宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)分析，期待它們能激發(fā)您的靈感。

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[關(guān)鍵詞] 宏觀經(jīng)濟(jì)紡織業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

一、宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)與紡織業(yè)發(fā)展的相關(guān)性分析

宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)導(dǎo)致紡織業(yè)產(chǎn)值的變化，可用紡織業(yè)增長(zhǎng)彈性來(lái)表示。增長(zhǎng)彈性表明宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)紡織業(yè)產(chǎn)值變化的影響程度或紡織業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的敏感性，其計(jì)算公式為紡織業(yè)增長(zhǎng)彈性系數(shù)＝紡織業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)率／GDP的增長(zhǎng)率（我們用GDP的增長(zhǎng)率表示宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)）。如果該彈性系數(shù)較大，說(shuō)明紡織業(yè)發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)，反之相關(guān)度低或不相關(guān)。以下我們從定性和定量的角度分析兩者的相關(guān)性。

1.定性分析。西方經(jīng)濟(jì)理論研究表明，社會(huì)（消費(fèi)者）對(duì)不同行業(yè)的彈性不一樣。對(duì)生產(chǎn)“奢侈品”的行業(yè)來(lái)說(shuō)，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快、居民收入增加，人們的對(duì)該行業(yè)的產(chǎn)品需求就會(huì)加速增長(zhǎng)，從而該行業(yè)得到快速發(fā)展，比如近年來(lái)我國(guó)海外旅游業(yè)的快速發(fā)展；而對(duì)生產(chǎn)“必需品”的行業(yè)來(lái)說(shuō)，雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)人們收入增加，但并不能促進(jìn)該行業(yè)更快發(fā)展，比如食品行業(yè)，因?yàn)槭杖朐黾右话悴粫?huì)導(dǎo)致人們吃更多的食物。一些行業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的反應(yīng)程度見(jiàn)表1。

從表中可以看出，宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)紡織業(yè)的影響居于中等水平。因?yàn)榧徔棙I(yè)與人們的日常生活密切相關(guān)，雖然社會(huì)對(duì)紡織產(chǎn)品消費(fèi)的收入彈性沒(méi)有像其他奢侈品那么大，但是相對(duì)于農(nóng)業(yè)、食品、零售等行業(yè)的彈性系數(shù)應(yīng)該是較大的。由于我國(guó)紡織業(yè)有近三分之一的產(chǎn)量都是出口的，世界市場(chǎng)是我國(guó)紡織業(yè)產(chǎn)品的重要銷售市場(chǎng)，因此，我國(guó)紡織業(yè)的發(fā)展和波動(dòng)也較大程度地取決于世界經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)的波動(dòng)和變化。綜合考慮各種因素，可以將紡織業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)彈性定位為中等。

2．定量分析。紡織業(yè)的運(yùn)行狀況與宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的相關(guān)程度可以通過(guò)比較紡織業(yè)產(chǎn)值與相應(yīng)年份的GDP的波動(dòng)狀況做大致的判斷。我國(guó)近年GDP和紡織業(yè)產(chǎn)值的數(shù)據(jù)見(jiàn)圖1。

由圖1可知，紡織業(yè)的運(yùn)行趨勢(shì)基本與GDP的趨勢(shì)保持一致，1980年～1997年是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)階段，同時(shí)也是紡織業(yè)產(chǎn)值保持較高速度增長(zhǎng)的一個(gè)階段；由于1997年亞洲金融危機(jī)，使得整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到了一定影響，同時(shí)，我國(guó)紡織業(yè)由于對(duì)外部市場(chǎng)較為依賴，使得我國(guó)1997年以后的兩三年里紡織業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)乏力，甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng);而從2001年起，隨著中國(guó)加入世界貿(mào)易組織而帶來(lái)的外部市場(chǎng)的進(jìn)入機(jī)會(huì)，使得我國(guó)紡織業(yè)重新回到了加快增長(zhǎng)的階段，2005年～2006年繼續(xù)保持這一增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

以下是把1980年～2006年GDP與紡織業(yè)產(chǎn)值用SPSS軟件進(jìn)行簡(jiǎn)單相關(guān)分析（Pearson），結(jié)果說(shuō)明見(jiàn)圖2:兩者的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.976;在0.01的顯著性水平上，GDP與紡織業(yè)產(chǎn)值有顯著的相關(guān)關(guān)系。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)狀況

GDP是衡量宏觀經(jīng)濟(jì)總量變化的一個(gè)好指標(biāo)。我們可以通過(guò)二十幾年GDP增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)來(lái)分析我們的宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)。

由圖3、圖4可知，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)大致可以劃分為以下三個(gè)階段，見(jiàn)表2。

按宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)分析，上一輪經(jīng)濟(jì)周期在2000年達(dá)到谷底，之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向上回升，最近兩年增長(zhǎng)速度放慢，但仍處在高速度增長(zhǎng)狀態(tài)。

三、紡織業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)判斷

從紡織業(yè)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的反應(yīng)程度，以及宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)兩方面綜合判斷，未來(lái)紡織業(yè)的發(fā)展將保持較快的速度增長(zhǎng)。但是最近幾年我國(guó)紡織業(yè)又處于國(guó)際紡織品貿(mào)易環(huán)境急劇變化的時(shí)期，例如紡織品配額取消后世界紡織品貿(mào)易市場(chǎng)的重新分配；美國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)對(duì)我國(guó)紡織品反傾銷事件增多；當(dāng)前人民幣對(duì)美元不斷升值，紡織業(yè)的發(fā)展面臨一些不利因素和不確定性等，因此我國(guó)紡織業(yè)發(fā)展是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。綜合上述分析，就宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)對(duì)紡織業(yè)發(fā)展的影響來(lái)看，我們認(rèn)為紡織業(yè)受到宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)定位，可以定為中等，見(jiàn)表3。

參考文獻(xiàn):

