外匯投資技巧精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇外匯投資技巧，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

外匯投資與其他投資一樣有投資技巧，下面介紹一些簡單的技巧以供大家參考。

不要過量交易

要成為成功的投資者，其中一項(xiàng)原則是隨時(shí)保持2――3倍以上的資金以應(yīng)付價(jià)位的波動。假如你的資金不充足，就應(yīng)減少手上所持的買賣合約，否則，就可能因資金不足而被迫“斬倉”以騰出資金來，縱然事后證明眼光準(zhǔn)確也無濟(jì)于事。

善于等待機(jī)會

投資者并非每天均須入市，初入行者往往熱衷于入市買賣，但成功的投資者則會等待機(jī)會，當(dāng)他入市后，感到疑惑或不能肯定時(shí)亦會先行離市，暫抱觀望態(tài)度。

不要為幾個(gè)點(diǎn)而誤事

外匯買賣中，獲利時(shí)不要盲目追求整數(shù)。在實(shí)際操作時(shí)，有的人在建立頭寸后，給自己定下一個(gè)盈利目標(biāo)，比如要賺夠200美元再離開，總在等待這一時(shí)刻的到來。

盈利后，有時(shí)價(jià)格已接近目標(biāo)，此時(shí)獲利平盤的機(jī)會很好，但只是還差幾個(gè)點(diǎn)未到位，本來可以平盤收錢，卻礙于原來的目標(biāo)，在等待中錯(cuò)過了最好的價(jià)位，坐失良機(jī)。請記住，為了強(qiáng)爭幾個(gè)點(diǎn)而誤事是不值得的、

不要期待最低價(jià)位

一般來說，見到了高價(jià)之后，當(dāng)市場回落時(shí)，對出現(xiàn)的新低價(jià)會感到相當(dāng)?shù)牟涣?xí)慣；但是縱然各種分析顯示后市將會再跌，市場投資氣候十分惡劣，但投資者在這些新低價(jià)位水平前，非但不會把自己所持的外匯售出，還會覺得價(jià)格很“低”而有買入的沖動，結(jié)果買入后便被牢牢地套住了。記住，“過去的價(jià)位”，就讓它徹底地過去吧！

關(guān)注盤局中的機(jī)會

盤局指市價(jià)波動幅度狹窄，買賣力量勢均力敵，暫時(shí)處于交鋒拉鋸狀態(tài)的情況。無論上升行情中的盤局還是下跌行情中的盤局，一旦盤局結(jié)束，突破阻力位或支撐位，市價(jià)就會破關(guān)而成突破式前進(jìn)。

對于有經(jīng)驗(yàn)的投資者，這是入市建立頭寸的良好時(shí)機(jī)。如果盤局屬于長期關(guān)口，突破盤局時(shí)所建立的頭寸所獲必豐。

嚴(yán)格執(zhí)行止損點(diǎn)

許多投資者認(rèn)為外匯買賣沒有什么風(fēng)險(xiǎn)，匯率漲上去就拋，賺取差價(jià)；匯率跌了，就把錢存定期儲蓄，賺取利息。只要有利息，就總能彌補(bǔ)損失，大不了時(shí)間長一些而已。

但是有時(shí)候利息的彌補(bǔ)相對于投資的損失只是杯水車薪，沒什么意義。就像歐元剛面世的時(shí)候，許多人都看好它的前景，紛紛在價(jià)格為1.13元時(shí)買入歐元，然而歐元卻步入了慢慢的下跌之路，最低跌到0.82元左右，而且一跌就是兩年多。

如果這樣的損失要用利息來彌補(bǔ)的話，可能至少需要七八年的時(shí)間。所以在外匯投資時(shí)也要設(shè)立一個(gè)止損點(diǎn)，并且要嚴(yán)格執(zhí)行這個(gè)止損點(diǎn)。

訂立一個(gè)止損點(diǎn)，一旦市場逆轉(zhuǎn)，匯價(jià)跌到止損點(diǎn)時(shí)，要勇于操刀割肉。這是一項(xiàng)非常重要的投資技巧。由于外匯市場風(fēng)險(xiǎn)頗高，為了避免因萬一投資失誤而帶來的損失，因此每一次入市買賣時(shí)，我們都應(yīng)該訂下止損點(diǎn)，即當(dāng)匯率跌至某個(gè)預(yù)定的價(jià)位，還可能下跌時(shí)，立即交易結(jié)清。

這樣操作，即使發(fā)生損失也有限，不至于使損失進(jìn)一步擴(kuò)大，乃至血本無歸。因?yàn)榧词挂粫r(shí)割肉，但投資本錢還在，留得青山在，不怕沒柴燒。

