金融經(jīng)濟(jì)分析精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇金融經(jīng)濟(jì)分析，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)；金融經(jīng)濟(jì)；分析；應(yīng)用

一、前言

現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，因此在解決實(shí)際的金融類相關(guān)的經(jīng)濟(jì)問題時(shí)已經(jīng)改變了傳統(tǒng)的方式，逐步由單純的定性分析方法轉(zhuǎn)變?yōu)槎ㄐ苑治雠c定量分析相結(jié)合的方式。因此，經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)當(dāng)中的眾多理論以及方法等都被用于實(shí)際的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，解決了諸多經(jīng)濟(jì)難題，例如函數(shù)建模方式、極限理論、導(dǎo)數(shù)以及微積分方程等，因此對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中應(yīng)用經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)進(jìn)行分析具有重要的意義。

二、通過建立函數(shù)模型分析相關(guān)經(jīng)濟(jì)問題

函數(shù)是數(shù)學(xué)中的基礎(chǔ)，因此在解決相關(guān)的經(jīng)濟(jì)問題時(shí)需要廣泛的應(yīng)用到函數(shù)，通過對(duì)相關(guān)關(guān)系建立起函數(shù)模型，能夠更有效的解決經(jīng)濟(jì)問題。函數(shù)模型是基礎(chǔ)，建立函數(shù)模型之后，能夠更有效的應(yīng)用相關(guān)數(shù)學(xué)理論，進(jìn)而提高解決經(jīng)濟(jì)問題的效率。例如在研究市場(chǎng)環(huán)境中的供需問題時(shí)，就可以利用函數(shù)模型進(jìn)行研究，市場(chǎng)的影響因素包括多個(gè)方面，有消費(fèi)者的收入水平和生活水平、消費(fèi)者的消費(fèi)觀、商品替代度以及商品價(jià)格等，而其中商品價(jià)格是重要影響因素，因此基于這種影響關(guān)系建立需求函數(shù)模型。需求函數(shù)屬于減函數(shù)，隨著商品價(jià)格的上升，需求量會(huì)不斷下降，而供給函數(shù)屬于典型的增函數(shù)，隨著商品價(jià)格不斷上升，供給量也在不斷增加，因此在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中供需量的變化會(huì)受到商品價(jià)格的影響，也就是我們平常所說的價(jià)格決定問題。在成本函數(shù)中具有類似的影響關(guān)系。

三、極限理論應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)分析中

極限理論是數(shù)學(xué)學(xué)科當(dāng)中的靈魂和精髓，有很多的數(shù)學(xué)理論都是通過應(yīng)用極限理論而導(dǎo)出的。經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)當(dāng)中的極限理論在金融領(lǐng)域、經(jīng)濟(jì)分析以及金融管理中都發(fā)揮著非常重要的作用，例如在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域當(dāng)中相關(guān)事物所具有的衰減規(guī)律都應(yīng)用了極限理論，例如在細(xì)胞繁殖、生物增長(zhǎng)、人口數(shù)量增長(zhǎng)研究以及放射性元素在衰變過程中的研究都需要應(yīng)用極限理論。同時(shí)在金融領(lǐng)域的儲(chǔ)備連續(xù)復(fù)利問題中，也需要應(yīng)用到極限理論，同時(shí)這也是極限理論在金融領(lǐng)域最經(jīng)典的應(yīng)用案例。例如存款本金為A0，其年利率設(shè)為r，如果立即進(jìn)行生產(chǎn)并立即結(jié)算，因此在n年之后，該筆本經(jīng)與利息的計(jì)算問題就需要應(yīng)用極限理論，如果每年都對(duì)本息進(jìn)行一次結(jié)算，那么在n年之后其本息合計(jì)為A0（1+r）n。

四、導(dǎo)數(shù)應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)分析中

經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中有諸多問題都與導(dǎo)數(shù)具有密切的聯(lián)系，在經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)當(dāng)中，導(dǎo)數(shù)被賦予的新的概念，即邊際概念。在邊際概念當(dāng)中融入了經(jīng)濟(jì)學(xué)，因此將經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的相關(guān)研究對(duì)象，從常量轉(zhuǎn)化為變量，這也是數(shù)學(xué)理論應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的典型案例，對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)科的發(fā)展起到了非常重要的促進(jìn)作用。邊際函數(shù)當(dāng)中包含了邊際成本函數(shù)、邊際利潤(rùn)函數(shù)以及邊際收益函數(shù)和邊際需求函數(shù)。導(dǎo)數(shù)的本來作用是對(duì)函數(shù)中的變化率進(jìn)行研究的理論方法，也就是函數(shù)當(dāng)中當(dāng)其自變量出現(xiàn)了比較微小的變化時(shí)，因變量發(fā)生的變化。通過導(dǎo)數(shù)能夠?qū)θ丝趩栴}、種群變化問題等進(jìn)行研究。在經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)用邊際分析理論，也就是通過應(yīng)用導(dǎo)數(shù)理論對(duì)經(jīng)濟(jì)函數(shù)中出現(xiàn)的相關(guān)變化量進(jìn)行科學(xué)的分析。在研究中根據(jù)具體的實(shí)際意義，進(jìn)行近似計(jì)算。

五、微積分方程在實(shí)際經(jīng)濟(jì)問題中的應(yīng)用

六、結(jié)語

數(shù)學(xué)學(xué)科中是以計(jì)算為基礎(chǔ)的，引出數(shù)學(xué)屬于一門基礎(chǔ)性學(xué)科。數(shù)學(xué)學(xué)科中的諸多理論和方法等都能夠應(yīng)用在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及金融領(lǐng)域當(dāng)中，特別是一些難以解決的經(jīng)濟(jì)問題，需要借助數(shù)學(xué)理論方法。同時(shí)，通過應(yīng)用經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)方法還能對(duì)金融領(lǐng)域中的相關(guān)變化等進(jìn)行預(yù)測(cè)與分析。因此，為金融行業(yè)的發(fā)展提供了良好的基礎(chǔ)條件。隨著經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的進(jìn)一步發(fā)展，其在金融領(lǐng)域中的應(yīng)用范圍將會(huì)逐步擴(kuò)大，所發(fā)揮的作用也會(huì)越來越高。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

【關(guān)鍵詞】金融經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué) 應(yīng)用

在經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展中應(yīng)用高等數(shù)學(xué)已經(jīng)成為現(xiàn)階段社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。高等數(shù)學(xué)重的統(tǒng)計(jì)學(xué)以及微積分等模塊已經(jīng)成為了現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的理論基礎(chǔ)，但是在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)在應(yīng)用的過程中，也存在著一定的問題，這些問題導(dǎo)致數(shù)學(xué)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程中被攔用，影響了經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)作用的發(fā)揮?；谝陨蠋c(diǎn)，在現(xiàn)階段對(duì)金融經(jīng)濟(jì)中經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的應(yīng)用進(jìn)行研究和探討有利于明確經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的重要意義，從而為金融經(jīng)濟(jì)的今后發(fā)展方向作出一定的貢獻(xiàn)。

一、經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)在金融經(jīng)濟(jì)中的具體應(yīng)用

（一）經(jīng)濟(jì)分析方法的完善和統(tǒng)一

相比于其他學(xué)科，數(shù)學(xué)學(xué)科具有較強(qiáng)的理論性和邏輯性，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中融入經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的概念能夠在一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行更為精準(zhǔn)的解釋的定義分析。同時(shí)在經(jīng)濟(jì)分析學(xué)中所使用的各種分析方法，再通過數(shù)學(xué)思想進(jìn)行實(shí)際生活中的應(yīng)用，能夠有效將不同的分析方法進(jìn)行方法上的轉(zhuǎn)變，從而使經(jīng)濟(jì)學(xué)中各個(gè)不同的分析方法能夠有機(jī)的進(jìn)行融合，促使經(jīng)濟(jì)建設(shè)加快進(jìn)展。在經(jīng)濟(jì)建設(shè)的過程中，如果數(shù)學(xué)能夠構(gòu)架有效的融入經(jīng)濟(jì)學(xué)，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論發(fā)展進(jìn)行有效強(qiáng)化，促使整個(gè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的健康成長(zhǎng)。在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)生活中的供給、需求等經(jīng)濟(jì)概念，都是金融經(jīng)濟(jì)與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)有機(jī)融合的具體體現(xiàn)。在金融經(jīng)濟(jì)中引入經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)，在最大程度上使經(jīng)濟(jì)分析方法做到了完善和統(tǒng)一，避免了經(jīng)濟(jì)定義中定義模糊或者是歧義的產(chǎn)生，使經(jīng)濟(jì)學(xué)中的規(guī)范原理更加規(guī)范和統(tǒng)一。