[1]科羅赫等著曾剛等譯:風(fēng)險(xiǎn)管理[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2005年版

[2]竇祥勝:宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)探析[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2002年第4期

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關(guān)鍵詞：國(guó)際金融 焦點(diǎn)回顧 風(fēng)險(xiǎn)提示

一、引言

2012年國(guó)際金融市場(chǎng)，實(shí)際上延續(xù)了金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的幾個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題。而經(jīng)歷了宏觀經(jīng)濟(jì)起伏、金融市場(chǎng)穩(wěn)定與動(dòng)蕩交織的趨向，整個(gè)國(guó)際金融的復(fù)雜性持續(xù)擴(kuò)大、矛盾面也急劇擴(kuò)張。未來(lái)幾年，全球金融危機(jī)預(yù)警形勢(shì)更加嚴(yán)峻。對(duì)于這些國(guó)際金融領(lǐng)域的核心問(wèn)題，我國(guó)需要更務(wù)實(shí)與真實(shí)的判斷。進(jìn)入2013年上半年，全球金融風(fēng)險(xiǎn)的后續(xù)影響仍在持續(xù)，金融危機(jī)或繼續(xù)惡化。本文將基于對(duì)2013年上半年國(guó)際金融市場(chǎng)的預(yù)測(cè)分析，分析當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，尤其對(duì)國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行透視。

二、2012年國(guó)際金融市場(chǎng)回顧與反思

2012年，國(guó)際金融市場(chǎng)焦點(diǎn)話題不斷出現(xiàn)，題材炒作十分明顯，一些機(jī)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷的失誤也十分嚴(yán)重，金融市場(chǎng)預(yù)期的混亂日益突出。

一是歐債危機(jī)引發(fā)的歐元前途的復(fù)雜性及歐元救助方案的錯(cuò)位。目前學(xué)界對(duì)于歐債危機(jī)的定義過(guò)于簡(jiǎn)單化和短期化，沒(méi)有反應(yīng)危機(jī)的歷史過(guò)程。2011年以來(lái)的歐債危機(jī)進(jìn)入2012年在處理中反反復(fù)復(fù)，沒(méi)有從根本上解除障礙。一些關(guān)鍵問(wèn)題上并未有新的突破，歐洲經(jīng)濟(jì)再度陷入二次衰退的危險(xiǎn)仍然普遍存在。歐洲債務(wù)問(wèn)題處理在財(cái)政盈余不具備甚至財(cái)政超標(biāo)的前提下，財(cái)政救助無(wú)法解決問(wèn)題。歐洲債務(wù)問(wèn)題的處理關(guān)鍵仍在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展以獲得財(cái)政來(lái)源。當(dāng)前歐洲債務(wù)利用的方式是反循環(huán)，容易激化和惡化問(wèn)題。同時(shí)，進(jìn)一步連接歐元以價(jià)值挑戰(zhàn)美元，歐元又將面臨空心化問(wèn)題。當(dāng)前，歐洲的問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重，但歐元匯率難現(xiàn)貶值、擴(kuò)大升值。

二是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的判斷誤區(qū)帶來(lái)預(yù)期判斷的錯(cuò)覺(jué)。2012年，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是國(guó)際金融市場(chǎng)的聚焦點(diǎn)。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策分析與論證出現(xiàn)偏差導(dǎo)致了全球經(jīng)濟(jì)從樂(lè)觀轉(zhuǎn)向悲觀，全球經(jīng)濟(jì)悲觀氛圍加重，失業(yè)率擔(dān)憂擴(kuò)大，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退加重，日本經(jīng)濟(jì)反復(fù)性擴(kuò)大，發(fā)展中國(guó)家參差不齊，整體水平減慢。2012年國(guó)際金融市場(chǎng)圍繞美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的關(guān)注，世界經(jīng)濟(jì)上半年較樂(lè)觀，下半年較悲觀。在我國(guó)，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，貨幣政策方向難以定奪，未來(lái)應(yīng)全面、深入評(píng)價(jià)這種對(duì)策特殊性和遠(yuǎn)見(jiàn)性。

三是流動(dòng)性需求的進(jìn)一步膨脹。當(dāng)前，全球目前流動(dòng)性過(guò)剩的根源是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的結(jié)果和對(duì)全球的示范，資金周轉(zhuǎn)過(guò)度存在。對(duì)我國(guó)而言，流動(dòng)性過(guò)剩也已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)的重要特征。實(shí)際上，流動(dòng)性是交易的難易程度，在一般的宏觀經(jīng)濟(jì)分析中，流動(dòng)性過(guò)剩是一種貨幣現(xiàn)象，當(dāng)代市場(chǎng)在流動(dòng)性過(guò)剩形勢(shì)下，投資者對(duì)貨幣的需求直接拉動(dòng)價(jià)格高漲引發(fā)通脹。因此，增加貨幣供應(yīng)量不再能影響利率或收入，貨幣政策無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用。同時(shí)，2012年全年，國(guó)際黃金價(jià)格受制美聯(lián)儲(chǔ)政策收縮凸起。美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和資產(chǎn)儲(chǔ)備的變化抑制黃金價(jià)格上漲。全球股市方面，股價(jià)高漲與下跌兩極分化，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)凸顯全球化的競(jìng)爭(zhēng)力。美股年內(nèi)的漲勢(shì)十分突出，進(jìn)一步推高納指上漲和帶動(dòng)標(biāo)普信息技術(shù)類股指數(shù)上揚(yáng)。

三、上年度國(guó)際金融的分析角度與導(dǎo)向錯(cuò)行

首先，2012年最值得發(fā)絲的市場(chǎng)預(yù)期是強(qiáng)勢(shì)美元反彈預(yù)期的簡(jiǎn)單化，而實(shí)際的結(jié)果與預(yù)期差異巨大，美元升值有限、貶值突出，并未真實(shí)反映和理解美元貨幣的訴求和匯率。全年美元貶值特色十分明顯，并未達(dá)到市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期的結(jié)果。因此，改變匯率觀察的理論十分重要。對(duì)美元判斷和理解的誤區(qū)使得傳統(tǒng)理論的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定匯率在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中存在較大的不適用性，尤其在金融危機(jī)時(shí)期，市場(chǎng)需要觀察和總結(jié)新的思路。