市價(jià)逆轉(zhuǎn)，立即斬倉

有時(shí)隨市進(jìn)行買賣，但入市時(shí)已接近尾聲，就要注意，一旦發(fā)生逆轉(zhuǎn)，見勢不對，就要反戈一擊。例如，在多頭市場買入后，隨即市場回檔急跌。這時(shí)不要驚慌，最好反思一下。如能認(rèn)定目前是逆轉(zhuǎn)勢，就要立即斬倉，反戈一擊。

急升時(shí)不宜貿(mào)然跟進(jìn)

在外匯市場上，價(jià)格的急升或急跌都不會像一條直線似的上升或下跌，升得過急總會調(diào)整，跌得過猛也要反彈。調(diào)整或反彈的幅度比較復(fù)雜，并不容易掌握，因此在匯率急升二三百點(diǎn)或五六百點(diǎn)之后要格外小心，寧可觀望，也不宜貿(mào)然跟進(jìn)。

小貼士：

入市前的必修課

先學(xué)習(xí)外匯投資專業(yè)知識

很多人做外匯是因?yàn)榭吹絼e人做外匯賺了錢，自己也想分得一杯羹，所以就跟著進(jìn)了外匯市場。但是由于對外匯市場不了解，不知道具體的決策怎么做，只是跟在別人后面跑。

不對外匯的形式做詳細(xì)的了解，也沒有做好充分的心理準(zhǔn)備，只是一心想著賺大錢。如果你是抱著這種態(tài)度來對待外匯的話，恐怕早晚要吃虧。因?yàn)樽鐾鈪R也需要投資者事先對外匯有一定的了解，炒外匯也需要一定的專業(yè)知識。

如果你是匯市的初學(xué)者，那么一定要耐心學(xué)習(xí)，循序漸進(jìn)，不要急于開立真實(shí)交易賬戶，可先使用模擬賬戶來模擬交易。在模擬的學(xué)習(xí)過程中，你的任務(wù)就是要找到屬于你自己的操作風(fēng)格與策略。

當(dāng)你的獲利幾率日益提高，每月獲利額逐漸提高時(shí)，就可以開立真實(shí)的交易賬戶進(jìn)行外匯交易了。在做模擬的時(shí)候也要以真實(shí)交易的心態(tài)去對待，因?yàn)檫@樣最容易了解自身狀況，也可以快速找出可應(yīng)用于真實(shí)交易的投資技巧。

不要感情用事

市場是真實(shí)的、客觀的，不要感情用事，更不能過分憧憬將來和緬懷過去。一位資深交易員曾經(jīng)說過：一個(gè)充滿幻想、感情豐富、十分外露的人是一個(gè)美好快樂的人，但他并不適合做投資家，一位成功的投資者是可以分開他的感情和交易的。

學(xué)會風(fēng)險(xiǎn)控制

外匯市場是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)很大的市場，它的風(fēng)險(xiǎn)主要在于決定外匯價(jià)格的變量太多。雖然現(xiàn)在關(guān)于外匯波動的理論、學(xué)說多種多樣，但匯市的波動仍經(jīng)常出乎投資者的意料。

對外匯市場的投資者和操作者來說，有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)概率方面的知識尤其要學(xué)一點(diǎn)。也就是說，在外匯投資中，有必要充分認(rèn)識風(fēng)險(xiǎn)和效益、贏錢與輸錢的概率及防范風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)大問題。如果對風(fēng)險(xiǎn)控制沒有一個(gè)準(zhǔn)確的認(rèn)識，隨意進(jìn)行外匯的買賣，那么輸錢是必然的。

不了解自己的性格

篇2

1、因外匯存在高杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性、無漲跌停限制、保證金制度、爆倉等特點(diǎn)，因此投資者在進(jìn)行外匯交易時(shí)，嚴(yán)格控制倉位，設(shè)置好止損止盈位，比如，把外匯前期的低點(diǎn)、高點(diǎn)作為其止損位，或者盈利位。

2、外匯進(jìn)行雙向交易的，即當(dāng)市場上公布利空消息，投資者認(rèn)為外匯可能會繼續(xù)下跌，則進(jìn)行做空操作，當(dāng)市場上公布利好消息，認(rèn)為外匯可能會出現(xiàn)上漲的情況，則進(jìn)行做多操作。