（二）經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的應(yīng)用進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析預(yù)測(cè)

在金融經(jīng)濟(jì)中融入經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的思維，能夠使金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向得到有效的指導(dǎo)。由于數(shù)學(xué)學(xué)科自身存在的嚴(yán)謹(jǐn)性與邏輯性，因此在實(shí)際的應(yīng)用過程中，經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)能夠通過模型建立以及數(shù)據(jù)演算等方式對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)估，從而使經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向變得可控。在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行過程中，有很多對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論分析都引用了相關(guān)的數(shù)學(xué)方程式，從而使經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)據(jù)演算變得更加可靠。同時(shí)在經(jīng)濟(jì)學(xué)中有機(jī)融入數(shù)學(xué)的思維，還能夠通過數(shù)據(jù)演算對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行有效預(yù)測(cè)，從而有效加快經(jīng)濟(jì)建設(shè)的步伐。

（三）對(duì)經(jīng)濟(jì)的分析使用數(shù)學(xué)思路拓展

數(shù)學(xué)分析法現(xiàn)階段在經(jīng)濟(jì)學(xué)中已經(jīng)得到了廣泛的使用。通過在經(jīng)濟(jì)學(xué)中使用數(shù)學(xué)分析法，能夠使人們對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和內(nèi)涵進(jìn)性科學(xué)性的闡述，同時(shí)也能夠幫助人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的產(chǎn)生站在客觀的角度進(jìn)行分析，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的建設(shè)起到了重要的推動(dòng)作用。同時(shí)在現(xiàn)階段的金融經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象分析的過程中，研究者們使用數(shù)學(xué)分析法對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的產(chǎn)生原因進(jìn)行科學(xué)化的分析，能夠使經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過程具有可控性。同時(shí)現(xiàn)階段金融經(jīng)濟(jì)中的數(shù)學(xué)分析法能夠在一定程度山彌補(bǔ)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)分析方法的缺陷和弊端，從而使人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的分析思路變得開闊，有效的拓展了人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的預(yù)測(cè)與分析能力。

二、數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)分析法在現(xiàn)階段存在的弊端

（一）數(shù)據(jù)的來源具有不確定性

在現(xiàn)階段數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行分析的過程中，存在著經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的數(shù)據(jù)來源不確定的弊端。由于經(jīng)濟(jì)在發(fā)展的過程中所有的數(shù)據(jù)都有可能隨著時(shí)間的推移而變得模糊或者實(shí)效，因此在實(shí)際的數(shù)學(xué)分析法演算的過程中，一旦使用的數(shù)據(jù)存在著實(shí)效或模糊的情況，就會(huì)對(duì)數(shù)學(xué)分析法的結(jié)果造成影響，是數(shù)學(xué)分析法的經(jīng)濟(jì)分析預(yù)測(cè)結(jié)果的穩(wěn)定性受到一定程度的負(fù)面影響?；跀?shù)學(xué)學(xué)科自身所具有的嚴(yán)謹(jǐn)性，因此在運(yùn)算過程中如果數(shù)據(jù)出現(xiàn)錯(cuò)誤，就有可能回導(dǎo)致整體的運(yùn)算結(jié)果都缺乏科學(xué)性。因此在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和建設(shè)的過程中，有關(guān)研究人員應(yīng)該對(duì)數(shù)學(xué)分析法的數(shù)據(jù)來源可靠性進(jìn)行綜合考量，以保證數(shù)據(jù)的實(shí)效性。

（二）對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的分析缺乏綜合考量

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象在產(chǎn)生的過程中受到的影響因素越來越多，因此在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中，外界影響因素具有一定的不確定性。而數(shù)學(xué)分析法在金融經(jīng)濟(jì)的總用主要體現(xiàn)在對(duì)數(shù)據(jù)的處理方面，數(shù)學(xué)分析法處理數(shù)據(jù)常用的手法是數(shù)學(xué)方程式，而一旦經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象產(chǎn)生的原因來自于多個(gè)方面，單從數(shù)據(jù)方面進(jìn)行經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的分析就有可能會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)結(jié)果的預(yù)測(cè)缺乏科學(xué)性，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)建設(shè)的整體發(fā)展受到影響。因此在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)生活中應(yīng)用經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)時(shí)，使用者在運(yùn)用數(shù)學(xué)分析法對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行核算之前應(yīng)該對(duì)所用的影響因素進(jìn)行綜合考量，以保證在數(shù)學(xué)分析法數(shù)據(jù)結(jié)果的科學(xué)性和有效性。

三、對(duì)數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)分析法的改進(jìn)措施

（一）對(duì)數(shù)據(jù)的來源進(jìn)行系統(tǒng)分析

在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和運(yùn)行的過程中，如果有關(guān)部門能夠在對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析之前就對(duì)經(jīng)濟(jì)想象的產(chǎn)生原因進(jìn)行系統(tǒng)分析，能夠在很大程度上保C數(shù)據(jù)來源的可靠性，從而使數(shù)學(xué)分析法對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果預(yù)測(cè)更加科學(xué)。因此在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，數(shù)學(xué)分析法的使用者應(yīng)該在提取數(shù)據(jù)的過程中對(duì)數(shù)據(jù)來源進(jìn)行分析，以此來保證數(shù)據(jù)的科學(xué)性和運(yùn)算結(jié)果的可靠性。例如，在對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析時(shí)，分析師應(yīng)該針對(duì)數(shù)據(jù)的來源進(jìn)行全方位的考證，在源頭方面確定整體數(shù)據(jù)的可靠性，從而使整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的結(jié)果保持在可控范圍之內(nèi)，加快經(jīng)濟(jì)建設(shè)的步伐。

（二）在對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的分析過程中進(jìn)行系統(tǒng)考量

在對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的分析過程中，分析者需要注意影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)結(jié)果的因素不僅僅只有數(shù)據(jù)，還有其他很多影響因素在對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生著或多或少的影響。因此，分析師在對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象產(chǎn)生的原因以及影響進(jìn)行分析時(shí)，要對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)過程的影響因素進(jìn)行綜合考量，同時(shí)結(jié)合考量的結(jié)果對(duì)經(jīng)濟(jì)分析的數(shù)據(jù)進(jìn)行更新，以此來保證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的平穩(wěn)運(yùn)行，加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)建設(shè)步伐。例如，經(jīng)濟(jì)分析師在對(duì)某地通貨膨脹產(chǎn)生的原因進(jìn)行分析時(shí)，在數(shù)據(jù)的提取方面不能夠只單純考慮到通貨膨脹中的供需關(guān)系，同時(shí)還要結(jié)合商品的成本、未來發(fā)展趨勢(shì)等多個(gè)要素對(duì)整個(gè)通貨膨脹產(chǎn)生的原因進(jìn)行系統(tǒng)化的考量，同時(shí)再將所有的影響因素通過數(shù)據(jù)的形式進(jìn)行提現(xiàn)。最后再通過數(shù)學(xué)分析法對(duì)存在的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和驗(yàn)算，以此來實(shí)現(xiàn)通貨膨脹危機(jī)的解除和通貨緊縮的預(yù)防。由此可見，在現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中，經(jīng)濟(jì)分析者如果能夠通過綜合考量的方式對(duì)經(jīng)濟(jì)的結(jié)果進(jìn)行分析，能夠在很大程度上使整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的結(jié)果更加可靠，保證經(jīng)濟(jì)建設(shè)的進(jìn)度。