其次，危機(jī)定論的短期化。2012年最值得關(guān)注的就是雷曼兄弟的申請(qǐng)破產(chǎn)告知結(jié)

束，開(kāi)始償還債務(wù)。美國(guó)跨國(guó)公司的特殊性超越世界，新型跨國(guó)公司的模式在美國(guó)本土只是架構(gòu)，主板在海外。金融危機(jī)的變異值得思考。同時(shí)，近年伴隨國(guó)際金融危機(jī)全球跨國(guó)公司呈現(xiàn)萎縮，美國(guó)跨國(guó)公司在強(qiáng)大。

四、對(duì)2013上半年國(guó)際金融市場(chǎng)前景的預(yù)期

第一，國(guó)際金融市場(chǎng)上的貨幣危機(jī)可能持續(xù)。2013年，美元貶值可能進(jìn)一步擴(kuò)大，亞洲乃至新興市場(chǎng)貨幣的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)加大。在產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)備不足的前提下，新興市場(chǎng)國(guó)家的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)缺少競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而伴隨貨幣升值的挑戰(zhàn)與壓力，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題泡沫及出口行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致貨幣市場(chǎng)失控和結(jié)構(gòu)低效危機(jī)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的良性增長(zhǎng)和不利。實(shí)際上，新興市場(chǎng)國(guó)家市場(chǎng)不足、效率不足都可能引起危機(jī)因素的形成，不利于自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歐元上升將是未來(lái)半年的主要焦點(diǎn)。我國(guó)人民幣風(fēng)險(xiǎn)加大，貶值的防范十分重要，但全球股市將會(huì)與匯率反向運(yùn)行，進(jìn)一步高漲將是必然。新興市場(chǎng)國(guó)家股市將面臨挑戰(zhàn)，價(jià)格分化凸起。

第二，歐元風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。2013年是歐元的關(guān)鍵年。一方面，歐元核心成員國(guó)的分歧與分化凸顯，直接打擊歐元區(qū)的合作。希臘問(wèn)題的惡化將繼續(xù)，歐元被規(guī)劃和分化將會(huì)值得關(guān)注。另一方面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)不支持性不利于政策協(xié)調(diào)，但目前看來(lái)，歐元危機(jī)可能不會(huì)發(fā)生，但風(fēng)險(xiǎn)將不可避免。

第三，流動(dòng)性問(wèn)題。2013年全球流動(dòng)性問(wèn)題將面臨新的挑戰(zhàn)，技術(shù)囤積和策略累積將會(huì)加劇價(jià)格上漲的動(dòng)力，加大通脹壓力。政策失控動(dòng)蕩和危機(jī)可能顯現(xiàn)。

總體來(lái)看，2013年國(guó)際金融市場(chǎng)面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，需要審慎和深入觀察，金融危機(jī)將難以避免，控制力的挑戰(zhàn)將凸顯市場(chǎng)本質(zhì)與品質(zhì)、主導(dǎo)與被動(dòng)的差異性。2013年的國(guó)際金融不輕松，難以輕松。

參考文獻(xiàn)：

[1]夏斌，陳道富.中國(guó)金融戰(zhàn)略2020[M].人民出版社2011年

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【關(guān)鍵詞】個(gè)人住房抵押款貸款 違約風(fēng)險(xiǎn) 宏觀經(jīng)濟(jì)

引言：在信用環(huán)境較為寬松的情況下，信用等級(jí)較低的人也能通過(guò)貸款買房。而在這種情況下，一旦宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生變化，一些借款人就無(wú)法按時(shí)償還貸款，繼而引發(fā)債務(wù)危機(jī)。所以，宏觀經(jīng)濟(jì)因素顯然會(huì)對(duì)個(gè)人住房抵押款貸款的違約率造成嚴(yán)重的影響。因此，在面對(duì)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)過(guò)熱的現(xiàn)象時(shí)，相關(guān)部門有必要從宏觀經(jīng)濟(jì)角度對(duì)個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以便更好的確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

一、相關(guān)理論闡述

在上世紀(jì)30年代，美國(guó)曾經(jīng)出現(xiàn)數(shù)千家銀行因無(wú)法收回個(gè)人住房抵押款貸款而倒閉的現(xiàn)象。所以，個(gè)人住房抵押款貸款被視作是高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。在美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)發(fā)生之后，很多學(xué)者針對(duì)個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，并取得了一定的研究成果。在對(duì)加利福尼亞在1992到1995年期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后，學(xué)者Wilson提出了個(gè)人住房抵押款貸款的損失函數(shù)，并將房?jī)r(jià)變化當(dāng)做是影響違約率的主要因素。而經(jīng)過(guò)了一段時(shí)間的研究，利率與房產(chǎn)價(jià)值也被Kau等學(xué)者證實(shí)為影響貸款違約率的重要因素。具體來(lái)講，就是在利率波動(dòng)性增大的情況下，住房?jī)r(jià)格的波動(dòng)性會(huì)隨之增加。而這樣一來(lái)，借款人的逾期率也會(huì)隨之上升，但借款人的提前償付概率則會(huì)下降[1]。所以，利率的提升，將在一定程度上使個(gè)人住房抵押款貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)增加。就拿美國(guó)來(lái)講，在1972年到1981年期間，美國(guó)住房抵押款貸款利率從7.76%上升到了14.39%。而在這期間，儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)的貸款違約率卻從0.57%上升到了4.48%。此外，除了受到貸款利率的影響，個(gè)人住房抵押款貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)受到貸款特征、貸款機(jī)制比、貸款規(guī)模和區(qū)位等多種因素的影響。但是，相較于利率，其他因素的影響顯然較小。