3、不同外匯之間進(jìn)行對沖操作，即投資者購買兩種呈負(fù)相關(guān)的外匯，來對沖市場的風(fēng)險(xiǎn)。

篇3

投資P2P網(wǎng)貸，應(yīng)多方考察

趙先生手頭有4萬元閑錢，正找不到投資項(xiàng)目而苦惱。后來，他知道不少投資公司P2P網(wǎng)貸平臺上線，不僅利息高，而且承諾保證本利安全。趙先生有些動心，朋友勸他先考察公司實(shí)力，以免血本無歸。趙先生認(rèn)為不會有問題，便投資了4萬元。連續(xù)五個(gè)月，趙先生都按時(shí)得到了利息。第六個(gè)月，他等來了卻是該P(yáng)2P網(wǎng)貸平臺宣布倒閉的消息，趙先生的4萬元血本無歸。

規(guī)避要點(diǎn)：P2P網(wǎng)貸平臺的上線，對不少人來說多了一條投資渠道，這當(dāng)然是好事。但是，創(chuàng)建P2P網(wǎng)貸平臺的投資公司，由于實(shí)力、管理等因素的不同，所以造成我們投資P2P網(wǎng)貸的資金安全性保障有高有低。因此，我們在投資P2P網(wǎng)貸時(shí)，必須對投資公司的實(shí)力、管理等狀況認(rèn)真考察。同時(shí)，也應(yīng)了解要投標(biāo)的借款人的相關(guān)情況。投資P2P網(wǎng)貸，了解得越詳細(xì)，我們的投資資金越安全。

錢存電子“寶”，當(dāng)心密碼泄密

陳小姐感嘆，如今理財(cái)?shù)姆绞秸娑啵灰柚y行平臺，既能存錢，又能獲取一定的收益。這不，她的錢就是存在電子理財(cái)工具――“余額寶”里。不僅起存金額低，而且收益高，還可在網(wǎng)上購物時(shí)用“余額寶”里的錢支付，真是方便多多，實(shí)惠多多。陳小姐每天都通過電腦或智能手機(jī)，看賬戶里的收益累加、變動，真是愜意。當(dāng)然，盡管“余額寶”有這么多優(yōu)勢，但陳小姐難免會有些擔(dān)心，萬一有一天平臺消失了，或資金被盜，那豈不是慘了。

規(guī)避要點(diǎn)：現(xiàn)在，讓我們可以投資的電子“寶”有不少，“余額寶”“定期寶”“現(xiàn)金寶”等。如果說盈利能力，它們有掛鉤貨幣基金的，有掛鉤保險(xiǎn)的，有掛鉤票據(jù)的，盈利相對有保障。若我們想要“利用”它們賺錢，只要借助銀行平臺，通過網(wǎng)絡(luò)就能“存起來”。一般而言，推出這些“寶”的公司，都有較強(qiáng)的實(shí)力，資金安全有較強(qiáng)的保障，風(fēng)險(xiǎn)相對較小。不過，來自于網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險(xiǎn)和投資者泄密的風(fēng)險(xiǎn)不可避免，這需要我們用電腦或手機(jī)時(shí)，注意木馬、病毒盜號、盜密，也要防止自身泄密。

外匯保證金交易，要熟悉技術(shù)

篇4

最近，國內(nèi)兩家銀行（建行和招行）推出了最新的外匯遠(yuǎn)期保證金交易和外匯期權(quán)，時(shí)隔12年之后，外匯保證金交易，從地下轉(zhuǎn)入地上。

雖然，國內(nèi)銀行已經(jīng)邁出歷史性的一步，但與國外經(jīng)紀(jì)服務(wù)相比還有一定的差距（它們有1：100的杠桿、3-5點(diǎn)的點(diǎn)差）。很明顯，投資者更愿意賺快錢。

對沒有經(jīng)驗(yàn)的匯民來說，直接進(jìn)入一個(gè)更高層次的投資―外匯期權(quán)博弈，很難想象后果會是什么，也許華爾街的衍生產(chǎn)品專家的經(jīng)典言論告訴了我們：當(dāng)損失最大時(shí)，會損失購買該期權(quán)合約所支付的全部期權(quán)費(fèi)，也就是，你可能血本無歸。

你很難看到的交易風(fēng)險(xiǎn)

外匯實(shí)盤業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)外匯保證金交易――提及外匯投資，大多數(shù)投資者都會面臨的兩種交易工具。

第一種，我國銀行已經(jīng)推出多年，投資者大都非常熟悉。第二種外匯交易，對于90%以上的投資者來說無疑就是場真正的災(zāi)難，杠桿作用不僅放大了資金量，也放大了風(fēng)險(xiǎn)。雖然，不可否認(rèn)外匯保證金交易里的機(jī)會――二十四小時(shí)交易和最多的交易品種。

