nèi)容可知，長期應(yīng)收款內(nèi)容復(fù)雜，受到企業(yè)經(jīng)營策略選擇、銷售政策、財務(wù)計劃的綜合影響，而企業(yè)相關(guān)政策的決定因素不僅是內(nèi)部的企業(yè)自身情況與管理者偏好，還有外部的經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境、行業(yè)周期等等，行業(yè)環(huán)境對企業(yè)的影響最具直接性，這樣不同行業(yè)的長期應(yīng)收款可能展現(xiàn)出不同的特點。本文從這個角度進行分析，通過對不同行業(yè)長期應(yīng)收款的變化趨勢進行對比可以發(fā)現(xiàn)，行業(yè)特征對長期應(yīng)收款具有一定的影響，不同行業(yè)長期應(yīng)收款的構(gòu)成與變化趨勢有差別。

2 分析與討論

2.1 不同行業(yè)影響差異較大

本文選取醫(yī)藥制造業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)、黑色金屬業(yè)進行對比分析。選取這三個行業(yè)的主要原因是，以醫(yī)藥制造業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)的代表行業(yè)，黑色金屬業(yè)作為夕陽產(chǎn)業(yè)的代表行業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)處于二者之間。三個行業(yè)具有不同的發(fā)展前景和行業(yè)特征，便于進行對比分析。根據(jù)萬德數(shù)據(jù)庫，可得三個行業(yè)的長期應(yīng)收款與應(yīng)收項目相關(guān)數(shù)據(jù)，本文采用三年期的長期應(yīng)收款占應(yīng)收項目比來直觀反映長期應(yīng)收款的變化趨勢。三個行業(yè)2013年至2015年長期應(yīng)收款占應(yīng)收項目比如圖1所示。

由圖1可知，醫(yī)藥制造業(yè)、黑色金屬業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)的長期應(yīng)收款占應(yīng)收項目比的變化趨勢存在顯著不同。結(jié)合圖1與各行業(yè)2013年-2015年長期應(yīng)收款數(shù)值進行進一步分析，房地產(chǎn)業(yè)的長期應(yīng)收款總額不斷上升，長期應(yīng)收款占應(yīng)收項目比也呈現(xiàn)出平穩(wěn)上升的趨勢。黑色金屬業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)的長期應(yīng)收款占應(yīng)收項目比都有所下降，下降程度存在差別。房地產(chǎn)業(yè)下降緩慢，而黑色金屬業(yè)下降迅速。從長期應(yīng)收款總額上看，房地產(chǎn)行業(yè)的長期應(yīng)收款略有上升，而黑色金屬業(yè)長期應(yīng)收款不斷下降，說明這兩個行業(yè)的長期應(yīng)收款在應(yīng)收項目中的比重皆有下降，而長期應(yīng)收款的變化情況影響了比率的下降速度。由以上分析可知，三個行業(yè)長期應(yīng)收款的變化差異較大。

2.2 影響原因分析

長期應(yīng)收款的變化明顯具有行業(yè)特點，其原因可能為：①銷售前景不同。醫(yī)藥制造業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)，銷售規(guī)模會不斷增加，有更大的機會通過遞延方式分期收款銷售商品或提供勞務(wù)，從而形成長期應(yīng)收款。而黑色金屬業(yè)銷售規(guī)模增長速度已經(jīng)放緩，可能會使銷售帶來的長期應(yīng)收款不斷減少。銷售規(guī)模上，房地產(chǎn)業(yè)雖然可能無法實現(xiàn)醫(yī)藥制造業(yè)的快速增長，但房地產(chǎn)的長期性使其能夠保證一定程度上銷售對長期應(yīng)收款的支持。②生產(chǎn)能力不同。醫(yī)藥制造業(yè)要保證銷售規(guī)模的增長，就會擴大生產(chǎn)規(guī)模，對固定資產(chǎn)的需求將增加。而醫(yī)藥制造業(yè)作為朝陽行業(yè)，企業(yè)內(nèi)部很可能缺乏足夠的資金支持，自行購買固定資產(chǎn)難度較大，會傾向于采用融資租賃的方式取得固定資產(chǎn)，這樣就形成大量的長期應(yīng)付款，而在這一方面固定資產(chǎn)變化引起的長期應(yīng)收款數(shù)量應(yīng)該不會很多。黑色金屬業(yè)與房地產(chǎn)業(yè)對固定資產(chǎn)的需求難以上升，尤其是黑色金屬業(yè)，作為夕陽產(chǎn)業(yè)可能會縮減生產(chǎn)規(guī)模，閑置的固定資產(chǎn)將以融資租賃的方式提供給其他企業(yè)，這樣就產(chǎn)生了長期應(yīng)收款。但這樣形成的長期應(yīng)收款受到公司資產(chǎn)的限制，難以像銷售形成的長期應(yīng)收款那樣能夠持續(xù)增長，長期來看將有下降趨勢。

本文進一步查閱公司年報，選取各行業(yè)長期應(yīng)收款數(shù)額較大的公司進行進一步分析，年報中對長期應(yīng)收款進行了較為完整的披露。例如，醫(yī)藥制造業(yè)的山大華特（股票代碼：000915），其2013-2015年長期應(yīng)收款都是由分期銷售商品形成；黑色金屬行業(yè)的寶鋼股份（股票代碼：600019），2013-2014年長期應(yīng)收款來源為融資租賃與資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，2015年長期應(yīng)收款來源為融資租賃、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓以及職工首套房優(yōu)惠借款；房地產(chǎn)業(yè)的云南城投（股票代碼：600239），其2013-2015年長期應(yīng)收款為對被投資單位的長期債權(quán)，城投控股（股票代碼：600649），其2013-2015年長期應(yīng)收款為項目投資。上述長期應(yīng)收款行業(yè)特點對長期應(yīng)收款影響的分析與年報信息基本符合，醫(yī)藥制造業(yè)中企業(yè)的長期應(yīng)收款更可能來自于銷售活動，而黑色金僖滌敕康夭業(yè)中企業(yè)的長期應(yīng)付款更可能來自于轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)與對外投資活動。