篇3

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)；金融經(jīng)濟(jì)分析；微分方程

引言：

近年來，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展與完善，現(xiàn)代金融體系和經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的結(jié)合度越來越高，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)定性分析理論已經(jīng)難以適應(yīng)現(xiàn)代金融體系的發(fā)展需要。因此，研究人員應(yīng)提高對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的關(guān)注，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)理論與金融分析相結(jié)合，發(fā)揮理論對(duì)金融實(shí)踐活動(dòng)的指導(dǎo)意義，進(jìn)而促進(jìn)金融體制的改革與創(chuàng)新。

一、經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)在金融經(jīng)濟(jì)分析中作用

一方面，經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)應(yīng)用在金融經(jīng)濟(jì)分析中，有利于強(qiáng)化相關(guān)人員對(duì)金融經(jīng)濟(jì)理論的認(rèn)識(shí)與分析。在學(xué)習(xí)金融理論中，經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)分析法能夠準(zhǔn)確而科學(xué)地分析金融行為中的各種問題和現(xiàn)象，可為工作人員提供合理化的建議，進(jìn)而做出正確的經(jīng)濟(jì)決定，減少經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的差錯(cuò)。由于經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)具有嚴(yán)謹(jǐn)性和內(nèi)在邏輯性，其隨著時(shí)間的發(fā)展，會(huì)逐漸取代傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)分析模式，進(jìn)而為人們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做出合理的規(guī)劃和指導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的方案選擇。

另一方面，有利于人們判斷市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)走向，為相關(guān)人員更好地開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)準(zhǔn)備基礎(chǔ)條件。利用經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)理論分析金融經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐過程中，數(shù)學(xué)方程是首選的形式。給定相關(guān)變量、結(jié)構(gòu)形式多變的數(shù)學(xué)方程式可以為人們提供客觀而準(zhǔn)確的判斷，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論知識(shí)的形象化認(rèn)識(shí)。例如，當(dāng)某公司推出某項(xiàng)產(chǎn)品時(shí)，就可以采用價(jià)格與市場(chǎng)需求的函數(shù)關(guān)系，進(jìn)行數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)模型分析，通過對(duì)產(chǎn)品供需函數(shù)中需求量的控制，確定產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，以此，發(fā)掘經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型指導(dǎo)市場(chǎng)活動(dòng)的實(shí)用價(jià)值，為提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益貢獻(xiàn)力量[1]。

二、金融經(jīng)濟(jì)分析中經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)的實(shí)際應(yīng)用

（一）微分方程的應(yīng)用

在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，微分方程的應(yīng)用較為廣泛，相關(guān)的微積分、微分學(xué)知識(shí)也具有一定的應(yīng)用價(jià)值?，F(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)分析中，包含的函數(shù)關(guān)系與微分方程之間具有一定的聯(lián)系，函數(shù)方程中微分、自變量以及未知求解函數(shù)都能與經(jīng)濟(jì)學(xué)問題進(jìn)行結(jié)合。在具體的應(yīng)用環(huán)節(jié)，微分方程的求解較為復(fù)雜，需要相關(guān)人員具有一定的高等數(shù)學(xué)理論知識(shí)，加之利用微分方程解析的金融學(xué)理論知識(shí)較難，分析人員應(yīng)關(guān)注方程的求解過程和金融學(xué)知識(shí)之間的聯(lián)系，以此充分發(fā)揮微分方程在金融分析領(lǐng)域中的應(yīng)用價(jià)值。

（二）函數(shù)模型的應(yīng)用

在金融市場(chǎng)中，應(yīng)用數(shù)學(xué)函數(shù)關(guān)系對(duì)金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行合理分析，是經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)應(yīng)用在金融經(jīng)濟(jì)中的重要方式。同時(shí)，相關(guān)人員也可將函數(shù)關(guān)系視為金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)，進(jìn)而促進(jìn)解決現(xiàn)代金融體系中存在的問題。例如，供求函數(shù)關(guān)系應(yīng)用在產(chǎn)品價(jià)格和需求量中，相關(guān)企業(yè)可根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格與需求量之間的反向關(guān)系，調(diào)整自身的戰(zhàn)略布局，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)高效的供給和資源分配。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制中，也可利用函數(shù)模型對(duì)需求關(guān)系作出合理的調(diào)整，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)收入與分配的最優(yōu)狀態(tài)即帕累托最優(yōu)，在不斷變化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，工作人員應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的最大化。

在經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)理論中，函數(shù)是基本的理論知識(shí)點(diǎn)，其作用多用于變量關(guān)系之間的表達(dá)。而應(yīng)用在金融分析領(lǐng)域中的函數(shù)關(guān)系更多體現(xiàn)了對(duì)供求關(guān)系的描述，相關(guān)人員可根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本知識(shí)，構(gòu)建簡(jiǎn)單的供需模型，加入價(jià)格與供給量之間的表達(dá)式，進(jìn)而幫助企業(yè)在供求模型下合理的改善供給量，進(jìn)而節(jié)約企業(yè)的生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)企業(yè)最優(yōu)的市場(chǎng)供給，有效節(jié)約資源。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)分析人員也可從企業(yè)實(shí)際的供求函數(shù)模型中，發(fā)現(xiàn)企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)問題，幫助企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)理念，做出科學(xué)合理的決策。

（三）倒數(shù)模型的應(yīng)用

倒數(shù)模型是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)中與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)聯(lián)系最為緊密的一項(xiàng)數(shù)學(xué)理論，也是一項(xiàng)較為常用的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，在金融知識(shí)的分析實(shí)踐中，相關(guān)人員需要利用倒數(shù)關(guān)系構(gòu)建具體的數(shù)學(xué)模型，并將倒數(shù)融入在模型分析中，進(jìn)而可實(shí)現(xiàn)對(duì)一般情況下經(jīng)濟(jì)學(xué)變量的轉(zhuǎn)化，通過倒數(shù)概念將變量轉(zhuǎn)化為常量，使得金融經(jīng)濟(jì)模型分析更加簡(jiǎn)單化和形象化，可幫助相關(guān)人員直觀地了解金融理論知識(shí)。

例如，企業(yè)在成本核算和利潤(rùn)計(jì)算方面，都需要倒數(shù)模型的有效利用，在實(shí)際的應(yīng)用環(huán)節(jié)，工作人員可通過產(chǎn)品價(jià)格、數(shù)量、成本、利潤(rùn)之間的具體聯(lián)系建立合適的數(shù)學(xué)公式，然后對(duì)相關(guān)變量求導(dǎo)，得到企業(yè)開展經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的最小成本和最大利潤(rùn)，進(jìn)而有利于激發(fā)企業(yè)的生產(chǎn)積極性，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的穩(wěn)步提升，同時(shí)，倒數(shù)理論也應(yīng)用在企業(yè)經(jīng)濟(jì)方案的選擇上，相關(guān)人員通過對(duì)倒數(shù)形式進(jìn)行精準(zhǔn)計(jì)算，可明確企業(yè)的自身優(yōu)勢(shì)和缺點(diǎn)，以此幫助企業(yè)做出合理的市場(chǎng)決策。

（四）極限理論的應(yīng)用

極限理論作為微積分課程中的基礎(chǔ)與核心，在現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)分析中也得到了廣泛的應(yīng)用。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)中，極限理論通過對(duì)相關(guān)變量的控制與分析，實(shí)現(xiàn)了決策的最優(yōu)化。在具體的應(yīng)用環(huán)節(jié)，極限理論可對(duì)一個(gè)變量進(jìn)行無窮大與無窮小的假設(shè)，以此觀察另一個(gè)變量的發(fā)展變化趨勢(shì)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)中對(duì)相關(guān)信息的控制，因此在金融分析中具有較高的應(yīng)用價(jià)值。此外，極限理論在企業(yè)的年金、復(fù)利的定向分析方面也得到了很好的應(yīng)用。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)數(shù)學(xué)理論的應(yīng)用中，相關(guān)分析人員應(yīng)確定數(shù)據(jù)來源的真實(shí)性以及模型建立的合理性，在金融分析實(shí)踐中，倘若相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參數(shù)失去可靠性，將會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)模型的預(yù)期效果難以實(shí)現(xiàn)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也會(huì)造成不利影響。在模型的構(gòu)建中，技術(shù)人員應(yīng)綜合分析企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)和模型結(jié)構(gòu)的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建合適的經(jīng)濟(jì)模型，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)金融經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析的有效性[2]。