但放大100倍的保證金同時(shí)也意味著放大100倍的風(fēng)險(xiǎn)：網(wǎng)絡(luò)外匯保證金交易的交易手續(xù)費(fèi)一般在6-10個(gè)點(diǎn)（來回），看上去比銀行的外匯寶手續(xù)費(fèi)要便宜很多，但在乘以100以后已經(jīng)變成了一個(gè)天文數(shù)字。也就是說假設(shè)行情現(xiàn)在是靜止的，理論上一個(gè)投資者原價(jià)位交易十幾次之后，他的投資款已經(jīng)變成零了。

從事外匯保證金交易多年之后，筆者對外匯保證金的感覺是：它更像是一把沒有刀柄的屠龍寶刀。事實(shí)上是許多投資者在前仆后繼地欲舉起屠龍刀殺敵時(shí)，卻先被那把看上去很美的寶刀割掉了手或腦袋.。

選擇外匯經(jīng)紀(jì)公司還是銀行？

現(xiàn)在在我國有著大大小小的近500多家非法的外匯保證金公司。由于高額的利潤，他們幾乎百分之百與客戶是對賭的，也就是說你輸?shù)腻X就是經(jīng)紀(jì)商贏的錢。

雖然地下外匯經(jīng)紀(jì)公司存在著極大的問題，但國內(nèi)外匯投資者還是前仆后繼地將外匯匯往國外外匯經(jīng)紀(jì)公司的銀行戶頭。極低比例的保證金、二十四小時(shí)快捷的網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)，也確實(shí)有極其吸引人的地方。但究其根本原因是國內(nèi)銀行礙于外匯政策的“不做為”。

此前，在國際外匯交易方面,中國的商業(yè)銀行更像個(gè)保險(xiǎn)金庫――資金的安全性無庸置疑，來回20點(diǎn)的手續(xù)費(fèi)、近似實(shí)盤的交易使得原本極其激烈的國際匯市交易到了中國突然變得索然無味，投資機(jī)會遠(yuǎn)不如火爆的中國股市。這也解釋了銀行外匯交易的成交量逐年下降，以及每年大量的民間外匯資金流失在地下外匯經(jīng)紀(jì)公司的黑洞里。

對于那些熱愛風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說，香港的一些外資或中資銀行的外匯交易服務(wù)也許還是個(gè)好選擇：安全的資金存取，1比20的資金放大比例，低廉的點(diǎn)差。

國內(nèi)而言，建行規(guī)定，遠(yuǎn)期外匯交易的點(diǎn)差為單邊10點(diǎn)（點(diǎn)差是銀行對客戶的報(bào)價(jià)與銀行中間價(jià)之間相差點(diǎn)數(shù)。一個(gè)點(diǎn)差指0.0001，如：1英鎊/1.8500美元，收10個(gè)點(diǎn)差后英鎊的買入價(jià)為1英鎊/1.8510美元），小于目前實(shí)盤即期交易的點(diǎn)差收費(fèi)（大多數(shù)為單向20點(diǎn)）。不過一般境外外匯經(jīng)紀(jì)公司點(diǎn)差在3～5點(diǎn)左右。而點(diǎn)差越低，意味著投資者的獲利空間越大（以上例分析：1英鎊/1.8500美元，如果收10個(gè)點(diǎn)差后英鎊的買入價(jià)為1英鎊/1.8510美元，客戶只有在高于美元高于1.8510位置買入才有獲利；如果點(diǎn)差為5，美元高于1.8505買入即可獲利，比點(diǎn)差為10的報(bào)價(jià)多了0.0005美元的利潤空間）。

而招行7月底推出的個(gè)人外匯期權(quán)產(chǎn)品，引人之處在于24小時(shí)網(wǎng)上交易。在宣傳中，我們看到這樣的內(nèi)容：比較適合個(gè)人投資者參與；交易起點(diǎn)金額較低，單份合約的買入價(jià)可能低至不到1美元；具備高杠桿特性，投資者無需提供合約所需的大額本金。

簡而言之，投資者通過期權(quán)合約買賣業(yè)務(wù)，無論美元是漲還是跌，只要看準(zhǔn)方向，都能獲利。

能賺錢的品種是否真適合你？

確實(shí)，外匯保證金交易看上去相當(dāng)容易――你可以只交易一個(gè)品種，而且不是買就是賣。但究其實(shí)質(zhì)卻是最難獲利的交易品種，業(yè)內(nèi)習(xí)慣稱它為期貨之王。