二、分析模型的建立

對(duì)個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論進(jìn)行分析可以發(fā)現(xiàn)，個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)將受到市場(chǎng)利率水平、房屋價(jià)格水平、經(jīng)濟(jì)周期和住房市場(chǎng)供需變化等多個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響。而這些變量不僅是時(shí)間變量，還是借款人無(wú)法左右的變量。所以，所有借款人都將受到這些外部環(huán)境因素的影響，而個(gè)人住房貸款違約率也同樣會(huì)受到影響。為了對(duì)個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析，可以將商業(yè)銀行個(gè)人住房抵押款貸款違約率設(shè)定為被解釋變量，并將對(duì)其產(chǎn)生影響的宏觀因素設(shè)設(shè)定解釋變量，以便進(jìn)行分析模型的建立。而根據(jù)國(guó)內(nèi)的情況，可以將個(gè)人收入增長(zhǎng)率、個(gè)人住房貸款利率、失業(yè)率和國(guó)家相關(guān)政策當(dāng)做是解釋變量[2]。但是值得注意的是，房?jī)r(jià)高低也將對(duì)違約率產(chǎn)生重要的影響。一般的情況下，房?jī)r(jià)從至高點(diǎn)回落的過(guò)程中，違約率就會(huì)上升。然而，由于房?jī)r(jià)對(duì)違約率的影響相對(duì)滯后，而中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，所以可以暫時(shí)不考慮該因素。

在模型建立完成后，可以根據(jù)相關(guān)理論進(jìn)行假設(shè)的提出。一方面，在利率增加的情況下，借款人購(gòu)房成本將提高，每月償債負(fù)擔(dān)也會(huì)增加，所以違約率將增加。因此，可以假設(shè)利率的提升將導(dǎo)致違約率增加。另一方面，隨著收入的增長(zhǎng)，借款人的償債能力將增強(qiáng)，違約率則可能下降。而反過(guò)來(lái)，借款人一旦失業(yè)，收入則會(huì)大幅降低，繼而容易出現(xiàn)違約。因此，可以假設(shè)收入增長(zhǎng)率越高，違約率就越低。同時(shí)，借款人的失業(yè)率越高，違約率則越高[3]。此外，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)政策進(jìn)行嚴(yán)格的房貸標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)行時(shí)，信用等級(jí)低的借款人則會(huì)被拒絕，繼而使違約率有所降低。因此，可以假設(shè)政府出臺(tái)嚴(yán)格貸款政策的情況下，違約率將下降。

三、實(shí)證結(jié)果分析

在利用固定效應(yīng)模型對(duì)國(guó)內(nèi)4家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析后，可以對(duì)2004年到2008年之間的個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析。首先，利率水平對(duì)違約率的影響有著顯著的效果。根據(jù)中國(guó)人民銀行的網(wǎng)站信息可知，近年來(lái)國(guó)內(nèi)的個(gè)人住房抵押款貸款利率得到了增加，違約率則得到了降低，出現(xiàn)了與假設(shè)相反的結(jié)果。而這是因?yàn)?，中?guó)人在傳統(tǒng)思想的影響下，傾向于在還款壓力增大的情況下提前還款。其次，近幾年來(lái)，根據(jù)社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)可以得知，國(guó)內(nèi)收入增長(zhǎng)率和失業(yè)率沒(méi)有明顯的變化，所以也難以證實(shí)其對(duì)違約率的影響。經(jīng)過(guò)分析可以發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)居民收入增長(zhǎng)率雖然得到了提高。但是，由于收入分配差距逐漸拉大，普通居民收入增長(zhǎng)率沒(méi)有明顯變化[4]。同時(shí)，由于地方政府對(duì)失業(yè)率的統(tǒng)計(jì)口徑不同，統(tǒng)計(jì)出的失業(yè)率無(wú)法完全反映出真實(shí)情況。再者，在2006年，國(guó)家出臺(tái)了個(gè)人住房按揭貸款首付款比例不得超過(guò)30%的政策。而在這種情況下，銀行不良房貸率得到了有效的降低，繼而證實(shí)了有關(guān)政策與違約率關(guān)系的假設(shè)。因此，從這些方面可以看出，在我國(guó)，利率水平提升不會(huì)增加借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)家的嚴(yán)格房貸政策的執(zhí)行，則可以有效降低個(gè)人住房抵押款貸款的違約率。

結(jié)論：總而言之，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度對(duì)個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，可以進(jìn)一步了解宏觀因素對(duì)違約率的影響，繼而為政府出臺(tái)宏觀調(diào)控措施提供一定的指導(dǎo)。而從本文的研究來(lái)看，想要進(jìn)行個(gè)人住房抵押款貸款違約率的降低，政府首先可以通過(guò)提升利率水平來(lái)督促借款人提前還款。此外，政府還可以進(jìn)行嚴(yán)格且可行的個(gè)人住房抵押款貸款管理政策的出臺(tái)，以便進(jìn)行銀行放貸行為的規(guī)范，繼而降低銀行的貸款違約風(fēng)險(xiǎn)，并促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

[1]賀云.淺談個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)的防范――以西雙版納為例[J].時(shí)代金融，2014，35（01）.

[2]謝芳.商業(yè)銀行個(gè)人住房抵押款貸款違約風(fēng)險(xiǎn)研究[D].暨南大學(xué)，2010.