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關(guān)鍵詞:金融市場(chǎng);總需求;貨幣供給

一、引言

金融市場(chǎng)的完善有利于企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的商品生產(chǎn)者。資金時(shí)生產(chǎn)過程中重要的生產(chǎn)要素，如果不存在金融市場(chǎng)，企業(yè)就不可能具有對(duì)資金的籌集和運(yùn)用的權(quán)利，也就沒有對(duì)生產(chǎn)要素的選擇和運(yùn)用的權(quán)利;同時(shí)，金融市場(chǎng)還可以加強(qiáng)企業(yè)的信用約束，增強(qiáng)企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)觀念和事假價(jià)值觀念，晚上企業(yè)的自我約束機(jī)制，促進(jìn)企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)和字符盈虧。金融市場(chǎng)的晚上有利于市場(chǎng)機(jī)制的發(fā)揮出正常的功能，完整的市場(chǎng)機(jī)制是以價(jià)值規(guī)律、供求規(guī)律等客觀規(guī)律為基礎(chǔ)，通過供求變動(dòng)、價(jià)格變動(dòng)、資金融通以及利率的升降等要素的作用的綜合而形成的一種綜合的客觀調(diào)節(jié)的過程。培育和完善金融市場(chǎng)，資金可以順利流動(dòng)，信貸即指才能發(fā)揮調(diào)節(jié)作用，利率對(duì)企業(yè)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)才能自發(fā)的形成調(diào)節(jié)作用，金融市場(chǎng)的發(fā)展有利于市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用。金融市場(chǎng)發(fā)展和完善有利于全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)的形成和發(fā)育，金融市場(chǎng)是現(xiàn)代市場(chǎng)體系中最活躍、最有滲透力的因素。它是商品交易和生產(chǎn)要素交換的沒接，是資金在部門間、地區(qū)間、經(jīng)濟(jì)單位件流動(dòng)，因而也是打破封閉、分割、促進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)形成和發(fā)展的有力工具。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中金融市場(chǎng)的作用

金融市場(chǎng)將宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊和政府政策直接與人們的日常生活聯(lián)系起來，簡(jiǎn)單說的，金融市場(chǎng)主要聚斂功能、配置功能主要包括資源的配置，財(cái)富的再分配和風(fēng)險(xiǎn)的再分配。調(diào)節(jié)功能包括直接和間接調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)和反映功能主要包括微觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)，企業(yè)的發(fā)展動(dòng)態(tài)和世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展變化。金融市場(chǎng)主要包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)。利率的變化影響人們?yōu)橘?gòu)買房產(chǎn)或汽車而籌資的能力。股票市場(chǎng)的震蕩，決定了許多人養(yǎng)老金的價(jià)值。金融市場(chǎng)的收益率通過對(duì)投資水平和消費(fèi)水平，也反饋到商品市場(chǎng)上。正因?yàn)槟闳绱私鹑谑袌?chǎng)與人們的生活聯(lián)系緊密，宏觀經(jīng)濟(jì)中金融市場(chǎng)的完善使經(jīng)濟(jì)的更好的發(fā)展，更好的服務(wù)人們，使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展變得更加有效率。轉(zhuǎn)移支付是指各級(jí)政府之間為解決財(cái)政失衡而通過一定的形式和途徑轉(zhuǎn)移財(cái)政資金的而活動(dòng)，是一種用于補(bǔ)償公共物品而提供的補(bǔ)償支出。政府間的財(cái)政轉(zhuǎn)移實(shí)質(zhì)上是一種存在與政府間的財(cái)政補(bǔ)助，它是以各級(jí)政府之間所存在的財(cái)政能力差異的基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)各地公共服務(wù)水平的均等化為主旨，而實(shí)行的一種財(cái)政資金準(zhǔn)儀或財(cái)政平衡制度。這種轉(zhuǎn)移支付，實(shí)際上財(cái)政資金在各級(jí)政府間，特別是中央政府和地方政府間的一種再分配的形式。在上下級(jí)政府，同級(jí)政府之間普遍存在財(cái)政收入能力與其支出責(zé)任不對(duì)稱的情況下，財(cái)政轉(zhuǎn)移支付就成了確保各級(jí)地方政府都能正常履行其職能的一個(gè)必要條件。政府間的轉(zhuǎn)移支付是矯正地方政府提供公共產(chǎn)品過程中的行為扭曲現(xiàn)象，彌補(bǔ)政府間稅收分割缺陷，實(shí)現(xiàn)政府間的橫向均衡和縱向均衡的重要手段。規(guī)范的轉(zhuǎn)移支付制度應(yīng)遵循公平原則、效率原則和法制化原則。按轉(zhuǎn)移支付的對(duì)象分類，可將其分為自上而下的縱向轉(zhuǎn)移、橫向轉(zhuǎn)移、縱向轉(zhuǎn)移和橫向轉(zhuǎn)移相結(jié)合的三種方式。按照是否帶有附加條件及制定資金用途又可以將其分為一種對(duì)稱性支付，而是一般性轉(zhuǎn)移支付，即不要求地方政府拿出配套資金，也不規(guī)定資金的具體用途和大致投向，三是專向性轉(zhuǎn)移支付，即規(guī)定所撥款項(xiàng)必須轉(zhuǎn)款專用。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)中解釋大蕭條的原因

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關(guān)鍵詞：京津冀；金融業(yè)；環(huán)渤海地區(qū)；金融業(yè)協(xié)作；金融業(yè)體制改革；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；金融合作政策

中圖分類號(hào)：F061.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1007-2101（2013）05-0063-06

一、京津冀金融業(yè)發(fā)展及差距分析

在對(duì)京津冀三地金融業(yè)發(fā)展與協(xié)作現(xiàn)狀進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，我們結(jié)合京津冀三省市在區(qū)域金融業(yè)布局中的具體定位進(jìn)行實(shí)證分析。

（一）指標(biāo)選取

本文選取京津冀三省市1990—2009年人均真實(shí)GDP的對(duì)數(shù)值、金融機(jī)構(gòu)全部存貸款年度增加值占其GDP的比重、金融機(jī)構(gòu)總存貸比、保費(fèi)收入年度增加值占其GDP的比重4個(gè)時(shí)間序列分別構(gòu)建相應(yīng)的模型。通過建立經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及金融發(fā)展水平間的相關(guān)模型，從而對(duì)京津冀的金融業(yè)發(fā)展水平以及分工協(xié)作進(jìn)行分析。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)：我們用PRGDP代表京津冀三省市1990—2009年人均真實(shí)GDP（1990年人均GDP為1），該指標(biāo)反映了三省市的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展績(jī)效，且具有連續(xù)性和可比性，因此可以直接應(yīng)用。

金融發(fā)展指標(biāo)：在實(shí)證分析的過程中，衡量金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)我們選取了金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)以及金融效率。