由于高杠桿作用，即使交易者在方向上判斷正確，如果資金使用不合理，也有可能會因?yàn)閮r(jià)格的小幅度隨機(jī)波動而被清理出場。

外匯保證金交易成功的關(guān)鍵最重要的部分其實(shí)并不是技術(shù)和交易技巧。最重要的是一個(gè)投資者良好的體力和長時(shí)間在這種高強(qiáng)度交易中還能保持的敏捷清晰的思維。所以外匯保證金交易僅僅是適合專業(yè)操盤手或機(jī)構(gòu)投資的一種工具，普通投資者切記勿輕易涉足此行業(yè)。

國內(nèi)外匯保證金交易的三種業(yè)務(wù)手段

1、免費(fèi)的培訓(xùn) 最著名的就是威力學(xué)堂，按照簡單邏輯，上課老師如果能掌握一夜暴富的技巧，那為什么還做老師呢?

篇5

一、案情介紹

中信泰富有限公司于1990年成立，是在香港上市的一家綜合性控股公司。主要經(jīng)營房地產(chǎn)、鐵礦石開采和特鋼制造。中信泰富于2006年3月底與澳大利亞的采礦企業(yè)簽訂協(xié)議，以4.15億美元收購兩個(gè)分別擁有10億磁鐵礦資源開采權(quán)的公司Sion-Iron和Balmoral Iron的全部股權(quán)。Sion-Iron投資了一項(xiàng)42億美元的磁鐵礦項(xiàng)目，時(shí)間長達(dá)25年。由于澳元不斷升值，導(dǎo)致以美元計(jì)算的該項(xiàng)目的投資成本也不斷增加。為了降低澳元升值帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，2008年7月16日，中信泰富公司兩名高層在未取得主席榮智健批準(zhǔn)前，通過買入外匯衍生品來避險(xiǎn)。

這些外匯衍生品合約的主要內(nèi)容如下：合約金額90億澳元，執(zhí)行價(jià)格1澳元=0.87美元，當(dāng)外匯市場匯率高于執(zhí)行價(jià)格之時(shí)，中信泰富可按照執(zhí)行權(quán)價(jià)格每月購買澳元，但每份合約均都規(guī)定了利潤上限，達(dá)到這一利潤水平時(shí)，合約自動終止；當(dāng)外匯市場匯率低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，中信泰富每月將按照執(zhí)行價(jià)格雙倍購入澳元，匯率向下時(shí)沒有自動終止協(xié)議，合約有效時(shí)間至2010年10月為止。

2008年7月中旬到8月，澳元開始持續(xù)貶值，澳元兌美元跌幅達(dá)到了10.8%。2008年9月10月，澳大利亞儲備銀行連續(xù)兩次降息，導(dǎo)致澳元大幅貶值。在澳元長達(dá)3個(gè)月的跌勢中，中信泰富并沒有及時(shí)制止進(jìn)一步的虧損。截至2008年10月21日，中信泰富因投資外匯虧損147億港元。

二、涉外企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)要注意的問題

從中信泰富巨虧的案例中我們可以看到，涉外企業(yè)在防范外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)要注意以下三點(diǎn)：

第一，涉外企業(yè)要了解自己交易的金融衍生品的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，防止被外國投資銀行等衍生品中介機(jī)構(gòu)忽悠。中信泰富在2006年至2008年兩年間分別與美國銀行、渣打銀行、花旗銀行香港分行、法國銀行、德意志銀行和巴克萊銀行等多家銀行簽訂了多款外匯累積期權(quán)合約。中信泰富購買的合約可以分解成向上敲出的看漲期權(quán)合約和向上敲出的看跌期權(quán)合約，當(dāng)澳元市場匯率高于0.87美元時(shí)，中信泰富可以按照執(zhí)行價(jià)格0.87美元購買1個(gè)單位的澳元而獲利；但當(dāng)澳元市場匯率低于執(zhí)行價(jià)格0.87美元時(shí)，中信泰富必須按照高于市場價(jià)格的執(zhí)行價(jià)格0.87美元每月購買2個(gè)單位的澳元而受損。澳元兌美元匯率上漲時(shí)，每份合約都有利潤上限，達(dá)到這一利潤水平時(shí)，合約自動終止；澳元兌美元匯率下跌時(shí)，中信泰富必須以高匯率兩倍購入澳元，且沒有自動終止協(xié)議。正常情況下，公平的合約在簽約時(shí)雙方應(yīng)該沒有現(xiàn)金支付，合約價(jià)值為零，但中信泰富簽約時(shí)其損失約1億美元。這些國際投資銀行就是利用其定價(jià)優(yōu)勢，對中信泰富惡意欺詐，中信泰富最大盈利約5150萬美元，而在簽約時(shí)，中信泰富就虧損了1億美元。