篇4

關(guān)鍵詞：建立 稅收風(fēng)險(xiǎn) 分析識(shí)別 體系

稅收風(fēng)險(xiǎn)管理包括科學(xué)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)規(guī)劃、稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)排序、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)處理和績(jī)效評(píng)價(jià)，力求最具效率地運(yùn)用有限征管資源不斷提高稅收遵從度，防范和降低稅收流失風(fēng)險(xiǎn)。稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別在稅收風(fēng)險(xiǎn)管理中處于重要的核心地位，稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的科學(xué)、準(zhǔn)確，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)控制才有針對(duì)性和具有效率。

所謂稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別，是在涉稅信息數(shù)據(jù)采集的基礎(chǔ)上，構(gòu)建稅收風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，有效運(yùn)用稅收風(fēng)險(xiǎn)特征庫(kù)技術(shù)，通過(guò)定性與定量分析識(shí)別算法及量化管理模型對(duì)潛在的稅收風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、判斷，尋找稅收風(fēng)險(xiǎn)可能發(fā)生的區(qū)域、行業(yè)、納稅人、具體的稅收風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生環(huán)節(jié)和稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的管理過(guò)程，為有效實(shí)施稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制提供決策依據(jù)和具體指向。

一、建立稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的層級(jí)體系

（一）建立宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別系統(tǒng)

1、建立宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別系統(tǒng)，主要分析研究國(guó)家或地區(qū)稅收增長(zhǎng)變動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的規(guī)律。包括構(gòu)建宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析指標(biāo)，分析經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與相應(yīng)的稅收增長(zhǎng)之間的協(xié)調(diào)一致關(guān)系，通過(guò)宏觀實(shí)際的稅收增長(zhǎng)識(shí)別相應(yīng)的稅收與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的稅收缺口，從宏觀層面關(guān)注稅收風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的主要區(qū)域、行業(yè)、納稅人群體及具體的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)等，為宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)，同時(shí)也為微觀風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別提供導(dǎo)向和指引。

2、宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別系統(tǒng)包括的主要內(nèi)容有：第一，通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)分析判斷稅收遵從發(fā)展趨勢(shì)，進(jìn)一步分析稅收收入的增長(zhǎng)變動(dòng)趨勢(shì)，分析發(fā)現(xiàn)稅收遵從變化的早期跡象、原因及變化趨勢(shì)。如：增值稅稅收收入和GDP的比較分析，如果GDP增長(zhǎng)速度比增值稅稅收收入增長(zhǎng)速度更快，可能意味著稅收遵從缺口在擴(kuò)大，稅收流失風(fēng)險(xiǎn)在增加；如果兩者是同方向、同幅度變化趨勢(shì)，則反映稅收遵從發(fā)展趨勢(shì)是良性互動(dòng)的。第二，從宏觀上對(duì)稅收納稅能力和實(shí)際征收進(jìn)行比較，測(cè)算征收率，分析識(shí)別征收率不足的地區(qū)及行業(yè)，采取有效措施進(jìn)一步挖掘稅收征管潛力，提高征收率，防范稅收流失風(fēng)險(xiǎn)。如：在成品油生產(chǎn)批發(fā)和零售產(chǎn)業(yè)鏈中，通過(guò)對(duì)所有成品油生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)量和庫(kù)存進(jìn)行匯總，測(cè)算銷售量，結(jié)合市場(chǎng)價(jià)格，與各成品油零售企業(yè)的銷售額進(jìn)行對(duì)比，可以識(shí)別成品油零售企業(yè)是否足額申報(bào)納稅，那些地區(qū)、那些納稅人沒(méi)有足額申報(bào)納稅，采取有效措施堵塞稅收流失漏洞，防范稅收流失風(fēng)險(xiǎn)。第三，建立稅收制度和政策的風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別系統(tǒng)，可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有的稅收制度和稅收政策會(huì)帶來(lái)哪些稅收流失的風(fēng)險(xiǎn)漏洞，需要進(jìn)一步改進(jìn)完善；新的稅收立法或規(guī)章制度的執(zhí)行將會(huì)產(chǎn)生哪些政策性稅收遵從風(fēng)險(xiǎn)等，那些需要進(jìn)一步配套出臺(tái)相應(yīng)的稅收政策法律，哪些需要加強(qiáng)稅收政策宣傳和輔導(dǎo)等。

（二）建立行業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別系統(tǒng)

1、行業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別是處于宏觀和微觀兩者之間的中觀層面，是在國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類基礎(chǔ)上開(kāi)展和實(shí)施。

2、行業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別系統(tǒng)的主要內(nèi)容是根據(jù)宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別發(fā)現(xiàn)的稅收風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)，通過(guò)行業(yè)稅負(fù)、稅收貢獻(xiàn)率、行業(yè)稅收彈性系數(shù)等稅收風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，進(jìn)一步分析研究行業(yè)稅收增長(zhǎng)變動(dòng)與行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的規(guī)律，尋找稅收與經(jīng)濟(jì)之間缺口較大的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，查找企業(yè)的具體稅收風(fēng)險(xiǎn)源、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的分析識(shí)別過(guò)程，在稅收風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別體系中負(fù)有承上啟下的作用，是稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的重要的組成部分，其基本內(nèi)容是宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別和微觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的有機(jī)結(jié)合與過(guò)渡。

（三）建立微觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)系統(tǒng)

1、微觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別是以納稅人為對(duì)象，以主要稅種為研究?jī)?nèi)容，以反映稅收經(jīng)濟(jì)關(guān)系規(guī)律為核心。

2、微觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別是在行業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別基礎(chǔ)上開(kāi)展和實(shí)施。根據(jù)行業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別找到的稅收與經(jīng)濟(jì)之間缺口較大的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，進(jìn)一步通過(guò)對(duì)納稅人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)涉稅風(fēng)險(xiǎn)的調(diào)查了解，構(gòu)建微觀稅收風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系，利用數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法及數(shù)據(jù)挖掘等智能工具，推算納稅人的實(shí)際納稅能力，與納稅人申報(bào)的稅收收入進(jìn)行對(duì)比，測(cè)算具體的稅收申報(bào)差異，對(duì)納稅人稅收遵從風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步深入分析識(shí)別，查找納稅人的稅收風(fēng)險(xiǎn)源、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的環(huán)節(jié)及具體的稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，進(jìn)而總結(jié)和提煉微觀稅收風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和規(guī)律，不斷改進(jìn)提高稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，規(guī)范和提高納稅人的申報(bào)質(zhì)量，提高稅收遵從，降低稅收流失風(fēng)險(xiǎn)。