1. 金融規(guī)模指標(biāo)（SCALE）：在對(duì)金融規(guī)模進(jìn)行實(shí)證研究分析時(shí)，金和萊文（King and Levine，1993）的研究得到廣泛的推崇。他們?cè)岢鰞蓚€(gè)衡量金融規(guī)模的指標(biāo)：①傳統(tǒng)的金融深度（financial depth）指標(biāo)LLY，定義為全部金融中介體的流動(dòng)負(fù)債與GDP的比值。②BANK，定義為各接受存款業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行的國(guó)內(nèi)資產(chǎn)與該資產(chǎn)和中央銀行國(guó)內(nèi)資產(chǎn)加總的比值。雖然金和萊文所提出的指標(biāo)很全面地描述了金融規(guī)模的發(fā)展情況，但是這些指標(biāo)往往都是從總體上衡量一國(guó)的金融規(guī)模的，且需要大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，而本文在研究中卻很難搜集到這方面的數(shù)據(jù)，如我國(guó)目前缺乏地區(qū)層面的金融資產(chǎn)和M2的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。因而，我們?cè)诤饬烤┙蚣浇鹑谝?guī)模時(shí)無法應(yīng)用上述指標(biāo)。本文中，我們借鑒周立（2003）在研究我國(guó)各地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)所采用的方法，以全部金融機(jī)構(gòu)存貸款之和與GDP的比值作為衡量金融規(guī)模的指標(biāo)，采用存款和貸款的加總數(shù)作為金融資產(chǎn)比較的一個(gè)窄的衡量指標(biāo)。為了增加數(shù)據(jù)可比性以及連續(xù)性，我們?cè)诖嘶A(chǔ)上，把“存貸和”處理為各年度的存貸和之差。

2. 金融發(fā)展效率（SL）指標(biāo)：金融發(fā)展中介的效率由配置效率以及運(yùn)營(yíng)效率構(gòu)成。運(yùn)行效率指的是銀行系統(tǒng)用最小的代價(jià)可以動(dòng)員更多儲(chǔ)蓄金。但因?yàn)樵谖覈?guó)管理費(fèi)用以及利率水平采用的是行政定價(jià)，與此同時(shí)管理費(fèi)用的數(shù)據(jù)較難獲得，因此在文中我們并沒有應(yīng)用運(yùn)營(yíng)效率指標(biāo)。配置效率主要指銀行把部門中的盈余資金轉(zhuǎn)化成為貸款的效率。因此在該指標(biāo)的度量中，我們運(yùn)用金融機(jī)構(gòu)總存貸比（SL）來作為金融發(fā)展效率的度量指標(biāo)。

3. 金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)（INS）：我國(guó)金融市場(chǎng)主要包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)以及保險(xiǎn)市場(chǎng)，但是結(jié)合我國(guó)的具體情況，由于國(guó)家的相關(guān)政策、企業(yè)的信用狀況等因素，我國(guó)債券市場(chǎng)的規(guī)模相對(duì)較小。因而，我們?cè)诒疚闹兄饕疾旃善笔袌?chǎng)以及保險(xiǎn)市場(chǎng)。具體到京津冀區(qū)域，股票市場(chǎng)對(duì)其經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)是肯定的。但由于缺乏具體的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，無法用數(shù)學(xué)模型來實(shí)證分析。因此本文采用三省市金融保險(xiǎn)業(yè)年度增加值與對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重來近似衡量，該指標(biāo)可以在一定程度上反映金融結(jié)構(gòu)。

為了防止在時(shí)間序列中出現(xiàn)的異方差現(xiàn)象，我們對(duì)選取的四個(gè)指標(biāo)分別進(jìn)行對(duì)數(shù)處理。這樣的數(shù)據(jù)處理不僅消除了可能出現(xiàn)的異方差現(xiàn)象，同時(shí)也不會(huì)改變序列間原本的協(xié)整關(guān)系。研究數(shù)據(jù)大多來源于《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2011）、《中國(guó)金融年鑒》（1994—2010）、《中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》（2005—2009）、《北京市金融年鑒》（2000—2010），部分來自于網(wǎng)絡(luò)資源，如中經(jīng)網(wǎng)等。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)過程與分析

1. ADF檢驗(yàn)。所有的時(shí)間序列變量均滿足于同階單整，這是在后續(xù)的實(shí)證中所要應(yīng)用的序列間的協(xié)整關(guān)系、因果關(guān)系以及VAR模型建立的前提。本文主要采用ADF檢驗(yàn)。表1給出了各序列單位根檢驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果表明：京津冀三地人均真實(shí)GDP的對(duì)數(shù)值、三省市金融機(jī)構(gòu)全部存貸款年度增加值占其GDP的比重、三省市金融機(jī)構(gòu)總存貸比以及三省市保費(fèi)收入年增加值占其GDP的比重這4個(gè)序列的ADF都是非平穩(wěn)的，而一階差分都是平穩(wěn)的。

對(duì)于非平穩(wěn)的經(jīng)濟(jì)變量不應(yīng)該采用傳統(tǒng)的線性回歸方法對(duì)它們間的相關(guān)性進(jìn)行檢驗(yàn)，因?yàn)檫@將有可能導(dǎo)致“偽回歸”問題的出現(xiàn)。所以我們運(yùn)用協(xié)整方法對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)。

2. Johansen協(xié)整檢驗(yàn)。根據(jù)上文分析，由于四個(gè)變量均服從于一階單整，因此我們將采用協(xié)整檢驗(yàn)法來確定四個(gè)變量的協(xié)整關(guān)系。由于涉及到四個(gè)變量，因此在本文中我們采用Johansen檢驗(yàn)法。

在我們的實(shí)證分析過程中，可以發(fā)現(xiàn)是由四個(gè)變量構(gòu)成的向量自回歸模型。從表2中可以看到，不存在協(xié)整關(guān)系的假設(shè)（r=0，r≤1）被拒絕，這就表明通過跡檢驗(yàn)和最大特征值檢驗(yàn)表明北京市的金融發(fā)展指標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)間存在2個(gè)協(xié)整關(guān)系；天津市的金融發(fā)展指標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)間存在1個(gè)協(xié)整關(guān)系；河北省的金融發(fā)展指標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)間存在2個(gè)協(xié)整關(guān)系。

3. 長(zhǎng)期因果關(guān)系的檢驗(yàn)以及京津冀三地區(qū)協(xié)整方程。京津冀三省市金融發(fā)展指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)在5%顯著水平上存在協(xié)整關(guān)系，這表明在三省市的四變量間分別存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系。雖然大量研究已經(jīng)論證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展間存在正向關(guān)系，但多停留在國(guó)家層面，而微觀的論證相對(duì)較少。且確定三省市間變量的因果關(guān)系也具有一定現(xiàn)實(shí)意義。因此我們可以通過對(duì)VEC模型中誤差修正項(xiàng)的顯著性來檢驗(yàn)長(zhǎng)期因果關(guān)系（見表3）。

在上述對(duì)誤差修正項(xiàng)的T檢驗(yàn)所列表格中，可以看出京津冀三地區(qū)均有顯著變量。因此，整體來看，京津冀三地的金融發(fā)展在長(zhǎng)期內(nèi)一定程度上促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是并不顯著，仍待加強(qiáng)。

由標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整向量，可以得到以下三個(gè)方程：

（1）北京市。協(xié)整向量為：β=（1，-1.21，-3.12，-0.17，-0.76）依次對(duì)應(yīng)變量，這四個(gè)變量的協(xié)整方程為：

LPGDP=1.21×LSCALE+3.12×LSL+0.17×LINS+0.76（11）

協(xié)整方程表明了在1990—2009年這四個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，并且北京市的金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)以及金融效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正向關(guān)系。

（2）天津市。協(xié)整向量為：β=（1，-8.36，-3.53，2.52，16.62）依次對(duì)應(yīng)變量，這四個(gè)變量的協(xié)整方程為：

LPGDP=8.36×LSCALE+3.53×LSL-2.52×LINS-16.62（12）

協(xié)整方程表明了在1990—2009年這四個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，并且天津市的金融規(guī)模、金融效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正向關(guān)系，而金融結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（3）河北省。協(xié)整向量為：β=（1，-1.43，-3.67，-0.008，0.08）依次對(duì)應(yīng)變量，這四個(gè)變量的協(xié)整方程為：

LPGDP=1.43×LSCALE+3.67×LSL+0.008×LINS-0.08（13）

協(xié)整方程表明了在1990—2009年這四個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，并且河北省的金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)以及金融效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正向關(guān)系。