第二，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，準(zhǔn)確估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口的大小。據(jù)媒體透露，中信泰富在澳大利亞的磁鐵礦項(xiàng)目到2010年只需16億澳元的投資，但在其交易合約中，倉位最高到了90多億澳元，風(fēng)險(xiǎn)敞口的大小極不匹配。中信泰富風(fēng)險(xiǎn)控制策略也存在問題，盲目追求杠桿交易的高利潤，而忽視了其巨大風(fēng)險(xiǎn)，沒有考慮到澳元貶值而設(shè)定止損金額，導(dǎo)致了以后的巨額虧損。在澳元長達(dá)3個(gè)月的跌勢中，中信泰富并沒有及時(shí)制止進(jìn)一步的虧損，反應(yīng)出其風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力嚴(yán)重不足。

第三，要完善內(nèi)部監(jiān)管。中信泰富主席在公開信中稱，“集團(tuán)財(cái)務(wù)董事未遵守集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)對沖政策，在進(jìn)行交易前未按照公司一貫對取得董事會主席的事先批準(zhǔn)，超越了職權(quán)限”，“財(cái)務(wù)總監(jiān)未經(jīng)其應(yīng)有的把關(guān)職責(zé)，沒有將此等不尋常的對沖交易提請董事會主席關(guān)注”。中信泰富公司董事會對公司的重大決策缺乏監(jiān)管，內(nèi)部控制環(huán)節(jié)形同虛設(shè)，對高級管理人員的約束不夠，是導(dǎo)致其出現(xiàn)巨大虧損的重要原因。

三、防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的兩大技巧

中信泰富巨虧的案例告訴我們，涉外企業(yè)應(yīng)該選擇更簡單、市場競爭更充分的避險(xiǎn)手段來對沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。下面筆者主要介紹兩種防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑：內(nèi)部技巧和外部技巧。

（一）內(nèi)部技巧

內(nèi)部技巧即涉外企業(yè)通過調(diào)整自身的經(jīng)營活動就可以達(dá)到規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的，主要有計(jì)價(jià)貨幣的選擇、提前或推后收付與采取保值措施。

1. 計(jì)價(jià)貨幣的選擇。計(jì)價(jià)收付貨幣必須是可兌換貨幣。自由兌換貨幣可隨時(shí)兌換成其他貨幣，既便于資金的應(yīng)用和調(diào)撥，又可在匯率發(fā)生變動時(shí)，便于開展風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁業(yè)務(wù)，從而達(dá)到避免和轉(zhuǎn)移匯率風(fēng)險(xiǎn)的目的。在對外經(jīng)濟(jì)交易中，計(jì)價(jià)貨幣選擇不當(dāng)往往會造成損失，要能準(zhǔn)確預(yù)測匯率變動的長期趨勢，便于在國際收付中正確選擇和使用收付貨幣。出口商或債權(quán)人如果爭取以硬幣作為合同貨幣，當(dāng)合同貨幣的匯率在結(jié)算或清償時(shí)升值，就可以兌換回更多數(shù)額的本國貨幣或其他外幣。同樣，進(jìn)口商或債務(wù)人如果爭取以軟幣作為合同貨幣，當(dāng)合同貨幣的匯率在結(jié)算或清償時(shí)下降，就可以少支付一些本國貨幣或其他外幣。這一方法的實(shí)質(zhì)在于將匯率變動所帶來的損失推給對方。但由于各種貨幣的“軟”或“硬”并不是絕對的，其軟硬局面往往會出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。在進(jìn)出口貿(mào)易中，如果要求確定某一種貨幣計(jì)價(jià)付款，使交易雙方中的一方單獨(dú)承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)，一般是難以接受的。但是，如果采取軟硬貨幣適當(dāng)搭配的辦法，使匯率風(fēng)險(xiǎn)由交易雙方合理分擔(dān)，則是比較恰當(dāng)?shù)摹Ｋ裕捎眠@種方法只有在對方處于被動（或劣勢）的交易情況之下，否則難以成交。