二、建立稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的組織保障體系

（一）組建專門的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析監(jiān)控機(jī)構(gòu)

應(yīng)該在總局、省局和市局分層級(jí)建立統(tǒng)一的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析監(jiān)控部門，集中開(kāi)展專業(yè)化的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別工作，發(fā)揮稅收風(fēng)險(xiǎn)管理指揮中心的戰(zhàn)略作用。根據(jù)“國(guó)家稅務(wù)總局-國(guó)際貨幣基金組織稅收收入能力研討會(huì)”參會(huì)外方專家介紹，稅收風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐成功的國(guó)家一般都設(shè)置專門的遵從風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)構(gòu)，實(shí)行集中統(tǒng)一分析，開(kāi)展專業(yè)化稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別工作，其中比較著名的是美國(guó)的納稅遵從估算項(xiàng)目（TCMP ，The Taxpayer Compliance Measurement Program ）和國(guó)民調(diào)查項(xiàng)目（NRP，National Research Program）等。

（二）明確管理職責(zé)體系，選聘專門的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析人才

稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別是一個(gè)系統(tǒng)工程，綜合應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、稅收學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算、稅收經(jīng)濟(jì)模型、稅收政策、信息技術(shù)、數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)等多方面知識(shí)和技術(shù)，所以不同層級(jí)的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析監(jiān)控部門應(yīng)逐步建立由行業(yè)稅收管理專家、信息技術(shù)專家、統(tǒng)計(jì)專家、國(guó)際稅收管理專家以及會(huì)計(jì)師、律師等各種專門人才組成的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，明確從信息數(shù)據(jù)的采集、整理計(jì)算、樣本選取、指標(biāo)構(gòu)建、參數(shù)設(shè)置、算法選擇、模型構(gòu)建、風(fēng)險(xiǎn)處理信息反饋、參數(shù)及模型修正等方面管理職責(zé)，采用專門的風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別技術(shù)和方法，把典型案例、數(shù)據(jù)模型、專業(yè)分析識(shí)別算法和技術(shù)等應(yīng)用到不同層級(jí)的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別中，開(kāi)展專業(yè)化的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別工作，提高稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的科學(xué)性和有效性。

（三）完善績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系

健全和完善對(duì)專門稅收風(fēng)險(xiǎn)分析崗位人員的開(kāi)發(fā)培訓(xùn)、績(jī)效考核評(píng)價(jià)體系，包括能級(jí)管理制度和人才激勵(lì)制度，充分發(fā)揮和激勵(lì)高層次復(fù)合型專業(yè)化稅收風(fēng)險(xiǎn)分析人才在稅收風(fēng)險(xiǎn)管理中的重要作用。

三、建立稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別運(yùn)行體系

稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別涉及不同管理層級(jí)的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析監(jiān)控部門，應(yīng)該按照從宏觀到行業(yè)再到微觀納稅人的思路建立至上而下逐級(jí)開(kāi)展、層層深入的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別，發(fā)現(xiàn)和識(shí)別真正的稅收風(fēng)險(xiǎn)源，風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)地區(qū)、行業(yè)、納稅人及具體環(huán)節(jié)，找到關(guān)鍵的稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度評(píng)價(jià)、工作任務(wù)推送至相應(yīng)的稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)部門；至下而上逐級(jí)開(kāi)展稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制和排查、反饋及績(jī)效考核的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別監(jiān)控運(yùn)行管理體系。

（一）自上而下的稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的運(yùn)行系統(tǒng)

1、總局、省局、市局風(fēng)險(xiǎn)分析監(jiān)控機(jī)構(gòu)開(kāi)展不同層面的宏觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別，重點(diǎn)是查找稅收風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的區(qū)域和行業(yè)。

2、通過(guò)行業(yè)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別查找所屬行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)納稅人的具體數(shù)量、結(jié)構(gòu)及分布狀況。

3、通過(guò)微觀稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別查找風(fēng)險(xiǎn)納稅人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中稅收風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)環(huán)節(jié)及具體的稅收風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，根據(jù)稅收風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的實(shí)際偏差等綜合打分、積分，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分值的高低排序確定納稅人的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)而提出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)控制策略的建議方案逐級(jí)推送到風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、稽查等部門，指導(dǎo)實(shí)施差別化的稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)處理、控制和排查。

（二）自下而上的逐級(jí)分析識(shí)別、應(yīng)對(duì)處理、改進(jìn)完善的運(yùn)行系統(tǒng)

自下而上法逐級(jí)分析識(shí)別、應(yīng)對(duì)處理、績(jī)效考評(píng) 改進(jìn)完善的運(yùn)行體系

1、自下而上逐級(jí)分析識(shí)別運(yùn)行系統(tǒng)，是基層風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)部門的管理人員根據(jù)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析監(jiān)控部門分析識(shí)別后推送的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)任務(wù)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)較高的納稅人逐級(jí)開(kāi)展案頭審核分析識(shí)別、應(yīng)對(duì)處理、績(jī)效反饋、改進(jìn)完善等一系列管理過(guò)程。

2、基層風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)管理人員自下而上逐級(jí)開(kāi)展案頭審核分析識(shí)別，根據(jù)稅務(wù)部門掌握的納稅人稅收申報(bào)數(shù)據(jù)和稅收專項(xiàng)調(diào)查、檢查等數(shù)據(jù)以及其他政府、專業(yè)機(jī)構(gòu)采集的納稅人的涉稅信息數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)等有關(guān)方法及有關(guān)參數(shù)，測(cè)算納稅人申報(bào)期一定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下潛在納稅能力，進(jìn)而推算納稅人的稅收收入能力，再根據(jù)納稅人申報(bào)的稅收收入與推算的稅收收入對(duì)比，估算稅收差異，采取稅務(wù)約談、實(shí)地核查、稅務(wù)稽查等方式審核調(diào)查或檢查，并進(jìn)行相應(yīng)稅收差異調(diào)整及處罰的稅收?qǐng)?zhí)法過(guò)程，促進(jìn)納稅人依法如實(shí)申報(bào)納稅。