4. Granger因果檢驗(yàn)。協(xié)整檢驗(yàn)說明了四個(gè)變量之間存在長(zhǎng)期均衡的關(guān)系，但是實(shí)際的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是由非均衡向均衡轉(zhuǎn)變的過程。以下運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)?zāi)Ｐ瓦M(jìn)行短期因果分析（見表4、5、6）。

兩序列間的因果關(guān)系可以定義為四種形式：（l）X是Y的格蘭杰原因；（2）Y是X的格蘭杰原因；（3）X和Y互為格蘭杰原因；（4）X和Y間不存在格蘭杰因果關(guān)系。

根據(jù)表4顯示在10%的顯著水平上，北京市的金融規(guī)模指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。即在短期內(nèi)，北京市的金融規(guī)模的發(fā)展與優(yōu)化拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是其他兩方面并沒有推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，說明金融效率以及金融結(jié)構(gòu)亟待提高。同樣經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也并不是金融發(fā)展指標(biāo)的格蘭杰原因，所以經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)并沒有帶動(dòng)金融業(yè)的發(fā)展。

根據(jù)表5顯示，在10%的顯著水平上，天津市的金融規(guī)模指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因?？傮w來看得到的結(jié)果與北京的極其相似，說明天津與北京存在著共性問題，亦即其金融效率以及金融結(jié)構(gòu)尚需進(jìn)一步加強(qiáng)。雖然近年來天津的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，但是從實(shí)證結(jié)果中可以看出，經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)對(duì)金融業(yè)的發(fā)展并未起到明顯的促進(jìn)作用。

根據(jù)表6顯示，在10%的顯著水平上，河北省的金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，金融規(guī)模指標(biāo)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，而且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)反過來又是金融結(jié)構(gòu)的格蘭杰原因。說明金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及金融規(guī)模的發(fā)展在一定程度上引致了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，而經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)又帶動(dòng)了金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

5. 脈沖響應(yīng)。協(xié)整檢驗(yàn)證明京津冀三地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的向量自回歸模型在長(zhǎng)期來看是穩(wěn)定的，因此可以利用脈沖響應(yīng)來單獨(dú)反映兩者間的關(guān)系。脈沖響應(yīng)函數(shù)用來分析動(dòng)態(tài)影響，描述了當(dāng)一個(gè)誤差項(xiàng)發(fā)生變化時(shí)模型系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)變化。由于改變變量的順序可能會(huì)導(dǎo)致脈沖響應(yīng)的不同，因此具體操作中，我們根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果，對(duì)京津冀三地區(qū)的幾個(gè)變量間的脈沖響應(yīng)予以分析。

（1）北京市。由格蘭杰因果檢驗(yàn)可知，北京市金融規(guī)模指標(biāo)（存貸款之和/GDP）是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（人均實(shí)際GDP）的格蘭杰原因，因此對(duì)兩變量進(jìn)行脈沖分析。由表7結(jié)果顯示金融規(guī)模在開始階段對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，隨后逐步改為產(chǎn)生正面影響，在3—10期不斷增大，并于第10期達(dá)到最大。這說明雖然具有一定的滯后性，但是金融規(guī)模的擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極的作用。因此應(yīng)加強(qiáng)北京市金融規(guī)模的發(fā)展。

（2）天津市。由格蘭杰因果檢驗(yàn)，天津市金融規(guī)模指標(biāo)（存貸款之和/GDP）是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（人均實(shí)際GDP）的格蘭杰原因，因此對(duì)兩變量進(jìn)行脈沖分析。如表8的脈沖結(jié)果顯示，金融規(guī)模一直對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是積極影響，并在第3期達(dá)到最大。雖然第3期后逐漸減小，但是金融規(guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正向作用是毋庸置疑的。因此天津市的金融規(guī)模發(fā)展問題亦須引起其重視。

（3）河北省。由格蘭杰因果檢驗(yàn)，河北省金融規(guī)模指標(biāo)（存貸款之和/GDP）是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（人均實(shí)際GDP）的格蘭杰原因，金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)（存貸差）與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（人均實(shí)際GDP）互為格蘭杰原因。因此對(duì)這兩對(duì)變量進(jìn)行脈沖分析。

由表9顯示，金融規(guī)模開始對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，隨后在3-10期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)因?yàn)榻鹑谝?guī)模而得到改善，并于第6期達(dá)到最大。同上述分析，雖然存在一定的滯后性，但是總體來看，金融規(guī)模的擴(kuò)大推動(dòng)了其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展。

由表10的脈沖結(jié)果顯示，金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)始終產(chǎn)生積極作用，并于第6期達(dá)到最大。這說明對(duì)于河北省而言，金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的發(fā)展具有正向的推動(dòng)作用。

由表11的脈沖結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在前6期均對(duì)金融規(guī)模產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，在第7期開始由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而使金融規(guī)模得到改善，并于第10期達(dá)到最大。雖然滯后期持續(xù)較長(zhǎng)，但是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)確實(shí)亦積極作用于金融規(guī)模。結(jié)合表9來看，我們可以看出兩者間是互相促進(jìn)的。

由以上分析可知，無論是金融規(guī)模的改善還是金融結(jié)構(gòu)的改善均對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生正面效應(yīng)，但也存在一定程度上的滯后性。

二、實(shí)證分析結(jié)論及啟示

（一）應(yīng)進(jìn)一步推動(dòng)京津冀金融業(yè)體制改革

根據(jù)已有研究，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期相關(guān)關(guān)系和因果關(guān)系（短期）的方向具有重要的政策含義，若金融發(fā)展是供給導(dǎo)向型的，即金融發(fā)展是引致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，那么提高金融效率以及改革金融體制的相關(guān)政策將會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；若金融發(fā)展是需求跟隨型的，即經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是引致金融發(fā)展的原因，那么我們則需要探索其他可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策。

在本文中我們利用京津冀三省市1990—2009年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)分別對(duì)各省市金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果顯示：雖然結(jié)果并不是很顯著，但從長(zhǎng)期來看，京津冀的金融發(fā)展是供給導(dǎo)向型的，也就是說金融業(yè)的發(fā)展可以使資金的配置較為合理化從而可以提高技術(shù)水平與資本積累，這樣可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。就短期而言，京津冀三省市金融發(fā)展仍然是供給導(dǎo)向型的，即金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，通過優(yōu)化金融發(fā)展促進(jìn)短期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。因?yàn)椴还苁情L(zhǎng)期內(nèi)還是短期內(nèi)，京津冀三地區(qū)的金融發(fā)展均是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，所以在京津冀三地金融業(yè)的分工與協(xié)作中推動(dòng)各地金融體制改革的政策將有利于京津冀三省市經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

（二）京津冀金融業(yè)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系

一方面，根據(jù)格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果顯示，只有河北省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是金融規(guī)模的格蘭杰原因，也即河北省的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)了金融規(guī)模的發(fā)展。這說明河北省人均真實(shí)GDP在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)下有所上漲，而這又引致對(duì)金融服務(wù)的需求不斷增加，因此應(yīng)不斷增加河北省的金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量并提高其質(zhì)量。另一方面，根據(jù)因果結(jié)果顯示，北京與天津的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于金融發(fā)展的作用并不明顯，這也從另一個(gè)角度說明兩地的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)達(dá)到一定的水平甚至已經(jīng)過量，因此應(yīng)適當(dāng)考慮向河北省傾斜或擴(kuò)散，加強(qiáng)地區(qū)間金融合作，以實(shí)現(xiàn)三地區(qū)金融業(yè)的全面發(fā)展。

在格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果中，同樣可以看到：只有河北省的金融結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到作用（這里主要研究了保險(xiǎn)業(yè)），這一方面是由于河北省人口基數(shù)大，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)越加看重；另一方面也說明應(yīng)該加強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展力度。目前大多數(shù)保險(xiǎn)公司的總部均設(shè)在北京，因此，北京有豐富的資源，應(yīng)該著力發(fā)揮增長(zhǎng)極的作用，帶動(dòng)周邊區(qū)域保險(xiǎn)業(yè)的共同發(fā)展。