2. 配平法。是指涉外企業(yè)在一筆交易發(fā)生時(shí)或發(fā)生后，再進(jìn)行一筆與該筆交易在幣種、金額、收付日上完全相同，但資金流向正好相反的交易，使兩筆交易所面臨匯率變動的影響相互抵消的一種作法。如某公司出口一批價(jià)值200萬歐元貨物，6個(gè)月后收款，為了避免歐元匯率貶值的損失，它可以在兩個(gè)月后（或其他時(shí)日）進(jìn)口一筆200萬歐元的貨物，爭取將付款日安排在4個(gè)月后。這樣，在它收進(jìn)200萬歐元出口貨款的當(dāng)日，就用這一筆款項(xiàng)支付進(jìn)口貨款。由于不需要外匯兌換，自然也就不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)了。

3. 提前或推后收付。是指涉外企業(yè)根據(jù)對計(jì)價(jià)貨幣匯率的走勢預(yù)測，將收付外匯的結(jié)算日或清償日提前或推后，以達(dá)到防范外匯風(fēng)險(xiǎn)或獲取匯率變動收益的目的。對于出口商或債權(quán)人來說，如果預(yù)測計(jì)價(jià)貨幣的匯率將下浮，可以征得交易對方的同意，爭取提前收入外匯，以避免所收進(jìn)的外匯兌換成本幣的數(shù)額減少的損失；反之，如果預(yù)測計(jì)價(jià)貨幣的匯率將上浮，可以爭取或同意延期收進(jìn)外匯，以獲得所收進(jìn)的外匯兌換成本幣的數(shù)額增多的好處。對于進(jìn)口商或債務(wù)人來說，如果預(yù)測計(jì)價(jià)貨幣的匯率將下浮，可以征得交易對方同意，延期支付外匯；反之，如果預(yù)測計(jì)價(jià)貨幣的匯率將上浮，則可以爭取提前支付外匯。

4. 調(diào)整價(jià)格法。由上所述，出口商或債權(quán)人應(yīng)爭取使用硬幣，而進(jìn)口方或債務(wù)人應(yīng)爭取使用軟幣。但在一筆交易中，交易雙方都爭取到對已有利的合同貨幣是不可能的。當(dāng)一方不得不接受對己不利的貨幣作為合同貨幣時(shí)，還可以爭取對談判中的價(jià)格作適當(dāng)調(diào)整，如要求適當(dāng)提高以軟幣計(jì)價(jià)結(jié)算的出口價(jià)格；要求適當(dāng)降低以硬幣計(jì)價(jià)結(jié)算的進(jìn)口價(jià)格。在可供簽訂合同時(shí)選擇的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理方法中，選擇好合同貨幣是第一步。只有在選定合同貨幣之后，才能根據(jù)所選貨幣的軟硬性質(zhì)，進(jìn)一步?jīng)Q定是否加列合同條款，是否調(diào)整價(jià)格。

5. 貨幣保值條款。貨幣保值條款是指在合同中規(guī)定一種（或一組）保值貨幣與合同貨幣之間的比價(jià)，如支付時(shí)匯價(jià)變動超過一定幅度，則按原定匯率調(diào)整，以達(dá)到保值的目的。目前用的較多的是用一籃子貨幣保值。一籃子貨幣的含意是多種貨幣的組合，用一籃子貨幣保值就是在合同中規(guī)定用多種貨幣對合同金額進(jìn)行保值。

（二）外部技巧

外部技巧即涉外企業(yè)可以通過和外部機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易來規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。

1. 即期外匯交易。進(jìn)出口商通過與外匯銀行之間簽訂即期外匯交易合同來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。即期外匯交易資金的交割必須在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)完成，因此，即期外匯交易只是將成交后第二個(gè)營業(yè)日交割的匯率提前固定下來，即期外匯交易法的避險(xiǎn)作用十分有限。

假設(shè)，2012年3月2日美元兌日元即期匯率為85.50，根據(jù)貿(mào)易合同，某進(jìn)口商將在9月10日支付2億日元的進(jìn)口貨款，進(jìn)口商的資金來源只有美元。進(jìn)口商由于擔(dān)心美元兌日元貶值增加換匯成本，于是用美元按即期價(jià)格85.50買入日元，并將日元存款到6個(gè)月后支付。

2. 遠(yuǎn)期外匯交易。進(jìn)出口商通過與外匯銀行之間簽訂遠(yuǎn)期外匯交易合同的方式來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。遠(yuǎn)期外匯交易資金的交割可以在兩個(gè)營業(yè)日之后的任何一個(gè)商定日期進(jìn)行，因此遠(yuǎn)期外匯交易比即期外匯交易運(yùn)用更廣泛。