3、至下而上逐級(jí)開(kāi)展稅收風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制和排查并逐級(jí)反饋績(jī)效，開(kāi)展績(jī)效考核；一方面監(jiān)督考核稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別及應(yīng)對(duì)的績(jī)效成果，另一方面，重新修正、調(diào)整完善有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別模型及有關(guān)參數(shù)，促進(jìn)稅收風(fēng)險(xiǎn)分析識(shí)別的質(zhì)效進(jìn)入螺旋式改進(jìn)的良性循環(huán)運(yùn)行系統(tǒng)。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡云松.稅收風(fēng)險(xiǎn)管理的探索與實(shí)踐[J].稅務(wù)研究2006，（12）：69-71

篇5

一、風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析方法

（一）風(fēng)險(xiǎn)分析的一般方法

現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)管理論認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)分析是風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程的首要步驟，它是實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)方法與控制的前提條件。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析一般包括風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)等相輔相成的三個(gè)階段。風(fēng)險(xiǎn)分析是一門理論性和實(shí)用性都很強(qiáng)的邊緣學(xué)科，它廣泛地利用各種定性和定量方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨識(shí)、估計(jì)和評(píng)價(jià)。分析眾多論及風(fēng)險(xiǎn)分析方法的研究文獻(xiàn)，對(duì)其常用的方法包括：

1.風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)方法（Risk Identification）。風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)是指從系統(tǒng)的觀點(diǎn)出發(fā)，對(duì)研究對(duì)象所面臨的、以及潛在的（關(guān)鍵）風(fēng)險(xiǎn)因素加以判斷、歸類和鑒定風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)的過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)常用的方法包括：專家調(diào)查法（是大系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)的主要方法，按照專家調(diào)查形式的不同，它又可分為專家個(gè)人判斷法、頭腦風(fēng)暴法和德?tīng)柗品ǖ仁喾N，）；故障樹(shù)分析法（FTA法）；情景分析法（Scenario Analysis）；篩選――監(jiān)測(cè)――診斷方法。

2.風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和評(píng)價(jià)方法（Risk Measurement and Assessment）。風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)和評(píng)價(jià)是指應(yīng)用各種管理科學(xué)技術(shù)，采用定性與定量相結(jié)合的方式，最終定量地估計(jì)風(fēng)險(xiǎn)大小，找出主要的風(fēng)險(xiǎn)源（因素），并評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的可能影響，以便以此為依據(jù)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取相應(yīng)的對(duì)策。常用的方法包括：調(diào)查和專家打分法、概率方法、數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法、生存風(fēng)險(xiǎn)度量法、蒙特卡羅模擬法（Monte Carlo Simulation）、效用函數(shù)法。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法

依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)分析的一般過(guò)程，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的工作流程是：首先對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)引致因素進(jìn)行綜合識(shí)別，然后在特定分析方法基礎(chǔ)上擬定出一個(gè)基本風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，并以此來(lái)估計(jì)和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在大量的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究成果中，研究人員充分利用各種經(jīng)濟(jì)、統(tǒng)計(jì)、會(huì)計(jì)和數(shù)學(xué)工具，在理論和實(shí)踐兩方面結(jié)合探討的基礎(chǔ)上，總結(jié)出了各種形式的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法，概括起來(lái)主要可分為兩大類：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主觀分析方法和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀分析方法。前者主要依賴于企業(yè)主觀因素，而后者主要依賴于企業(yè)客觀因素。根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法的產(chǎn)生時(shí)期和細(xì)致程度及成熟程度的不同，兩類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析方法又可分別區(qū)分為傳統(tǒng)分析方法和現(xiàn)代分析方法。主觀分析法包括：資產(chǎn)負(fù)債表透視法、經(jīng)理直接觀察法、事件推測(cè)法、企業(yè)股市跟蹤法和“A記分”法（前三種屬于傳統(tǒng)主觀分析法，后一種屬于現(xiàn)代主觀分析法）；客觀分析法包括：財(cái)務(wù)比率分析法、杜邦分析體系、沃爾評(píng)分法、“Z記分”法（前一種屬于傳統(tǒng)客觀分析法，后三種屬于現(xiàn)代客觀分析法）。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警研究背景與現(xiàn)狀

預(yù)警（Early－Warning）一詞源于軍事。它是指通過(guò)預(yù)警飛機(jī)、預(yù)警雷達(dá)、預(yù)警衛(wèi)星等工具來(lái)提前發(fā)現(xiàn)、分析和判斷敵人的進(jìn)攻信號(hào)，并把這種進(jìn)攻信號(hào)的威脅程度報(bào)告給指揮部門，以提前采取應(yīng)對(duì)措施。

軍事預(yù)警在社會(huì)政治、宏觀管理與環(huán)境保護(hù)、經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用。在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，與經(jīng)驗(yàn)就包含宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警和微觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警兩個(gè)層面，后者主要指企業(yè)預(yù)警。