根據(jù)脈沖響應(yīng)分析可以看出，在京津冀三地，金融規(guī)模的發(fā)展對(duì)人均真實(shí)GDP的影響時(shí)效相對(duì)較長(zhǎng)，這表明三地區(qū)金融規(guī)模的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用至關(guān)重要。這也提示我們，最優(yōu)化的金融規(guī)模對(duì)各地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用不容忽視。

（三）京津冀三地金融業(yè)發(fā)展分析

根據(jù)前面的實(shí)證分析得出三個(gè)協(xié)整方程，這三個(gè)方程對(duì)四個(gè)變量間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系進(jìn)行了描述，通過三個(gè)方程，我們可以看到：

金融規(guī)模。從方程中我們可以看到，三地金融規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間均存在正向相關(guān)關(guān)系。北京的彈性系數(shù)為1.21，說明金融規(guī)模每增加一個(gè)單位，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將增加1.21個(gè)單位（天津市以及河北省同理可證）?？梢娙氐慕鹑谝?guī)模對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有極大的促進(jìn)作用。京津冀三地對(duì)融資的需求旺盛，金融機(jī)構(gòu)資金供給成為促進(jìn)三地經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最重要資金來源。其中尤以天津市的彈性系數(shù)最大，這說明天津在金融創(chuàng)新，擴(kuò)大投融資領(lǐng)域方面效果顯著，北京市已經(jīng)趨于飽和，河北省亟待提高。

金融發(fā)展效率。本文的金融效率指標(biāo)體現(xiàn)了金融中介調(diào)度分配社會(huì)資源的能力。從協(xié)整方程可以看出，三地的彈性系數(shù)都很大。說明京津冀三地社會(huì)資源調(diào)度分配比較合理，從而可以引致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)積極的回應(yīng)，同時(shí)也說明金融機(jī)構(gòu)資金的豐裕程度直接對(duì)企業(yè)融資需求滿足和產(chǎn)業(yè)推動(dòng)資金的投入及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平起到舉足輕重的作用。

金融結(jié)構(gòu)。本文的金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)主要是指保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展。從協(xié)整方程中可以看到，北京市以及河北省金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)間為正相關(guān)關(guān)系，但是河北省的彈性系數(shù)偏低。天津市金融結(jié)構(gòu)指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)間為負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說河北省以及天津市的保險(xiǎn)行業(yè)還沒有對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)起到應(yīng)有的金融市場(chǎng)功能，保險(xiǎn)業(yè)在河北以及天津的作用還十分有限，保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的能力還亟待提高，甚至天津市還存在一定負(fù)相關(guān)性，因此應(yīng)該健全保險(xiǎn)體系，讓其作用發(fā)揮出來。

三、推進(jìn)京津冀金融業(yè)協(xié)作的對(duì)策思考

（一）建立分層次金融體系，構(gòu)建地區(qū)性金融網(wǎng)絡(luò)

針對(duì)京津冀各地間經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡、相對(duì)獨(dú)立性強(qiáng)、金融部門聯(lián)系比較松散的現(xiàn)狀，根據(jù)對(duì)京津冀區(qū)域金融發(fā)展水平和合作現(xiàn)狀的分析，結(jié)合京津冀地區(qū)金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際，我們認(rèn)為京津冀地區(qū)金融發(fā)展的模式可以定位為：確立金融中心，建立分層次金融體系，利用比較優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建地區(qū)間金融網(wǎng)絡(luò)。具體來說，就是在建立京津冀金融整體性框架下，一方面要發(fā)揮京津雙核的帶動(dòng)作用，加快推動(dòng)區(qū)域金融中心的建設(shè)；另一方面則應(yīng)根據(jù)京津冀金融發(fā)展水平的高低及金融運(yùn)行特點(diǎn)差異分開層次，三省市要根據(jù)其具體的金融發(fā)展特點(diǎn)，制定與其他兩方的金融合作發(fā)展戰(zhàn)略，立足于不同的金融特色進(jìn)行分工與錯(cuò)位發(fā)展，逐步形成區(qū)域金融發(fā)展合力。三省市應(yīng)加強(qiáng)金融資源和金融人才的轉(zhuǎn)移和傳導(dǎo)，發(fā)揮京津的輻射和帶動(dòng)作用，從而形成有序合理的金融資源和信息傳導(dǎo)通道，激發(fā)京津冀各參與方的金融潛力，以形成京津冀區(qū)域金融的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、多方提升局面。

（二）利用金融業(yè)合理分工與協(xié)作推動(dòng)京津冀區(qū)域發(fā)展

加強(qiáng)區(qū)域金融業(yè)的分工與協(xié)作，不僅對(duì)于金融資源的合理優(yōu)化配置具有促進(jìn)作用，而且金融對(duì)于資源配置的導(dǎo)向作用的合理發(fā)揮，也會(huì)促進(jìn)地區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。但因?yàn)槭軅鹘y(tǒng)經(jīng)濟(jì)觀念、體制等因素的影響，京津冀地區(qū)市場(chǎng)分割的現(xiàn)象還很嚴(yán)重。京津冀區(qū)域金融資源的跨區(qū)流動(dòng)依然存在著一定的障礙，這直接導(dǎo)致了資金配置效率的降低，從而也制約了整體金融發(fā)展水平的提高。所以加強(qiáng)京津冀區(qū)域金融業(yè)合理的分工與協(xié)作，將有利于三省市發(fā)揮其比較優(yōu)勢(shì)，從而提高整體的經(jīng)濟(jì)金融實(shí)力。

京津冀在金融業(yè)發(fā)展上具有不同的優(yōu)勢(shì)，具有較高的互補(bǔ)性：北京集聚了各主要金融機(jī)構(gòu)的總部，是國(guó)內(nèi)的清算結(jié)算中心，政策性金融中心特色明顯；天津由于其濱海新區(qū)和北方經(jīng)濟(jì)中心的定位具有國(guó)家“先行先試”的政策優(yōu)勢(shì)，具有金融創(chuàng)新的政策優(yōu)勢(shì)，如其OTC可結(jié)合相應(yīng)的離岸金融業(yè)務(wù)，從而建立起特有的金融服務(wù)體系；河北省的金融網(wǎng)絡(luò)以及金融企業(yè)遠(yuǎn)不如京津密度大，但是也具有較強(qiáng)的資源優(yōu)勢(shì)，可以利用地理優(yōu)勢(shì)，充分利用京津的資金，接受其輻射。就北京而言，則可借助天津的優(yōu)惠政策，彌補(bǔ)其創(chuàng)新受限這一短板。從天津來看，與北京合作將會(huì)有更多資金進(jìn)入天津，推動(dòng)私募股權(quán)基金、柜臺(tái)交易市場(chǎng)和離岸金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。在與河北省的合作過程中，京津兩地可以利用河北省的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增值，也可剝離部分金融業(yè)務(wù)給予河北，著力建設(shè)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目。河北省一方面可以充分發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，另一方面在京津的帶動(dòng)作用下實(shí)現(xiàn)金融業(yè)整體水平的提升。