假設(shè)，某美國商人從加拿大進(jìn)口一批貨物，價(jià)值1億加元，該批貨物按合同簽署時(shí)的匯價(jià)（1加元兌換0.65美元）折合6 500萬美元，該批貨物合同交貨期為合同簽署后3個(gè)月。那么3個(gè)月后美國商人最后要付多少呢？這取決于3個(gè)月后的匯率：如果3個(gè)月后匯率為1加元兌換0.70美元，那么美國商人需支付7000萬美元；如果匯率變成1加元兌換0.75美元，則美國商人就需支付7 500萬美元。該美國商人為了降低自己的進(jìn)口成本，避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，他可在與加拿大出口商簽訂進(jìn)口合同的同時(shí)，預(yù)測市場匯率的變動趨勢，向銀行按該約定的遠(yuǎn)期匯率買進(jìn)3個(gè)月的加元期匯，以確定其進(jìn)口成本。這種遠(yuǎn)期外匯的目的是為了防范和化解匯率風(fēng)險(xiǎn)或不確定性。

3. 外匯期貨交易。進(jìn)出口商在交易所內(nèi)，通過公開競價(jià)的方式，買賣在未來某一特定時(shí)間，以既定匯率交割標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量外匯的期貨合同的外匯交易。可分為多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值（適用于進(jìn)口付匯情況），先買進(jìn)期貨合同，付匯時(shí)再賣出期貨合同對沖（若外匯漲了，可在期貨市場上獲利）。空頭套期保值（適用于出口收匯情況），在期貨市場上“先賣后買”，若外匯跌了，在期貨市場上可獲利。

假設(shè)，某美國進(jìn)口商6月份從法國進(jìn)口一批貨物，預(yù)計(jì)2個(gè)月后必須買進(jìn)500萬歐元，以支付這批貨物的貨款。為穩(wěn)定貨物的進(jìn)口成本，避免2個(gè)月后因歐元升值支付更多的美元，該美國進(jìn)口商可先在期貨市場上買進(jìn)40份歐元期貨合約，總額500萬歐元，執(zhí)行價(jià)格為1歐元=1.5000美元。此時(shí)，即期外匯市場上匯率為1歐元=1.4900美元。期貨市場上購進(jìn)了2個(gè)月期的40份歐元期貨合約，成交額為：1.5000 ×12.5 ×40=750萬美元。假設(shè)2個(gè)月后，歐元果真升值為1歐元=1.5500美元。在即期市場上，該進(jìn)口商以升值后的匯率購進(jìn)500萬歐元，作為支付進(jìn)口貨物之用，需要支付775（1.5500×500）萬美元，和2個(gè)月前相比，該進(jìn)口商虧損30萬美元。與此同時(shí)，在期貨市場上，該進(jìn)口商賣出2個(gè)月前買入的40份歐元期貨合約，匯率為1歐元=1.5600美元，可獲得780（1.5600×500）萬美元，贏利30萬美元。該進(jìn)口商剛好可以用期貨市場上的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場上的虧損。

4. 外匯期權(quán)交易。進(jìn)出口商通過簽訂外匯期權(quán)交易合同的方式來防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法。期權(quán)買方享有在契約期滿或之前按已規(guī)定的價(jià)格購買或銷售一定數(shù)額的某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利，而期權(quán)賣方收取期權(quán)費(fèi)，有義務(wù)在買方要求執(zhí)行賣出（或買進(jìn)）合約規(guī)定的特定數(shù)量的某種外匯資產(chǎn)。其中，進(jìn)口商購買“看漲期權(quán)”，出口商購買“看跌期權(quán)”。

假設(shè)2012年6月30日美國進(jìn)口商甲公司從德國進(jìn)口一套設(shè)備，2個(gè)月后支付貨款100萬。為了避免歐元升值而增加進(jìn)口成本，甲公司買入100萬歐元看漲期權(quán)，2個(gè)月后到期，執(zhí)行匯率：EUR1=USD1.10， 期權(quán)費(fèi)：每歐元0.03美元。2個(gè)月后，如果市場匯率高于執(zhí)行匯率，該美國進(jìn)口商就會按照低于市場匯率的執(zhí)行價(jià)格購買100萬EUR，從理論上來說，其收益是無限的；市場匯率如果低于執(zhí)行匯率，該美國進(jìn)口商就會放棄執(zhí)行期權(quán)，其最大損失僅為3萬美元。

參考文獻(xiàn)：

[1]張弛.淺析外貿(mào)企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理[J].經(jīng)濟(jì)視角（下），2009（10）.