（一）國(guó)外研究

國(guó)外非常重視企業(yè)危機(jī)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的研究，從20世紀(jì)70年代開(kāi)始，相繼出現(xiàn)了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理、基于風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的資產(chǎn)評(píng)估、對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)體差異等研究。國(guó)外的研究?jī)?nèi)容主要是企業(yè)危機(jī)發(fā)生后如何應(yīng)對(duì)以及擺脫危機(jī)的策略問(wèn)題，至于危機(jī)的成因、發(fā)展過(guò)程則缺少機(jī)理性分析，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究和企業(yè)危機(jī)管理理論的發(fā)展推動(dòng)了企業(yè)預(yù)警研究。Fitzpatrick首次進(jìn)行了單個(gè)財(cái)務(wù)比率模型的判定，開(kāi)創(chuàng)了單量預(yù)警方法；Altman創(chuàng)立了多元變量判定模型――Z計(jì)分模型。隨著信息流量觀念的建立，Aziz、Emanuel和Laworm在1988年提出用現(xiàn)金流量信息預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)困境的模型。對(duì)這些方法的介紹和具體應(yīng)用是國(guó)內(nèi)企業(yè)預(yù)警研究初期的主要特征。國(guó)外的企業(yè)預(yù)警的這能層次如財(cái)務(wù)預(yù)警，而在企業(yè)預(yù)警原理和構(gòu)建統(tǒng)一預(yù)警體系方面的研究并不多。

（二）國(guó)內(nèi)研究

國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)預(yù)警研究起步較晚。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，預(yù)警系統(tǒng)的研究與應(yīng)用經(jīng)歷了一個(gè)從宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警滲透到企業(yè)預(yù)警、從定性為主到定性與定量相結(jié)合、從點(diǎn)預(yù)警到狀態(tài)預(yù)警轉(zhuǎn)變的過(guò)程。

從宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)用最為廣泛和成功。其中宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警和宏觀金融預(yù)警是當(dāng)前的研究熱點(diǎn)，理論體系和方法工具也比較規(guī)范和系統(tǒng)。在微觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，隨著企業(yè)所處環(huán)境復(fù)雜性和不確定性的增加，危機(jī)管理的興起，企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)得到了人們的重視。我國(guó)企業(yè)大致可按照企業(yè)預(yù)警原理與總體經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)預(yù)警、行業(yè)企業(yè)預(yù)警和職能預(yù)警進(jìn)行歸類，對(duì)于職能預(yù)警，可再次細(xì)分為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、企業(yè)營(yíng)銷風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、企業(yè)組織管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等多個(gè)方面。

統(tǒng)計(jì)指標(biāo)作為測(cè)定企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的指示器，在企業(yè)預(yù)警分析中有著至關(guān)重要的作用。企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)指標(biāo)處理方法主要有三大類：（1）完成指標(biāo)的篩選和分類，如時(shí)差分析、主成分分析法、判別分析；（2）用于多指標(biāo)綜合和指標(biāo)權(quán)重的確定，如常規(guī)多指標(biāo)綜合法、層次分析法（AHP）；（3）完成指標(biāo)的自學(xué)習(xí)和預(yù)測(cè)功能，如模式識(shí)別、自回歸滑動(dòng)平均模型、灰色預(yù)測(cè)和其他的統(tǒng)計(jì)學(xué)預(yù)測(cè)方法等。

我國(guó)的預(yù)警研究要取得進(jìn)一步的進(jìn)展，就必須廣泛借鑒其它學(xué)科，特別是人工智能、模式識(shí)別、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)等智能科學(xué)和非線性系統(tǒng)學(xué)科的研究成果。

三、研究述評(píng)與展望

（一）研究述評(píng)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的不確定性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和必然性、主觀性和無(wú)意性、復(fù)雜性和潛在性等是其固有的特性。在風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警一般方法研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辨識(shí)、度量與預(yù)警，國(guó)內(nèi)外學(xué)者提出了多種形式的主觀或客觀的風(fēng)險(xiǎn)分析與預(yù)警方法。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)不需要經(jīng)過(guò)主觀判斷加以量化，而且可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中分析得到，因此企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究成果比較豐富，其中“A記分法”和“Z記分法”具有一定的代表性，這兩類方法的分析思路通常被企業(yè)管理者或研究人員所借鑒。同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究人員大多從改善企業(yè)財(cái)務(wù)管理的角度提出了較多的、單方面的風(fēng)險(xiǎn)防范、控制方法模式與策略，如針對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范策略、針對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的防范策略等。

總的來(lái)講，我國(guó)已初步形成基本的企業(yè)預(yù)警理論框架，明確警義、尋找警源、分析警兆和預(yù)報(bào)警度的邏輯框架已基本能為大家所接受，每一階段也已形成基本的研究方法。然而，仍然存在以下主要不足：（1）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的引致因素涉及企業(yè)管理決策及其影響環(huán)境的各個(gè)方面，是一個(gè)十分復(fù)雜的系統(tǒng)問(wèn)題，目前尚缺乏對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)生成機(jī)理的系統(tǒng)分析和研究，進(jìn)而影響了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論與實(shí)踐的深層次發(fā)展；（2）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)、度量、評(píng)價(jià)、預(yù)警等風(fēng)險(xiǎn)分析方法的適用性缺乏系統(tǒng)性的研究。西方企業(yè)比較注重風(fēng)險(xiǎn)資料的檔案管理工作，所以可以應(yīng)用復(fù)雜的數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量、評(píng)估和預(yù)警，而我國(guó)企業(yè)缺乏這方面的風(fēng)險(xiǎn)分析基礎(chǔ)資料，決定了機(jī)械套用西方定量分析技術(shù)具有較大的局限性；（3）對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范和控制的理論體系的分析缺乏系統(tǒng)性的研究。大都是對(duì)西方企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的簡(jiǎn)單套用，針對(duì)我國(guó)企業(yè)發(fā)展特性的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范、控制與預(yù)警體系的系統(tǒng)分析框架尚未形成；（4）未能將主成分分析、層次分析法、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、自回歸條件異方差、自回歸滑動(dòng)平均模型、判別分析模型、基于模式識(shí)別模型、時(shí)差相關(guān)分析、灰色預(yù)測(cè)、馬爾科夫鏈等數(shù)理方法和模型深入地應(yīng)用到對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警的領(lǐng)域。

（二）研究展望