（三）充分發(fā)揮各地比較優(yōu)勢(shì)，協(xié)調(diào)京津冀金融業(yè)發(fā)展

1. 充分發(fā)揮北京作為金融決策中心的地位和優(yōu)勢(shì)。北京集中了幾乎所有對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展有直接影響的決策和監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等），使北京成為天然的金融決策中心。隨著金融業(yè)交易技術(shù)水平的上升以及機(jī)構(gòu)設(shè)置的扁平化發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)總部的戰(zhàn)略重要性進(jìn)一步凸顯。北京匯集了國(guó)內(nèi)各大銀行總行以及國(guó)內(nèi)大部分保險(xiǎn)證券行業(yè)的總部，其金融實(shí)力在三地處于“龍頭”地位，擁有全國(guó)60%的金融資源，無論是存款余額還是貸款余額都擁有絕對(duì)的數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)。同時(shí)，由于首都優(yōu)勢(shì)吸引了大量國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的駐華總部設(shè)在北京，較之其他國(guó)內(nèi)城市，北京明顯具備為境外機(jī)構(gòu)服務(wù)的天然優(yōu)勢(shì)。目前，北京的CBD區(qū)域已經(jīng)具備一定規(guī)模外資金融機(jī)構(gòu)集聚效應(yīng)，在北京市的進(jìn)入發(fā)展規(guī)劃中也把CBD區(qū)域定位北京市國(guó)際化的窗口，正在努力完善其基礎(chǔ)設(shè)施，增強(qiáng)其對(duì)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的吸引力。由于首都優(yōu)勢(shì)，北京亦匯集了大量跨國(guó)公司以及國(guó)內(nèi)公司的總部。有鑒于此，為了滿足各公司對(duì)于金融服務(wù)的需求，北京應(yīng)該利用其金融業(yè)的集聚優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)相關(guān)政策的制定扶持，強(qiáng)化軟硬件環(huán)境，提高金融創(chuàng)新力度，從而不斷優(yōu)化總部經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的金融環(huán)境。

2. 發(fā)揮天津的金融創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。天津是我國(guó)北方最大的國(guó)際港口城市，天津?yàn)I海新區(qū)是綜合配套試驗(yàn)區(qū)。在濱海新區(qū)有國(guó)內(nèi)主要的銀行以及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)，可以說在濱海新區(qū)已經(jīng)形成了銀行保險(xiǎn)較齊全的體系。金融業(yè)在天津的產(chǎn)業(yè)體系中位居前列。而國(guó)家對(duì)于天津的定位，也使其具有了政策優(yōu)勢(shì)。天津市結(jié)合自身情況，定位為集中精力發(fā)展OTC市場(chǎng)。從國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)看，建立第三板證券市場(chǎng)可以為交易所培養(yǎng)一定的上市資源，不僅可以為業(yè)績(jī)優(yōu)良的非上市公司進(jìn)入證券交易所的板塊提供條件，還可以接納退市的一些企業(yè)。因此天津?yàn)I海新區(qū)建設(shè)發(fā)展OTC市場(chǎng)是完善我國(guó)多層次的證券市場(chǎng)體系的關(guān)鍵之舉。

天津市正逐步推進(jìn)離岸金融市場(chǎng)的發(fā)展。濱海新區(qū)是我國(guó)政策上允許的第三個(gè)開辦離岸金融業(yè)務(wù)的地區(qū)，也是京津冀地區(qū)內(nèi)唯一的一個(gè)。作為金融創(chuàng)新基地，天津應(yīng)利用這一契機(jī)，積極吸取國(guó)內(nèi)外的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，放寬眼界，努力融入國(guó)際化的市場(chǎng)運(yùn)作當(dāng)中，進(jìn)一步完善離岸市場(chǎng)需要的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、法律以及金融條件，先試先行發(fā)揮其創(chuàng)新主動(dòng)性，以期不斷為京津冀金融業(yè)的發(fā)展注入新的活力并提高京津冀地區(qū)金融業(yè)的發(fā)展水平。濱海新區(qū)應(yīng)以控股公司為核心進(jìn)行金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，大力推動(dòng)銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等行業(yè)間的深度合作與融合，力爭(zhēng)把業(yè)務(wù)的范圍延伸至京津冀其他地區(qū)的各種金融行業(yè)。

3. 積極推進(jìn)河北金融業(yè)發(fā)展。與北京、天津相比，河北省在金融方面并不具有優(yōu)勢(shì)，但是金融機(jī)構(gòu)體系完整且具有毗鄰京津的優(yōu)勢(shì)。因此河北省應(yīng)積極利用京津的輻射效應(yīng)，促進(jìn)河北的經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。

首先，河北省應(yīng)該爭(zhēng)取獲得金融權(quán)威機(jī)構(gòu)在制度方面的支持。雖然目前大部分金融合作項(xiàng)目都是由金融業(yè)發(fā)展比較發(fā)達(dá)的京津發(fā)起并主導(dǎo)的，但河北省也應(yīng)該積極行動(dòng)起來，表明建立京津冀地區(qū)金融協(xié)調(diào)權(quán)威機(jī)構(gòu)的強(qiáng)烈愿望以爭(zhēng)取早日獲得金融合作及在制度層面的保證和支持。其次，河北省的進(jìn)一步發(fā)展必須充分利用資本市場(chǎng)。河北省的資本市場(chǎng)規(guī)模較小，發(fā)展水平較低，因此在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)建設(shè)開發(fā)資金主要還是來源于中長(zhǎng)期貸款。但河北省在發(fā)展過程中也要積極培育并完善股票債券市場(chǎng)、合理應(yīng)用資本市場(chǎng)，以有效提升資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用。再次，河北省要不斷強(qiáng)化其金融基礎(chǔ)設(shè)施以及金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)，并積極推動(dòng)與京津地區(qū)的金融機(jī)構(gòu)合作并探索組建新的商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，為本地區(qū)較大項(xiàng)目的實(shí)施以及基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)提供經(jīng)濟(jì)支持。要學(xué)習(xí)和借助京津金融市場(chǎng)，健全和規(guī)范操作，培育和發(fā)展河北省內(nèi)金融市場(chǎng)。

（四）完善京津冀地區(qū)金融合作政策制度

國(guó)際上的發(fā)達(dá)國(guó)家，特別是歐盟各國(guó)的大都市普遍通過立法為地區(qū)間協(xié)調(diào)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)和組織保障。在地區(qū)的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)設(shè)立及調(diào)控政策制定與實(shí)施上大都做到有法可依。區(qū)域政策也具有較強(qiáng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性，政策落實(shí)情況較好。借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，在京津冀三地金融合作的進(jìn)程中，建議制定適宜的政策，協(xié)調(diào)京津冀共同發(fā)展，并給予河北省更大的政策支持。在政策制定的過程中，綜合考慮三省市的特點(diǎn)提出相關(guān)政策，以對(duì)京津冀三地的金融業(yè)發(fā)展起到更大的促進(jìn)作用。一方面建立《區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作法》《跨行政區(qū)經(jīng)濟(jì)組織經(jīng)營(yíng)法》《區(qū)域共同基金法》《市場(chǎng)進(jìn)入與退出法》《經(jīng)濟(jì)主體權(quán)益保護(hù)法》等法規(guī)保護(hù)和激勵(lì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作；另一方面也要進(jìn)一步完善《反壟斷法》《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等能約束和懲罰有礙地區(qū)間經(jīng)濟(jì)合作的法規(guī)。

（五）強(qiáng)化地區(qū)金融系統(tǒng)間的合作

加強(qiáng)京津冀地區(qū)間人民銀行支行之間的交流以及合作。一是建立京津冀地區(qū)間人民銀行分支行信息共享體系，為地區(qū)間金融業(yè)發(fā)展提供信息支持；二是推動(dòng)京津冀區(qū)域內(nèi)金融生態(tài)建設(shè)，推進(jìn)金融改革，維護(hù)地區(qū)間金融穩(wěn)定。積極促進(jìn)京津冀地區(qū)間人民銀行與金融監(jiān)管部門的交流與合作。一是研究建立現(xiàn)場(chǎng)檢查協(xié)調(diào)機(jī)制；二是研究建立統(tǒng)計(jì)信息交流機(jī)制；三是研究建立交流學(xué)習(xí)機(jī)制和聯(lián)合調(diào)查研究機(jī)制。

為了減少行政區(qū)劃壁壘以及地方保護(hù)主義等地域間的因素對(duì)京津冀地區(qū)經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的制約，京津冀三省市政府間應(yīng)加強(qiáng)交流與合作，對(duì)京津冀地區(qū)內(nèi)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行共同管理以維護(hù)金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。注重京津冀地區(qū)金融機(jī)構(gòu)之間的交流與合作，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間的聯(lián)系和溝通，積極促成金融機(jī)構(gòu)間跨地區(qū)股權(quán)合作，逐步開展以商業(yè)銀行為重點(diǎn)的與外地金融機(jī)構(gòu)的合作。

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